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2025年5月5日 星期一

2025 亞洲台幣急升，M1B、M2衰退有行情嗎? 比較2014，M1B、M2年增率續加速新高，2014元月台股資金行情


新台幣一夕狂升，雖有熱錢回流的利多護住多頭心脈，但憂心匯損買盤仍忙不迭的往資產、航空、食品等內需股湧去，上周五獲外資241億元買超、率先回補川普缺口的台積電回神無力，以956元、上漲6元開出後沒多久就翻黑，拖累以20,839.04點跳空開高、上漲51.4點的加權指數，也跟進走弱，一度跌點擴大至逾百點，多空交戰激烈。

這次台幣急升且升幅全球最高，M1B 是衰退，外銷股是不好，內需股比較優，台幣對美元急升後再緩升至28是最佳。航運股最佳機會在美國關稅戰後出現缺貨潮拉急單時。
看看歷史就知道，差異在那裡。
2882 K chart

2013, 12, M1B, M2是增漲，台幣是緩漲，所以漲幅週期是 漲8個月，回跌1個月，再漲5個月

2025 臺灣貨幣供給額M1B(期底) 2025/3 278,000億 -2010.3億
         臺灣貨幣供給額M2(期底) 2025/3 649,220億 -96.4億
         臺灣景氣對策分數 2025/3 34 -3
         只有內需股有行情，所有外銷股，特別是買太多美債公司將產生很大虧損，航運股觀察低點及美國缺貨潮拉急貨時。

2014 M1B、M2年增率續加速並創2年多新高 寬鬆政策拚拉升景氣

台灣央行甫公布11月台灣M1B、M2年增率持續加速，已連續14個月的時間持續呈現「黃金交叉」線型，元大寶華綜合經濟研究院今(26)日對此表示，M1B、M2年增率持續加速並創下2年多新高，反映市場上資金充沛，股市資金動能無虞，也可看出，在經濟情勢不佳下，貨幣政策略偏寬鬆，以提供充裕資金方式營造利於低迷景氣回溫的環境。

台幣在2014全年是低檔震盪，台灣M1B、M2年增率持續加速，所以產生一段資金行情。

11月狹義貨幣供給M1B較上月增加0.41%，重新恢復成長態勢，廣義貨幣供給M2月增0.34%，連續第7個月增加；元大寶華指出，就年增率而言，M1B由上月的8.58%持續加速至8.85%，創2011年3月後新高，而受到銀行對公營事業及民間部門放款與投資加速成長，以及外資持續淨匯入影響，M2年增率由上月的5.99%持續加速至6.05%，創2011年8月後最快紀錄，持續逼近6.5%目標區上限。

另外，M1B連續第14個月高於M2年增率，呈黃金交叉狀態，且缺口放大至2.8個百分點，M1B、M2日平均餘額也分別以13.1兆元、35.2兆元續創新高，反映市場上資金充沛，股市資金動能無虞。


觀察前11月，在外資淨匯入與銀行授信成長下，M1B及M2平均年增率分別為7.16%及4.69%，其中M2持續處在央行2.5%-6.5%的目標區內，反映市場資金足以支應經濟活動所需，且略高於目標區中值4.5%。元大寶華指出，此反映在經濟情勢不佳下，貨幣政策偏寬鬆，以提供充裕資金促使景氣回溫。


資金行情助攻，春節前上看8800(康和投顧提供)

受到FOMC會議結果將在台北時間週四凌晨公佈，投資人觀望氣氛濃厚，週二晚間的歐美股市呈現小幅震盪，週三台股亦不例外，週三全天震幅不到45點，外資持股比重較高的半導體權值股，如台積電(2330)、日月光(2311)和聯發科(2454)，周三股價跌幅皆超過1%以上，壓抑台股無法突破10日均線(8381.91點)反壓，終場台股下跌3.89點或0.05%，收在8349.04點，成交量能則小幅放大至734.36億元。

