2009年8月30日 星期日

生技 ETF 組合一之投資分析



上面表格集合相關 生技 ETF 投資分析.

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博智搶南山 出價660億元 - 分析與評論

南山人壽昨（28）日第二階段投標截止，國泰金、富邦金、中信金、博智金融等四組買家都如期投標；據傳，出價從富邦金控的10億美元（新台幣330億元）起跳，而以博智金融出價20億美元新台幣660億元）最高。

美國國際集團（AIG）友邦保險大中華及印度區首席營運總裁李博能表示，AIG收到各企業投標書後，需要一段時間詳細評估，才能決定下一步驟，敲定買家可能還要三至六個月，即最快可能11月才能決定最後買主。目前市場仍認為博智最可能出線，中信金似乎也有備而來。

原本傳出放棄投標的中信金，昨（28）日上午董事會通過參與美國AIG標售南山97.57%股權案，同時發布重大訊息公告要辦理以25億股為上限的私募增資案，理由是強化資本及財務結構，和充實營運資金，以利長期經營與業務拓展。

中信金公告的每股面額為新台幣10元，25億股便是250億元，但法人表示，以中信金昨天收盤價18.8元來看，如募滿25億股，加上先前股東會通過私募增資價不低於市價九五折，中信金應可取得新台幣450億元至470億元銀彈。

中信金投資執行長吳一揆也坦言，私募增資的用途就是為了標競南山人壽；如併購不成也可發展其他業務。據了解，中信金已就特定對象洽談私募，且受惠兩岸金融開放題材，中信金私募增資案獲得相當多投資者青睞，甚至有投資人表示願意吃下全數私募額度。

國泰金控昨天下午也透過公開資訊觀測站，公告參與南山人壽投標，並指投標目的是為了強化在台灣壽險市場地位，預計併南山可強化國泰在台灣壽險市場的產品及通路優勢。

投銀圈指出，國泰金本次出價15億美元（約新台幣495億元）左右，富邦金與凱雷投資集團則出價10億美元，中信金出價預估也不低於15億美元，博智金融出價至少20億美元。

由於南山人壽標售案簽有保密條款，三金控和博智金融都不願透露確切出價金額，但博智金融強調已備妥併購所需資金，而且會另外準備5億美元（新台幣165億元）當成未來替南山人壽再增資的預備金。

分析與評論

  • 基本上，我希望博智金融得標，因為這將大幅啟動台灣金融國際化，也讓未來臺灣金融業逐步有外資經濟亞太金融進入台灣，讓中國、日本、美國與歐洲認識資金進入臺灣經營重點。
  • 南山員工應該要支持，因為下次金融風暴將可能於之前發生，那次發生時臺灣南山就難逃了。
  • 如果博智金融得標，也將啟動更多資金投資臺灣，這將大幅改變中國、日本、美國對臺灣策略，臺灣區域性角色將提高。

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臺股九月份選股之研究



由於利率持續低檔，資金行情與九~十月營收穫利成長行情，我做一些選股之分析，其中，力晶、彩晶等財務有風險公司是用來做比較。


  • DRAM股、面板股是值得臺灣仔細診斷，由其是DRAM股手上現金非常有限，既使恢復沒有策略，如何對抗韓國三星，政府不能在這件事情上退出，必須進快與國外廠商合作。
  • 好的股票本益比未達到高峰，說明臺股還有行情，但是未來臺股將是兩極化，投機股、投資股，中低價股、高價股，因為高EPS之好股票，也學宏達電無償配股小於EPS之10%，增加研發，以維持公司未來高EPS與營收成長率。
  • 預估EPS是以第一、二季穫利估算
  • 選臺達電主要是真的公司穫利穩定，轉投資之價值高達690億。特別是彩色電子紙部份，技術已經突破，比元太電子紙技術好多了，元太電子紙技術有成本、良率問題，高科技公司技術、成本是非常關鍵，所以元太電子賺很少錢。

