Journal Of Life

2013年6月5日星期三

值得深思的『』計劃之觀點 - 由 Big Bang 至 collective learning intelligent object = human

David Christian 利用嘆為觀止的圖形顯示方式,口述宇宙的歷史, 環環相扣的18分鐘演說, 解說了從大爆炸到網路世代. 這就是所謂的"大歷史": 就我們相較於宇宙時空渺小的位置, 對複雜, 生命, 與人性作一種大尺度的觀察. ( David Christian narrates a complete history of the universe, from the Big Bang to the Internet, in a riveting 18 minutes. This is "Big History": an enlightening, wide-angle look at complexity, life and humanity, set against our slim share of the cosmic timeline. David Christian teaches an ambitious world history course that tells the tale of the entire universe -- from the Big Bang 13 billion years ago to present day. )

首先, 一則錄影是的, 這是關於打蛋但當你注視它我希望你們會開始感到一絲絲的不自在因為你會注意到實際上發生的是蛋在重新回到有序的狀態看到蛋白蛋黃分離接著是灌回到蛋殼之中我們非常清楚宇宙不會是這樣運行的打散的蛋是濃稠的蛋是美麗的是複雜的也能產生更複雜的像是小雞我們也非常明白宇宙不是從稠狀混亂到複雜的運行事實上, 本能直覺是反映了一些基本物理定律熱力學的第二定律或熵變定理基本上是說宇宙的一般通則是從較有規則與結構的狀態演變成缺乏規律與結構的方向也就是向濃稠狀混亂那也就是剛剛錄影片段看起來奇怪的地方

同樣地看看我們的四周到處所見都是驚人的複雜 Eric Beinhocker 估計光紐約市就有近100億項物品在進行交易是數百倍地球所有生物的實際數量而這些交易只是由一種近 70億數量的生物物種被交易旅行與網路所串聯成一全球系統的驚人複雜性

這就是個偉大的迷惑: 宇宙中由熱力學的第二定律所主宰又是怎麼可能產生剛剛所描述的複雜由你我所代表的複雜以及這會議中心的一切呢? 答案似乎是宇宙能創造出複雜性但帶著些困難度口袋裡有著我的同事, Fred Spier, 所稱的 Goldilocks (適宜)條件既不過熱也不過冷條件剛剛好適宜創造出複雜性更約略複雜的事就發生了有了複雜的發生才能有再約略複雜的事接著發生就這樣複雜性一步一步建構起來每一步都是神奇的因為一切都是創建新奇的事物一切都是無中生有在大歷史中我們稱這些階段為閥值時段每一個閥值是愈來愈難複雜的事是更脆弱更易破碎 Goldilocks (適宜)條件是更嚴峻更困難創建下一個複雜性

現在呢, 身為極度複雜物種極度需要知道這個關於宇宙變得複雜的故事除了是第二定律以及為何複雜性意味著脆弱性與不穩定這些就是我們想解的大歷史為了達成它我們必須先做些其他事這事乍看之下是完全不可能的就是你得盤查整個宇宙的歷史所以進行吧! (笑聲) 讓我們把時間往回撥到137億年前也就是時間的開始

四周是什麼也沒有根本沒有時間與空間先想像能想像的最黑暗與空無的狀況再更加無數倍的狀況那才是所處的狀態突然間砰! 一個宇宙出現一個完整的宇宙我們第一次越過閥值那個宇宙是非常小比一個原子還小卻是極度的高溫高能量它包含今日所有存在宇宙的東西所以你可以想像那是非常爆滿它開始以極快的速度膨脹一開始只是模糊渾沌但是渾沌中一些明晰的物質出現就在第一秒內能量自己分裂出不同的作用力包括電磁力與重力能量開始做些神奇的事它凝結成物質有夸克就是後來組成質子等有輕子就是含電子等這些都發生在第一秒內

再往前撥快38萬年是人類出現於地球上的兩倍長的時間現在簡單的原子出現了氫與氦讓我暫停一下下宇宙開始後的38萬年就目前為止我們對這段宇宙歷史是知道相當多的我們也知道一切都是相當簡單的物理有著龐大雲霧般的氫與氦原子還不成結構狀態它們真的只是一種宇宙渾沌又不完全是根據最近研究 WMAP衛星的觀測顯示背景輻射有少許的不同就如此所示藍色區域有著相差千分之一度的冷相較於紅色區域只有著些許不同卻足夠讓宇宙演化進入下一階段的複雜度