　在全球金融市場接籠罩在QE是否在本周退場的不確定性下，投資人觀望，股市波動不大。在考量財政協議尚未在參議院過關、且2014年美國依舊將面臨舉債上限的困擾下，本週FED執行QE退場的機率不高，因此就台股而言，資金行情仍將推升台股，預期農曆年前，台股可望上看8600~8800點。不過須留意12月中下旬將是外資休長假時期，資金動能將趨緩，預期此段時間台股將在8400點附近上下震盪，待來年開春後，資金行情點燃台股多頭火苗，而後指數上攻，因此就中長線的操作上，建議可逢低建立持股部位。在類股的選擇上，首選金融權值股，建議可逢低建立中長線持股。(康和投顧提供)

( 註：過去 M1B 大漲後通常有一波台股資金行情，這次又要看央行操作了，自已經驗裡投資大賺期間也是在M1B 大漲後，政府如何做是重點，但 2025 M1B、M2是衰退 )


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2015年8月23日 星期日

台幣升貶與台股的關係，再看趨勢線之台股未來 ( Future estimation of Taiwan Stock market relationship with NT/USD )

九次台幣升貶與台股的關係 ( 引用 www.ptt.cc )

外匯是長線的趨勢使然，一旦被扭轉是不容易輕易改變的，我們發現只要台幣一有大的波動就會影響到台股加權的大波動，通常其相對應的關係是台幣大升值，台股是有大多頭行情，若台幣大貶值，則台股有大空頭行情。因此台幣升值與貶值都跟我們的荷包息息相關，因此非常值得我們來探討台幣的未來走勢。

Reference from 台幣的走勢即將影響到您的荷包唷!
九次台幣的升值與貶值與台股加權的上漲與下跌之關係:
  1. 從1997~1998為台幣大貶值，台幣從28.4~35.131貶值幅度為23.7%，加權從10256 跌到 5422跌幅約48%。
    NT is still too strong to Korean Won
  2. 從1998~2000為台幣大升值，台幣從35.131~30.22升值幅度為16.3%，加權從5422漲到 10393漲幅約91.7%。
  3. 從2000~2002為台幣大貶值，台幣從30.22~35.3貶值幅度為14.4%，加權從10393跌到3411跌幅約67.2%。
  4. 從2002~2005為台幣大升值，台幣從35.3~30.67升值幅度為15.1%，加權從3411漲到7135漲幅約109%。
  5. 從2005~2006為台幣大貶值，台幣從30.67~33.8貶值幅度為9.3%，加權從7135跌到5255跌幅約27%。
  6. 從2006~2008為台幣大升值，台幣從33.8~29.95升值幅度為12.9%，加權從5255漲到9859漲幅約87.6%。
  7. 從2008~2009為台幣大貶值，台幣從29.95~35.236貶值幅度為15.1%，加權從9859跌到3955跌幅約60%。
  8. 從2009~2011為台幣大升值，台幣從35.236~28.475升值幅度為23.7%，加權從3955漲到9220漲幅約133%。
  9. 從2011~2013為台幣為區間震盪，台幣從28.47~30.685的區間幅度為7.7%，加權從9220到6609這一個區間震盪。
趨勢線看見之支撐壓力
我再把它結合趨勢線之壓力支撐，亂搞一次台股加權指數預估：三個對台幣貶值之預估，產生四種台股加權指數之推算
  • 台幣對美元先跌至 33，若加權指數守住 7229，反彈只有 1000點逃命波，同時美股也反彈；若外資轉為買進，反彈幅度最大能到達 1500 ~ 1650點；
  • 美升息人民幣又貶，台幣對美元先跌至 34 ~ 35，加權指數破 7229 往 4758 ~ 4346 走；
希望這不是真的會發生。

最擔心是新興國家貨幣競貶潮

繼人民幣貶值後，新興市場已有越南及哈薩克等國央行已跟進。匯市專家指出，未來跟貶的貨幣最可能是奈及利亞奈拉、埃及鎊、土耳其里拉及中亞、非洲等商品出口國。

新興市場及開發中國家貨幣看貶的原因包括人民幣及盧布貶值，商品價格重挫，及美國可能升息。奈及利亞奈拉看跌主因油價重挫，及目前匯率偏高。央行仍在1美元兌198奈拉附近拋售美元，現貨匯率為199奈拉。專家家預估未來貶幅將超過15%，NDF顯示未來一年將貶值逾20%。南非蘭德未來兩個月將從目前1美元兌12.9蘭德，跌到14蘭德。...續閱
從人民幣及上證A股趨勢看, 中國經濟走緩是台股之重要因素