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2009年8月29日 星期六

Vicky & Pinky 單車楓葉情 - 值得一遊



最近有空買書，看看旅遊書籍、影片，規劃旅遊方向，也許它就是另一美好記憶，這本書寫還不錯值得品嚐，書中圖片印刷很精緻。

Vicky 去過地方 我找到在 Panoramio 照片，閱讀與旅遊能讓自己增加一些生活情趣。等 H1N1 消失下來時，是尋找旅遊好時期開始，去加拿大超過十次，沒有像 Vicky 這樣單車旅遊過。














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2009年8月27日 星期四

美國房產數據暗示市場好轉 - 分析與評論

House Prices Soar to DoubleImage by Caro's Lines via Flickr

美國房價、現房銷售以及新屋銷售等數據暗示，美國房產市場可能開始好轉，這將有助於經濟復甦。綜合外電8月27日報道，美國自大蕭條以來最糟糕的房產市場可能處於好轉之中，美國6月20個城市中有18個房價上升，現房銷售達到2年來高點，新屋銷售也出現連續第4個月增長。

耶魯大學教授希勒(Robert Shiller)表示，變化的氛圍已經出現。經過三年的下降，可能已經出現好轉。較低的房價以及政府的刺激措施已推動了需求，並將現房供應降至2年來最低水平，而新房庫存降至16年來最低。房地產銷售支持了消費者開支，因為新房主傾向於購買用具傢俱等。

6月S&P/CS房價指數顯示出18個城市房價上漲。聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)6月的全國指數顯示出0.5%的增幅，其中9個地區中有5個增長。

亞特蘭大聯儲行長洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，經濟下滑最糟糕的情況已經過去，這種跡象愈加明顯。復甦處於起步階段。

分析與評論

  1. 由RWO 全世界房地產ETF K線圖 看出房市慢慢回溫‧
  2. 由VNQ REIT ETF K線圖 看出重要市區租金市場慢慢回溫，REIT ETF是賺租金之配息重要指標，它也是一種配息保值之投資‧
  3. 由國泰R1、R2 REIT K線圖 看出重要北市市區租金市場慢慢回溫，一年5.8% ~ 8.5%租金之配息利潤在這低利率時期成為高息債券後另一值得注意之市場。







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M1B過熱 台股面臨回檔壓力 - 分析與評論

央行官員對此則強調，M1B年增率以往和股市相關度較高，近年因外資投入股市金額提高，反而呈現外資匯入買股、股價再牽動M1B變動的情況，即「股價變動才是因，M1B變動是果」，不能僅用M1B年增率走勢研判台股後市。


央行統計，M1B和代表整體市場資金供需的廣義貨幣總計數M2年增率缺口，更擴大至12.31個百分點，顯示市場資金大量且快速移往活期存款。7月全體金融機構定存減少529億元，活存則反向增加1,661億元，顯示資金自定存轉往活存，準備投入資本市場爭取更高利得的方向未變。
7月全體金融機構活存達8.7兆元，創下歷史新高，年增率22.57%更是近五年最大增幅。


證券劃撥帳戶7月底餘額達1.14兆元的歷史次高水準，相較96年7月歷史高峰的1兆1,513億元只差93億元，對M1B年增率貢獻達3.83個百分點，可見7月M1B年增率飆高的主因是大量資金轉戰證券劃撥帳戶。


今年4月M1B年增率超過M2，出現所謂股市黃金交叉，宣告資金行情啟動。7月M1B與M2年增率分別來到20.64%和8.33%，其中M1B年增率已達經建會的黃紅燈（指過熱）警戒，M2年增率也遠超過央行今年設定2.5%至6.5%的目標區上限，顯示整體市場資金供過於求。


一般來說，央行是以M2為貨幣政策操作的中間目標，即央行預估的市場資金供應量應符合經濟成長所需資金，M2年增率超過上限代表市場資金過多，原因除了央行先持續採取極度寬鬆貨幣政策以刺激景氣，也與經濟未完全復甦使得企業資金需求不高有關。


