Journal Of Life

2012年2月4日星期六

2012 歐債到期日後是走向通縮還是通膨 ( On the age of expire of EU countries bond, it will move to deflation or inflation )

歐央行又要印鈔1萬億歐元？長期后果難料 ( EU central bank will print 1 trillion Euro )

在第一輪長期貸款帶來出奇好的效果后，歐央行2月將進行的第二輪長期再融資操作需求或翻倍至接近1萬億歐元，這實際上是變相開動印鈔機，此舉雖然短期看來能顯著改善歐元區金融穩定形勢，但最終后果難料。歐央行12月進行的首輪3年期再融資操作向歐元區銀行發放低息貸款4,890億歐元，大量資金用於購買意大利，西班牙短期國債套利，從而令受困國國債受到強勁支撐，收益率大幅下降，使得歐元區從信用緊縮的邊緣逃過一劫。

歐央行的長期融資工具等於變相開動印鈔機，并巧妙規避了歐盟條約對歐央行不得印鈔買入國債的規定。歐元區銀行購買的意大利和西班牙等國國債會被用於抵押給歐央行進行融資，擴張央行資產負債表。12月22日，歐洲央行首次為歐元區金融機構提供三年期無限額低息貸款，并且一舉超預期發放貸款4,890億歐元。

根據計劃，歐洲央行將在2月29日向歐元區銀行發放第二輪緊急貸款，歐元區銀行此番或增加對該項貸款的需求一倍以上。歐元區部分最大規模的銀行已經表示，他們正準備加大對歐洲央行緊急融資的利用，最多可能要比12月份融資量擴大一倍多。歐洲央行2月29日還將為歐元區銀行提供2按年期緊急融資。這些銀行表示此番他們對歐洲央行資金的需求可能會比之前增加一到兩倍。而在2月份進行的第二次緊急貸款發放行動中，歐洲央行計劃發放3,250億歐元（約合4,270億美元）資金，以緩解貨幣市場的壓力。

歐央行大肆印鈔雖然大幅改善歐元區金融穩定前景，但最終后果難料。歐央行長期貸款解決了歐元區流動性問題，基本消除了大型銀行未來3年內破產的風險，但這可能僅僅是買入時間，大規模印鈔或導致歐元泛濫，助長金融投機和商品投機，負面影響難以預料。

( EU faced a difficult situation to choose print money to save Spain 、 Italy 、 Greece debt crisis or not, we estimated to print money and lower its interesting rate will be better, otherwise, EU will crash and Euro will crash too and Germany will hurt more, print money is a process for country handle this situation to boost economic and increase liquidity like US Fed approach show effect of economic increase, EU can print money and cut military expense )

歐盟執委會主席Barroso：葡萄牙有能力抵抗當前困難經濟情勢

歐盟執委會 (European Commission) 主席 Jose Manuel Barroso 周五 (3日) 在 1 場慶祝葡萄牙工業協會 (Portuguese Industrial Association) 成立 175 週年的紀念會上表示，葡萄牙將有能力抵抗目前的經濟危機。Barroso 相信葡萄牙經濟將能在目前的經濟危機過後向上成長。他指出，歐洲並無任一國家的情形和希臘相同。

Barroso 接著強調：「有必要澄清希臘情形是比較特殊的且在歐盟中算是特例。」他並認為，歐盟 (EU) 應發行債券來幫助歐洲經濟邁向復甦，而這亦是幫助復甦的融資來源之一。

全球經濟真的要因德國之策略走入長期緊縮嗎?

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十七個目前使用歐元的歐洲國家不能單方面將本國貨幣貶值。實行歐元是歐元區集體行動邁出的重要步伐，但這一舉動要確保歐元能成為真正通用的貨幣，它應該體現出真正意義上團結，但德國政府仍然不承認這一點。

即使是制度化的貨幣緊縮政策也並不能阻止歐洲國家公共債務負擔水準達到GDP的50％～100％（希臘和義大利更高），在美國，這一比率超過了100％。很顯然，各國政府應對2008年金融危機的舉措並不成功。
...

基本上，要產生1000$工作，需要資本家那資產去銀行抵押借1000$，發薪資之主來原是央行要印鈔且資本家願意投資，因此產生1000$債務，勞工賺到1000$去消費產生經濟成長，因此要經濟成長不可能不印鈔。更何況全球債已經發展至43兆美元，怎可能去減記全球債呢?
因為現行資本主義金融系統的貨幣制定是這樣，沒有印鈔就無法產生投資，更何況累積之債務已經到達43兆美元今日無法擺脫之地步；沒有印鈔就會使經濟持續萎縮，雖然債務下降，經濟萎縮GDP也下降，債務/GDP比無法下降，也就是說緊縮是無解的；
人類資本主義金融之貨幣系統已經演變成支撐全球經濟成長關鍵，然而，全球債務已經到達43兆美元之今日，既使印鈔來轉移債務泡沫，貨幣之信心需要靠黃金來支撐已經是再次印鈔需要之要件，這改革需要 IMF 一籃子貨幣加上黃金來支撐貨幣信心；
當資本主義金融系統的貨幣制定是由黃金來對等決定貨幣發行量，其他有的資產是勞力、土地、技術及生產出之產品，沒有貨幣根本無法讓資本主義運行，如今全球資本主義金融系統的貨幣制定是由黃金轉成美元、歐元印鈔決定，德國若放棄歐央行印鈔，轉給IMF等於將由美聯儲決定全球資本主義金融系統的貨幣量，歐洲經濟就由美國控制，連帶亞洲也一起由美國控制，美國控制之結果是走上通膨的，我認為必然想出間接讓歐洲印鈔之法，讓美國持續經濟成長逼中國人民幣再次升值。

陶冬：美就業突奏高歌復甦任重道遠歐央行再謀寬鬆前方關關難過

歐洲峰會開得像一杯溫吞水，希臘債務減記又遲遲沒有結果；好在中國和歐洲的PMI均強過預期，扳回兩城。至星期五，美國非農業就業數據令人瞠目地強勁，泰山壓頂般地奪下關鍵的一局，3：2獲勝！全球風險資產再放異彩，風險指數VIX更跌破17。資金繼續湧出避險天堂。全球股市錄下15年來最亮麗的年初前五週的表現，S&P500指數收復去年八月美債歐債危機以來的所有失地，NASDAQ更突破2900點（IT泡沫之後的高位），黃金沖上高點後遇到回吐壓力，大宗商品全面上揚。歐債集資成本下降，意大利十年期國債利率降到5.6%。

美國一月份非農就業為+243K，民間企業創造就業257K，所有部門的就業狀況均有改善，工作時數與單位工資亦有上漲。這是一張華麗的成績表，尤其是在聖誕期間短期工因素被排除後取得的，的確讓人感受到美國復甦在加速。不過也必須看到，這只是在就業低谷上邁出了一小步，一月偏暖的氣候也利好就業。以目前的就業製造進度，恐怕要等到2015年，才能將金融危機中失去的就業機會全部補回來。就業復甦，任重道遠。

強勁的就業數據，略微減低了聯儲推出QE的機會，不過聯儲多數派至少目前釋出的信號仍傾向於新的資產購買計劃。筆者認為，美國央行的下一步行動與兩個條件關係密切：1）按揭貸款機制改革與房地產復甦，2）歐洲銀行資產狀況及風險的潛在傳染性。筆者仍看好QE3在今年被推出。.....

末日博士盧比尼：2012年全球經濟將臨巨大通縮壓力 - 分析與評論

著名分析師盧比尼 ( Nouriel Roubini ) 周三 (4 日) 表示，到了 2012 年，美國和全球經濟將面臨龐大的通貨緊縮壓力。

盧比尼在會議上指出，儘管寬鬆的貨幣政策，確對經濟造成另一波資產泡沫化的隱憂，但此波來自工業產能過剩，勞動力成本下降和疲軟經濟體系的通縮壓力，在未來兩年仍將主導市場走向。然而在此之前，若全球央行耗費太久時間進行退場機制，管束貨幣大規模的流動性且撤回其他刺激財務措施，則通膨預期可能搶先揚升。

儘管如此，盧比尼表示，太早終止對市場的援助，則可能導致「二次衰退」的發生。
( Nouriel Roubini estimated 2012 will fall into a death deflation is coming from his understanding in EU leader Germany stupid strategy, just shrink the budget of Europe countries like Spain, Italy and so on by support to buy their country bond by EU money, that will keep a worst debt/GDP ratio, Are Germany a nut in Capitalism to move EU to deflation death ? )

2012 全球到期主權債: ( 2012 world wide country bond and treasure expire volume )

