Journal Of Life

2009年10月16日星期五

堂前燕下凡頂級巧克力Godiva走入尋常超市 5美元就買得到 > 分析與評論

1926 年，以傳說中尊貴美麗的 Godiva 夫人為名的巧克力品牌 Godiva 在比利時創立，主要走高檔奢華路線，在 1968 年被命為比利時皇室御用巧克力，至今仍是大眾心中的精品巧克力。當時創立之初，只經營批發的 Godiva，如今在全球已有 10400 家分店，產品年銷量達 5 億美元。眼見巧克力已走向大眾市場，Godiva 現在也打算將觸角伸至超級市場，出售低價位的巧克力，加入兩大巧克力品牌 M&Ms 和 Hershey's Kisses 的戰場。

根據《BusinessWeek》報導，Godiva 高級主管預估，這款 Gems 系列巧克力，至 2014 年可為公司的營收提高一倍。目前 Gems 系列巧克力有松露、焦糖等口味，9 月初已陸續開始在超市販售，定價為 5 美元。有人不禁要問，一向以奢華享受為訴求的 Godiva，走入超市後將越來越普及化，其商標是否會因此逐漸失去以往高貴夢幻的形象。

Godiva 執行長兼總裁 Jim Goldman 表示，Godiva 巧克力過去主要給人的形象，就像放在黃金打造的盒子裡一樣珍貴，他強調這仍是 Godiva 主要定位的方向，但現在公司正嘗試發展另一種方向的可能。Godiva 去年由土耳其公司 Yildiz Holdings 以 8.5 億美元買下，從那時候開始，Yildiz Holdings 更大手筆砸下 6250 億美元，以拓展新店、IT 系統、廣告宣傳、網站設計和進軍中國等新興市場。

在現今這個時代，轉向低價位的大眾化市場似乎也是適應環境的舉動。雖然消費者對許多如名牌包包的高價奢侈品仍無法抗拒，但像巧克力等甜品，一般人還是習慣以低價購買。市場分析機構 IBISWorld 預測，根據美國整體巧克力需求，包括國內與進口巧克力，銷量將上揚 4.3%。而巧克力製造商今年營收可望增加 2.2% 至 164.7 億美元。

GODIVA (Photo credit: Helal Al-Helal)

研究也指出，有 60% 的巧克力消費者會選擇購買優質巧克力，價格大約位於每磅 15 美元甚至更高。不過，即使低價位的 Gems 系列巧克力已陸續出現在超級市場的貨架上，不過 Godiva 強調，絕對不會捨棄高價位市場，尤其是一盒 20 顆裝，要價 54 美元的松露巧克力。

同樣以高級巧克力聞名的瑞士巧克力商 Lindt &Sprüngli，現在美國約有 70 家分店，但營收主要來自於其他分銷商，約佔 2008 年在全球銷售額 26 億美元的三分之二以上。Lindt & Sprüngli 執行長 Thomas Linemayr 強調：「雖然產品製造原料價格昂貴，但千萬要小心別偷工減料。」
只不過，Godiva 可以繼續維持產品的高品質，這項做法同樣也存在一項風險。那就是，如果 Godiva 推出的 Gems 系列巧克力品質和該公司高價位的產品口味相去不遠，那消費者可能不願花大錢購買高價產品，反而蠶食本身市場。

分析與評論

全世界歷經這次金融風暴後，皇室御用奢華都不得不走上平價高級品路線，沒有例外先高科技高價 NB 演變成平價 Netbook，再來就是奢侈品平價高級品路線革命。
Godiva 系列巧克力品質真的是不錯，我也自己常去新光三越天母店買來品嚐。
Godiva 巧克力凍飲也蠻好吃的，香濃幼滑口感新鮮。引用: http://www.godiva.com.hk/

2009年10月13日星期二

全球REITs明年股息率穩健吸引投資人目光 > 分析與評論

Image via Wikipedia

在全球經濟可望穩健復甦，商用不動產基本面回溫，以及2010年商用不動產租金收入可望落底成長、辦公大樓空置率將獲改善之下，投資人已重新擁抱REITs。根據UBS證券預期，2010年全球各主要REITs市場的平均股息率仍佳，其中以新加坡的6.55%居冠，其次在5%以上的國家包括香港、澳洲、日本等國家，建議投資人在年底前可酌量佈局具有成長題材及全球化佈局的REITs基金，以酌量納入資產配置組合之中。要衡量REITs是不是投資情況好轉，總體經濟是否良好，是必要的條件之一，如上周澳洲升息，證明當地經濟體質轉佳，儘管目前當地的租金收入尚未觸底彈升，但已較歐美地區相對來得穩定。寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良認為，澳洲REITs在逐步增資，並持續降低債務之下，預期今年底前將有新的REITs掛牌上市，會進一步刺激建物的交易量。

一般來說，REITs的租金收益若是穩定、且每年租金收益成長率佳，REITs每年的配息成長率幾乎優於美國消費者物價指數年增率。在物價上漲的同時，REITs的租金收入會因租金向上調整而增加，所配發出來的股息會相對增多。

根據富時的資料顯示，近十年REITs的配息率落在3.36%-5.42%之間，儘管REITs市場自2007年一路回檔修正，租金收入下滑，影響股息收入，2006~2008年這三年全球REITs平均股息率達3.96%，今年以來至第三季則為4.02%，至於美國REITs及澳洲REITs的2006~2008年平均股息率分別為4.73%和6.6%，今年前三季平均則分別是4.43%、6.91%，而亞洲地區的新加坡REITs，2006~2008年的平均股息率為3.26%，今年至第三季底，達到5.11%。

根據Bloomberg資料，至10月9日，美國REITs股息率為4.95%，高出美國10年期公債殖利率的3.38%的數值，而REITs與10年期公債的利差，歷史平均約105bps的水準。根據UBS證券的預估，佔全球REITs市值最大的美國，預計明年股息率將約4.95%，尤其在市場波動度可望降低下，股息率相對具吸引力。而佔全球REITs市值第二大的澳洲，平均配息率達5.67%，預計明年在不動產市場基本面轉好的情況下，REITs市場前景相對已經走出谷底。

至於歐陸部分，因經濟基本面持續改善，辦公大樓已見復甦，預估明年地產股的股息率可達5.3%。亞洲地區則可望受惠於中國經濟成長和日本經濟復甦，加上基本面改善，使得REITs需求不減、價格回升，亞太地區REITs的股利率相對較歐、美國家要來得佳，預估新加坡、香港、日本明年的股息率均可達5%以上，依序各為6.55%、5.72%、5.42%。

分析與評論

不動產證券化基金 REITs 是會比房市提前復甦，因為它們都是優質商用不動產租金之業績反應於配息上；
臺灣投資不動產證券化基金 REITs 之收入，是否還是 6% 稅? 如果投資國外 REITs ，是否也是 6% 稅?
如果投資國外 REITs ETF，是否也是 6% 稅?
許多稅率問題會是投資人比較需要注意，國外 REITs ETF 及 REITs 投資，基本上配息部份是要扣稅的直有差價部份賣出穫利了解時加上個人綜合所得稅超過萬必須扣20%稅；
以下是國外 REITs ETF投資分析 ( I Ithink VNQ and RWO are better )

羅傑斯十分肯定,黃金將觸及2000美元及糧食危機將至 > 分析與評論

羅傑斯十分肯定黃金將觸及2000美元美元失去儲備貨幣地位

著名投資人吉姆羅傑斯(Jim Rogers)十分肯定，在這一波多頭市場中，黃金將突破每盎司2000美元。羅傑斯對黃金將持續上漲的信心，係來自於美元正逐漸失去世界儲備貨幣地位。

「這件事會發生嗎？會發生，」羅傑斯說。「這件事我不想說，我也非常憂慮，但是我們必須面對現實。美國情況並未好轉，美元將被取代，一如當年的英鎊。」羅傑斯並未說出時間表。如果美元失去儲備貨幣地位，黃金便可能突破每盎司2000美元。

然而，「我今天不會買黃金，」羅傑斯說。「我認為在其他更便宜的商品上，可賺更多的錢，」一如眾多其他人，羅傑斯擔憂「美國政府印製了也花費了自己不曾擁有的大量鈔票，投資人非常擔憂，也對這紙鈔存有疑慮，因而找尋地方避險。最佳方式便是購買實質資產。在匯率動盪期間，這種方式總能保護投資人，這次應也不例外。」

羅傑斯：商品周期幾年後也不會結束糧食危機將至著名投資人兼最佳暢銷書作者吉姆羅傑斯

(JimRogers)於1999年宣布，全球商品漲勢已然開始。這預測果然不凡：自那而後，商品的表現遠超過股市。單單今年，黃金創新了記錄高點，突破每盎司1000美元，銅價幾乎大漲了一倍，原油亦自3月低點大幅上揚。那麼羅傑斯還看好商品市場的榮景嗎？的確。「這波走勢還沒有結束，連暫停一陣子也不會，」羅傑斯在接受訪問時說。「幾年內，看不出這波漲勢有任何結束的理由，因為並沒有大量新的供給。」

這位羅傑斯控股公司董事長仍然持有黃金，其實黃金並非他最偏愛的金屬。他說：「黃金對許多人充滿神秘性，但我認為我可以自其他更有用的商品獲利。」羅傑斯更看漲農產品。他認為，「以歷史趨勢而言，大多農產品價格仍受到壓抑。」

談到供給不足，羅傑斯認為農產品供給不足尤其令人擔憂。「災難即將來臨，」他說。「世界即將進入一個某些地區有錢也買不到糧食的時期。」潛在的糧食危機已非金錢能夠化解，羅傑斯的警告可能又是一堂優質的投資課。他說：「學位別拿企管碩士，要拿農業學位，才能賺得更多的錢。」