金融人士分析，目前資金如此充裕，但仍無法帶動股市成交量擴張並持續上攻，顯示台股已出現信心危機，未來上攻關鍵有待實質經濟復甦支持，若政府未能成功把過剩資金轉至企業投資，一旦市場信心崩盤，資金退出股市速度可能十分驚人。


金融人士分析，近月央行政策利率未變，但持續透過發行存單收縮市場資金，央行定存單未到期餘額已飆至5.375兆元的新高，代表極度寬鬆貨幣政策面臨修正。



Note: 作者：藍鈞達／台北報導　出處：2009/08/26 經濟日報＠聯合新聞網



分析與評論
  • 央行希望資金充裕經濟活潑，M1B成長>20% 股市還未能推高，是人民對政府信心不足所致;
  • 只要央行不調高利息，M1B成長必然會反應在上市股票、不動產、不動產基金、未上市股、創業
  • 資金能進入未上市股、創業市場對降低失業率效果最佳，是其他方式五倍以上效力，它是需要政府立法獎勵
  • 作者藍鈞達所說之事言之過早，因為，九月 ~ 十一月臺灣經濟持續好轉各公司營收持續成長，發言內容與某已經出貨之主力相似另人懷疑
  • 我覺得影響力最深部份仍然是陸股、美股
  • 目前薪資帳戶利率與三個月或六個月定存利率相同，M1B成長縮小可能性不大
  • 如果，許多投資人持續看高息債券、不動產基金、未上市股，M1B成長縮小可能性更低
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2009年8月23日 星期日

ETF投資、美股投資、世界ETF投資 八月份 第四、五週之操作策略





美國對經濟振興方案已經激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因七月、八營收持續上揚，雖然金融業問題持續消化將延後至十月後，但是，失業率衰退之壓力仍然很大，美國地方銀行持續受到信貸問題而倒閉，美國地方銀行倒閉數量增加至78，記得第 一、二季地方銀行倒閉數量大於第三季，需要注意國際經濟回溫確定持續但是緩慢，美債、美元泡沫之憂慮將轉變成溫和通貨膨脹之相關商品驚喜時間將因經濟回溫速度而調整，預估通貨膨脹之憂慮將再2010第二季升高，房地產價格低迷之問題將因通膨舒緩, 而許多強勢股已經50MA, 100MA, 200MA上升，這次年線翻揚 應該漲幅也會很大 因為銀行利息太低 通常 200MA or 240MA 力量大於 十年線 因為人們對中期力量比超長期力量 心理感受較強，加上美國利率超低，一旦發生資金行情會噴出才做頭結束，然後大回檔再迎接大復甦之另一大漲。所以，開始選擇之多空組合來操作，上週績效持續成長，因為DOW突破8600成功往9000突破並將持續測試9350~9500也突破9500，未來兩週看是否站穩9500攻向9650 ~ 9750，持續持續抱強勢ETF，等待背離之壓力高點時建議表『觀望』或『賣出』時再買出 50%。
再注意經濟回溫之速度及通貨膨脹延後，全世界利率超低， 等待一次經濟回溫之後 將是百年難得一見之整體之回溫、資金行情和通貨膨脹將延後，臺灣極可能是這次經濟回溫速度最慢的，因為大陸延海出口經濟被大陸新勞動基本法影響到，這將影響到臺灣出口之零組件也就是說臺灣出口經濟，臺灣又不會利用ECPA與自由貿易中心將部份大陸延海出口公司轉移至臺灣，這政府都不做對臺灣大成長之政策，只做小餅那能救臺灣經濟。
八月份 第4、5週只談如何利用前幾月穫利，振盪走高未形成壓力高點時以前持續抱強勢ETF為主，抱回原物料ETF、及新興地區ETF、石油ETF比重不要太高，因為美國不願意見到石油通貨膨脹造成利率調升。
這些投資組合做多組合調整為 JJC,UYM, FXI, HAO, ... 及 INP, GML,IDX, EWZ. 趨勢向上之強勢ETF商品，這週多方組合仍然保守經營，勿追那些乖離率過高的，續抱等待DOW進入9500往上等待更高之賣點，是較穩健做法。
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Journal Of Life: 放空美指數ETF表

我還未投資過美國放空型ETF基金來避險，由其那些有選擇權之放空型ETF基金，確實可以用 來避險。 我加了UltraShort 資產既UltraShort Real Estate ...