用兩岸關係數據看事實: 
由趨勢線與量價看見之指數要點
由趨勢線與20年累計量能看見之指數關係, 從月線累計量能分析，下週最重要兩個支持是 7764 及 7229, 一旦
守不住，台股就會發生更大跌幅，一旦跌破三日再反彈外資仍未大買，也將視為假反彈，只能買put 避險 ; 但跌至低檔反而是投資好股的時點

台幣貶至32.98反彈與台股反彈( 追蹤分析 )

 從台股大盤位置看仍是反彈，借重美股反彈、金管會新限制及國安基金護盤，外資反彈期間(8/25~8/28)是小買2日，平均仍是賣大於買，台股上市大盤PE位置正在下降中，屬於經濟衰退之跌勢之中期反彈
  • 台股上市大盤PE位置正在下降中，大盤PE約 12.5
  • 台股大盤跌至7203反彈、台幣貶至32.98反彈
  • 台股預估重量級股如台積電PE約在10.5、富邦金PE約在13、鴻海PE約在 12.3，所以台股有競爭力之股票仍在，只是那些受到紅色供應鏈、韓國激烈競爭的公司，獲利衰退嚴重之股票、人民幣貶及台灣 GDP成長率大幅衰退造成外資擔心大量避險，因此，台股重量級股票第三季財報將是外資重要決定因素
  • 從新興市場股市 ETF 看，大都破底強彈，但未突破跌破之關鍵壓力區，成為未來重要觀察指標
  • 2015/9 ~ 11月外資擔心來自美國聯儲升息是否造成人民幣再貶是外資在新興市場投資之重要因素，主要影響將是GDP成長率衰退、新興市場貨幣大幅貶值、新興市場股票PE降低、新興市場資金緊縮，進入全球近通縮狀態，其實，美國聯儲若每年小幅升息未必是利空
  • 當全球近通縮狀態，因此可投資之股票PE值一定都較低，如果，連 AAPL、GOOG、XOM 、GM、AAL、UAL、RDS-A、PSX、VLO、WNR、MPC 的PE值只有13.1、29.7、13.36 、10.69、6.64、8.25、12.6、9.96、6.77、7.61、8.2，怎可能投資新興市場過高之本益比之股票？所以投資台股仍要用國際外資眼光來看這事，全球通縮及聯儲升息環境下新興市場股票價值將降低，更何況這幾家美國公司未來幾年都能持續獲利，而且，許多公司獲利仍超過40%
中期反彈時間會延續多久?

上市大盤PE才開始衰退?