分析與評論

基本上同意羅傑斯對於黃金, 石油, 農產品看法，但是以美國經濟策略黃金一定先於石油與農產品。
而這些商品的漲勢只有在美元沒有急速發生泡沫造成美元崩盤之情況才成立。
美元泡沫的美元貶值過程必須是緩慢的，這樣對於全世界出口與進口經濟型態調整才是健康的，美元緩慢的貶值也有利於美國經濟成長同時修正美國人儲蓄習慣。
如果美元泡沫的美元貶值過程必須是急速的，這樣對於全世界經濟是負傷的也將是另一場災難。
由於第四季美國相關公債持續到期，金額又相當巨大，希望G20有足夠智慧讓美元緩慢的貶值，否則，出口經濟型態國家將面臨經濟再度衰退，石油與農產品行情也因經濟衰退而打折扣。

2009年10月12日星期一

財長：景氣好轉才會啟動加稅 > 分析與評論

財政部長李述德公布「中長期財政健全方案」，計劃將從2013年開始，啟動調高營業稅等加稅措施，被外界質疑是刻意避開馬英九總統競選連任的時機。李述德24日在立法院表示，他從來沒這樣思考過；至於訂於民國102年加稅，是從財政專業考量，在景氣好轉後，才會啟動加稅的措施。

　　根據李述德的規劃，在客觀環境許可下，民國102年，營業稅將調高1個百分點、到6%，預估每年將可為國庫多進帳新台幣4、5百億元的稅收。不過，調高營業稅後，勢必轉嫁至消費者，到時恐引發民怨，時機點也被外界質疑是為避開馬總統競選連任的包袱。李述德24日在立法院回答立委質詢時指出，加稅是專業考量，會等景氣轉好，經濟成長率提升，才會有動作，和總統的任期完全沒有關係。

　　他說：『(原音)是從財政專業角度來看，整個財政結構，裡面的財務、稅務和國有財產等，如何搭配，並且因應客觀情勢做探討。和那個（總統選舉）沒有關係。基本上我都沒有想到人家會問這樣的問題。』

　　李述德也表示，政府財政政策是反應景氣循環，像去年金融海嘯爆發後，經濟衰退，所以政府祭出一系列的減稅措施，例如綜合所得稅扣除額提高，全台380萬戶的民眾受惠，社會公平提升；至於遺產稅從50%降到10%，據他了解，有部分的外流資金也陸續回流。未來加稅措施，也會在最適當時機，民眾可以接受的時空下進行。

至於國民黨立委賴士葆建議，調高營業稅可以分層級，例如新台幣1千元以內，維持現狀5%，超過1千元則以新制營業稅徵收；財長也表示會納入考量。

分析與評論

臺灣存款遠超過十五兆，其中，應該十兆一定支付遺產稅，也就是說未來20~30年後，至少有遠超過一兆之遺產稅要支付給政府，其實政府可以鼓勵有錢人可以將來會被抽到之5%遺產稅投資開辦新創公司，這樣一來許多有錢人就會將未來5%遺產稅超過5000億資金轉變成投資，無形中將有上萬家許多小型新創公司出現，迅速降低失業率，而且這5000億資金投資經營在三年將產生超過十倍資金效果，整體經濟成長效果就非常明顯，如果，五年裡面有五家類似聯發科如此成功之公司，整體投資效果會非常驚人。
要用未來之遺產稅與營業稅來推行新創公司，增加就業率，再由新創公司員工抽取綜合所得稅，來補政府稅收缺口才能根本解決問題。

美聯儲貨幣互換使用，以刺激美元 > 分析與評論

貨幣互換是中央銀行之間互惠貨幣協議。官方這些協定的目的是旨在資助貨幣互換短期季節性或臨時性的資本流動。互換協議也被濫用，方便大型干預外匯市場，這正是發生今天的美元。

貨幣互換如何工作

最簡單的方式理解貨幣掉期，是把看作是兩個獨立的零利率貸款。例如，假設美聯儲和歐洲央行安排800億歐元（1070億美元）互換。ECB.歐洲央行則借給800億歐元，以美國，美國貸款歐洲央行為1070億美元。後來，在商定的日期，貨幣互換正好相反：歐洲央行返回1070億美元，美聯儲和聯邦支付回800億歐元。

中央銀行如何使用貨幣互換

中央銀行利用外匯互換協議，以支撐其國內的貨幣：

提供的外幣給國內金融機構。( 如果，這些機構被迫到外匯市場的資金，將壓低價值本國貨幣。)
利用外幣直接干預外匯市場。

貨幣互換，為什麼這麼受歡迎

貨幣互換使中央銀行外幣借款不透露他們國家的銀行體系或貨幣的麻煩。換句話說，因為這兩個中央銀行參與了貨幣互換借入外幣的同時，很難分辨，央行需要他們最。正是這種缺乏透明度，這使得貨幣掉期，使中央銀行的吸引力。

貨幣互換協議的危險

貨幣互換是臨時措施。如果央行貨幣互換涉及負責在使用國外貸款（即：融資季節性短期資本流動），然後平倉掉期協議是簡單的事。但是，如果央行使用貨幣互換的肆意干預外匯市場（即：拼命扶植一個失敗的貨幣），然後平倉互換協議成為問題。記住，貨幣互換協議，主要有兩個貸款。當中央銀行誤貨幣互換來支撐其失敗的貨幣，不會有外幣時，手頭上的時間來償還交換圖紙。真正的危險的貨幣互換協議，是他們讓不負責任的央行暫時支撐本國貨幣的貨架了大量的外債。當貨幣互換協議後解開，不僅對本國貨幣的貶值，但民族留下大量的外國債券。美國有歷史的濫用貨幣互換協議

干預行動

由於美國的一再濫用貨幣互換，這是非常令人不安的是，美聯儲再次從事一項巨額此類協定。就在上週，彭博社報導，美聯儲已同意更多的交換線接入歐元，日元和英鎊。
美聯儲同意對換匯額度訪問歐元，日元，英鎊 By Craig Torres克雷格托雷斯 4月6日（彭博） - 美國聯邦儲備委員會和其他四個央行宣布貨幣互換安排，這將使美國的中央銀行獲得高達2850億歐元，日元，英鎊和瑞士法郎。如有需要，歐元，日元，英鎊和瑞士法郎將提供給美國聯邦儲備委員會通過這些額外的貨幣互換安排有關中央銀行，”美聯儲在一份聲明中說，今天。 “央行繼續共同努力，並採取適當步驟，促進穩定全球金融市場。” 該計劃，如果使用“將使提供外幣流動性”，美聯儲向美國金融機構，美國中央銀行說。

貨幣互換的被授權到10月30聯邦公開市場委員會和尚未實現，這表明央行可能會認為沒有迫切需要的貨幣線的時刻。更重要的是，美聯儲還沒有描述如何將分發貨幣。一個辦法是將它通過貸款，貼現窗口。

在更大的國際制度的中央銀行之間的合作，是有意義的”，美聯儲已開行的外匯，Brian Sack稱，副總裁宏觀經濟顧問公司在華盛頓和前聯邦儲備委員會的經濟學家。“我不認為這是一種非理性的回應投資者問央行擔心的東西。“

日元，歐元

如果借鑒的安排將讓美聯儲提供多達300億英鎊（440億美元），800億歐元（一千零七十萬點零萬美元），10萬億日元（九百九十〇萬點零萬美元）和400億瑞士法郎（350億美元），該聲明說，。

美元互換額度

今天的聲明反映了美元互換額度，美聯儲已與14個其他央行，包括從儲備銀行澳大利亞，新加坡金融管理局和挪威銀行提供美元的國外市場。央行貨幣掉期不進行匯率風險，因為逆轉，可長達3個月後，使用相同的利率，美聯儲說。總而言之，美聯儲的資產負債表呈報3088億美元中央銀行流動性互換4月1日。

我的反應：該消息稱，美聯儲已取得更多的貨幣互換有一些非常令人不安的問題：
將沒有必要確保這些新的協議，如果美聯儲在尚未利用其現有的大部分3088億美元中央銀行流動性互換。這意味著美國聯邦儲備平倉現有的互換將離開美國接近3000億美元的外國債券。
發展也意味著許多美元近期的漲勢已經被人為地製造出來的美國聯邦儲備3000.00億貨幣互換干預。迄今為止，美聯儲的貨幣互換已提交的動機以美元資金短缺的外國機構。雖然這可能是真正的開始，現在顯然是錯誤的。考慮到美聯儲規劃了15倍，我們增加了貨幣基礎，3000億美元的外債可能很快變成3萬億美元以上。

結論：美聯儲的貨幣互換使用，以刺激美元也不足為奇了。畢竟，這是相同的美聯儲已讓美國銀行的經營毫無保留的要求，造成了房地產泡沫的低利率，並沒有規範次級抵押貸款。開幕信貸額度，這將有助於美國銀行融資，外國資本外逃的權利屬於到位與美聯儲的其他行動，破壞了美國的金融體系。

美元泡沫，已進入最後階段

不久，糧食價格將開始上升，作為世界領導的災難性2009年秋季在全球糧食生產。天氣和信貸條件，導致生產下降全球，世界三大糧食生產者都為首的大缺口。在印度，暴雨肆虐小麥產量 s，而在美國的乾旱和凍結破壞了冬小麥。與此同時，北方中國遭受嚴重的旱災50年，與中共當局已下令 3個月，全國審計糧食庫存，因為他們顯然很擔心，是否中國的糧食儲備實際存在。糧食商品的通脹率將推動黃金需求上升導致操縱努力打破。至今為止，紐約證交所運行的1公斤金條，並默認是紐約商品交易所黃金合約一，兩個月了。倒塌的紙黃金（期貨，未分配的黃金，總後勤部等...）會破壞什麼意義的信心，美國的金融體系，開始恐慌，美元。