Journal Of Life: 郎咸平：萬億美元，難救美國經濟>> 看法( 美債泡沫)

基本上我的看法，要注意道瓊下修，然後小波反彈決定這波DOW, 金融ETF反彈幅度與放空型 金融ETF如SKF是否突破101，這樣就能看準下次投資轉折點與經濟局面。 ...

Journal Of Life: ETF投資、美股投資、世界ETF投資五月份五週之操作策略

2009年5月24日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: 全世界天然氣能源之分析與ETF投資機會(World Wide ...

2009年5月23日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: Crude Oil ETF ( 原油ETF )

2009年1月19日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...

Journal Of Life: 我們能源未來: 太陽能源- 一本值得參考的書

2009年4月14日 ... 國際匯率看板 · 貨幣,黃金ETF · 債券ETF分析表 · 美股指數建議表 · 放空美國指數, 資源ETF表 · 美股, 台股ADR, 亞太ETF看板 · 美股,能源物資, ...


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2009年8月13日 星期四

臺灣七月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析



臺灣七月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以上游恢復最快，半導體業反彈力道大於其他電子業，但是，許多下游已經營收也回溫，預估回溫勢已確定。
預估成長率強的公司將持續營收回溫，要注意歐、美、日有許多加工廠房之公司穫利大衰退是否增加代工比重，這些歐、美是否進一步動作？。

Journal Of Life: 臺灣股票五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

2009年6月14日 ... 臺灣五月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以 營建業、觀光, 電機與上游恢復最快，半導體業反彈力道大於其他電子 ...

Journal Of Life: 臺灣股票四月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

臺灣四月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以 營建業、上游恢復最快，半導體業反彈力道大於其他電子業，但是，許多已經營收趨緩， ...

Journal Of Life: 臺灣股票三月份營收、總營收、月增率與同期年增率

2009年4月19日 ... 臺灣三月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以 營建業恢復最快，光電業反彈力道大於半導體業。 ...

Journal Of Life: 五月份四,五週之操作策略(ETF投資, 美股投資, 全世界 ...

2009年5月16日 ... 雖然，美國對經濟振興方案開始激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因四月營收小幅回軟 ，加上零售銷售續跌， 查封屋增加，雖然金融業問題之聲音將延後 ...

Journal Of Life: 五月份第一、二週操作策略(ETF投資, 美股投資, 全 ...

2009年5月3日 ... 臺灣股票五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析 · 美國政府的債務- ( 美債泡沫 ，通貨膨脹，貨幣災難) · 第二波金融海嘯推演> 感想( 美債泡沫, ...

Journal Of Life: 五月份三週之操作策略(ETF投資, 美股投資, 全世界ETF ...

雖然，美國對經濟振興方案開始激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因四月營收小幅回軟 ，加上零售銷售續跌， 查封屋增加，雖然金融業問題之聲音將延後至六月後，但是，...

Journal Of Life: 放空指數ETF, 放空資源ETF將是七月份第一、二週需要 ...