分析

由歐債問題不是中國金援買歐債可以解 ( Europe debt crisis cannot solve by China investing EU bond )及德法知道不知道歐盟開始面臨資本主義最大敵人:通縮 ( Germany decision will move the part of EU to heavy deflation )之分析已經說明，歐洲走上通縮及經濟衰退是歐盟死亡，德國受傷嚴重如二次戰敗，要成為歐盟要勇氣犧牲，否則，歐盟之一切就是如夢幻過去。
我預估歐洲必然印鈔尋求他國買債來解決，德國自已要了解如果讓歐盟存在歐元存在，必須印鈔還要想出如何讓德國公司去投資西班牙、意大利、葡萄牙振興GDP之方法，這樣 Debt/GDP 比率才會轉好。
由於歐債靠歐盟中央銀行印鈔救市，美國今年到期債也必然要靠部份印鈔，必然造成黃金商品逐成國際貿易貨幣，為人類演進成新一時代貨幣學。人類離開金本貨幣制度，不管出超國與負債入超國，最後大家就發現都是在印鈔票，怎樣才不會印太多呢?
預估歐洲印鈔機 2 月底會啟動機會很大。一旦，印鈔機啟動，資金會很猛，看基本面空單朋友會陣亡。

2012年2月3日星期五

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歐債問題不是中國金援買歐債可以解 ( Europe debt crisis cannot solve by China investing EU bond )

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當著梅克爾的面溫家寶透露中國考慮擴大援歐

中國總理溫家寶周四 (2 日) 表示，中國正在考慮擴大參與歐洲紓困基金，以協助解決該區主權債務問題。不過，他並未提出具體金額承諾。溫家寶與出訪中國的德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 舉行會晤後，於聯合記者會上表示，中國政府仍在思考如何提供歐洲更多支援，包括可能透過國際貨幣基金組織 (IMF)。

他補充，中國也正在考慮透過 2 個主要歐洲紓困基金──EFSF (歐洲金融穩定基金) 及 ESM (歐洲穩定機制)，來擴大參與解決歐債危機。溫家寶表示，中國政府正在調查及評估如何透過 IMF，來進一步藉 ESM/EFSF 管道參與解決歐債問題。他強調，中方支持穩定歐元及歐元區的各項努力。且北京對歐洲經濟有信心。

《路透社》指出，中國一再強調支持歐元穩定；且根據普遍估計，中國高達 3.2 兆美元的外匯儲備，有 1/4 是歐元資產。但時至今日，北京仍遲不願就參與歐洲紓困基金規模，提出具體承諾。( Angela Merkel visits China and get China president wants to support, but it cannot solve the real issue of EU, EU must force is currency to a lower level o stimulate its economic and Germany needs to increase its inflation and make USD/Euro trend to1.1, this can make the debt/GDP ratio has improvement, so the interesting rate of bond from Spain, Greece and other of high debt EU countries can get improve and be lower, otherwise, how can an EU leader tell me how to do it? EU leader needs to understand to print EU Euro is not a wrong decision, it is an effective approach to stimulate economic and liquidity )

探索歐美債務危機鬧騰始末及2012年全球經濟走向

歐美債務危機是2008年金融危機的延續，並非另一場憑空而起的經濟風暴。金融危機席捲全球後，世界經濟陷入衰退，發達經濟體紛紛呈現負增長，政府為挽救和刺激經濟大舉救市，採取積極擴張的財政和貨幣政策，這就帶來了財政赤字飆升和政府債務膨脹兩個問題，這也是歐美債務危機的共性表現。

但是歐債與美債也各有“內情”。歐債危機的爆發與持久有以下四點原因：

一、制度設計缺陷，即有統一貨幣卻無統一財政、統一債券市場和最後貸款人。

二、結構性失衡。歐盟各國經濟發展水準不一，但又渴望實現共同體的願景。發達的西歐、北歐向欠發達的南歐敞開懷抱，卻忽視其財政隱患，而南歐又希望搭歐元區便車，享受北歐、中歐的福利，但沒有經濟實力做後盾，危機種子由此埋下。

三、成員國之間合作意願弱化，政治家缺乏政治決斷力，耽誤了解救時機。

四、游資衝擊炒作和評級公司的負面作用。在歐債危機背後，美國始終是一個揮之不去的“陰影”，當年高盛集團用作弊方式，幫助財務狀況根本不達標的希臘加入歐元區，埋下了隱患。

歐債危機爆發之初，美國三大評級公司，又突然先後下調希臘等國主權信用評級，“落井下石”的做法，無疑也起到了推波助瀾的作用。

美債危機的根源首先是美國經濟金融化和完全自由市場模式雙重作用的結果，導致金融創新過度和監管缺失，引發了次貸危機並延伸到政府債務危機。其次，“寅吃卯糧”的信貸經濟使政府“債臺高築”。再則是經濟問題政治化，由於大選因素，國會兩黨糾纏黨派利益以致拖延債務問題的解決。

無論歐債危機還是美債危機都肇始於美國，都是美國房地產金融泡沫破裂後引起的連鎖反應，是從次貸危機到金融危機的後續結果。

現在有一種觀點認為歐債危機是因為 “高福利高工資”造成的，這種籠統的說法並不合理。歐洲的高福利政策實行了幾十年都沒事，如今的歐債危機只是導致高福利較難維持而已。

歐債的根本問題還是在於歐洲國家的資本，和金融系統大量捲進美國的次貸危機中，美國泡沫一破，歐洲金融系統就出現大量壞賬，政府打開國庫救助後導致政府債務迅速惡化。

( Major issue of EU is the currency unification did not considerate some countries weak currency change to stronger currency will induce a GDP fall, this already prove from EU process, we can say the EU process and form to turn into a stronger currency is quite wrong direction, it make Germany inflation keep much well and don't understand that is totally wrong and make the EU will fall into an economic disaster, print money is a correct strategy when EU faces the difficulty in the issue of bond, it will quickly turn Euro drop a lot and make all bond get payment increase its credit and boost economic and GDP growth, major disadvantage is inflation, but EU inflation index is quite lower, if inflation is too high, it also can solve by IMF to form a join currency approach to force people to choose gold as one of currency in trading, there are a lot of countries star to think about use gold as currency in trading to reflect its value of goods in trading, so many people concept is not correct, no matter the country of balance of trade is positive or negative, both countries needs to print money when the expanding of both side trading is increasing, so it is obvious to print money main purpose is coming from expanding of economic growth and international trading )

分析

歐盟結構性失衡是主因。歐盟各國經濟發展水準不一，但又渴望實現共同體的願景。需要有兩種歐元區。
歐盟如只有一種歐元，歐元不能太強。
經濟成長比防止通膨重要。
中國金援買歐債無法解決歐債問題。
印鈔是資本主義過程中隨外貿出超、舉債建設刺激經濟及經濟成長就會產生，它是必需之過程。害怕貨幣泡沫是需要IMF去思考，如何用黃金、美元與一藍子貨幣去形成，EU也可以選擇一藍子貨幣，無須獨尊歐元。

2012年2月2日星期四

半個歐盟進入通縮，為了讓德國不通膨? ( Half of EU will go into deflation for Germany not go into inflation? )

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所有現象確認毆盟已經畸形通縮 ( All events show EU went into deflation )

最近由西班牙、葡萄牙、希臘、意大利之失業率、經濟衰退幅度及消費者物價指數，更由德國公債負值利率看，這種通縮之畸形來至於歐元單一貨幣之災難，西班牙、葡萄牙、希臘、意大利負債較高且原本幣值低，轉成歐元後，在德國強勢歐元策略下，維繫德國不通膨，相對西班牙、葡萄牙、希臘、意大利這些原來弱勢貨幣國之經濟必然衰退，西班牙、葡萄牙、希臘、意大利為了刺激經濟及維持社會福利而大幅負債，造成今日歐元單一貨幣之毆盟無法收拾之殘局，歐元/美元是由 1 漲到 1.31，就因為了要維持德國消費者物價指數嗎? 基本上西班牙、葡萄牙、希臘這幾個國家由於原幣及經濟形態都屬弱勢，進入歐元後為什麼惡化這麼快？而且，毆盟國家普遍經濟成長率都很低及社會福利過高，應該說德法領導之毆盟是領導無方，一旦，班牙、葡萄牙、希臘離開毆盟，就形成小毆盟，對德國經濟傷害很大。將來主導全世界貨幣就是美元、人民幣及黃金。

我們之所以看不起德法領導之毆盟原因是在於德法領導之毆盟沒有付出之精神，毆盟遇到西班牙、葡萄牙、希臘、意大利公債問題只會閃躲或叫私營債權人自認虧損，最起碼現在毆盟消費者物價指數這麼低的情況可以印鈔救債市、定義毆盟區社會福利稅收比及稅率，來壓低歐元與債卷值利率、刺激經濟，同時提高德法對西班牙、葡萄牙、希臘、意大利之投資，這樣大家才會對毆盟領導人有信心。只要 EU 印鈔救債市，亞股、美股必大漲，歐元貶值與債卷值利率下降可以提高毆盟經濟成長率。 ( We hate EU leader Germany due to it is ill-responsible to form EU and lead EU without considerate to boost EU economic and just protect Germany benefit and shrink other countries expense, it is obvious that UK did not join the same Euro system and depend on their own central bank to control its currency and debt credit, its UK bond interesting is much lower than Spain, Greece, Italy and so on )