就是這麼的進展重力當有更多物質聚集作用更強只要有密度分配不均的情況重力就開始作用拉近氫和氦原子團所以可以想像初期的宇宙開始分出無數的小雲團每一個雲團都是緊實的而重力又隨密度增加而增加作用雲團核心處的溫度開始升高然後在雲團中的核心處溫度越過了臨界溫度約為1000萬度質子開始融合也釋放出巨大能量碰! 有了第一個恆星了約當自宇宙開始後的2億年恆星開始出現在宇宙四處幾十億的星星宇宙開始有趣多了也更複雜

恆星會產生最適宜狀態再越過兩個門階當大型恆星死亡會是極高溫狀態質子開始結合成各種奇特的組合也建構出週期表的所有元素如果你也像我帶著一只金戒指它被超新星爆炸所偽造所以現在的宇宙就化學的觀點是更複雜的就化學上複雜的宇宙具備製造更多事物的條件接著發生的是在一些年輕的恆星中年輕的星球所有元素結合環旋星球的能量擾動它們形成粒子形成雪片形成小小的沙塵形成岩石形成小行星最後形成行星與衛星這也就是我們太陽系統的形成約是45億年前岩石建構的行星如地球會比其他星球更複雜因為有著更多元的的物質我們也就越過複雜度第四階的門檻

愈來愈困難了下個階段的複雜是個體更脆弱更容易受傷卻也更有創造性更能產生更多的複雜度這裡說的當然就是有生命的實體生物體都是由化學變化產生我們就是一大包的化學物集合體而化學主要是靠電磁作用力作用距離比重力作用的小很多也解釋了為何你和我比星球是小很多很多又是怎樣的理想化學狀態呢? 也就是所謂的最適條件? 首先, 需要能源但又不能過多星球的中心能量是高的任何結合的原子又都會再爆開又不能太少的能量星河之間的太空就是太少的能量原子無法結合一起所需的就是適當的能量行星就剛剛好有著適當能量因為它們是接近恆星又不是過近

也同時需要多種化學元素也需要一些液體像水為什麼? 因為在氣相態原子與原子的移動過於快速很難結合固相態又因連在一起無法移動液相態呢允許四處遊蕩與集結連結成各種分子那到哪裡找到如此的最適狀態? 其實行星就是好的我們的地球就算是幾乎完美它有著與恆星剛剛好的距離能有著巨大的海洋在海洋深處地殼縫隙地熱往上傳遞又有著多種的元素所以在深海縫隙神奇的化學反應開始了原子組合成未有的化合物

當然生命本身不是只是非比尋常的化學你要如何穩定這些不穩定的巨大的分子群? 在這時候生命引入一整個新把戲並不是穩定每一個體而是穩定樣版: 就是攜帶訊息的與日後可複製的樣版 DNA 就是這美麗攜帶訊息的化學分子大家都熟悉雙螺旋體的 DNA 每一連接橫桿都帶著資訊 DNA有著如何製作生命體的訊息以及如何自行複製自己所以生物開始複製將資訊經由海洋傳遞同時資訊也傳開了請留意資訊將扮演一個重要部份而DNA精彩的部分是在於它的不完美當它在複製時十億分之一的機會會產生複製錯誤也就是說 DNA 會自我學習累積製造新的生命體的方式因為一些錯誤的確能存用所以 DNA 一直學習它一直建構更多元更複雜的架構過去40億年來, 這都一直在發生

地球的大多數時間生物體多是以簡單的單細胞存在的但仍是非常多元與複雜從6~8億年前開始多細胞生物出現有了真菌類有了魚類有了植物類有了兩棲類有了爬蟲類當然也有了恐龍偶而會有災難 6千5百萬年前隕石墬落到地球靠近Yucatan 半島創造出相當於核子戰爭的威力恐龍滅絕對恐龍來說是壞消息卻是哺乳動物祖先的好消息才能在恐龍留下的生存縫隙繁衍人類也是那6千5百萬年開始進化的一部分就在隕石落下後.