從金融危機得到教訓

事實真相是，這個世界的，誰，通過愚蠢，貪婪和欺詐，把自己挖了一個洞，將繼續深入研究，直到他們打的基石，用完選擇。這是發生與Madoff：他必須相識多年，他龐茲計劃注定要崩潰，但他一直延續下來，直到他被他的過去140萬美元。在美國，像Madoff，多年來一直在挖掘自己成為一個洞，美聯儲的貨幣互換使用以提高美元是最後這一進程的一部分。不幸的是，美國像Madoff的，將要撞上的基石。

By Eric deCarbonnel作者：Eric deCarbonnel

分析與評論

隨著新美公債到期，美元泡沫確實將已進入下一階段，美國無法逃避這問題；
弱勢美元未必不利於美國經營；
次貸風暴造成美房貸、信貸泡沫，這些泡沫轉移不會因為金融去槓桿化而消失，確因它轉移成新泡沫；
美國必須讓美元進入一籃子貨幣制度裡面，否則，金融問題將演化成戰爭，不利於美國與世界；美元泡沫與美債泡沫是否同時引爆? 將是人類二次大戰後最大的債流動性危機，影響所及大於雷曼宣告破產保護；
參考以下商品行情圖，美元泡沫憂慮的確讓商品成為避險套利的沃土；

2009年10月8日星期四

美威脅伊朗若無法證明沒發展核武將聯合他國全面制裁 > 分析與評論

美國財政部 6 日威脅說，如果伊朗無法證明自身核計劃不是用於發展核武器，可能面臨美國和其他國家的全面制裁。

新華網報導，美國財政部負責反恐事務的副部長斯圖爾特‧利維說，尚在醞釀之中的制裁伊朗計劃考慮到單一懲罰措施的不足，為達到效果，今後有必要同時實施多種形式制裁。利維說，經濟制裁在各種懲罰措施中最為有效，但前提是國際社會盡可能地聯手，美國正與盟友一起朝這個方向努力。

利維沒有闡明制裁計劃的具體內容。但據路透社報道，美國政府可能採取的選擇包括切斷對伊朗的汽油供應，阻止金融機構為運往伊朗的貨物提供保險。利維說，如有必要，美國和其盟友可以通過打擊伊朗的薄弱環節，讓它意識到不合作帶來的嚴重後果。

美國等西方國家指責伊朗以和平利用核能為掩護研發核武器，伊朗則堅決否認。在美、英等國推動下，聯合國安全理事會已對伊朗實施多輪制裁。伊朗上月底證實正在建設第二座鈾濃縮工廠，引發西方國家不滿，美國威脅嚴厲制裁伊朗。本月 1 日在日內瓦舉行的核談會議上，伊朗同意聯合國核查新建的鈾濃縮工廠。

相關新聞與資料

分析與評論

傳海灣6國與中國密商放棄美元原油銷售改採一籃子貨幣計價> 分析與評論
目前, 看起來要非常注意美國庫存、原油價格是否持續增加來預估美國是否一定要發動這戰爭?
美國是否再利用伊朗戰爭來加速經濟復甦且強化美元?

如果，戰爭真的可以加速美國經濟復甦或增加美國在一籃子貨幣之談判籌碼，這戰爭將是命中注定。

2009年10月6日星期二

傳海灣6國與中國密商放棄美元原油銷售改採一籃子貨幣計價 > 分析與評論

中東海灣 6 國正與中國、俄羅斯、日本、巴西和法國密商，不再以美元作為石油交易的計價單位，而改以日元、人民幣、歐元、黃金和海灣合作委員會統一的新貨幣，組合成一籃子貨幣，作為石油計價單位。這項計畫確立了中東海灣 6 國和中國金融體系的獨立，可能有助於解釋金價突然上漲的情況，也同時預示 9 年內美元市場意想不到的轉變，更代表了一個新的世界秩序正在重整。

海灣合作委員會包括沙烏地阿拉伯、阿布達比、科威特和卡達。英國《獨立報》報導指出，美國知道這件事，即使不清楚會議的細節，但想當然爾必定會對包含日本和海灣 6 國等盟友在內的這個「陰謀」全力對抗。中國駐中東前任特使孫必幹警告，此舉可能深化中美在中東及石油市場影響力的分歧。「雙邊的衝突是不可避免的。任何危及中東能源利益和安全的敵對行動都須提高警覺。」

這聽來像是未來中美為了中東石油，而引發經濟戰爭的危險預測；過去此區的戰亂源自宗教，未來則是淪為搶奪霸權。根據中國金融業的消息來源指出，計價貨幣的轉換，最好是採黃金計價。這可由此區各國皆擁有大量黃金儲備推估得知。阿布達比、沙烏地阿拉伯、科威特和卡達等合計擁有約 2.1 兆的美元外匯儲備。

世界銀行總裁 Robert Zoellick 暗示，目前全球經濟的衰退，與美國經濟強權的衰退習習相關。Zoellick 表示，「金融危機的後遺症之一，可能是經濟權力關係間的明顯改變。」
但也就是因為中國驚人的金融實力，以及過去石油生產國和消費國，對美國強權干預國際金融體系的憤恨，促成了最近這次與海灣 6 國的討論會議。巴西和印度對此項非美元計價單位的合作也有興趣。事實上，中國似乎是這次與會國家中表現最熱衷的，因為該國與中東國家存在巨大的貿易依存度。中國原油有 60% 仰賴進口，大部份來自中東和俄羅斯。由於美國的阻撓，中國在伊拉克的石油生產直到今年才正式展開。此外，中國 2008 年與伊朗簽署價值 80 億美元協議，發展煉油能力和天然氣資源。中國與蘇丹簽有石油探勘協議，此舉所獲利益超過美國；也一直與利比亞磋商石油開採權，相關合約皆以合資企業的方式進行。

此外，目前中國對中東地區的出口，至少占區內每個國家進口金額的 10%，涵蓋產品類別品項非常多，從汽車到武器、食品、服飾，甚至洋娃娃。中國金融實力不斷增長的跡象明顯，歐洲央行主席 Jean-Claude Trichet 昨 (5) 日懇請北京當局讓人民幣兌美元升值，放鬆中國對美國貨幣政策的依賴，以幫助世界經濟的重新平衡，並緩解歐元的升值壓力。

二次大戰後世界主要國家簽署「布列頓森林協議 (Bretton Woods agreements)」，建構了現在國際金融體系，和美國作生意的國家必須面對美國政府主控一切的問題，近年來，美元更成為全球外匯儲備的主要計價貨幣。中國相信，過去就是因為美國強力說服英國不使用歐元，以防止其提早擺脫美元。然而，中國金融業消息人士表示，對新貨幣機制的討論已進行到無法阻擋的地步。香港知名貨幣經紀商告訴《獨立報》，「俄羅斯最終會將盧布列入一籃子貨幣中。至於英國，由於無法使用美元，英鎊卡在中間，最終它們將會加入歐元區。」

中國金融人士認為美國歐巴馬政府太專注在修復該國經濟，而沒有注意到美元未來 9 年的驚人轉變。目前貨幣轉換的截止日為 2018 年。美國在匹茲堡的 G20 高峰會中，對這項問題輕描淡寫。中國央行行長和其他國家官員多年來一直擔心美元波動劇烈的問題，因為這些國家的資產大都以美元計價，美元貶值將造成國家資產的縮水。

一位中國金融業者表示，「這些計畫將改變國際金融交易的面貌。美國和英國一定非常緊張。」伊朗 9 月宣布其外匯儲備改採歐元，不再以美元計價。全球金融業者也都清楚地記得，上一回中東油國決定用歐元賣油而非美元，有什麼樣的下場：在前總統薩達姆．海珊 (Saddam Hussein) 得意地宣布這項決定後幾個月，美國人和英國人就入侵了伊拉克。

分析與評論

美債接近美國GPD時間越來越近，全世界擁有美元外匯越多之國家越不滿，時間不是站在美國這方;
美國最終不得不同意，一籃子貨幣但是美元必須佔超過 50%;
隨著新的到期美公債時程，美國似乎不得不買回舊公債;
美國最如果不同意一籃子貨幣新制度，就必須再找理由在中東打一仗，問題是誰會是盟邦呢？打勝戰後將面對更大美公債與其他國家抵制美元美元貨幣災難難逃;
世界最後不得不走上一籃子貨幣，只是美元要佔多少比率，逐漸調整美元比重已經是無可奈何的事，除非美國經濟發生奇蹟式恢復，否則，這就是趨勢;
沒想到美元為世界儲備貨幣之方式突然因為金融海嘯，大家意識到美元泡沫危機與貨幣災難，也認識美國利用這美元世界儲備貨幣之方式持續印美元，利用印美元奪取全世界之資源、勞力、腦力，想一想真覺得全世界浸泡在美元虛假的價值裡，持續運用那虛假的價值換取實質的物資，反正，這些資源與勞力國家都相信這虛假之美元價值;

2009年10月4日星期日

國際各國月K線發現，經濟成長龍頭變了

由道瓊, 那斯達克, 日經, 恆生, 泰股, 馬股, 印尼, 印度, 雪梨, 德國股市月K線發現國際資金持續注入非美股區域股市，日經是最弱勢股市，單單電子業日本許多產業優勢持續喪失，連遊戲軟體產業因 APPLE IPhone 應用平臺也將使日本遊戲產業逐漸喪失國際市場。

一個市場會形成區域性弱勢股市，必有許多形成主要因素，不是這麼容易修正。

這些趨勢與以下分析之局勢有關：

IMF季度數據未顯示各地央行拋售美元的跡象 - 分析評論

國際資金策略 - 美債對美元衝擊分析

「金磚四國」走自己復甦的路 - 閱讀與分析

羅傑斯：美國經濟未來兩年有更多問題看好黃金及商品 - 貨幣危機分析與評論

這是一條通縮走向通貨膨脹經濟復甦或持續衰退之路?