歐元區失業率創新高

歐洲統計局最新報告顯示，歐元區去年12月失業率達百分之10.4，創下自1999年實施歐元以來的最高紀錄。

歐洲統計局表示，歐盟17個實施歐元的國家去年12月平均失業率上升到百分之 10.4，相當於1650萬人沒有工作，創下自1999年實施歐元以來的最高紀錄。其中西班牙排名第一，失業率達百分之22.9，奧地利最低，僅百分之4.1。

經濟學者指出，由於歐債危機的影響，2011年歐元區的失業率持續向上攀升，預計，2012年全年仍然籠罩在失業的陰霾下，失業人口還會繼續增加。歐債危機已持續兩年，企業調查顯示，景氣不樂觀，各方投資延緩，企業人事凍結，尤其在虧損的壓力下，裁員似乎是解決問題的唯一出路。

歐元區失業率最嚴重的國家包括西班牙、希臘及塞浦路斯，尤其西班牙，25歲以下的年輕族群失業率更是高達百分之48.7，令人擔憂。反倒是波羅的海三小國，去年一整年的失業率降幅最大，表現最好。

歐盟各國領袖這幾天在「布魯塞爾」舉行高峰會，討論解決之道，會議主軸也已從增稅、刪減開支等嚴苛緊縮措施，逐漸轉移到設法振興經濟，以及創造就業機會上。不過，專家指出，即使歐盟各國推動的改革措施有助拉抬經濟，但眼前要解決的問題有如逆風行舟，困難重重，歐洲恐怕會再度落入經濟衰退蕭條。

( EU jobless rate continue to ramp up due to Germany lead EU and strategy to shrink a lot of countries budget, if this is an effective approach, that will be fine, but all evidence show this is an ill-responsible attitude from Germany to EU )

Bill Gross：歐洲央行無法修復「不和睦」的歐盟

據媒體報導，太平洋投資管理公司(PIMOC)創始人兼聯席首席投資官格羅斯(Bill Gross)周二(1月31日)在接受媒體采訪時稱，只要歐盟(EU)國家表現得像一個“不和睦的”的家庭，歐洲央行(ECB)就沒法解決歐元區主權債務危機。格羅斯還建議投資者不要買入歐元區債券。

格羅斯指出，當前的主要問題是北歐和南歐國家之間存在分歧。他表示，北歐國家債務負擔較輕，并且主要依賴出口，而南歐國家的債務負擔相對較重，其經濟更多的是依賴國內消費。他說道，“我認為，這些國家擺脫束縛的能力是其面臨的最大問題。”他還補充道，歐盟領導人在解決歐債問題上沒有作出明顯貢獻。他指出，“歐盟第16次峰會除了好話之外沒有其他東西。希臘和葡萄牙離死牢越來越近，默克爾也一直在談財政緊縮，這個不和睦的歐盟家庭還是那個樣子。”格羅斯建議投資者不要買入歐元區債券，稱近幾周債券收益率下滑的主要原因是歐洲央行向市場注入了大量流動性。2011年12月，歐洲央行首次推出3年期低息再融資操作(LTRO)，向歐洲銀行業提供4890億歐元的流動性。

格羅斯表示，“太平洋投資管理公司基本上在減持南歐國家的債券。有人可能會認為德國債券稍微有點被高估，因為其所處的南歐可能面臨危機。”他指出，“前幾周市場表現一直都在反映歐洲央行再融資操作所提供的流動性。”他還表示，“我們懷疑意大利銀行業正在買入該國債券。我們最後仍將需要利用當前以及未來再融資操作所提供的大量流動資金來穩定意大利，并且未來還需要利用這些資金來穩定西班牙。”

但格羅斯警告稱，這一流程并不是沒有風險。他指出，“歐洲央行長期再融資操作確實提供了流動性，而且能將流動性問題推遲至少3年，因此當然能夠允許銀行買入本國國債來為政府提供支撐。但從長期來看，除了實現經濟增長以外，沒有其他方式能夠讓歐元區真正走出困境。”

葡萄牙本周再次成為市場關注焦點，因投資者稱其可能重蹈希臘覆轍。格羅斯也表示，其為葡萄牙感到擔憂。他指出，葡萄牙債券受到了歐洲央行的支撐。格羅斯稱，“歐洲央行今天買入了少量葡萄牙國債，可能對10年期葡萄牙國債價格略有支撐。”

除歐元區問題外，格羅斯還表示，預計美聯儲(FED)下次政策會議不會推出第三輪量化寬松政策(QE3)，但肯定會在6月底之前推出，屆時美聯儲“扭曲操作”將會到期。

為拉低長期債券收益率，美聯儲於2011年9月21日宣布采取所謂的“扭曲操作”(Operation Twist)，在2012年6月底之前買入4000億美元的美國國債，其剩余到期時間為6-30年，同時出售等量的美國國債，其剩余到期時間為3年或以下。

希臘財長:私營債權人或接受70%以上的債券減記損失

希臘財政部長維尼澤洛斯表示，希臘的私營債權人可能將接受超過70%的債券互換損失。

綜合媒體1月31日報導，希臘財政部長維尼澤洛斯（Evangelos Venizelos）31日表示，希臘的私營債權人可能將接受超過70%的債券互換損失。據路透社報導，希臘財長維尼澤洛斯向希臘國會立法者表示，“我們正在討論有關債務減記額度超過70%的可能。”

維尼澤洛斯稱，債券互換協議雙方目前正在就新的建議進行非常嚴肅的討論，這一減記額度比之前預設的額度要大很多。當然，金融機構荷蘭國際集團（ING Groep NV）總裁霍門（Jan Hommen）表示，私營債權人提出了新的債券互換建議，建議債券減記額度在70%以上，新債券票息在3.6%-3.7%。

目前，銀行和投資基金已經與雅典就債務互換協議的談判已持續數月之久，以此在2020年將希臘債務占GDP的比重由160%降低至120%，這是國際債權人為避免希臘違約而達成的1,300億歐元第二輪援助貸款的關鍵條件。

2012年1月29日星期日

德法知道不知道歐盟開始面臨資本主義最大敵人:通縮 ( Germany decision will move the part of EU to heavy deflation )

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假設人類進入資本主義開始之第一年，政府期待人們有工作，公司臨立社會繁榮，制定低的利率，一些地主開始將土地抵押給銀行，取得1%利息之1億元資金設立公司，其中 4000萬元由銀行投資，並得到政府投資2000萬元及五年免稅，股本是1.2億元，每股10元以發行，雇用25名員工，替公司生產行銷人們需要之產品，公司很成功的賺錢兩年，每年賺到6000萬，申請上市，結果第三年上市成功，公績營餘約1.2億元，每年還持續賺6000萬元，因此上市本益比為20，上市股價是 200 元，市值是24億元，上市時公司釋出10%股份，公司由市場得到2.4億元，增聘 50 名員工開發新產新市場。 ( Basically, Capitalism came from debt of investor and bank print money, if we do not accept this basic growth rule of capitalism to keep a light inflation and go to deflation, all capitalism will be gone and crashed )

這例子一開始政府願意增加負債2000萬元、銀行願意負債 4000萬元、創業地主願意負債 6000 萬元，三年後地主的投資回收1.2億元，還擁有價值10.8億之公司股票，這就是資本主義鼓勵人們投資之誘因。資本主義製造工作機會及經濟成長之過程需要有人願意先負債，銀行願意印鈔寬鬆之利率，也就是說資本主義是從負債及銀行印鈔開始的。有人要工作機會及經濟成長，就要有人要負債、有人要印錢及有人要投資。基本上，土地抵押給銀行之條件是土地不是一直貶值的，也就是說資本主義存在另一條件：我們都接受微幅通膨，如果是通縮環境，沒有人願意借錢創業或擴大業務，股市上市本益比會低於8，銀行一堆錢存款利率會是負的，所有資產都在跌價，整個資本主義進入黑洞般之塌陷。( Due to investor wants to invest and form a company to put his asset to loan from bank as debt, this create jobs, economic and GDP growth; company success and IPO to stock market make the investors happy about his investment behavior : as debt 1st when I like to be an investor and believe it is inflation world; if it is a deflation world, it will be a nightmare to capitalism and no one want to invest, no one is dare to put his asset to loan from bank to start-up his company due to asset will drop and fall in deflation world, then, this behavior will turn this investor into bankrupt )

因為極端通縮，所有人都不再投資，銀行一堆錢存款利率形成負的，失業率超高，人們降到基本需求，多餘之產品都被人們遺棄，所以一家一家公司倒閉，失業率持續惡化，政府稅收大幅下降，政府福利支出卻因補貼失業者而上升，GDP大幅下降，政府公債信評也持續下降。( In extreme of deflation, people don't invest, bank interesting rate becomes negative due to all money surge into bank and cease the investment activities, people only seek for basic need and desire, extra need from product also go down a lot, so a lot of companies start to close and bankrupt, jobless rate goes higher and higher, the gov. expense relative to jobless and social benefit increase, GDP drop a lot, the credit of bond of gov. become worst and worst )