人類出現在20萬年前我相信人類發展就是宇宙進化的一個階段讓我來做解釋我們已經見到DNA是會學習的它會累積資訊卻是非常緩慢的 DNA會累積資訊經由隨機的錯誤有的錯誤剛好適用另外DNA有更快的方式在學習是經由有腦的生物體這種生物就能即時的學習便能由腦累積資訊學習可悲的是當他們死去資訊也跟著失去所以造就人類的不同就是人類的語言能力我們有幸能有語言是個溝通的系統是有力與正確的傳達我們能正確分享我們所學的能集合成一集體智慧也就是說資訊能夠超過個體的壽命能以世代的方式傳遞也因為這我們這樣的物種才這麼有創造力能有這麼大的能耐也是這樣我們能記下歷史 40億年來我們似乎是唯一有此天賦的物種

我稱此能力為集體式學習這就是造就我們不同的我們能明顯這能力在早期人類歷史中呈現我們是以整個物種的方式進化即使是在早期非洲沙瓦那平原時代接著也看到人類移居到新環境 --- 進入沙漠地帶進入叢林進入冰河期的西伯利亞凍土平原非常非常艱辛的環境 --- 進入美洲進入澳洲每一次的移居就伴隨著學習學習如何開墾新環境學習新方法與週遭共榮

一萬年前在上個冰河期的末期面對了突然的氣候變遷人類開始學會農耕農耕就是能源的礦藏開發這樣的能源人類數目開始增加人類社會也跟著增大與密集更加相互關連從約500年前人類開始有全球性的相連經由船運與鐵路經由電報與網際網路到現在我們形成了來自近70億人的單一全球腦袋這個腦是以極高速的方式在學習在過去的200年另外的事情也發生了我們發現了另一能源礦藏就是化石石油化石石油加上集體式學習解釋了驚人的週遭的複雜性

所以我們在此回到會議中心我們經歷過一個回溯的旅程到137億年前希望你也認同這個震撼故事是個人類扮演著驚人與創意的角色它也帶來警訊集合的智慧是個非常巨大的力量但不明確的是我們人類是否能控制它我記得在英格蘭的童年經過古巴飛彈危機有那麼幾天整個生物圈似乎濒臨全球毀滅但是同樣的武器仍然存在他們仍然武裝我們是否能避開那陷阱其他國也在觀望我們使用化石石油的快速就好像忽略所謂的最適狀態那最適狀態才造就了人類文明綻放了過去一萬年所以這個大歷史能作的是告訴我們自己的複雜與脆弱以及我們所面對的危機它也同樣昭示我們我們有著集體式的智慧力量

最後我想說的是我希望我的孫子 Daniel 及他的朋友與全球的這代人能知道這個大歷史故事清楚到他們明瞭我們所面臨的挑戰與所面臨的機會那也就是我們之中一群人在建構線上教學大綱有關於大歷史針對全球高中生我們相信大歷史在Daniel 及他的同世代面對挑戰與無窮機會面對下一個美麗地球上的進化門檻會成為他們的一個智慧的工具

参考：Big history project

註：這篇言講最有趣是它由宇宙誕生至宇宙演化、由地球生物形成至生物毀滅，新生物誕生至人類存在、演化，它是一個DNA學習史，人類除了DNA的學習還有語言能力能集合成一集體智慧，資訊就能夠超過個體的壽命，能以世代的方式傳遞，人類更透過網際網路與雲端運算，累積之資訊力不僅能夠超過個體的壽命、還超過幾十億個體智慧總合。他唯一忽略是人類還有與聖靈、靈界訊息相互交通的歷史。

2013年6月3日星期一

兩篇談成功的祕訣 - 值得研究 ( what is the most important factor to success ? )

談8個成功的祕訣 ( About 8 secret to success ) [成功への8の秘密 ]

這原來是為高中生準備的兩小時演講，現在精簡成三分鐘。一切都得從我搭機來參加 TED 那天說起。那是 7 年前了，在機上我隔壁坐了一個高中生，一個青少年。她家很窮，不過她希望這輩子能有所成就。所以就問了我一個簡單的問題，她問：怎樣才能成功？我感覺好糟糕。因為我說不出個好答案。最後我下了飛機，到了 TED 會場。突然想到，老天，這個地方滿是成功的人！為什麼不問問他們成功的祕訣？然後再告訴孩子們呢？經過 7 年 5 百次訪談後，我將告訴大家真正的成功之道，並以成功的 TED-ster 為例子。