金融怪傑 - 閱讀與心得 4

James B. Rogers 方法心得:

要購買最有價值之商品，將來上漲潛力雄厚，不是購買低廉盤旋之股票或商品。
Jim Rogers : 『我是全世界最爛操盤手』，實際上觀察他趨勢預估準確性還蠻高的，而且，錯誤時會更正對時會堅持。
選商品方法，注意該商品是否有價值，不會注意該商品價格與漲跌；曾經買進德國股票時，營業員問他要不要我告訴你價格漲跌，Jim Rogers : 『不要』，德國營業員當時認為他是根本一個瘋子。
他花許多時間去了解商品"為什麼由底部啟漲、頭部形成大跌之基本非技術面原因"，擁有非常多商品知識。
他認為基本非技術面原因是預測未來價值主要原因。

操作與持股方式：

找的最有價值之標的順勢長抱或一段時間逆勢買進等待趨勢逆轉。
不做可能因為一個小錯誤而寢傾家蕩產之交易如賣出選擇權。
技術面注意市場是否出現瘋狂與逆轉時機。
以未來價值看，勿長期持有債券，因為一旦崩塌是會發生流動性危機。
市場通常都是錯誤，要有自己正確理念
找的最有價值之標的後，要有耐心等待最有利時機，等待時可以投入貨幣市場基金

羅傑斯這位「富爸爸」給寶貝女兒的12個箴言是：
　　(1)不要讓別人影響你──假如每個人都嘲笑你的想法，這就是可能成功的指標！
　　(2)專注於你所愛──在真正熱愛的工作上努力，就會找到你的夢想
　　(3)普通常識並不是那麼普通──大眾社會相信的常常是錯的，不要盲目聽信別人的話
　　(4)將世界納入你的眼界──保持開放的心，做個世界公民！
　　(5)研讀哲學，學會思考──訓練自己去檢驗每一種概念、每一個事實
　　(6)學習歷史──因為以前發生過的事，以後也還會再發生
　　(7)這是中國的世紀，去學中文！──參與一個偉大國家的再現，購買這個國家的未來！
　　(8)真正認識自己──了解你的弱點和覺察你的錯誤，才能找到對的路
　　(9)認出改變，擁抱改變──改變的功能就像催化劑，保持覺知是重要的功課
　　(10)面對未來──看得見未來的人可以累積財富
　　(11)反眾道而行──檢視事實和機會，不隨烏合之眾心理起舞
　　(12)幸運女神只眷顧持續努力的人──用功讀書，學得越多你才知道你懂得越少

大家更應該多研讀成功人之智慧，學習成為真正像 Jim Rogers 因價值而投資之投資人，不要只在技術分析下功夫，多思考市場內在基本原因再讓它與技術分析結合。

Jim Rogers 世界旅遊影片

2009年10月2日星期五

IMF季度數據未顯示各地央行拋售美元的跡象 - 分析評論

Image via Wikipedia

IMF公佈的數據顯示，二季度美元在全球外匯儲備中的比例降至62.8%的十年低位，但IMF報告中沒有任何證據表明各央行正在放棄美元。綜合外電10月2日報道，世界各地的央行也許正在談論外匯儲備多元化問題，但到目前為止還沒有任何證據表明它們正在拋售美元。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)30日公佈的初步數據顯示，09年第二季度美元在全球已確認幣種外匯儲備中的比例確實由第一季度的65.0%下滑至62.8%。

據IMF發佈的官方外匯儲備貨幣構成季度報告顯示，事實上目前美元在全球外匯儲備中的份額處在10年來最低水平。但上述報告中沒有任何證據表明各央行正在放棄美元。儘管以中國為首的幾個國家呼籲降低對美元依賴程度的聲音引起了相當大的關注，但這些國家的言論尚未化做市場行動。

最近幾個季度，美元在全球外匯儲備中的所佔比例頻繁波動，這個季度上升，下個季度又會下降。Brown Brothers Harriman的Marc Chandler將這此形容為鋸齒形態。他稱，美元在全球儲備中所佔份額的升降取決於幾個因素，其中包括實體經濟對美元的需求，貨幣的相對估值以及外匯儲備配置的調整。

此外，全球6.8萬億美元的外匯儲備中並不全是已確認幣種的外匯儲備。其中已確認幣種的外匯儲備有4.27萬億美元，而其餘還有2.53萬億美元的不能確認幣種的外匯儲備。美元儲備占已確認幣種外匯儲備的62.8%，也即2.68萬億美元。中國是不向IMF報告外匯儲備構成的國家之一。中國6月底的外匯儲備規模達到了2.1萬億美元，因此全球大部分不能確認幣種的外匯儲備都握在中國手中。

因此，估計美元在所有外匯儲備(不僅僅是已確認幣種的外匯儲備)中所佔比例為60%-65%是合情合理的。據IMF數據顯示，1999年美元佔全球外匯儲備的比例達到了71%左右的峰值，而1990這一比例僅為50%。雖然60%-65%的比例低於1999年峰值，但仍遠高於1990年水平。

10年前美元在全球外匯儲備中70%的比例是由特殊環境引起的。美國股市上世紀末的飆升，加上亞洲和俄羅斯金融危機的爆發，推動包括日本短線交易員和各國央行在內的所有市場參與者盡可能多地持有美元。

美元佔全球儲備的比例從近四分之三的高點回落到三分之二左右主要是因市場狀況的變化所致，其次還受到了國際貿易格局的影響。一些國家與美國的貿易量只佔其貿易總量的10%，讓它們在外匯儲備中配置90%的美元顯然是不符合情理的。

那麼過去10年中世界各地央行到底有沒有在一定程度上減持美元以推動外匯儲備多元化呢？答案是肯定的。但主要是體現在新增外匯儲備上，而非出售現有儲備。目前沒有任何證據表明各國央行因基本面原因而出售了美元。

分析評論

美元佔全球儲備的比例持續下降是事實
再來許多美到期公債將持續刺激世界各地央行擁有太多美元之信心
到目前為止，美國由次貸風暴擴至信貸泡沫造成銀行倒閉事件是持續的，雖然減緩但是沒有解決，最擔心的是失業率持續增加，那些上班族能撐多久，撐不下去的自然持續擴至信貸泡沫之破裂
美元全世界儲備率在短短期間下降 2.2%，不是小數字
由下圖知道歐元日圓仍然是全世界重要之儲備貨幣，人民儲備幣部份沒有資料可以查

美國財長蓋特納：走出經濟危機將需要一段時間 - 分析評論

美國財長蓋特納表示，走出經濟危機將需要一段時間，各國在應對經濟衰退時必須積極採取行動。綜合外電10月2日報道，美國財長蓋特納(Timothy Geithner)10月1日表示，美國經濟正顯示出恢復增長的早期跡象，但高失業率和金融機構健康狀況的不確定性意味著經濟仍面臨「巨大的痛苦和創傷」。

在出席華盛頓的一次會議時，蓋特納表示，奧巴馬政府承諾「確保開展一切合理的行動...將一個可持續經濟復甦的可能性最大化。」他承認，「經濟實現全面復甦將要經歷一段時間」，但他警告稱，各國在應對經濟衰退時必須積極採取行動。在一個題為「First Draft of History」會議的廣泛討論中，蓋特納將2008年籠罩了全球經濟的金融危機形容為「一個延長的嚴重脆弱時期」。

蓋特納表示，「這段時期是非常黑暗的，並在是很長一段時間裡保持此狀況，」他列舉了一組複雜的政策和經濟錯誤，導致我們非常接近於2008年9月的金融崩潰。為了應對這場危機以及減輕類似混合風險的再次出現，蓋特納表示，美國政府和國會必須在2009年推動金融改革。眾議院和參議院正在研究積極的監管改革提案，蓋特納表示，關鍵是要平衡適當的標準與促進金融市場的創新的關係。

蓋特納表示，「現在開展這類行動是非常重要的」。奧巴馬政府支持的規定之一是減少大型金融機構可以採取的槓桿工具。蓋特納表示，決策者必須要制定一個合適的限制，但他拒絕透露具體數字。他表示，就這一數字的商議將於2010年進行。他還強調，布什和奧巴馬政府採取的重大措施是「必要的戰爭，而不是選擇的戰爭」。奧巴馬政府不希望控制大部份經濟或干涉公司的日常決策。蓋特納表示，「我們不會那樣做」。
著眼全球經濟，蓋特納表示，美國需要重返財政責任的道路上。

分析評論

大型金融機構槓桿工具只是加速問題爆發，根本問題是這麼多美國人在信貸擴大自己信用，也就是說這是一個嚴重信貸泡沫由房貸至車貸擴散到個人消費貸款，這信貸泡沫是無法由去槓桿得到解決，反而持續造成區域性銀行倒閉，然後美國政府買單。這樣持續下去只會讓失業率持續升高，經濟回溫數字趨冷，沒有實質有效救到經濟，最近不好的經濟數字便是一個警訊。
信貸泡沫破裂持續造成區域性銀行倒閉，然後美國政府買單，增加美國政府債壓力，也就是說信貸泡沫將促成美債泡沫貨幣災難蘊釀期，而且，沒有人預先知道再來會如何，只知道許多國際資金想盡辦法因應。
美國能持續印美元刺激經濟買回到期公債嗎? 大家願意嗎? 將來美國國內通貨膨脹仍然拖垮經濟，IMF季度數據未顯示各地央行拋售美元的跡象，那是剛開始掉一點點。