2009年7月3日 ... Journal Of Life: ETF投資、美股投資、世界ETF投資六月份第四、五週之. .... 臺灣股票 五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析 · 美國政府的債務-...
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2009年8月12日 星期三

海龜投資法則 - 很值得一看的一本書


由於投資理財成長在人生旅程如此重要，也希望自己看過讀過之投資書籍介紹給大家，讓大家討論增加許多知識與樂趣，如何運用海龜投資法則之精神與ETF 建議表找到最適合自己之投資理財方法，將是我們共同努力之目標。

作者 Curtis M Faith 曾經是一位海龜操盤成員，在海龜計畫期間，為理查．丹尼斯賺得3,000多萬美元的利潤。

海龜投資法則 章節重點

  • 風險入迷者 ( risk junkies ) : 敢冒險才有高報酬。成功投資人行為是當公司價值大於市場價格時就買進，當公司價值小於市場價格時就賣出；成功交易人行為是當市場價格趨勢出現買進時就計算投入比率買進，當市場價格趨勢出現賣出時就賣出；

  • 馴服海龜心智 ( Taming The Turtle Mind ) : 人類情緒是交易機會最大來源。當別人感情用事情緒化，你是理智與應變，這就是你賺錢時機。海龜主要做法: 順勢操作、波段操作。

  • 第一個兩百萬是最困難的 ( The First $ 2 million Is Toughest ) : 認識趨勢，掌握交易優勢，管理風險，持之以恆，保持簡單。這是成功交易人原則。

  • 用海龜方式思考第 ( Thinking like Turtle ) : 成功交易人，考慮的正確交易，正確紀律，不考慮各別股票交易結果。

  • 掌握交易優勢第 ( Trading With An Edge ) : 專家與業餘之區別，專家掌握交易優勢。優勢要素：投資組合選擇、進場信號、出場信號。

  • 喪失優勢第 ( Falling Off An Edge ) : 一旦優勢出現，買進與賣出雙方在短時間既決定勝負，必須找出短期優勢勝負點， 也就是說 重要支撐與壓力。

  • 衡量標準？ ( By What Measure ) : 對於風險有成熟的理解和尊敬是優秀之交易者特徵。

  • 風險與資金管理 ( Risk And Money Management ) : 破產是最應該關心之風險，也就是說認識存在之風險，對於高度風險之動作與商品應避免。

  • 海龜交易法的基礎元件 ( Turtle-Type Of Building Blocks ) : 突破、平均移動、波浪通道、定時出場、簡單回溯與價格比較。

  • 海龜交易法：基礎教學 ( Turtle-Type Of Trading )

  • 要命的謊言與績效回測 ( Lies, Damn Lies And Backtests )

  • 穩固的基礎 ( On Solid Ground )

  • 無懈可擊的系統 ( Bulletprove Systems )

  • 克服心理障礙結語 ( Matering Your Demons )

  • 改變人生觀加值部份 原版海龜交易法則則

人生有許多決定，下決定才是行動力的開始，如果不行動是風險低，但是，永遠無法穫得驚人之成果，無法穫得永遠的自由。


海龜投資法則：揭露獲利上億的成功秘訣


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2009年8月11日 星期二

美國 REIT ETF 及房地產 ETF 投資分析 ( US REIT ETF analysis )

美國房地產 ETF已超漲?

上面表格集合 REIT ETF 及房地產 ETF 投資分析.

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2009年8月9日 星期日

2009 資金行情怎麼會這樣? 極可能 8 ~ 10月還有一資金浪



台股已經高檔轉弱數週，是否轉強將是未來兩週需要仔細觀察的，無論妳喜歡與否，資金行情與溫和通貨膨脹將一起來，台股是否因為美股上揚本益比調高而突破 7000 邁向 7450 值得仔細觀察。




道瓊也產生資金行情?



過去M1B如果有20%以上成長，通常指數會有>75%漲幅，而這次M1B>21.5%成長，因此是極可能還有一波資金行情。
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2009年8月8日 星期六

這是一條通縮走向通貨膨脹 經濟復甦或持續衰退之路?