第一項就是「熱情」。汽車設計師費曼‧湯瑪斯曾說：熱情就是我的動力。 TED-ster 做事絕非出於「利」，而是出自熱愛。城市設計師凱若‧柯麗塔說：我願意付錢讓別人做我的工作。有趣的是，出自熱愛做的事，一定會獲利。
努力！媒體大亨梅鐸告訴我：全靠努力。無事可輕鬆獲得。不過，我從中得到許多樂趣」。他說了「樂趣」嗎？梅鐸？沒錯！ TED-ster 從工作中得到樂趣，而且他們非常努力。我發現，他們不是工作狂而是「工作玩家」。
成為高手！電玩開發高手愛力克斯‧嘉登說：要成功，先得立定目標。然後讓自己成為高手。一切沒有捷徑，只有練習、練習再練習。
專注！製片諾曼‧喬森跟我說：我認為一切都跟能多專注在一件事有上有關。
狠勁！劇場美術設計師大衛‧高羅說：對自己狠一點！體能上，心智上，都必須不斷的突破、突破再突破。要狠下心克服害羞跟自我懷疑。歌蒂·韓說：我向來懷疑自己，我不夠好、不夠聰明、我不覺得自己會成功。時時狠下心逼自己並不容易。因此，「母親」就派上用場啦。（全場大笑）建築大師法蘭克‧蓋瑞告訴我：我母親督促我。
服務！醫生作家薛文‧諾藍說：我有幸能當醫生為大家服務。很多孩子們跟我說想成為百萬富翁，我回答他們的第一句話就是：好，不過你不能只服務自己。你必須先為別人提供有價值的服務。因為只有這樣才能真正富有。
好想法。TED-ster 比爾·蓋茲說：我有個想法。想創立世界第一個微電腦軟體公司。我覺得那是個非常棒的想法。創意靈感的產生沒有捷徑，就是做這些非常簡單的事。正如投影片上列出的建議。
毅力！軟體商喬‧庫斯說：有毅力才會成功。即使失敗，也要有毅力撐過去。要有毅力撐過爛事 (CRAP) ！

也就是批評 (C)、拒絕 (R)、爛人 (A) 與壓力 (P) （全場大笑）所以，這個大問題的答案非常簡單。花 4 千美元參加 TED 演講、要不就得做到這 8 點，而且我保證這 8 點就是邁向成功的原則。謝謝所有參與訪談的 TED-ster ！

“意志力”才是成功的重心 ( "Willpower" is the focus of success ) [ "意志"は成功の中核である ]

Angela Lee Duckworth 辭去了一份非常成功的工作——諮詢，轉而在紐約的公立學校教七年級數學。她很快認識到，智商不是區分學生學習優劣的唯一指標。在這個演講中，她闡釋了一個研究成果——“意志力”才是成功的風向標。...

於是，我離開了課堂，來到了研究所，成為了一名心理學家。我開始研究兒童與成人處於各種艱巨挑戰中的表現。在每次研究中，我關注的是：誰會成功？爲什麽會成功？我和我的研究團隊去了西點軍校。我們試著預測哪些學員能通過軍事訓練，哪些會放棄。我們去看全國拼字比賽，試著預測哪些孩子能在比賽中笑到最後。我們研究在非常艱苦的環境下工作的新教師，預測哪些教師在學年末時還能堅持在崗位上。當然還有，哪些教師教出的學生成績的提高最為顯著？我們和私人公司合作，預測哪些銷售人員能保住工作？誰能賺最多錢？在這些非常不同的背景下，我們發現有一個特質能夠很好地預測成功。它不是社交能力。不是美麗的外貌，不是健康的身體，也不是智商。而是意志力。

意志力是面對長遠目標時的熱情和毅力。意志力是有耐力的表現。意志力是日復一日依然對未來堅信不已不只是這週、不只是這個月，而是年復一年。用心、努力工作來實現所堅信的那個未來。意志力是將生活看作是一場馬拉松，不是短跑。