參考：


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2010年8月21日 星期六

2010 年1 ~ 7月份 臺灣上市公司受景氣恢復程度分析

Flowers and AndroidImage by Jon Åslund via Flickr2010 年1 ~ 7月份，臺灣整體產業恢復狀態7月份有轉變以，原來電子業很強勁，但是許多電子業營收月增率持緩，這是值得注意與追蹤，電子業、觀光、汽車、金融復甦又持續成長最快，由於智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )、雲端技術 ( cloud computing )、網際網路 ( Internet ) 之大幅成長進入淡季也成長時代，由於iPad、平板電腦結合雲端服務大幅成長，也壓縮臺灣整體 NB 電腦公司營收，台灣太依賴微軟 (Microsoft ) 與 Intel，不知道趨勢轉變了必須以 WinXP、Android、ARM、Intel結合Amazon、Google、Time warner、Disney與 Apple 競爭，這是這次景氣恢復最奇特現象，我把它歸因於新經濟已經逐漸形成非常強勢世界趨勢，而舊型之重量型經濟則持續衰退，最大影響力是:
  • 網際網路 ( Internet )、 智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )( 如 iPad、平板電腦、智慧型手機 )、雲端應用 ( cloud computing )之成長率與出貨量仍然持續，iPad、平板電腦將有大幅取代筆電 ( Netbook )，形成雲端應用與移動智慧型技算機裝置大幅成長趨勢 ( Cloud computing and mobile computing device ) ，臺灣必須大幅與Android、ARM、Intel　結合　Amazon、Google、Time warner、Disney搶回 Pad device 成長；
  • 歐洲主權債危機，已經威脅全世界經濟成長率，但是還未造成全世界經濟衰退，特別是重量型經濟需求如鋼鐵、水泥等，而美國經濟成長率又變軟，因此，歐美仍然需要經濟刺激政策。
  • 臺灣最大競爭對手仍然是韓國 Samsung 挾著DRAM、半導體晶圓代工技術與面板，又擴廠，成為台灣非常大之威脅；間接影響臺灣政府1.2兆稅收，TSMC 必須非常注意
  • 臺灣另一最大競爭對手也是代工及元件廠商成長動力是蘋果 (Apple )，臺灣必須大幅採用雙 Microsoft 及 Android 兩種OS結合Amazon、Google、Time warner、Disney等雲端服務之發展方式，代工與品牌同時存在，這樣才有下一波成長動力，也才能與Apple競爭。
  • 兩岸金融業合作、兩岸金融商品與ECFA議題 仍然以人民幣存款業務效應對臺灣經濟成長率影響最大，將大幅增加金融業穫利率，很懷疑執政黨是否真的了解人民幣業務對臺灣之影響。
  • 第三季許多利多與月營收有關之智慧型裝置、雲端技術上下游股票，外資已經開始進場，振盪小回不破支撐就可以分批進場。
  • 執政黨現在要大幅運用策略降低失業率，一定要由新創公司投資減稅與邀請外國公司來台投資著手，就可以大幅降低失業率，延長經濟成長率，執政黨沒有做好降低失業率策略將會流失許多選票。
  • 預估ECFA無法增加太多就業率，國內開放人民幣定存業務可以激起國內消費金額，又可以激起國外來台儲蓄並消費之金額，增加服務業就業率，新創公司投資減稅與優惠，就能迅速增加就業率。
  • 國際營運FTA方式不能以美國為優先，要以南美、東歐、歐洲、中東為主，因為這些區域關稅高，對於台灣分散市場效果大，而美國談判籌碼低農產品競爭力非常高。



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2010年7月16日 星期五

2010 年1 ~ 6月份 臺灣上市公司受景氣恢復程度分析

Graph of internet users per 100 inhabitants be...Image via Wikipedia

2010 年1 ~ 6月份，臺灣整體產業恢復狀態，以電子業、觀光、汽車、金融復甦又持續成長最快，由於智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )、雲端技術 ( cloud computing )、網際網路 ( Internet ) 之大幅成長進入淡季也成長時代，這是這次景氣恢復最奇特現象，我把它歸因於新經濟已經逐漸形成非常強勢世界趨勢，而舊型之重量型經濟則持續衰退，最大影響力是:
  • 注意網際網路 ( Internet )、 智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )( 如 ipad、平板電腦、智慧型手機 )、雲端應用 ( cloud computing )之成長率與出貨量；
  • 歐洲主權債危機，已經到了威脅全世界經濟成長率，特別是重量型經濟需求如鋼鐵、水泥等，而美國經濟成長率又變軟，因此，歐美仍然需要經濟刺激政策。
  • 臺灣最大競爭對手仍然是韓國 Samsung 挾著DRAM、半導體晶圓代工技術與面板，又擴廠，成為台灣非常大之威脅；間接影響臺灣政府1.2兆稅收，TSMC 必須非常注意。
  • 兩岸金融業合作、兩岸金融商品與ECFA議題 仍然以人民幣存款業務效應對臺灣經濟成長率影響最大，將大幅增加金融業穫利率，很懷疑執政黨是否真的了解人民幣業務對臺灣之影響。
  • 第三季許多利多與月營收有關之智慧型裝置、雲端技術上下游股票，外資已經開始進場，振盪小回不破支撐就可以分批進場。
  • 執政黨現在要大幅運用策略降低失業率，由新創公司投資減稅與邀請外國公司來台投資著手，就可以大幅降低失業率，延長經濟成長率，執政黨沒有做好降低失業率策略將會流失許多選票。
  • 預估ECFA無法增加太多就業率，國內開放人民幣定存業務可以激起國內消費金額，增加服務業就業率，新創公司投資減稅與優惠，能迅速增加就業率。
  • 國際營運FTA方式不能以美國為優先，要以南美、東歐、歐洲、中東為主，因為這些區域關稅高，對於台灣分散市場效果大，而美國談判籌碼低農產品競爭力非常高。