羅傑斯：美元貶不停美國恐面臨超級通膨 - 分析評論

羅傑斯：幣值貶不停美國恐面臨超級通膨

知名投資專家羅傑斯 (Jim Rogers) 周四接受《CNBC》訪問時指出，受到弱勢美元與聯準會印鈔救市的影響，美國未來恐面臨類似 1970 年代的超級通貨膨脹 (hyperinflation)。羅傑斯強調，美國物價上升的幅度，比政府公佈數據更劇烈。他說：「毫無疑問，美國很有可能發生足以比擬 1970 年代的超級通膨，而且就在未來幾年之內。」

根據羅傑斯的看法，美國目前的實質通膨率至少 6-7%，並暗指美國政府的數據有誤。此外羅傑斯再度重申，聯準會的量化寬鬆政策「正在侵蝕」美元幣值，他個人極度擔憂美元的長期前景。
羅傑斯建議投資人前進亞洲，但切忌莽撞，而應該做好適當功課。他表示，亞洲區域國家都有龐大的外匯存底，反觀美國與英國等工業國家則是負債累累。羅傑斯說，他目前不持有任何一國的股票，因為多數股市 (尤其亞洲) 都已經漲過頭了。

針對人民幣的看法，羅傑斯認為自 1989 年起經濟逐漸開放的中國，可能很快會讓人民幣匯價浮動。羅傑斯表示，投資中國最好的方式是購買純中資企業，而非設在境外卻在中國上市的公司；基礎建設、農業與水利事業均值得投資。

分析評論

以美國許多公債在第四季持續到期來看，美國必須尋求中國日本其他國家支持購買一些公債；
如果這些美國債購買力不夠，美國自己必須買回也就是說聯準會再印鈔；
臺灣必須著手於創造讓外資與國際資金長期投資優惠之立法，讓國際資金轉移成臺幣資產與投資，這些龐大資金正在尋找分散美債泡沫風險之出路，兩岸關係改善是會產生國際資金駐留臺灣長期投資之路線，政府要努力以赴才有機會

2009年10月1日星期四

華爾街又施煉金法房貸再證券化興起 - 分析評論

華爾街又施煉金法房貸再證券化興起

新一波煉金術又在華爾街上演，投資銀行與保險業者要將有毒證券重新包裝，現下最風行的概念稱做「不動產房貸投資管道的再證券化 (re-remic)」。不過，全力防堵危機再現的監管機構，卻對此創新頗為感冒。「re-remic」的運作方式，係指保險業者與銀行將持有之有毒債券，交給華爾街券商區別出好壞；再將優質證券包裝在一起，並賦予不錯的信評等級，風險較高的證券則為低評等。

如此一來，金融機構的損益表「看起來」(本質不變) 就優質多了，而且不需要持有太多擔保資金。不過，部分州政府擔心現有的評等制度有缺陷，以這種重新包裝方式賺取費用 (或靠信評機構來定價風險)，根本就是在醞釀危機。

紐約州與其它地方政府的監管單位，則主張一種與 re-remics 類似、但保險公司不需向投資銀行與信評機構支付大筆手續費的替代方案。

這項方案設定信評機構不夠可靠，遂雇用一個具有房貸抵押證券經驗的研究機構，向政府提供資產定價的援助，並評估潛在風險。拜賜於信貸市場好轉，房貸證券的再包裝越來越受歡迎。根據估計，今年 re-remic 的交易金額將從 300 億美元跳升至超過 900 億美元。

華爾街銀行家與分析師強調，少部分的 re-remics (約10-30%) 交易是用來幫助保險業者管理資本。主要目標則是「幫助不良證券找買家」。巴克萊資本 6 月曾透過研究報告表示：「受到評等影響，有 3500-4000 億美元價值的證券沒有人買。房貸再證券化提供了一個重設評等的方法，可望提升投資吸引力。」

業界人士指出，J.P. Morgan Chase、Credit Suisse Group、Jefferies & Co.、RBS 等大型券商均已參與 re-remics 市場，扮演保險業者與信評機構雙方的中間人角色。但再包裝的手續費並不便宜。業者估計，包含給予投資銀行、信評機構的手續費與其它支出，保險公司要付的費用約佔包裝產品價值的 0.35% 左右。

分析評論

3500-4000 億美元毒貸款證券化與評等高之債券商品包裝一起，再重設評等賣到其他國家；
凡經過包裝之商品我預估會連結一利率指標讓人們以為與貸款證券化商品無關；
應該還會掛上100%保本且配息；
今後買固定收益商品要非常小心美國已經流行貸款債務證券化再包裝之商品，反正，找一家銀行集中在它身上幾年後再讓它倒閉；
最後，還是要讓大家知道當商品配息超過銀行十倍利息時最好問一下配息來至那裡? 如果是來至債息、貸款支付息那就要小心；一旦美國升息，又是一惡性循環，商品風險馬上提很高；
最後，也要讓許多人知道雷曼連動債商品合約沒有註明配息一部份來至那些有毒之證券化貸款，而是利用連結指數、保本及雷曼銀行信譽欺騙投資人，基本上可以看成它就是一張用雷曼銀行信譽借款配息合約，問題是銀行倒閉時就不保本；

ETF投資、美股投資、世界ETF投資十月份第一、二週之操作策略

美國對經濟振興方案已經激起經濟回溫，回溫指標因七月、八、九營收持續上揚，雖然金融業問題持續消化將延後，但是，失業率衰退之壓力仍然很大，美國地方銀行持續受到信貸問題而倒閉，美國地方銀行倒閉數量增加至95，記得第一、二季地方銀行倒閉數量大於第三季，需要注意國際經濟回溫確定持續但是緩慢，美債、美元泡沫之憂慮將轉變成溫和通貨膨脹，同時美債、美元泡沫之憂慮將在十月下旬再度升高，這憂慮又將轉變成溫和商品價格膨脹嗎？而許多強勢股已經50MA, 100MA, 200MA上升，這次年線翻揚應該漲幅也會很大因為銀行利息太低通常 200MA 力量大於十年線因為人們對中期力量比超長期力量心理感受較強，加上美國利率超低，一旦發生資金行情會噴出才做頭結束，然後大回檔再迎接大復甦之另一大漲。所以，開始選擇之多空組合來操作，上週績效持續成長，因為DOW突破8600成功往9000也突破9500，未來兩週重點反而是不含日本亞股看是否強勢，持續持續抱強勢ETF，等待背離之壓力高點時建議表『觀望』或『賣出』時再買出 50%。
再注意經濟回溫之速度及通貨膨脹延後，全世界利率超低，等待一次經濟回溫之後將是百年難得一見之整體之回溫、資金行情和通貨膨脹將延後，臺灣極可能是這次經濟回溫速度最慢的，因為大陸延海出口經濟被大陸新勞動基本法影響到，這將影響到臺灣出口之零組件也就是說臺灣出口經濟，臺灣又不會利用ECPA與自由貿易中心將部份大陸延海出口公司轉移至臺灣，這政府都不做對臺灣大成長之政策，只做小餅那能救臺灣經濟。
十月份第1、2週只談如何利持續抱強勢ETF為主，抱回原物料ETF、及新興地區ETF、同時增加貨幣ETF比重，石油ETF比重不要太高，因為美國不願意見到石油通貨膨脹造成利率調升，增加空頭組合 SRS 是因為 REIT 部份太多，美國近期經濟數字超爛。
這些投資組合做多組合調整為 JJC,UYM, FXI, ... 及 INP, FXY, UDN, FXA.... 趨勢向上之強勢ETF商品，這週多方組合仍然保守經營，勿追那些乖離率過高的，續抱等待DOW更高之做頭後之賣點，是較穩健做法。
所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

金融ETF UYG, SKF 在未來三週是觀察重點

BDI 指標意義與 PRGN 動態關係

由美國綜合領先經濟指標(LEI)看 - 很懷疑原油會大幅回檔

原油市場眼裡的未來 - 看法分析

Journal Of Life: 放空美指數ETF表

我還未投資過美國放空型ETF基金來避險，由其那些有選擇權之放空型ETF基金，確實可以用來避險。我加了UltraShort 資產既UltraShort Real Estate ...

Journal Of Life: 郎咸平：萬億美元，難救美國經濟>> 看法( 美債泡沫)

基本上我的看法，要注意道瓊下修，然後小波反彈決定這波DOW, 金融ETF反彈幅度與放空型金融ETF如SKF是否突破101，這樣就能看準下次投資轉折點與經濟局面。 ...

Journal Of Life: ETF投資、美股投資、世界ETF投資五月份五週之操作策略

2009年5月24日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: 全世界天然氣能源之分析與ETF投資機會(World Wide ...