幾年前，我在芝加哥公立學校開始研究意志力。我請數以千計的高中生填寫關於意志力的問卷。然後等了大約一年多看看誰會畢業。結果發現，意志力越堅定的孩子畢業的可能性明顯越高，其他所有可能的影響因素都被考慮並排除了比如家庭收入，標準化測驗的分數，甚至孩子們在學校時的安全感。所以意志力並不只是在西點軍校或全國拼字比賽中非常重要。在學校，尤其是對有輟學危險的孩子來說，意志力同樣重要。關於意志力，最令我吃驚的事情是我們以及科學界對於如何鍛煉意志力知之甚少。每天，家長和老師都會問我， "如何鍛煉孩子們的意志力？我怎麼教會孩子堅實的職業道德？怎樣才能讓他們有長遠的動力？” 最誠實的回答是，我不知道。（笑聲）我所知道的是，有才華不意味著就有意志力。我們的資料非常清楚地揭示有很多才華橫溢的人並不能堅持到底，實現承諾。事實上，我們的研究發現，意志力通常與才華無關，有時甚至成反比。

關於鍛煉孩子們的意志，到目前為止，我聽過的最好的方法叫做“成長型思維模式”理論。這是史丹福大學的 Carol Dweck 的研究的成果。這個理論相信學習的能力不是一成不變的，它會由於你的努力發生變化。 Dweck 博士已證明，當孩子們閱讀和學習大腦的相關知識以及大腦在面對挑戰時會怎樣變化和成長時，他們更有可能在失敗時繼續堅持，因為他們不相信他們永遠會失敗。

所以，成長型思維模式是一種鍛煉意志力的好方法。但我們還需要更多這樣的理念。而今天我的演講就到此為止，因為這就是我們當下的認知。這就是擺在我們面前的任務。我們需要拿出我們最好的想法、最強的直覺對他們進行檢驗。我們需要衡量我們是否取得了成功，我們必須願意失敗、願意犯錯、願意吸取教訓並從頭開始。

換句話說，在加強我們孩子意志力這件事上，我們自己也要有不懈的意志。

2013年6月2日星期日

新執行長 Marissa Mayer 大力加速 Yahoo 網路廣告關連未來、新併購 ( New CEO Marissa Mayer vigorously accelerate Yahoo Connected Future Internet advertising, new acquisitions )

雅虎2013年第一季度每股盈利0.35美元擊敗預期

Today Yahoo reported its first quarter financial performance, including revenue of $1.14 billion, and earnings per share of $0.35 on a GAAP basis, and $0.38 on a non-GAAP basis. Analysts and the street had expected revenue of $1.1 billion, and earnings per share of $0.25.

For the quarter, Yahoo had display revenue of $455 million, and search revenue of $425 million. Both of those figures are down on a year by year basis. Still, as the company noted in its release, its GAAP income on a yearly basis is up, rising from $169 million in the first quarter of 2012, to $186 million in the past quarter.

For reference, display revenue for the company was $591 million in its last quarter, and search revenue of $482 million.

During the quarter, Yahoo repurchased $775 million of its publicly traded equity, or approximately 38 million shares. The company now has a total of $5.4 billion in cash, equivalents and marketable debt. That figure is down from $6 billion at the end of 2012, reflecting a decline in Yahoo’s total cash position. Yahoo’s true cash accounts are down substantially in the last three months, slipping from $2.67 billion at the end of the year, to a mere $1.17 billion.

Yahoo has a struggle ahead of it. Today’s reported figure of $1.14 billion in revenue is underwater when compared to its Q1 2012 revenue tally of $1.22 billion.

The company has enjoyed a dramatic rise in its stock price since Marissa Mayer, of Google fame, took the reins. The company has revamped its operations, focusing on the mobile space. For a company mostly associated with the desktop portal business, this is not a small shift in strategy.

The company is actively buying companies with strong mobile talent to bolster its development chops. Most recently, Yahoo purchased Summly, a company with a young founder, technology that some questioned regarding its originality, and a price tag – around $30 million – that was perhaps confusing in its size. However, Yahoo appears determined to acquire that which it wants to hire, but cannot.

Marissa Mayer 大力加速 Yahoo 網路廣告關連之新併購

Yahoo 執行長 Marissa Mayer 上任 300 多天，賣掉價值 47 億美元的阿里巴巴持股，然後買了Stamped、OntheAir、Snip.it、Alike、Jybe、Summly、Astrid、GoPollGo、Milewise 和 Loki Studios 等小型新創公司，至少網羅了 22 位創業者。

一年來的併購舉動，在大手筆花 11 億美元買下微網誌 Tumblr 的這一刻來到最高潮，同時間，Mayer 把 Flickr 擴大為免費服務，每一個 User 都有 1 tb 的免費空間。《紐約時報》也引述消息來源說，Mayer 正在與 Foursquare 和 Quora 接觸，打算買下他們廣大的使用者社群。