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2010年6月20日 星期日

台股大型權值股買賣力分析

半導體欲重回 2008 年水準　張忠謀：至少等到 2012 年Image by mtlin via Flickr
由 2010 年1 ~ 6月份 臺灣整體台股權值股技術面與基本面看，台灣加權指數與權值股分析中，我選擇2330台積電 (TSMC)、2002中鋼、2303聯電、2883開發金、2886兆豐金、2412中華電、2882國泰金、6505台塑化、2891中信金、2409友達、2317鴻海、2881富邦金、2885元大金、2888新光金、1303南亞、2890永豐金、3481奇美電、1301臺塑、2311日月光、1326臺化、2371大同、3474華亞科、2324仁寶、1216統一做統計，台股大型權值股所做之大盤買賣力分析，它是動態預估每60分鐘更新一次，依照建議表統計給自已參考用；那些事情對台股權值股影響最大:

  • 2330台積電 (TSMC) 相關之公司營收獲利大幅上揚；
  • 大陸再度大幅釋放利多，1301臺塑、1326臺化等相關產業；
  • 美股持續大漲，經濟持續成長；
  • 大陸如果讓臺灣提前開放臺灣之銀行人民幣存款業務，將大幅增加金融業穫利率，讓臺灣銀行股大涨，以人民幣存款高利率，對台灣內需消費力有1500億以上刺激力，內需之公司獲利將大幅增加；



上面表格集合臺灣加權指數之權值股投資分析, 由於，第一次使用 Yahoo.finance， Google.finance API及介面引用之資料，發現只能自己參考，有些Yahoo.finance， Google.finance 資料有誤差.
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台股六月份買賣力與重要K圖

The DAWN of a Small Fishing Port, Dawulun, Kee...Image by Harry‧黃基峰‧Taiwan via Flickr

由 2010 年1 ~ 5月份 臺灣 ( Taiwan ) 整體產業恢復狀態與6月份台股權值股看，這波景氣恢復很奇怪，一些產業才恢復一下子又要進入衰退隱憂期，再由台灣加權指數與權值股分析，大陸如果讓臺灣提前開放臺灣之銀行人民幣存款業務，將大幅增加金融業穫利率，讓臺灣銀行股大涨，才有機會讓台灣加權指數 ( TSEC weighted index ) 突破新高，而且，這利多實質效應遠大於 ECFA 那種長期之政策，更重要是它是全民受惠，因此對選票影響很大，人民要的都是實質利益，例如失業率、人民幣存款高利率、股市獲利、社會幅利、兩岸合平，至於兩岸ECFA議題既使對臺灣經濟成長率影響很大，人民不會這麼重視，很懷疑執政黨是否真的了解人民幣業務對臺灣之影響。

以下是根據台股權值股所做之大盤買賣力分析，它是動態預估每60分鐘更新一次，依照建議表統計給自已參考用。



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2010年5月10日 星期一

金融相關 ETF 組合 1 與分析

NYC: National Debt ClockImage by wallyg via Flickr

自從雷曼兄弟 ( Lehman Brothers Holdings Inc. ) 宣告破產保護以來，美國國債 ( US Gov. Debt ) 升向新高，然後，今年希臘債務危機的影響席捲全球，外界對於主權債務危機的焦慮和恐慌升到新高，因此，金融相關 ETF 組合 ( Globle Financial ETF )、黃金 ( Gold ) 與恐慌指數 ( Volatility Index )成為研究方向，主權債務危機風險正在抬頭，美國國債 ( US total debt ) 與希臘債務問題只是一個開始，美國、英國及開發中高債務國家之債務將會持續增加，全世界未來走上高債務、人口老化、70億人口、食物短缺、能源竭慮與溫室效應之危機局面，如何準確分析全世界金融風險與貨幣泡沫風險成為投資理財非常重要關鍵，知道任何世界性『風險』就是『投資理財機會』，把握風險就是把握投資機會。

金融相關 ETF組合 ( Globle Financial ETF ) 是以 PGF、IXG、FXO、IPF、IYF、UYG、FXZ、FXS 等 ETF 組成。
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