2009年5月23日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: Crude Oil ETF ( 原油ETF )

2009年1月19日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: 我們能源未來: 太陽能源- 一本值得參考的書

2009年4月14日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

2009年9月30日星期三

國際資金策略 - 美債對美元衝擊分析 ( US debt to US dollar and treasure impact )

美國次貸風暴至雷曼宣佈倒閉保護，造成金融海嘯，然後美國信貸泡沫破裂，美聯儲救市救銀，美債泡沫逐步形成，一個巨大泡沫急速萎縮將形成另一大泡沫，人類為了不讓人類整體經濟成長求生之體系毀滅，不得不因應二次大戰後最大災難: 貨幣危機、通貨膨脹、資金行情，再持續製造下一泡沫；( U.S. debt bubble and gradually formed a huge bubble shrunk to form another large bubble survival of the system in order to prevent the the human overall economic growth, human destruction, had in response to the biggest disaster after World War II: a currency crisis, inflation, capital market,then continued to manufacture the next bubble; )

而大泡沫延伸之資金行情、通貨膨脹/景氣行情、貨幣危機來的如此快，資金行情已經跑到連一般投資人都開始懷疑: 怎麼會漲成這樣？由其是非美區域性之股票，最大災難最大泡沫隱含最大風險與最大利潤，為什麼國際資金持續拉升非美區域性之股票？

由以下美公債時辰表不難發現美國將持續發債，國際資金當然要分散風險將資金轉成其他貨幣資產；
資金進駐非美區域性之股票與貨幣，在等待下一波美債突增之戰略，反正，已經逐步將非美區域性之資產拉高；( Funds stationed in non-US regional stocks and currencies, waiting for the next wave of U.S. debt surges from strategy, anyway, has been gradually non-US regional assets pulled; )
是否等待時機大量資金再進入商品造成通貨膨脹，還未必全面看見它們會這樣做，但是它們逐步讓美元轉弱之方向是確認的；( Whether waiting for an opportunity to a lot of money re-entry of goods causes inflation, may not be fully seen them do so, but they gradually so that the direction of a weaker U.S. dollar is recognized; )
資金進駐非美區域性之股票與貨幣，但非美區域性之 GDP 成長則下降，一旦，美元升息弱勢GDP之非美區域將產生災難性金融風暴。( when money stationed in non-US regional stock and currency funds, once, non-US regional's GDP growth fell, the dollar rate hike vulnerable non-US regional GDP will have disastrous financial turmoil. )

台股中概股投資分析 1

上面表格集合中概型股投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如上之連結，參考 Yahoo , Google (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

2009年9月27日星期日

台股法人傳產,防禦型股分析

上面表格集合法人傳產,防禦型股投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如上之連結，參考 Yahoo , Google (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

臺灣金融股、證券股分析

上面表格集合金融、證券股投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如上之連結，參考 Yahoo , Google (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

2009年9月26日星期六

全世界 IPO 市場出現綠苗

由全世界 IPO 金額數量發現全世界IPO市場已經回溫，總投資金額持續升高，要注意第三季發行之金額，注入資金數量來判斷經濟回溫情況。但是由美國 IPO 金額數量發現美國市場還在低檔未有效回溫。

儘管The FTSE Renaissance IPO Composite Index 已經漲這麼多，美國 IPO 金額數量仍然低迷，美國經濟刺激政策力道好像不夠，談甚麼防止通貨膨脹調高利率太早了吧。

全世界 IPO 金額數量

美國 IPO 金額數量

2009年9月19日星期六

金融怪傑 - 閱讀與心得 3

William O'neil 發明 CANSLIM 選股方法心得:

要購買上漲潛力雄厚之股票，不是買低檔盤旋之股票。
此選股方法，注意每股季與年盈餘、創新、在外流通股數、法人機構支撐程度、量價變化。
空頭時不建議做空。
要有停損。
建議找好的標的順勢長抱。
成交量是股票非常重要指標。
能長期大漲小回才是好股，趨勢往下之股票，基本再好本益比再低一定有一部份有問題。
要購買股票能強勢創新高比，持續盤底股容易賺錢。

由於他的選股方式很嚴格能入選股數量小於 2%。

Larry Hite 相當注重控制風險的策略

他的方法大量使用統計學與電腦分析，加重控制風險的買賣策略；
每筆交易所承擔之風險不可以高於總資產1%；
跟趨勢走，完全信任交易系統；
分散投資標的於全世界、使用不同交易系統來分散風險；
當你的每筆交易所承擔之風險高於總資產10%時，風險情緒會大大影響到你的績效；

其他，成功交易員 ( 操盤手 ) 以後再介紹

2009年9月17日星期四

「金磚四國」走自己復甦的路 - 閱讀與分析

「二○一○年，金磚四國景氣將呈現V型反轉！」這是高盛（Goldman Sachs）經濟學家歐尼爾（Jim O’Neill）的最新預言。八年前，高盛首先提出「金磚四國」概念，歐尼爾也被稱為「金磚先生」。八年後的秋天，他在倫敦接受《商業周刊》獨家專訪，再度喊出令人驚訝的經濟預測。

一、實力從傳言走向現實

「金磚四國會在二○二七年就成為G7的成員，比我們之前所預估的還要早七年發生。」歐尼爾並預測，「明年全球經濟成長率是四％，光是中國與印度就貢獻其中的二％，」其中，「中國經濟成長率更將高達一二％、印度是八％，而巴西、俄羅斯的經濟成長率都是四％。」他形容，「金磚四國是一雙強壯的腳，能帶領全球經濟走出金融危機。」

「金磚四國」原本只是投資銀行推銷的概念，早在二○○一年，高盛就開始鼓吹「金磚四國」；二○○三年十月，歐尼爾出版了：《與金磚四國一起築夢：到二○五○年之路》（Dreaming with BRICs : The Path to 2050），當中提到「如果一切順利，未來不到四十年，以美元計的金磚四國經濟規模總和，就會比六大工業國總和還大。」

二、後海嘯的全球救星

過去，全球經濟成長的動力，主要都是看美國、歐洲、日本三個火車頭。但去年九月中，美國投資銀行「雷曼兄弟」（Lehman Brothers）破產，引發全球金融海嘯，美國、歐洲、日本經濟遭到嚴重打擊，這幾個火車頭已不能再帶領全球經濟走出泥淖。

但金磚四國成員如中國、印度，仍然維持正成長，儼然成為世界經濟成長的新動力。事實上，今年全球前十五大經濟體，只有兩個國家預估會有正的成長率：就是印度及中國。巴西中央銀行預測今年巴西將微幅衰退，但明年將很快復甦。四國中狀況最差的是俄羅斯——世界銀行預估今年該國經濟將衰退七．九％。

二○○○年時，開發中國家占全球GDP約三七％，到去年已提高到四五％，而金磚四國所占比重由原本的一六％提高到二二％。也就是說，從二○○○年到二○○八年，全球經濟成長有六成來自開發中國家，其中一半是金磚四國所貢獻。

三、金磚開始走自己的路

歐尼爾特別指出，金磚四國的經濟成就更超越他的預期：他在二○○三年預估，中國會在二○○八年取代德國成為全球第三大經濟體，中國做到了，就在二○○八年發生。他預估中國會在二○一五年取代日本，但他認為「現在也許會在二○一○年就發生」。

但是最近這幾年來，「金磚四國」不再以已開發國家經濟體馬首是瞻，近年來「金磚四國」經濟走勢，與美國等已開發國家「脫鉤」（decoupling）的現實越來越明顯，不再像是太陽系的行星了。「脫鉤」，指的不僅是金磚四國的成長速度比已開發國家還快，還包括這兩個集團「各走各的路」，也就是已開發國家成長或衰退，不再是影響金磚四國經濟走勢的唯一主要因素。

成長新模式

一、大力推動國內基礎建設

今年五月英國《金融時報》（Financial Times）說得很清楚：「美國已無法獨自解決全球失衡的問題」。所以，金磚四國逐漸揮別過去的成長模式，試著採行新的成長方式。但最近這些年來，「金磚四國」成長模式悄悄起了變化，如今巴西、印度的出口占其GDP不到一五％，中國出口雖占GDP三四％，但大部分都是「加工再出口」，也就是進口某產品後再加工出口，中間沒有添加多少新價值，因此受到全球貿易影響並不大。

二、用內需拉抬經濟成長

美國經濟真的轉型，這也意味著過去「金磚四國」賴以成長的模式不再可行，這也是為何近來「金磚四國」採取各種方式來拉抬經濟的原因。例如中國近年來大力推動國內基礎建設，這從它對各種原物料的需求大增就可以看出：今年以來全球原物料價格的上漲，就有三六％是來自於中國的需求拉動。原本是先進國家外包軟體基地的印度，如今也「硬起來」大做基礎建設：去年印度花在基礎建設上的投資就占GDP的六％，印度政府表示，若要維持每年九％以上的經濟成長率，這個比率還會再拉高到九％，印度政府的第十一次及十二次五年計畫顯示，至二○一七年為止，印度將投入共約一兆五千億美元興建基礎建設。

三、四國貿易越來越緊密

這四個國家在經濟上正好互補：巴西、俄羅斯所產的東西，也正是中國、印度所需要的。今年中國已取代美國，成為巴西最大的出口市場，印度第一大貿易夥伴也變成中國，而這四國儘管在政治上仍有歧見，但經濟上的關係卻越來越緊密。

例如俄羅斯與中國，在二月十七日，兩國正式簽署協議，建立長期石油供應的貿易合作架構，從二○一一年開始，俄羅斯將穩定向中國提供原油。中國日前貸款一百億美元給巴西國營石油公司Petrobras，以使其能開採深海石油，而巴西和印度這兩個全球甘蔗產量前兩名的國家，也已經簽署協議，將在酒精及生質燃油方面合作。簡單來說，過去有G7，未來很可能是一個越來越緊密的中、印、俄、巴的G4集團。

金磚四國GDP總和占全球1/10 4年前，高盛預估：2010年，金磚四國GDP總和（註）將占全球10% 事實上，2008年就已占全球15%；提前2年實現

中國GDP超越日本 4年前，高盛預估：2015年，中國GDP將超越日本事實上，最遲在明年，中國GDP將超越日本；提前5年實現

註：此處GDP總和按市場匯率計算, 資料來源：高盛

2005年其他各國加總：57.95％美國：22.47％金磚四國加總：19.58％總額：54.9兆美元

2008年其他各國加總：56.99％美國：20.69％金磚四國加總：22.32％總額：68.9兆美元

資料來源：國際貨幣基金

引用: 重返金磚四國

閱讀心得：

金磚四國景氣將逐漸與美國拖鉤；
金磚四國債券、股市成為美債泡沫產生之資金浪潮的棲息處；
四國持續增加達到新經濟成長模式；

2009年9月16日星期三

如何賺到未上市至上市高穫利股王之投資

如何由一公司股價投資低點，買進持續看公司成功，賺到百分百的投資報酬率。

因為，自己曾經擁有昔日股王宏達電股票，但是沒有得到最高穫利，真的如金融怪傑書上所講的，我犯下兩項錯誤:

一奔騰市場提早下車與犯下一次嚴重失敗是無異；
當抓到一張好牌，要好好發揮好牌的奇妙，這樣投資才能淋漓盡致；
把握機會，趁勝追擊；趁勝追擊與正確停損一樣重要；
最重要分析這公司價值所在；

AAPL 在 2003 時才 6.5$，高點是691$，這是 1000% 投資報酬率
這公司經營者之個性、經營團隊；

雖然也是賺了 300%，但仍是遠低於 2498 之 1000 元高價之獲利。

由表得知，投資股王最大穫利不是上市第一年，要有十倍以上報酬率，需要很深的知識與對公司CEO執政力與經營風格之了解。

許多人不了解以為上市能成為高價股既是股王如國壽,威盛, 它們並沒有股王特質, 所以不是這裡討論之問題。

大台北房地產指數 - 分析

根據信義房屋大台北房地產指數( 如上 ), 大台北市房地產正進入下一波多頭，未來大台北房地產指數極可能突破 185，成為亞洲非常重要資產中心。
以定存一年期利率來估計，大台北房地產受低利率低遺產稅ECFA影響力更大。
再以臺灣經濟領先指標及大陸、美國、歐洲經濟回溫趨勢預估，大台北房地產受惠程度很高，難怪外資持續資金進駐臺灣。
建設公司將持續有高穫利率。
高級建築走向國際化趨勢: 鄉林建設(5531)「士林官邸」案今(16)日正式公開，開價和潛銷情形成為房地產業內關注焦點，鄉林董事長賴正鎰則透露，該案僅規劃21個單位，每坪開價300萬元，價格正式改寫國內房地產新高紀錄，總銷也高達150億元，大幅高於市場預期的百億元，而尚未正式公開已售出11個單位，銷售率逾50%；已售部份的買主僅2成是台灣企業家，其餘4成是國際買家，4成是台商，ECFA、MOU已讓台灣走向國際化，台灣房地產行情已不再由台北人決定，而是由國際行情決定。
鄉林士林官邸案基地位於台北市中山北路與福林路口，基地面積1138坪，規劃興建地上8層、地下4層的頂級商用不動產，鄉林規劃，該案將為「企業首腦全球指揮所」，打造台灣唯一提供頂尖企業家在此召開首腦會議、併購談判、會見貴賓、典藏藝術、靜思決策的功能，全案僅21個單位，英文名稱為「G21 Headquarters」。
對於開價300萬元創下歷史新高價，賴正鎰解釋，從鄰近香港、東京、新加坡、上海、北京等都市的頂級不動產行情每坪由300萬元至6、700萬不等來看，台灣十幾年來受鎖國政策壓抑，行情長期偏低，而隨著兩岸大三通、遺贈稅率調降、開放陸資來台，以及兩岸洽簽金融MOU、ECFA，將讓台灣更國際化，今後台北不動產將與國際比價，價由國際行情決定。
賴正鎰說，金管會正規劃發展台灣成為全球資產管理中心，估計未來3~5年內，將有10兆元的資金流入台灣。中央銀行也統計，今年前7個月，銀行超額準備平均達1256億元，比過去2年同期的200多億元大增近5倍，而全體金融機構存款餘額比放款餘額高出9兆多元，游資充沛，而以目前定存利率王到0.8%，500萬元以上的大額存款年息更低於0.3%，還有銀行拒收，因此不動產成為資金進駐的標的之一。
而「士林官邸」案還沒開賣已售逾5成，賴正鎰則表示，蔣介石以士林官邸作為總統官邸長達26年，在此作成影響台灣發展的重大決策，接見無數世界級領袖人物，士林官邸見證了政府遷台一甲子以來的黃金歲月，歷史價值無可取代，鄉林的「士林官邸」案是台灣史上首度在元首官邸旁有私人不動產出售，對不少華人企業家而言，相當有吸引力。
據鄉林統計，11名買主中有4成是國際買家、4成是大陸台商、2成是台灣企業主，買主分別來看台灣、美國、香港、新加坡等地，而中國大陸已有3家企業，日本、馬來西亞等地，也有大型企業主在洽談中。
賴正鎰說，鄉林打造士林官邸為地段唯一、歷史情懷、面南長軸、安全私密的產品，並將引入日月潭涵碧樓大飯店負責理，提供無微不至的服務，因此也吸引了250組企業預約，鄉林將針對客戶進行評鑑，從事業規模、個人資產、社會地位、社會參與、公益形象、兩岸三地影響力等6個面向，審慎評鑑，精選士林官邸的新主人。
股市, M1B, 外資拉抬熱度不減。

引用: FundDJ 新聞, 信義房屋資料

2009年9月15日星期二

本益比高、外資鬆動股分析一

上面表格集合本益比高、外資鬆動股比率、臺灣加權指數之投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考用，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

2009年9月13日星期日

利基型經營保守之美股分析 (一)

上面表格選擇一些經營保守持續穫利之美股做分析投資分析.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

2009年9月12日星期六

美元資產定指標定額 ETF投資組合分析一

上面表格真對美元資產定指標定額 ETF投資分析, 基本上以UDN為主,如果,UDN買進其他組合之買進才生效, 因為, UDN, FXY, FXE, GLD 投資比率大於60%, 完全不用擔心美元貶值問題, 越貶值賺越多.

指標建議表由"賣出,觀望"變成"買進"時, 如果是UDN,UDN買進.
指標建議表由"賣出,觀望"變成"買進"時, 如果不是UDN,UDN也在買進狀態, 該ETF買進.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

2009年9月11日星期五

羅傑斯：美國經濟未來兩年有更多問題看好黃金及商品 - 貨幣危機分析與評論

有「商品大王」稱號的羅傑斯(Jim Rogers)預料，未來美國有更多銀行倒閉，以及有更多企業破產，美國經濟及金融問題沒有結束，2009年及10年當地還再出現更多問題。

大宗商品是金融危機期間，唯一基本面處於改善中投資產品，因為如果經濟持續增長，將刺激商品需求，商品價格出現上漲；如果經濟出現衰退，政府大幅印鈔將引發通脹，商品則成為最佳保值。

不過，他認為，目前商品價格已經上升不少，從歷史往績而言，現在仍然比較便宜的商品主要是咖啡、銀、或還有棉花、天然氣。金價繼續上升，因為不僅央行買黃金，他本人亦買了黃金。市場瞭解到金礦並未增加，而政府大量印鈔將令所有商品價格上漲。從歷史數據而言，現在的白銀較歷史上最高價低了 70% ，而黃金比其最高價低了 3% ；買入白銀比買入黃金獲取盈利機會更大。

貨幣危機、通貨膨脹、資金行情之分析與評論:

由外資戰略與資金流向，預估 2009 ~ 2010 將是外資資金持續流入經濟回溫較強之國家，同時推動當地幣值上升。
外資戰略是分散資金到非美元股市、商品、黃金，能源市場，等待美元突發跌勢，美元危機中時美國政府買回債券那刻，美元反彈升值，引發世界經濟危機恐慌時，順勢將海外資金流回美元套利。
能將油價、黃金撐在這價位已經代表外資戰略是分散資金到商品上。
另外，需要思考當非美股市下跌時外資戰略是分散風險資金到那裡? 日圓、黃金、歐元、新興債、做空避險商品?
這些外資已經有美債見頂與貨幣災難之預備，只要不升息大家不拋售美元資產，外資將持續推升非美市場，轉換成其他型式之資產，美國政府不得不印美元買舊債。
還有許多情況未寫出來。可以再參考美元指數與2009至2010第二季全世界低利率情況，既可以全面了解世界級資金團新戰略。

2009年9月9日星期三

GLD ETF 定指標定額投資模擬

以上是參考 GLD ETF 利用定指標定額操作得到之績效，可以參考 GLD ETF link 仔細了解買點與投入金額。實際績效可以參考以下表格。

我也可以用自己建議表在每次賣出數日後轉成買進時以定額買進方式投資。績效應該還會好一些。基本上，定指標定額操作適合長期看好之商品，賣出50%點以週線KD死亡交叉為依據較簡單。

2009年9月8日星期二

韓報：兩岸經濟合作韓資企業面臨重大考驗 >> 分析與評論

雖然中國大陸的韓資企業對稅務調查頗感困擾，但最令韓國企業擔憂的卻是中國和台灣將簽署兩岸經濟合作架構協議。台海兩岸在經濟上的合作，使中國的韓資企業面臨重大考驗。

南韓「朝鮮日報」輿論版「特派員專欄」，7日刊登駐北京特派員崔有植題為「韓中FTA，是與台灣的競爭」專文，提出前述評論。

專文指出，兩岸經濟合作架構協議（ECFA）內容包括免除兩岸關稅，貨物、資本和勞動力自由來往等，實際上可等同自由貿易協定（FTA），只是考慮到兩岸關係的特殊性，名稱不同罷了。

台灣商品在中國市場的佔有率約為10%，與韓國相似，台灣和韓國在出口產品類目上的重疊也最為嚴重。如果台灣乘兩岸關係好轉的順風，先與中國簽訂ECFA，則韓國企業將在價格競爭力方面遭受重創。

崔有植在專文中指出，最近中國與東南亞國家協會（ASEAN）簽署了中國－東協自由貿易區投資協議，並決定2010年成立自由貿易區。此外，中國將與台灣就ECFA事宜進行談判，給韓國帶來不少壓力。