德國強硬之歐盟政策正在引爆一場史無前例的通縮現象，雖不完全一樣，卻極為類似，德國發債利率形成負的、西班牙失業率創史上新高、西班牙等四國一家一家公司開始倒閉、西班牙等四國 GDP大幅下降、政府公債信評也持續下降，你能說現像不一樣嗎? ( Germany thinking on dealing of Europe debt crisis will lead to a terrible deflation, even, it is not all the same, but it is very very close, Germany bond of interesting rate went into negative, Spain jobless rate raise to a history higher point, a lot of companies start to bankrupt in Spain and high debt countries, the GDP of those countries drop a lot and its debt just reduce a few, the credit of bond of those countries also drop and fall month by month, can you say it is different from a deflation? Does Germany know Germany is a shit and cower in this crisis? )

勸亞洲及美國大家勿買歐債，歐盟自已不運用資本主義基本解決方法 : 印鈔買債讓歐元下滑貶值，使歐豬四國出口與觀光業競爭力增加，難道要亞洲及美國來幫歐洲印嗎? 讓德國自已搞清楚歐盟需要讓歐洲高負債國中央銀行自已印印鈔買債 ( 這樣歐洲高負債國之公債就不會違約，投資公債風險轉成為貨幣貶值 )，讓他們用資本主義基本方法解決他們過去高負債錯誤之行為，這樣全世界就不需要一直受歐債影響經濟正常發展。 ( I suggest all Asian and US people don't buy any bond from Europe due to Germany create a shit of economic crisis to the world, if they don't print their Euro to pay those countries debt, why Germany want to form EU? If Germany doesn't understand this is the basic principle of capitalism, how can they lead EU, Germany doesn't try to depend on other countries to print money for Germany to earn, Germany doesn't understand Germany work too hard in avoiding inflation in Germany and make other countries in deflation, it is not a debt issue, it is a Germany fault to shrink too much in Europe budget to cause GDP of those countries fall and keep the same debt, so its credit of bond will drop a lot )

2012年1月28日星期六

為什麼歐債問題一直拖，無法根本解決 ( Why Europe debt issue can not solve completely ? )

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德國策略逼歐洲通縮又無法解決問題 ( Germany strategy only force Europe goes into deflation and can not solve the key economic and debt issue in Europe )

索羅斯批德國逼歐洲通縮，默克爾拒加碼堅稱方向正確

「金融大鱷」索羅斯（Ｇｅｏｒｇｅ　Ｓｏｒｏｓ）於世界經濟論壇開火，狠批德國將歐洲
逼向通縮困境，又指更嚴厲的財政紀律可將歐盟推向毀滅邊緣；惟德國總理默克爾（Ａｎｇｅｌａ　Ｍｅｒｋｅｌ）態度強硬依舊，堅持緊縮方向正確，更拒絕加碼援歐。默克爾於瑞士達沃斯（Ｄａｖｏｓ）舉行的年度論壇致辭時，再次強調德國不會增加注資救
歐，指德國不會就沒有把握的事作出承諾，否則將令市場對歐洲的信心更弱，又質疑救市基金的規模何謂足夠，即使加碼也未必可增加其認受性。

默克爾指出，歐元區步向更緊密財政聯盟才是正途，令歐盟委員會採取政府的角色，執行更嚴格財政紀律及推行改革，令歐洲加強競爭力，加上言出必行，才可挽回市場信心；她對歐元區的前景樂觀，認為危機過後，歐洲將更吸引外資。
國際著名投資者、量子基金創辦人索羅斯則大唱反調，抨擊默克爾政府希望推動的緊縮措施，將把歐洲推向通縮債務漩渦，又指德國人受過高通脹折磨，卻不了解通縮可造成的威脅。
他又指，德國取代國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）成為「工頭」，嚴推財政紀律，但只會造成經濟及政治緊張，最終可摧毀歐盟；單靠結構性改革亦不能拯救歐洲，反之，歐盟須共同推出財政刺激措施，歐元區共同債券是其中一項。

至於有指ＩＭＦ要求歐央行效法私人債權人，跟隨削減希臘債務，基金發言人否認，指對各個界別的貢獻比例沒有看法。不過，路透社引述歐央行消息指，該行已否決對所持希債進行自願減值，但內部正爭論一旦被逼削債，該如何應對。
央行正研究是否尋求法律行動避免損失，或以所購希債為救市用途為由，希望獲得豁免，或考慮將損失轉移至歐洲金融穩定機制（ＥＦＳＦ）；據估計，歐央行持有約４００億至４５０億歐元希債，為希臘最大單一債權人。

Yes, It is absolutely right, Germany will kill a lot of Europe countries Enterprise and shrink those countries local industrial and make Germany to grow. It is not a way to solve Europe issue but a way to kill other Europe countries local industrial to grow Germany industrial there.

歐豬五國債務救不完的原因

為何國債殖利率超過7%就會引發恐慌?

因為根據一些國際投資機構的計算與分析，只要公債殖利率一旦超過7%，發債國(如義大利)就會陷入長期的債務惡性循環，本身的獲利將跟不上利息的支出，債務將長期的累積下去。簡單來說，就有像卡奴那樣，每月工作薪水只夠付利息，本金卻一點也沒減少。因此，超過7%的國債殖利率，義大利將陷入惡性的債務循環。

Yes, This is right, the interest rate of those bond issue from Europe countries ramp to 7% will become a worst and risk situation for those countries.

歐豬五國還不出錢，是因為人民太懶?

外界把舉債過高的葡萄牙、義大利、希臘、西班牙列為歐豬四國，這四個國家都地處南歐地中海沿岸，這裡陽光充、氣候良好，住在這裏的人們通常不需太勤奮工作，所以外界批評這裡的人最懶。

去過西班牙的人都知道，想在中午12點吃頓像樣的午餐是很難的，因為餐館往往都在下午兩三點才開始營業。西班牙人習慣午睡。午餐要到下午兩三點以後，晚餐則是晚上九點以後才吃。這種在西班牙被視為理所當然的生活習慣，卻因為西班牙債台高築，而被人認為是咎由自取。

然而，我們知道在這世界上同樣也有許多喜愛享受，工作時數不長的國家如法國，這些國家的經濟情況，卻也沒像歐豬五國那樣糟榚。

This main reason is coming from those countries join Europe union but don't understand stronger currency of Euro will turn those countries local economic drop a lot, not from what the author said that the people in those countries is lazy or not, it is coming from those countries need a weaken currency to boost their economic due to their debt issue, but they join Euro become no capability to print money to pay their country debt and boost economic due to the printing of money will induce a drop of currency and lower of their currency to gain its competitive initernationally. ( 主因來至於葡萄牙、義大利、希臘、西班牙列為歐豬四國這些國家對資本主義經濟成長運作模式之不清楚，拉高經濟成長率是靠輸出勞力與商品，提高靠輸出勞力與商品靠低的貨幣，然而，德國期待強勢歐元貨幣降低通膨，引來歐豬四國大幅經濟衰退，因為歐豬四國失去自已貨幣發行權，歐豬四國中央銀行又不能印錢還舊債，當然信用評等下降，如果歐豬四國中央銀行可以印錢，印錢還舊債將引發四國幣值貶值來促進經濟成長 )

低估經濟反轉的後果才是危機根源

在過去經濟成長良好的時候，這些國家拼命舉債發展經濟，就算賺了錢也從未想過要先償還債務，反而更大幅舉債擴張，致使債務不斷的快速累積。在那個時候，因為全球景氣處於擴張階段，所以這些國家尚有盈餘可以應付債務與利息。

然而，這些國家的債務負擔已接近盈餘收入時，當景氣像現在這樣反轉，盈餘大不如前，這些國家的償債能力馬上就會出現危機。換句話說，若全球經濟持續低迷，這些國家就需要靠其他國家不斷的援助，才能夠維持償債信用。

The main reason is those countries need to use basic principle of capitalism to boost their economic by lower its currency thanks to those countries central bank can print their money again to pay their countries debt but they cannot now, they cannot use capitalism structure to ease their debt and boost their economic, they must depend on Germany decision for whole European countries situation, and Germany decision will kill their local enterprise due to stronger Euro to reduce inflation conflict with the needed weaken currency and printing money capability in those countries central bank to boost economic, Germany must accept those countries central bank can print their money use 50% ~ 65% of their local currency again, that is a way really can help those countries to recover due to they have a way to pay their debt by basic principle of capitalism. ( 歐盟必須讓歐豬四國這些國家對資本主義經濟成長運作模式恢復正常，云許50% ~ 65%可恢復歐豬四國自已貨幣，歐豬四國央行自已也可以印鈔還到期債讓自已貨幣對歐元貶值，也就是說用印鈔及貨幣貶值來促使經濟成長，讓 Debt/GDP 下降才能提高信評，這不是一個個人債務問題，無法用節約來降低國家之 Debt/GDP比值 )

全球經濟真的要因德國之策略走入長期緊縮嗎?