這一陣子真是糟糕，看見股市未來一段資金大行情，漲幅可能超越人們想像，然而，恐怖威脅經濟復甦之毒蠍卻敲敲出現，本來以為美國壓制石油漲幅會生效，現在不得不去考慮壓制石油失效與資金大行情共存狀況。




專家預測中國7月CPI仍告負 但Q4可能轉正 PPI跌幅將再擴大

宏觀數據發佈8月10日起將迎來高峰，多名專家預測7月CPI仍告負，並有望於四季度轉正，而PPI 7月降幅將超過6月份的-7.8%。
中證網援引21世紀經濟報道8月8日消息，多位宏觀經濟分析師認為，7月份PPI數據降幅將超過6月份的-7.8%。而CPI數據在仍為負數的共識下，預測區間為-1.3%至-1.9%。
渤海證券宏觀分析師周喜表示，08年中國經濟明顯下滑從三季度末、四季度初開始，所以7月份的CPI、PPI數據由於基數大，二者同比漲幅繼續保持負增長。分析師普遍認為，進入第四季度，CPI將由負轉正。不管數據走勢是V也好U也好， 7月份屬於底部。

CPI四季度轉正

銀河證券宏觀經濟分析師郝大明認為，7月份食品和必需品價格都在往上走，尤其之前負向帶動明顯的豬肉、糧食價格出現回穩。7月份CPI數據在-1.4%至-1.5%之間，相較於6月份-1.7%的降幅有所收窄。
與前者預測接近，國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，7月CPI大概-1.3%左右。從環比看CPI是上升的，推動CPI上漲的原因主要是食品和能源，尤其石油、煤炭價格變化，對CPI價格造成了影響。
對CPI預測降幅最大的渤海證券宏觀分析師周喜認為，7月份CPI數據在-1.9%左右。他認為，目前各個機構計算影響CPI同比的因素主要有兩個，一個是翹尾因素，另一個是新漲因素，在翹尾因素是確定的，不同的是對「新漲價」的計算。
雖然對7月份數據下滑預測較大，但周喜認為，隨著下半年翹尾因素逐漸消除，再加上前段時間國家對豬肉進行收儲，豬肉價格有所回升，未來CPI會逐漸企穩。在三季度末、四季度初可能會出現由負轉正的拐點。
李迅雷也認為，CPI會在年內由負變正，而出現轉折的原因還是同比基數，08年第四季度CPI數據開始下降，所以四季度由於基數變小，再加上豬肉價格見底回升，CPI將「脫負」。




奧巴馬：美國經濟可能已過最糟糕時期 但距復甦仍有長路要走

美國總統奧巴馬8月7日表示，最新失業數據證實，美國經濟可能已度過最糟糕時期。
據新華網8月8日消息，美國總統奧巴馬7日表示，最新失業數據證實，美國經濟可能已度過最糟糕時期，但他同時也強調，距離美國經濟復甦仍有漫長道路要走。
美國勞工部當天公佈的數據顯示，美國7月份失業率為9.4%，低於此前一個月的9.5%。這是美國失業率自2008年4月份以來首次出現下降。
奧巴馬隨後在白宮發表講話說，這一數據顯示美國經濟正運行在正確軌道上，美國政府「已將經濟從懸崖邊解救出來」，並正為經濟持續增長奠定基礎。但他同時也強調，距離美國經濟復甦還有漫長道路要走，「我們還有陡峭的高山需要攀登」。
白宮發言人吉布斯7日也表示，儘管7月份的失業率數據是一個積極的信號，但需要指出的是，當月仍有近25萬人失去工作，美國就業市場前景仍不容樂觀，失業率很可能會突破10%大關。

心得:

  1. 道瓊 100MA - 200MA 黃金交叉，指標必定高檔超買中，小回再超買持續走到資金行情之高點；
  2. 油價萬一壓不住，走上每桶 80 ~ 85美元，必然引爆利率調升之壓力，這對資金行情之殺傷力很大。
  3. 從來也未料到 2009 資金行情竟是 一般投資人操盤練功成為 專業投資操盤最好時期，多了解未來基本面之變化是2009下半年重點。
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ETF投資書籍 - Investing From the Top Down: A Macro Approach to Capital Markets‎