不僅如此，韓中兩國間的技術差距也大幅縮小。三星和LG等韓國大企業對中國山寨手機的高品質驚歎不已。中國已比韓國較早推出電動汽車等，在汽車領域也在急起直追。而且，即使在金融危機中，中國的內需市場仍然持續擴大。此時此刻，韓國應加快步伐，儘快透過FTA進入中國市場。

崔有植表示，韓國從2000年至今已創下1300億美元以上的對華貿易順差，這一成果成了韓國克服金融危機和企業發展的重要基礎。目前，韓國的對華貿易總額已占全部外貿的20%，要創造出韓國下一代的工作機會，相當部分就取決於中國。

分析與評論:

這必須由各行各業如何經過兩岸合作架構產生競爭力來討論。
DRAM 與記憶體相關行業兩岸共同聯盟很重要。
面板行業兩岸市場合作是必然的，不僅增加競爭力，同時技術提升速度加快。
觀光業合作需要更多體裁，才能讓大陸客觀光持續來訪臺灣。
邀請大陸參與經營高鐵、台中港對兩岸利益才能更緊密。

金融怪傑 - 閱讀與心得 2

閱讀 Paul Tudor Jones 避險基金操盤經理內心歷史之心得 :

順勢操作不但迅速，防衛操作策略性特強，一發現反向訊號出現，馬上就反向操作。
心理上要堅強，知道如何減少虧損與趨勢，知道如何維持信心，而不是只想如何多賺錢。
假如我持有部位對我不利，我就出場，對我有利，我就持長，就是這麼簡單。
不僅用價格停損點，而且亦設時間停損點與運用投資組合分散風險。
隨時計算總資產承擔之風險，風險不是以每筆交易來計算風險，而是就整体來看，我每天早上會計算總資產的價值，而目標是每天收盤的資產價值要高于開盤的水准。
當市場創下新高或新低價之前先拋出一半部位，保留另一半部位在創新高或新低之後才拋出。
當市場行要變動時，一定要呈大幅變動。例如市場行情在經過一段狹幅波動後，波動幅度突然擴大，顯然就是預先告知市場行情將朝著波動幅度放大的方向邁進，可以參考 Bollinger Bands 圖形。
交易法則在于防衛性要強，而不是攻擊性強。
絕不要與市場趨勢作對，更不可以交易過量。
Paul Tudor Jones 特色：不僅能在自己犯錯之當時，出清持股，而且可以毅然決然地使用反向單進場。
他很感謝啟蒙老師 Eli Tullis，這是成為成功操盤手之重要因素。
一個好的交易系統幫助非常大。

閱讀 Richard Dennis 基金操盤手內心歷史之心得 :

信心、膽識是非常重要，這是操盤手必須之條件。
順勢操作，問題少；不要在趨勢中一直假想反向趨勢隨時發生，那是一種沒有意義之思考方式。
對未來經濟與基本面一定要有想像力，它必須與順勢操作完全結合才能發揮高績效作用。
不可以損失與不利時，大幅加碼；當情況不利時，別急。
成功操盤手要有棋士之特質。
紀律與交易技巧同等重要。
不能太相信歷史。
每一筆交易都要設停損。
原物料商品趨勢比股市容易抓。
如果市場變得過於離譜，會立刻出場觀望。
隨時了解所有經濟指標，但是儘量避免用這些資料當作進出依據。

其他，成功交易員 ( 操盤手 ) 以後再介紹。

2009年9月6日星期日

金融怪傑 - 閱讀與心得 1

拜讀王章佑操盤成功之歷史，我仔細一個逐字閱讀『金融怪傑』這兩本書，它是一本訪問各操盤手書，記載操盤手內心歷史重要經驗，我們先介紹 Michael Marcu，閱讀Michael Marcu 自傳與經歷。

閱讀Michael Marcu 操盤手內心歷史之心得 :

每位成功操盤手先前都經歷許多失敗，失敗是成功之母在投資行業是最明顯；
當操盤手衝動時是很容易犯下一次嚴重失敗；
認識成功之操盤手與他們學習非常非常重要；
相信大趨勢是非常重要；
每一筆交易都要仔細評估它佔之資金比率，停損損失時佔資金比率多少，要問自己: 失敗時還有機會做下次搏鬥嗎？
耐性是很重要，我時常比喻要像“非洲大旱來臨耐性饑餓等待在湖邊之獅子，才能捕捉到大象當食物渡過旱災”；
成功操盤手知識必須過人；
每一次操盤手交易失敗時，休息3 ~ 4週停止交易觀戰；
隨時要注意各大政府有影響力之政策；
技術分析無法預測未來，只有對未來基本有深入了解，才能有機會算出未來；
一奔騰市場提早下車與犯下一次嚴重失敗是無異；
要有無比之膽識；
大部份交易短線，少數是長線交易，百90%之成功交易是5~15天短線，少數是長線交易；
當市場發生出其人意之變動狀況，就應當機立斷，找出原因做出行動；
每一位成功操盤手有他風格與策略，你無法與他相同；
要完全客觀，不能死板；
Michael Marcu 喜歡小型股、店頭市場；
把握機會，趁勝追擊；趁勝追擊與正確停損一樣重要；
每筆投入資金小於5%總資金，貪心是成功操盤手的禁忌；

閱讀Bruce Kovner 操盤手內心歷史之心得 :

Bruce Kovner 有無窮經濟與商品知識；
等待突破再進場，進場時要定義好停損；
基本面、市場面深入了解，才能找到技術分析進場點；
技術分析無法預測未來；
經驗豐富是成功操盤手要素；
資金管理太差是無法成為成功操盤手；
不努力，沒有成功機會；
風險管理是成功操盤手第一要素；
了解市場關鍵價格變動原因，才能進場；
成功操盤手要有堅毅、獨立、自我主張；
設立之停損一定不能是市場隨便價格隨便容易出場；
他自己也寫一套交易系統；

其他，成功交易員 ( 操盤手 ) 以後再介紹。

2009年9月5日星期六

ETF投資、美股投資、世界ETF投資九月份第二、三週之操作策略

美國對經濟振興方案已經激起經濟回溫，回溫指標因七月、八營收持續上揚，雖然金融業問題持續消化將延後至十月後，但是，失業率衰退之壓力仍然很大，美國地方銀行持續受到信貸問題而倒閉，美國地方銀行倒閉數量增加至78，記得第一、二季地方銀行倒閉數量大於第三季，需要注意國際經濟回溫確定持續但是緩慢，美債、美元泡沫之憂慮將轉變成溫和通貨膨脹，預估通貨膨脹之憂慮將再2010第二季升高，房地產價格低迷之問題將因通膨舒緩, 而許多強勢股已經50MA, 100MA, 200MA上升，這次年線翻揚應該漲幅也會很大因為銀行利息太低通常 200MA or 240MA 力量大於十年線因為人們對中期力量比超長期力量心理感受較強，加上美國利率超低，一旦發生資金行情會噴出才做頭結束，然後大回檔再迎接大復甦之另一大漲。所以，開始選擇之多空組合來操作，上週績效持續成長，因為DOW突破8600成功往9000突破並將持續測試9350~9500也突破9500，未來兩週看是否站穩9300攻向9650，持續持續抱強勢ETF，等待背離之壓力高點時建議表『觀望』或『賣出』時再買出 50%。
再注意經濟回溫之速度及通貨膨脹延後，全世界利率超低，等待一次經濟回溫之後將是百年難得一見之整體之回溫、資金行情和通貨膨脹將延後，臺灣極可能是這次經濟回溫速度最慢的，因為大陸延海出口經濟被大陸新勞動基本法影響到，這將影響到臺灣出口之零組件也就是說臺灣出口經濟，臺灣又不會利用ECPA與自由貿易中心將部份大陸延海出口公司轉移至臺灣，這政府都不做對臺灣大成長之政策，只做小餅那能救臺灣經濟。
九月份第2、3週只談如何利用前幾月穫利，振盪走高未形成壓力高點時以前持續抱強勢ETF為主，抱回原物料ETF、及新興地區ETF、石油ETF比重不要太高，因為美國不願意見到石油通貨膨脹造成利率調升。
這些投資組合做多組合調整為 JJC,UYM, FXI, ... 及 INP, .... 趨勢向上之強勢ETF商品，這週多方組合仍然保守經營，勿追那些乖離率過高的，續抱等待DOW進入9600往上等待更高之做頭後之賣點，是較穩健做法。
所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

Journal Of Life: 放空美指數ETF表

我還未投資過美國放空型ETF基金來避險，由其那些有選擇權之放空型ETF基金，確實可以用來避險。我加了UltraShort 資產既UltraShort Real Estate ...

Journal Of Life: 郎咸平：萬億美元，難救美國經濟>> 看法( 美債泡沫)

Journal Of Life: ETF投資、美股投資、世界ETF投資五月份五週之操作策略

Journal Of Life: 全世界天然氣能源之分析與ETF投資機會(World Wide ...

Journal Of Life: Crude Oil ETF ( 原油ETF )

Journal Of Life: 我們能源未來: 太陽能源- 一本值得參考的書

外資高持股與業績成長股投資分析

上面表格集合外資高持股比率、臺灣加權指數及業績成長股之投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

EWT ETF 持股投資及台股分析

當台股9/9確定反轉時，『量價支持-』等幅下檔 8900 買進 PUT 選擇權是最佳避險單，避險報酬達 16 ~ 22 倍

上面表格集合 iShares MSCI Taiwan Index MCSI 臺灣加權指數 ETF EWT、臺灣 ADR TSM、ADR UMC、ADR AUO、ADR CHT 及成份股友達(2408)、國泰金(2882)、2002 中鋼、2412 中華電、1301 台塑、2317 鴻海、2454 聯發科、1303 南亞、2330 台積電、2498 宏達電之投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.

台灣加權指數即時