然而，即使是制度化的貨幣緊縮政策也並不能阻止歐洲國家公共債務負擔水準達到GDP的50％～100％（希臘和義大利更高），在美國，這一比率超過了100％。很顯然，各國政府應對2008年金融危機的舉措並不成功。

此外，十七個目前使用歐元的歐洲國家不能單方面將本國貨幣貶值。實行歐元是歐元區集體行動邁出的重要步伐，但這一舉動要確保歐元能成為真正通用的貨幣，它應該體現出真正意義上團結，但德國政府仍然不承認這一點。

This is obvious that Germany strategy is to enhance Germany enterprise to get other European country's local enterprise market and make deflation for those high debt Europe countries and force those countries local enterprise shrink or sell their business.

德國：深化統合解決歐債危機

德國總理梅克爾今天轉移要求擴大歐元區紓困基金的施壓，堅稱讓市場安心的關鍵在於，恢復對政府政策喪失的信心，而歐洲更緊密統合，最終將會帶來歐元區債務危機的解決辦法。在瑞士達佛斯（Davos）年度「世界經濟論壇」發表主題演說的梅克爾，質疑施壓要求柏林當局拿出更多錢的金融市場、各國政府及國際貨幣基金（ IMF ）的理論根據，但未排除其可能性。

IMF總裁拉加德（ Christine Lagarde ）本週呼籲柏林當局，藉由合併臨時性和永久性紓困基金，讓歐元區金融防火牆實際上倍增至1兆歐元規模。

梅克爾說：「（在德國）我們最不想要的情況就是，我們做出承諾，最終卻無法兌現。」歐盟官員表示，他們預期柏林當局將會於3月同意，讓目前約有2500億歐元未動用銀彈的歐洲金融穩定機制（ EFSF ），與未來5000億歐元規模的歐洲穩定機制（ ESM ）並行運作。

More control from Germany and make high debt countries can not have their central bank function, more worst to Europe economic.

2012 全球到期債面臨之狀況 - 主權債泡沫之難題

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G7與金磚四國融資成本高漲衝擊大

全球主要經濟體的政府2012年將有7.6兆美元的債務到期，而且其中多數國家正面臨融資成本攀高的情況。

根據彭博編纂的資料，包括七大工業國（ G7 ）和「金磚四國」巴西、俄羅斯、印度和中國在內，主要經濟體今年到期的債務高於去年的7.4兆美元。日本和美國最多，各為3兆美元和2.8兆美元。

分析師預測，年底前這些國家當中至少有七個經濟體的十年期債券殖利率會上升。隨著全球經濟趨緩，投資人可能對這些債台高築的國家要求更高的殖利率作為補償。

Ignis資產管理公司經理人湯森說：「龐大的供應量或許是讓人擔心的地方。年初或許還不是問題，但年中可能會出現問題，因為那時全球經濟趨緩的衝擊最大。」

如果加入利息，今年主要經濟體共須償付逾8兆美元。過去一年歷經標準普爾（S&P）調降美國信用評等、歐元區17國中有15國的信評列入負向觀察，想尋找買主變得愈來愈競爭。雖然全球多數債務人去年少有融資問題，但分析師認為今年情況可能改變。

義大利今年到期的債務約4,280億美元，在主要經濟體中高居第三，另有約700億美元的利息要付。義國去年底標售公債未達高標，要在經濟陷入2001年來第四次衰退的情況下取得融資，挑戰性頗高。

據彭博調查，經濟學家以十年期公債殖利率為基準預測，今年G7國家的融資成本可能上漲多達39%。中國十年期公債殖利率可能沒什麼變動，印度從8.39%下滑到8.02%，巴西和俄羅斯未納入調查。

希臘、葡萄牙和愛爾蘭因融資成本高漲吃不消，被迫向歐盟和IMF求援，如今義大利十年期公債殖利率已超過三國求援的7%。

相較之下，美、日這兩大債務國似乎比較沒有尋找買主的問題。日本拜經常帳順差之賜，不用向外國投資人融通預算赤字；美國則有美元這個全球主要準備貨幣的優勢。 ..........

To expand capitalism, many countries of high debt need to print its money to pay back the issue of bond and treasure to keep its debt credit and maintain its economic growth, if the country Debt/GDP ratio is too higher, the printing of money to pay the debt will induce the currency drop to boost its economic and decrease its Debt/GDP ratio, this is the basic principle to handle the world wide debt crisis, all manual approach in Europe to force those countries policy like Spain and Greece follow up with Germany rule cannot really solve its Debt/GDP ratio due to they cannot afford to follow up with the same stronger basis of Euro currency from Germany strategy to Euro, to follow up stronger basis of currency level mean decline in economic and GDP and decrease its credit in its bond.

評論

資本主義本來就有一套自然調整的運作方式，消費經濟體負債過高GDP成長率不夠，自然要透過印鈔幣值大貶轉成勞力與出口輸出國，幣值大貶...物價高升..民心不安...社會動盪...政局不穩...但不會倒閉且經濟大幅成長。
德國策略逼歐洲通縮，然後由德國企業去占領葡萄牙、義大利、希臘、西班牙這四個國家國內企業之版圖，不懷好意。
基本歐債問題是葡萄牙、義大利、希臘、西班牙這四個國家中央銀行都失去功能，只能聽德國的話，而德國期待之貨幣政策是不符合這四個國家需求，德國卻不了解必須開放這四個國家中央銀行 50% ~ 65%印鈔與本國貨幣權。簡言之，德國讓許多經濟水準比德低之國家喪失了資本主義本來的一套自然調整的運作方式，讓葡萄牙、義大利、希臘、西班牙無法自行解決問題。
基本上，用印歐元來解決歐債泡沫問題，最大問題仍在為什麼德國等較強之歐盟國要負擔高負債國的債務，各國經濟結構及債務不同，政治又沒有統一，各國人民會反對，因此，每次各國大選就會造成歐元危機，沒有統一之政治，那來統一之歐元， 沒有統一之歐元，那來解決歐債之完整方案。

2012年1月27日星期五

蘋果造成許多失業率，許多公司負面影響增加 ( Apple Inc., created more jobless rate )

Image representing Logitech as depicted in Cru...

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任天堂、諾基亞也慘虧看衰今年錢景 NEC將裁萬人

日本電腦大廠恩益禧公司（ＮＥＣ）廿六日表示，由於預估今年全年會出現虧損，該公司將大規模裁員一萬人。中國最大個人電腦製造商聯想為拓展日本市場，去年投資一億七千五百萬美元，與恩益禧組成合資企業。

恩益禧目前擁有約十一萬六千名員工，未來將在日本裁撤約七千名員工，海外裁撤三千人。恩益禧將編列四百億日元預算，來支應裁員和企業重組的成本。恩益禧在本會計年度（至今年三月）的前九個月，已經虧損高達九百七十五億日元，預估全年虧損上看一千億日元，是前一會計年度一百廿五億日元的八倍。

無獨有偶，日本另一家標竿企業、全球最大電玩主機製造商任天堂，廿六日也發布難看的財務報告，預估本會計年度虧損可能高達六百五十億日元，遠高於先前預測的二百億日圓。這將是任天堂近卅年來首見的年度虧損，原因除了3DS掌上型遊戲機銷售不如預期、從一千六百萬台下修至一千四百萬台之外，還包括日元長期走強、消費者越來越喜歡用智慧型手機與平板電腦玩遊戲。

　任天堂社長岩田聰表示，公司將於年底購物季在歐美日市場，推出Wii遊戲機後續機種「 WiiU 」。但東京日星證券資深分析師川崎朝映說：「任天堂的長期獲利能力可能還會降低，因為消費者開始對遊戲機興趣缺缺。此外，任天堂在因應強勢日元的衝擊上，採取的措施也不足夠。」

　另一方面，芬蘭手機大廠諾基亞（Nokia）廿六日公布的財報則顯示，去年一整年虧損十二億歐元，較前年的盈餘十八億歐元大幅衰退。去年第四季諾基亞虧損十億七千萬歐元，智慧型手機營收衰退尤其嚴重，達二三％。有分析家預期，諾基亞的全球手機業霸主地位，最快今年之內就會被南韓三星奪下。

Apple Inc., iPhone and iPad strategy impacted to Japan Game Industrial, each country economic bureau don't treat Apple Inc., as a friendly company to your country's jobless rate, Apple Inc., will make your jobless rate worst than you think, favor to Apple Inc., is not a good strategy to each country.