    由於ETF高度成長，基金規模縮小，如何運用ETF 由世界至微觀經濟之投資理財成為非常重要課題。

    作者 Anthony Crescenzi 是一位經濟研究者，曾任於 Lehman Brothers 及 Prudential Securities ，BONDTALK.com 總經理， 也是美國聯儲之經濟顧問。這書強調由上而下之宏觀至微觀 ETF 投資方法是可以避開 2007 ~ 2008 金融風暴，更說明 由下而上見樹不見林投資方法在2007 ~ 2008 金融風暴徹底失敗。

    過去多年來，新的金融工冒出眾多，指數股票型基金（exchange traded funds；ETF）既非最奇特的，也不是新的產品，但他們很快就變得炙手可熱，其中自有道理。和共同基金比起來，ETF更能分散風險，能鎖定特定的產業或國家，避免投資錯誤，既使短期ETF投資錯誤，發生變動投資ETF標的交易成本遠低於共同基金十倍以上（trading minimum cost），同時能持有特定的不同資產配置，例如科技、原物料、能源、金融或商品等。

    由於ETF分成 貨幣,黃金 ETF、債券ETF、美股指數ETF、放空美國指數, 放空資源ETF、美股,能源物資,各區域ETF ，不同資產配置，也可以制定不同之投資交易策略 ( Trading strategy )，所以自然風險下降抓住投資交易策略與投資資產配置重點。


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2009年8月5日 星期三

Barclays Capital 債券ETF投資分析



上面表格集合SPDR Barclays Capital Bond ETF 投資分析.

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2009年8月3日 星期一

BDI 指數面對之挑戰 - 下半年有470萬噸新船湧入市場 BDI將嚴重受壓

{{pl|1=Handysize kontenerowiec MS Wadag II.Image via Wikipedia

業者報告：下半年有470萬噸新船湧入市場 BDI將嚴重受壓



倫敦船舶經紀公司 SSY 報告指出，上半年只有 23.7% 的新船完成交付，預計下半年會有 470 萬噸新船湧入市場，乾散貨船日租金將因此下跌，BDI 同樣難以回升。
今年許多船東撤銷新船訂單，推遲交付日期，甚至新船建成後依舊置於船廠中，市場運力增幅未明顯上揚，加上 BDI 因中國對鐵礦石龐大需求，及新船延遲進入市場等因素，今年以來一直穩步回升。但下半年有許多新船等待交付，乾散貨船租金恐嚴重受壓。
根據《大公網》報導，挪威奧斯陸海運衍生產品交易所（Imarex）船舶經紀蘭斯伯格表示，即使下半年鐵礦石需求穩定，甚至進一步上揚，但由於新船急速湧入市場，乾散貨船日租金將出現大幅下跌。尤其近來鐵礦石海運量明顯減少，海岬型船租金正不斷回落，租金疲弱已成事實。
不過蘭斯伯格指出，中國對鐵礦石的需求相對穩定，庫存量稍有回落，歐洲與日本的鐵礦石需求也逐漸復甦，下半年不會出現嚴重的供求失衡。
SSY 諮詢及研究部主管諾福克認為，預定今年內交付的 967 艘乾散貨新船中，可能有 35% 不會交付，比原先預估還要高，因此無法肯定新船交付會在下半年加速，推算今年僅有 470 萬噸的乾散貨新船交付，低於原定的 550 萬噸。
目前 BDI 走勢始終未突破 3600 點關口，在中國鐵礦石需求減弱與新船急速進入市場的情況下，乾散貨船租金難以顯著回升。
不過有分析師認為，中國對煤礦和大豆等乾散貨的需求仍未減少，有利推高船租金。韓國未來資產證券公司分析師 Jay Ryu 指出，在這項因素帶動下，BDI 可望在今年底攀升至 6000 點。 全球鐵礦石貿易量的逐步增加，促使BDI指數止跌回升。另一方面，全球用電量的增長，加大了電廠的煤炭消耗，也帶動了沿海煤炭運輸價格的反彈。但是美國調高煤炭環保相關稅率是否造成歐美大量使用天然氣進而降低航運量。