科技網站《Verge》和《Forbes》都認為，花掉 1/6 的現金部位買下 Tumblr，Mayer 看中的不只是未來的營收可能性，更重要的是 Tumblr 相對年輕的使用者、蓬勃的社交流量，以及最重要的，關連性（relevance）。

買微網誌 Tumblr、擴大相簿 Flickr 免費服務，同時賣掉無名小站

當媒體聚光燈全部打向 Mayer 的購物車時，大家卻忽略 Mayer 讓 Yahoo 重回業界核心的措施中，還有一常串的垃圾桶清單。Upcoming、Yahoo Deals、Yahoo SMS Alerts、Yahoo Kits 等，在這份清單裡，台灣的無名小站名列其中。

註：Yahoo 執行長 Marissa Mayer 是一位眼明手快的領導，決策速度之快令人驚訝，將為 Yahoo 帶來新機會與挑戰，勿小看 Marissa Mayer，她是能增加 Yahoo 獲利增加快速決策的人。也建議 Yahoo 主要 Ads solution 可透過 search、mobile apps、blog embedded search 等等之多重管道來增加收入；

Yahoo's Turnaround Not Progressing As Planned but profit increase a jump

Yahoo (YHOO) reported lackluster second-quarter results that showed its turnaround is not progressing as planned. The firm's revenue (excluding traffic acquisition costs-TAC) dropped modestly from the same period a year ago, while non-GAAP income from operations fell 13% (adjusted EBITDA decreased 7%). Earnings in equity interests, which include its 24% stake in China-based Alibaba Group and 35% ownership in Yahoo Japan, advanced nearly 25% (representing one of the few bright spots in the quarter). Non-GAAP net earnings per share jumped 19%, to $0.35, better than the consensus estimate, but the performance was bolstered primarily by a reduced share count. The quarter was a low-quality beat, in our view, and we're particularly discouraged by Yahoo's core top-line performance.

We continue to give CEO Marissa Mayer the benefit of the doubt as she tries to steer the Internet giant back to growth. The firm launched the new Yahoo! News, redesigned Yahoo! search, rolled out a variety of apps (Yahoo! Sports, Yahoo! Weather), and made nine acquisitions during the period (including Tumblr, one of the fastest-growing media networks). Share buybacks and the Tumblr deal drained the firm of $1.65 billion in cash, though the outflows were generally offset by proceeds from its partial Alibaba sale. In terms of freshening up the product suite, we're seeing some tangible progress.

Still, we cannot overlook the decline in Yahoo's core business. Display revenue (ex TAC) fell 11% during the period, while price-per-ad dropped an uncomfortable 12% as a result of stiffer competition. Search revenue (ex TAC) increased 5%, but price-per-click fell 8%. We just can't get comfortable with Yahoo's core business when the firm is experiencing such pricing pressure. Google (GOOG) and Facebook (FB) are much better positioned to capture marketers' budgets, and we're seeing this fierce competition in Yahoo's numbers (despite Mayer's efforts at a turnaround). The trend in global display pricing is particularly concerning (bottom right in image below, green bar), given the strength we witnessed through much of 2012.

In Smart Mobile Side, Yahoo can acquire apps like LINE or migrate into Smart mobile by FireFox OS

Looking ahead, the firm updated its business outlook for 2013. Revenue (ex TAC) is expected in the range of $4.45-$4.55 billion (was $4.5-$4.6 billion), while non-GAAP operating income is anticipated to come in between $900 million and $1 billion for the year (was $1.05-$1.1 billion). Adjusted EBITDA is targeted in the range of $1.55-$1.65 billion (was $1.6-$1.7 billion). Cutting full-year guidance certainly suggests the turnaround is not going as planned at Yahoo.

Valuentum's Take

CEO Marissa Mayer has made some big changes at Yahoo, but the firm's core business continues to decline (while pricing pressures intensify). Though the guidance cut suggests Yahoo's turnaround is not progressing as planned, we're not ready to throw in the towel just yet on Mayer. The firm retains some valuable assets in Alibaba and Yahoo Japan (shown in image below), both of which we'll look for Yahoo to monetize in a cash-rich, tax-efficient way in coming periods. Still, we're not compelled to own shares at current levels.