智慧手機擠壓 DSC廠拚轉型

面臨數位相機快速被智慧型手機取代的產業巨變，柯達聲請破產保護成為第一位倒下的巨人，台灣數位相機代工廠同樣面臨轉型的議題。拓墣表示，近年來數位相機發展M型化愈趨明顯，主要造成原因除了智慧型手機的普及外，各區域市場的產品有所不同也是關鍵。

　儘管受智慧型手機(Smartphone)擠壓，全球消費型數位相機市場總量持續萎縮，加上產品單價下滑衝擊，但2011年台系數位相機(DSC)代工廠受惠品牌廠擴大委外生產策略，幾大數位相機代工廠2011年整體營收仍可維持相當水準。

　華晶科去年合併營收為新台幣278.61億元，年減10.16%，佳能合併營收為451.02億元，年減7.46%，亞光合併營收為242.87億元，年減1.54%，普遍控制在1成以內的衰退幅度。不過，隨著智慧型手機影像拍攝功能不斷精進，2012年低階DSC受智慧型手機衝擊恐將愈趨明顯，台灣代工廠不得不積極尋求新的成長動能，手機相機、醫療、車用及微型投影機等成為新出路。

　華晶科轉向耕耘醫療、手機及車用影像相關領域，華晶科發言人蘇建東表示，柯達財務危機傳聞已多時，加上體認到產業發展變化，華晶科早已有因應措施，積極降低柯達出貨比重外，也朝新事業發展。

　蘇建東表示，華晶科新事業耕耘可望在今年陸續開花結果，醫療用產品從去年第4季開始小量出貨，今年可望看到大幅度成長；車用影像產品也隨著裕隆去年第4季登陸開賣後，有機會跟著創造佳績，另外手機部分也有新的斬獲。蘇建東表示，2012年華晶科的整體營收還是有機會靠著新事業的成長，填補掉柯達流失的業績，藉由整體產品組合的調整，在獲利上也希望有更好的表現。

　亞洲光學已逐年降低數位相機代工比重，轉向微型投影機(pico)、電視牆、大型投影機及條碼機等產品發展。亞光董事長賴以仁日前表示，今年受惠四大產品線全面成長，加上良率提升，整體營收會更好，並可望轉虧為盈。

　賴以仁表示，手機用小型投影機將從3月開始量產，今年整體出貨量預估可達200萬台，其中外掛式及內鍵式各半，內鍵式訂單主要來自大陸品牌手機為主，外掛式產品則適用於所有智慧型手機。

　業者表示，就台灣數位相機代工廠而言，代工產品以中低階消費型產品為主，儘管低階產品隨著新興市場成長有逐年增加趨勢，但中間階段的需求受到智慧型手機嚴重擠壓，在生產規模上台廠面臨不小壓力，不斷轉型提升產品附加價值是必然的生存之道。

PC產業低迷市場盼英特爾/微軟財報捎來好消息

英特爾（Intel）和微軟（Microsoft）兩大國際IT大廠都將於本月19日公布上一季度財報，而除了財報及財測數據受到市場關注，市場也期盼兩大廠能夠在財報會議上釋出更多對PC市場的未來展望，特別是在Ultrabook和Windows 8兩大關鍵產品的進一步資訊。

PC產業去（2011）年的風波不斷，可說經歷了相當辛苦的一年，而對於今（2012）年狀況能否好轉，目前各家品牌和代工PC大廠似乎也都沒有明確把握，多偏向保守看待。其中，對於第一季的狀況，市場認為除了需求端仍須觀察，各方對於硬碟問題的衝擊程度看法也不一致。

部分業者認為，硬碟問題應可在2月看到顯著舒緩，但也有業者指出，硬碟價格雖一度下跌，但現階段仍然偏高，且缺貨的問題也仍然存在，估影響時間很可能會長達半年，甚至超過半年，拖累今年全年的PC出貨表現。因此英特爾和微軟對硬碟問題的最新看法，預期將會受到關注。

另外，雖說英特爾與微軟皆在日前參加了CES的展出，也分別舉辦了主題演講，進行相關產品和技術的展示。但市場對於Ultrabook和Windows 8這兩個扮演未來PC產業發展關鍵角色的產品，似乎還是疑問多過期待。

也因為Ultrabook和Windows 8對英特爾和微軟所代表的意義舉足輕重，市場除了希望從兩大廠的財測展望中，一窺端倪，更期盼兩家大廠可以有更多更確切的新訊息釋出，為PC產業注入一劑強心針。

Apple Inc., strategy impact to PC and NB industrial a lot, not only that, we will see paper book, music industrial, camera, a lot of industrial will impact by Apple Inc., strategy, it start to kill your relatives job. Don't blind our eye to Apple Inc., hurt to your country.

不敵歐元貶需求減羅技降財測

全球最大電腦滑鼠製造商─羅技國際公司（ Logitech International SA CH-LOGN）以歐元貶值及市場對網路相機和遙控設備等產品需求減弱為由，下調其銷售和營業利潤預測。羅技將本會計年度（截至3月31日）銷售預測調整至23億美元，營利估為6000萬美元。

也販售遊戲裝置的羅技9月時將全年營利預測調降至9000萬美元，銷售約24億美元。羅技董事長兼臨時執行長魯卡（ Guerrino De Luca ）在聲明中指出，「過去3個月期間，歐元貶值相當明顯。」「此外，在產品組合和市場疲弱下，網路相機和遙控設備所受影響持續超過預期。」

羅技第3季（截至12月31日）獲利縮減15%至5500萬美元，銷售降低5%至7.15億美元。獲利和銷售雙雙落後彭博社彙整分析師估計的6120萬美元和7.49億美元。羅技昨天在蘇黎世股市下跌1.8%收7.45瑞郎，過去12個月累跌59%，相較瑞士市場指數（ Swiss Market Index ，SMI）跌幅7.9%。

分析

其實，大家應該感謝英特爾（ Intel ）和微軟（ Microsoft ）兩大國際IT大廠，它們創造非常多工作機會，相較於蘋果( Apple Inc., )只會創造許多許多電子公司負面影響，各國政府需對蘋果( Apple Inc., )產品加以限制，以減緩對各國就業率負面之影響。( each gov. needs t have a strategy to make Apple Inc., cannot ship their product smoothly to your countries to save your jobless rate )
蘋果( Apple Inc., )產品不支持 DVD、CD 、 Mouse 、 Keyboard 、 Adobe flash，且加強 Camera 、 Game 、 eBook ，同時衝擊 PC、NB產業，應該會影響到全球千萬人工作機會。( Apple Inc., strategy to kill a lot of other industrial, Apple inc., is an evil company in the world, it doesn't care about jobless rate, it doesn't care about your father job, it purpose to create many jobless rate for the world )
各國政府不應該對蘋果( Apple Inc., )產品客氣，因為各國就業率會因蘋果公司策略而惡化。 ( Each government must carefully watch on Apple Inc., strategy and products due to it will reduce your countries jobs accounts heavily, Apple Inc., is a companies generate high jobless rate in the world )
如果，當年美國沒有對微軟祭出反托拉斯法， Wintel 也會攏斷所有利潤，各國就業率會因會因 Wintel 策略而惡化。如今，我也期待美國對APPLE祭出反托拉斯法，因為蘋果( Apple Inc., )產品策略將令各國就業率惡化。

2012年1月26日星期四

農產品 ETF 趨勢之影響因素 ( Agriculture ETF Trend inference in 2012 )

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芝加哥農產品期價繼續走高

新華網芝加哥１月２４日電（記者李覓）由于有市場傳言稱俄羅斯和阿根廷將採取措施限制糧食出口，芝加哥期貨交易所２４日玉米 ( Corn )、小麥 ( wheat )價格連續第四個交易日走高。受到阿根廷迎來大量降雨以及玉米、小麥價格大漲的綜合影響，大豆價格也小幅走高。

當日，玉米市場交投最活躍的３月合約上漲１０．２５美分，收于每蒲式耳６．３０２５美元，漲幅為１．７％。小麥３月合約上漲１３．７５美分，收于每蒲式耳６．３３５美元，漲幅為２．２％。大豆３月合約上漲２．５美分，收于每蒲式耳１２．２美元，漲幅為０．２％。

當日有市場傳言稱，俄羅斯將對小麥出口徵稅以保證國內供應，而阿根廷也將採取措施限制糧食出口。盡管傳言遭到俄羅斯及阿根廷農業部發言人的否認，但仍引發美國中西部玉米現貨市場上的恐慌性購買，而小麥市場上的空頭回補也因此激增。

據悉，由于農民惜售，目前已經簽約向墨西哥及其他地區出口玉米的美國私人出口商面臨“採購難”。

另外，２３日晚間阿根廷最幹旱的地區普遍迎來降雨，覆蓋了當地７５％至８０％的谷物產區。分析人士表示，此次降雨出現在關鍵的結莢階段，有利于穩定大豆產量，但玉米的損失可能已難以彌補。

世界人口2012將達70億,2050預估到90億, 食物漲價成趨勢

美政府預測世界人口2012年將達70億

根據美國政府一項最新預測，即使全球社會對天然資源的需求難以滿足，全世界人口仍將在二零一二年達到七十億。

根據美國「人口調查與統計局」今天公布的預測，目前全世界人口有六十七億，其中美國人口居第三位，次於中國和印度。世界人口是在一九九九年超過六十億，可見得只要十三年時間，就能使全球人口增加十億。美國「人口資料局」的人口統計學家郝伯指出，相較下，全球人口直到一八零零年才達到十億，並在一百三十年後達到二十億。

他說：「開發中國家人口快速成長效應顯而易見。」郝伯說，開發中國家因醫療和營養條件進步，而致其人口在二次大戰之後激增。在此情況下，文化也逐步變遷，使開發中國家有較多女性接受教育並出外工作。

這正使人口成長率趨緩，但許多開發中國家的成長率依然偏高。目前全球人口的年成長率為百分之一點二上下，美國人口調查與統計局預測，此一成長率在二零五零年之前，將滑落到百分之零點五。 ......