BDI成分指數7月起重新調整，4種船型各占25%


波羅的海交易所宣布，為了提高乾散貨海運衍生性商品交易，從7月1日起，針對BDI指數成分首次進行重大結構調整，即採用海岬型船、巴拿馬型船、超輕便型船與輕便型船的航次期租航線的平均日租金作為BDI指數計算成分，四種船型指數在BDI指數計算中的權重系數各占25%。而海岬型船中C2、C3、C4、C5、C7和C12航線的煤炭與鐵礦砂貨運，以美元/噸為計費單位程租運價則從指數中被剔除。



BDI指數計算方式改採計時租金數據


根據波羅的海交易所(Baltic Exchange)日前公佈的資料，為了提升衍生性商品交易，波羅的海指數(BDI)計算方式將加以改變，自7月1日開始改採計時租金數據。該所表示，BDI當中海岬型(capesize)、巴拿馬極限型(panamax)、輕便極限型(supramax)與輕便型(handysize)這四種船型各佔25%的比重。BDI每日在倫敦時間下午1時(台北時間晚間8時)結算，主要依據船舶經紀商的估價數據而定。BDI為反映鐵礦砂、煤礦與穀物這些海運大宗物資運輸成本的重要指標



分析

  • 這樣BDI壓縮結果, 讓BDI六個月內失去優先參考之經濟指標.
  • 造成除了原油外原料價格成為六個月內優先參考之經濟指標.




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2009年8月1日 星期六

ETF投資、美股投資、世界ETF投資 八月份 第一、二週之操作策略





美國對經濟振興方案已經激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因七月、八營收持續上揚，加上零售銷售續跌，雖然金融業問題持續消化將延後至十月後，但是，失業率衰退之壓力仍然很大，需要注意國際經濟回溫確定持續但是緩慢，美債、美元泡沫之憂慮將轉變成溫和通貨膨脹之相關商品驚喜時間將因經濟回溫速度而調整，預估通貨膨脹之憂慮將再2010第二季升高，房地產價格低迷之問題將因通膨舒緩, 而許多強勢股已經50MA上升。所以，開始選擇之多空組合來操作，上週績效持續成長，因為DOW突破8600成功往9000突破並將持續測試9350~9500，未來兩週持續抱強勢ETF，等待背離之壓力高點時建議表『觀望』或『賣出』時再買出 50%。
再注意經濟回溫之速度及通貨膨脹延後 等待一次經濟回溫之後 將是百年難得一見之整體之溫和通貨膨脹將延後，臺灣極可能是這次經濟回溫速度最慢的，因為大陸延海出口經濟被大陸新勞動基本法影響到，這將影響到臺灣出口之零組件也就是說臺灣出口經濟，臺灣又不會利用ECPA與自由貿易中心將部份大陸延海出口公司轉移至臺灣，這政府都不做對臺灣大成長之政策，只做小餅那能救臺灣經濟。
八月份 第1、2週只談如何利用前幾月穫利，振盪走高未形成壓力高點時以前持續抱強勢ETF為主，抱回原物料股，避開USO 石油ETF，因為美國不願意見到石油通貨膨脹造成利率調升。
這些投資組合做多組合調整為 UYM, FXI, HAO, TAO ... 及 EWZ. 趨勢向上之強勢ETF商品，這週多方組合仍然保守經營，勿追那些乖離率過高的，續抱等待DOW進入9300~9500往上形成背離壓力高點，是較穩健做法。
做空避險組合等待DOW進入9300~9500往上形成背離壓力高點後出現『賣出』時機是可用之兵, 也就是說 這時候是 未來基本面主導股價，不是股價主導時機。
所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於 自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

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