阿根廷玉米旱情將加重

氣象學家稱，本周阿根廷干旱將加劇，使得未來幾日降雨可能足以緩解玉米和大豆旱情的希望落空。

產能不足?

綜合媒體1月16日消息，一氣象學家周一稱，本周阿根廷干旱將加劇，使得未來幾日降雨可能足以緩解玉米和大豆旱情的希望落空。阿根廷是全球第二大玉米出口國。南半球連續數周的炎熱天氣令谷物種植區飽受折磨，令阿根廷在美國減產情況下補充全球玉米庫存的設想破滅。

國家氣象服務機構（NationalMeteorologicalService）專家LilianaNunez表示：“我們預計未來幾日將有一些降雨，但不足以改善土壤墑情。”

干旱促使羅薩里奧谷物交易所將2011/12年度玉米產量預估下調近18%，至2140萬噸。交易所稱，大豆播種略晚於玉米，若旱情不能馬上緩解，大豆產量亦可能受到威脅。

Fed承諾低息政策延續至2014年末不排除推QE3提振經濟

《MarketWatch 》周三 (25日) 報導，美國聯準會 (Fed) 做出承諾，將維持目前極低利率政策至 2014 年末尾，除令市場為之驚訝外，也顯示央行認為經濟成長前景仍有風險，經過 2 日政策會議後，Fed 宣布維持基準利率不變。....

太陽風暴來襲挪威上空出現極光

6年多來最規模最大的太陽風暴，這兩天以將近1億5千萬公里時速撲向地球，台灣位在低緯度地區，幾乎沒有影響，但在高緯度地區像是挪威，就可以看到絢麗的北極光。

美得令人窒息的大自然秀在挪威的上空真實上演，感覺物換星移，讓人嘆為觀止，科學家說，這波太陽風暴從台北時間23號中午開始侵襲地球，未來幾天不但在緯度較高的挪威，蘇格蘭，就連位置比較偏南的英格蘭北部，跟愛爾蘭都可以看到這樣波瀾壯闊的美景. 太陽風暴衝撞地球的磁場，不但影響發電廠和人造衛星運作，甚至干擾經過北極上空往來北美，歐洲與亞洲的飛機所使用的高頻無線電通訊系統，部分航班可能被迫改道。

分析

今年太陽應該是輸出最大期間，影響是如沒有旱災增加農產品產量將最高，如旱災增加農產品產量將下降，往後幾年農產品產量將因太陽輸出減小而下降。
中、印對農產品需求增加是另一影響因素。
如天災不斷，戰爭機會增加，人口又成長至70億，農產品限制出口機率會增加。
歐、美印鈔是影響因素之一。
歐、美利率仍低，美聯儲已經宣佈至2014都維持低利率，美元轉弱之影響。

影響黃金市場之因素 ( The Inference Factors of Gold Trend In 2012 )

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IMF:白俄羅斯和蒙古2011年12月均擴大黃金儲備

IMF的數據顯示，白俄羅斯、哈薩克斯坦和蒙古2011年12月份均擴大黃金儲備，三國購買問題超過320,000盎司。

據道瓊斯通訊社1月25日報導，國際貨幣基金組織(簡稱IMF)的數據顯示，白俄羅斯、哈薩克斯坦和蒙古在2011年最後一個月都增持了黃金儲備，三國黃金購買總量超過320,000盎司。數據顯示，2011年12月份白俄羅斯連續第三個月增持黃金，當月購買黃金約181,400盎司，令該國官方黃金儲備達到121萬盎司。

該數據顯示，哈薩克斯坦上個月增持黃金100,000盎司，目前黃金儲備總規模達到246.6萬盎司。同時，蒙古黃金儲備增至113,000盎司，較11月份增加39,000盎司，2011年1月份該國總儲備規模僅為65,000盎司。

官方購買是推動黃金價格走高的核心力量，因為這類交易不僅吸收供應，還對市場人氣構成積極提振。分析師表示，面對影響到美元和歐元的主權債務危機，新興市場經濟體的央行一直在買進黃金。近幾個季度這種需求增長強勁，因部分央行尋求實現外匯儲備的多元化。

據IMF數據顯示，2011年12月份還有一些國家增持了少量黃金。當月烏克蘭增持3,000盎司，黃金儲備總規模達到901,000盎司。希臘和吉爾吉斯斯坦分別購買1,000盎司黃金。

IMF數據顯示，當月還有一些國家減持了少量黃金。墨西哥黃金儲備減少5,000盎司，至340.8萬盎司。馬其頓和毛里求斯分別售出2,000盎司黃金。

It is apparent that a lot of countries increase its money reserve to Gold due to currency bubble issue.

買黃金迎新春中國11月黃金進口量創新高

中國新年將至，中國人熱烈購買黃金，其熱情前所未見，係因中國富有程度提高，無論是哪一種形式的黃金─珠寶、金幣或金條，都成了年節賀禮的一種選擇。為了準備迎新春，中國去年11月黃金進口數量創下新高紀錄。(11月份數據係可取得的最近期紀錄)

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11月份自香港運至中國的黃金出貨總量(分析師以此作為全部進口的替代變數) 達102公噸，較前月增加20%，且將近是前一年同期的6倍。

2011年金價總共上漲6%，但2011年最後幾日的跌幅卻達10%，11月份的數據安撫投資人的心，讓市場相信這不會只是短期的回彈。上海黃金交易所的現貨交易增加0.8%至每克人民幣 339.18元，或每盎司1670.95美元。

BNP Paribas貴金屬分析師Anne-Laure Tremblay表示，進口數量「相當驚人」，中國的需求可能會支撐全球金價。

中國現貨市場也顯示出此點，上周基準現貨契約的金價足足較倫敦市場類似契約的金價每盎司多出21美元。自11月30日以降，上海黃金交易價格一直高於倫敦金價，當日價差達22美元。根據金屬諮商公司GFMS，去年中國的黃金珠寶消費增加16%，創下514公噸的紀錄，但另一方面，全球黃金最大消費國印度的珠寶需求卻下滑。

中國的零售黃金需求(通常是配戴用的飾品)和投資需求(金條、金幣或ETF等)之間的界線越來越模糊。一家位於Yu Garden的金飾店業務經理Ma Bowen估計，該店去年黃金銷售量增加20%至30%，他認為因為對通膨的擔憂，有更多較年輕的黃金消費者湧入。他表示，許多金條買主是為了「手上拿一點有實質價值且長期可能升值的東西」。

中國成長強勁，去年第四季GDP成長達8.9%，通膨率也高達4.1%。此外，去年人民幣兌美元上漲，提高了中國買家的黃金購買力。

China and India will increase their need in consumer segment of gold market.

規避禁運印擬黃金向伊朗購油

以色列情報分析網站「DEBKAfile」披露，印度擬以黃金向伊朗購油，以規避歐盟禁運伊朗石油及凍結伊朗央行資產的決定。但新德里須承擔藐視西方國家制裁決定的政治後果。

歐洲聯盟（ European Union ）23日決議27個會員國禁運伊朗石油，並凍結伊朗央行在歐盟的資產。伊朗是全球第2大產油國，出產的原油約20%銷往歐盟。

DEBKAfile 網站23日指稱，印度同意以黃金、而非美元，向伊朗購買原油，中國大陸也可望依樣畫葫蘆。中、印分別是伊朗原油第1、2大進口國，兩國每天共需100萬桶原油，佔伊朗日出口250萬桶的4成。

網站說，中、印兩國都持有大量黃金資產。新德里和北京此舉將使德黑蘭得以無視歐盟對其禁運石油及凍結中央銀行資產的決議。印度每年約向伊朗購油120億美元。網站說，上述交易將透過加爾各答（ Kolkata ）的印度國營聯合商業銀行（ United Commercial Bank ），以及土耳其第7大銀行人民銀行（Halk Bankasi）完成。

網站還說，上述巨額交易將導致國際巿場金價飆漲、美元貶值。「印度時報」（ The Times of India ）今天報導，美國和歐盟禁運伊朗石油，使得用美元和歐元向伊朗購油窒礙難行，印度因此改採以物易物的方式。

不過，在被問到以黃金支付原油的計畫時，聯合商業銀行1名高階主管說，未曾聽聞；印度財政部1名資深官員則拒絕評論。而財政部主管經濟事務的次長，同時也是對伊朗談判代表戈巴蘭（R. Gopalan）以忙碌為由，未作回應。印度上週派出1個官方代表團訪問德黑蘭，磋商如何在伊朗面臨制裁的情況下，讓雙邊貿易得以繼續下去。DEBKAfile網站後來就披露上述訊息，時間相當湊巧。

報導說，以黃金向德黑蘭購買原油，雖然使新德里得以規避歐盟禁運伊朗石油及凍結伊朗央行資產的決定，但與此同時，金幣流出必然有跡可循，新德里必須承擔藐視西方國家制裁決定的政治後果。印度8成原油仰賴進口，其中伊朗原油佔印度總進口量的12%，如何維持自伊朗穩定供油，對印度經濟發展十分重要。

印度石油與天然氣部長芮迪（ Sudini Jaipal Reddy ）昨天針對制裁伊朗表明立場說，除聯合國之外，新德里不會遵守幾個國家組成集團的制裁決議，將繼續尋求向伊朗購油的若干選項。

Trade with Gold becomes another trick to Iran.

“避免對伊朗開戰的最後機會”？

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隨著伊核危機的步步惡化，歐盟又向著激化西方與伊朗之間衝突的方向邁進了一步：歐盟各國23日一致同意對伊朗實施逐步升級的石油禁運及封鎖和懲罰伊朗中央銀行。與此同時，美國“林肯號”航空母艦22日威脅性地駛過霍爾木茲海峽。英、法兩國也宣布各派一艘驅逐艦進入地中海。這是對伊朗日前威脅要封鎖霍爾木茲海峽所做的威懾性軍事反應。雙方似乎都在磨刀霍霍。

然而到目前為止，西方由於深受金融與經濟危機的困擾，歐洲、特別是歐元區正式進入經濟衰退期；美國則面臨著奧巴馬爭取連任的努力，因而到目前為止，“對伊動武”仍然處於“籌劃階段”。歐盟認為惟一可能有風險的，是以色列單獨對伊朗的核設施進行外科手術式的打擊。伊朗最近發生一系列核技術專家被身份不明者暗殺的事件，據法國國際問題專家、前倫敦戰略研究所所長艾斯布爾認為，這與以色列秘密空襲伊拉克前發生的事幾乎一模一樣。因此，歐盟23日通過的對伊朗追加制裁決議，就被認為是“為避免對伊開戰的最後機會”。

對伊朗實施空前程度制裁

據歐盟外長會決議，歐盟禁止成員國從伊朗進口和轉運原油和成品油，以及為伊朗的石油貿易提供融資和保險服務。決議還禁止歐盟成員國從伊朗進口石油化工產品，禁止歐盟成員國向伊朗出口石油產業關鍵設備和核心技術，禁止歐盟企業繼續向伊朗石化產業投資或與伊朗相關企業合資經營新項目。

對伊朗石油出口進行制裁，顯然是對伊朗經濟的致命一擊。伊朗每天出口260萬桶石油，是其主要經濟來源；歐盟的制裁，正是對准伊朗的“軟肋”進行“精確打擊”。再加上金融制裁使其對核計劃的投資趨於枯竭。歐盟希望通過此舉迫使伊朗屈服而放棄核武器計劃。這意味著歐盟在追隨美國加強對伊朗實施經濟封鎖的道路上又邁進了一步。

中東政局不安

原油期貨價格周二亞洲市盤中顯著走高，油價主要受伊朗和西方緊張情勢升級，可能引發石油供應出現重大中斷的擔憂所支撐。NYMEX二月原油期貨在2012年的首個交易日再次攀升上100美元關口上方，升1.47美元，至100.30美元/桶。2011年油價收高8.2%，均價為95美元左右。布倫特原油期貨2011年收高13.3%，均價創111美元的紀錄高位。

為了響應西方國家就核問題施加的壓力，伊朗上周在波斯灣開始軍事演習，並警告若遭制裁很大機會封鎖霍爾木茲海峽。伊朗這次強硬的態度顯然在挑釁西方國家。對伊朗施壓的或許要付上負重的經濟代價，因為全球40%的原油運輸需要經過這條海峽，封鎖該海峽將可能為石油帶來短缺危機。

霍爾木茲海峽是波斯灣石油通往西歐、美國、日本的唯一海上通道，每日石油運輸量達1,500萬桶，該海域對全球石油供應具有戰略影響。伊朗是OPEC第二大石油生產國，目前原油產量為每日355萬桶，約佔OPEC產量12%，全球產量4%，同時也是全球第三大石油輸出國，僅次於沙特阿拉伯和俄羅斯，中國是伊朗最大的原油入口國、其次是歐盟、日本與印度。
美國總統奧巴馬（ Barack Obama ）上周六簽署一項法律，對伊朗實施更嚴厲金融制裁，可能會使伊朗石油出口首次受到打擊。歐盟與美國正積極尋求中東與亞洲地區的國家的支持，來共同制裁伊朗增加壓力來使伊朗放棄核武計劃。伊朗為反制歐美的經濟制裁，伊朗海軍於去年12月24日起在伊朗南部海域開始為期10天的大規模軍事演習，演習範圍將從霍爾木茲海峽（ Strait of Hormuz ）開始，向東跨越阿曼灣，直至亞丁灣和印度洋北部公海，演習區域跨越二千多公里。

伊朗周一聲稱在波斯灣海軍演習中已成功試射兩枚遠程導彈，伊朗這頂行動大大加劇其與西方之間的對立。原油市場將關注點本周回美國的重要經濟數據上，伊朗方面的一些新消息可能為油價進一步增加地緣政治風險而溢價。

預計本周原油將再探高位，近月交割的西德克薩斯中質油期貨將升至102美元一線，此輪漲勢視可被視作拋售機會，如伊朗事件沒有進一步升溫，應留意兩周內原油價格高位獲利沽盤令其價格跌至95至96美元區間。

儘管2012年全球原油供需平衡，但美國原油庫存從去年5月的高點以來減少12.4%至4,633萬桶，為近來的低點。OECD國家的原油庫存在2011年10月減少1,170萬桶來到9.22億桶，這是自2003年2月以來首次庫存量低於5年平均。原油庫存的減少顯示全球原油的供需緊張，未來政局不穩將有機會繼續推升油價上漲。

Fed承諾低息政策延續至2014年末不排除推QE3提振經濟

《MarketWatch 》周三 (25日) 報導，美國聯準會 (Fed) 做出承諾，將維持目前極低利率政策至 2014 年末尾，除令市場為之驚訝外，也顯示央行認為經濟成長前景仍有風險，經過 2 日政策會議後，Fed 宣布維持基準利率不變。....

QE3 is needed for US to help to soften its debt and economic issue, money is printed to boost economic if we want to lead the capitalism.Capitalism initialization from business fund their company by loan and bank printing money to them, not from cut the budget and shrink the economic scale.

伊朗核戰略將改變整個中東局勢

歐盟制裁伊朗原油伊再次威脅封鎖霍爾木茲海峽歐盟宣布對伊朗石油和石化產品實施禁運，并對伊朗央行實施新限制，伊朗恐還擊，再次威脅封鎖霍爾木茲海峽。

據新華社1月24日報導，歐洲聯盟成員國外交部長23日在比利時首都布魯塞爾決定，不再進口伊朗原油及石油產品，同時針對伊朗中央銀行等機構出臺一攬子經濟制裁方案。作為回應，伊朗再次威脅封鎖霍爾木茲海峽。另外，一名伊朗官員呼吁政府立即停止對歐盟的原油出口。......

Gold production cost will increase a lot after 3 years, this is another major inference factor to gold.

分析

今年影響因素增加，幾乎由地緣政治、能源、美債泡沫至歐美如何發新債與印鈔之問題，因此，技術分析派之影響因素下降，其他影響因素上升。( Major inference factor of gold price from political 、energy 、 currency bubble and war, not from gold price chart technical analysis )
中東政局不安之因素上升，加上美國總統奧巴馬（ Barack Obama ）選舉，美國與伊朗緊張局勢而未進入戰爭或伊朗逼迫美、英、德、中、日須以武力對制也對奧巴馬（ Barack Obama ）選舉有利，也對美國經濟有幫助。( Obviously, that Obama can get advantage to keep this tension of Iran on hand to benefit his president election )
中、印、俄對黃金增加儲備是另一影響因素。( Many countries increase its money reserve to gold )
歐、美印鈔是影響因素之一。( Printing money to help Enterprise is needed for capitalism to grow )
歐、美利率仍低，美聯儲已經宣佈至2014都維持低利率。( Low interesting rate is a inference to boost gold and economic )
最後影響因素是黃金生產成本，如上圖2012Q1 我預估黃金生產成本應該約 720$/OZ ，依預估至2015 黃金生產成本約 920$/OZ ，低於黃金生產成本之1.2倍價格，礦產公司會減產。( Cumulative production cost of gold will ramp up a lot, I estimated that gold production cost will increase to 920$/OZ in 2015 )

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