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| Taipei 101, Taiwan. (Alton Thompson) (Photo credit: Wikipedia) |
央行定存單利率 創史上次低台灣錢，淹腳目，銀行為了去化多餘資金（濫頭寸），競標中央銀行364天期存單。央行昨（3）日標售千億元存單，吸引3倍（3,035億元）的資金競逐，得標利率因而下殺至0.657％，僅略高於2010年9月的0.624％，創下歷年來央行標售同天期存單利率的次低水準。
相較4月央行標售364天期存單時的得標利率為0.691％，本次利率下跌0.034個百分點，銀行主管指出，債票券的利率走低指價格走高，顯示景氣欠佳下，企業資金需求不強，銀行為了替錢找出口，不惜高價（低利）搶標存單。
銀行主管指出，目前台灣銀行1年期定儲利率約1.38％，也就是銀行用1.38％吸收資金，如果用來投資央行定存單，收益僅0.657％，連資金成本的一半都不到，儘管這樣，銀行還是用力搶存單，可見資金真的多到滿出來了。
央行從2010年4月開始，就每月定期標售1,000億元的364天期定存單收回市場過多資金，至今已連續38個月標售，央行評估，發行定存單約收回1.2兆元資金，效果等同調高存款準備率4.5個百分點。
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| 景氣仍不振 |
銀行主管指出，歐洲央行（ECB）將基準利率調降至歷史低點的0.5％，印度央行也宣布降息，至於央行6月的第2季理監事會，在市場資金已多的情況下，預期沒有降息的空間；但因台灣景氣仍有疑慮，央行也不太可能反向升息。銀行主管分析，國內資金供給充裕，現在主要問題是企業需求不振，央行再調降利率的效果有限，反會衝擊銀行和保險獲利，同時可能引發資產泡沫和通膨隱憂，加上新台幣實質利率已是負利率，利率過低有可能降低民間消費意願，進而不利內需。
銀行主管推估，5月報稅季，受到稅款繳庫的緊縮因素影響，市場資金浮濫的情況應會較4月改善，但長期來看，由於資金過多，除非景氣大幅反彈，否則利率急速彈升的空間有限，新台幣利率仍將處於谷底盤旋。
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| 台灣 M1B 創歷史新高 |
根據中央銀行統計，3月M1B年增率漲至6.03%，創下一年半來新高，台股資金動能可期。央行經研處副處長陳一端指出，2月下旬為春假，民眾對活期資金需求增加，季節性因素遞延至3月，推升M1B年增率。至於央行貨幣政策指標M2年增率，因銀行放款與投資成長增加，3月進一步上漲至3.78%，為去年10月以來的半年新高。
值得關注的是，人民幣業務2月6日開辦，國內外匯指定銀行（DBU）3月吸收人民幣存款88.74億元，折合新台幣約428億元，推升外匯存款突破3兆元大關，創下歷史新高。央行數據顯示，3月底外匯存款為3兆163億元，較2月底增加402億元，其中絕大多數都是人民幣存款所貢獻。
M1B與M2為央行貨幣總計數，其中M1B組成包括通貨淨額、支票存款、活期存款加上活期性儲蓄存款，為國人手邊隨時可動用的資金，也被視為是股市資金動能指標之一。
M2屬流動性低的金融資產，組成包括M1B、定期存款、可轉讓定期存單、外匯存款、外國人新台幣存款、郵匯局轉存款及貨幣市場共同基金等準貨幣，被視為「廣義貨幣供給」。
陳一端指出，今年以來，股市表現還算穩定，比去年好一些。象徵散戶信心指標的證券劃撥存款餘額，3月底為1兆2,176億元，較2月減少86億元，顯示散戶對股市態度轉趨保守。
國內資金充裕，金融機構存款餘額持續累積。央行數據顯示，3月活期存款和定期存款增加815和899億元，政府存款小增23億元，合計增加1,737億元，存款餘額漲至33兆7,765 億元，同樣創歷史新高。
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| 營建業營收年增率(108.57%)、月增率都領先其他產業 |
台灣房屋智庫統計，3月各加盟店成交價量表現，發現六大都會區成交量較上月回溫13%至15%左右，交易價格微增2%至8%。其中，六都交易熱區為新北、桃園及高雄；交易價部分以台北、新竹房價漲幅最有感。台灣房屋營運目標總經理周鶴鳴分析，因寬鬆貨幣政策加持，以及國內利率不變下，3月全台房市熱潮不斷，預料此波買氣可望延續329檔期(4月底)。
周鶴鳴表示，本月全台買氣搶搶滾，受惠於貨幣寬鬆政策及國內利率不變下，讓買氣湧現，尤其交易熱區新北、桃園及高雄，其買氣增溫幅度分別為7%、16%及20%，顯見全台買氣呈現「北溫南熱」格局；至於交易價部分則以台北及新竹房價成長分別為8%及2%最有感。
其中，台北市因以成交收租型店面及高級住宅產品居多，因此房價微增8%；至於新竹部分則因股市動盪不大，加上新竹新建案銷售屢創佳績，在比價效應下，讓新竹房價也微增2%。
周鶴鳴說，由於房市是經濟成長的火車頭，因實價揭露政策，讓房價很難急漲，而整體經濟也走進U型復甦，因此，房市要維持健康的交易量能，公共建設、住宅政策、就業機會及社會福利等才是影響房市的關鍵。
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| 台股走向資金行情？ |
台灣房屋智庫執行長劉怡蓉則進一步分析，3月份台北市的自住市場以蛋白區為主要交易熱區、置產市場以蛋黃區為主要交易熱區。至於新北部分，由於房價基期相對台北低，低單價加上微總價效應，讓新北交易量成長近7%，主要交易熱區以林口、淡水及三重為前三名交易熱區，即便皆為信用管制區，但是在利率不變，又受惠於公共建設、交通便捷及生活機能佳等利多加持下，仍吸引自住客前往，房市熱情依舊不滅。
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| 上市公司總營收年增率(6.27%)、月增率仍衰退，成長最大類別是營建業、金融、其他電子 |
至於桃竹地區，台灣房屋智庫經理江怡慧則表示，3月桃竹地區平均房價分別為桃園每坪14.7萬元、新竹每坪16.5萬元；過年後買氣倍增桃竹交易量的部分較上月增加1~2成，較去年同期更是成長2~3成，主因民眾有感今年整體經濟環境景氣較去年佳且有信心，再上多項公共建設與政策為桃園房市添新材，因此，民眾購屋買氣相對增加。
此外，最近回溫的新竹房市則是以竹北河岸景觀宅、竹北高鐵特區內的公園宅較為熱選，顯見科技人對於住宅周邊環境的重視程度甚高，同時讓新竹房價因而再加溫。
而台中3月的交易熱區為南屯區、高雄則以三民區最熱。劉怡蓉分析，3月台中交易量回溫，且以南屯區特別是七期及八期重劃區最夯，其中八期重劃區受惠於綠覆蓋率高、生活機能提升加上未來捷運綠線通車效應，讓房市能見度提升，吸引不少買盤進駐；至於高雄買氣回溫20%，以三民區最主要交易熱區，主因不少北客南下置產，鎖定主要熱門商圈、收益型產品，致當地交易熱絡。
分析
- 政府因應景氣低靡，央行不得不大幅放鬆貨幣，讓 M1B 持續創歷史新高；
- 上市公司總營收年增率(6.27%)、月增率仍衰退，成長最大類別是營建業、金融、其他電子( 鴻海集團 )，反而觀光產業成長遠不如預期，ECFA效應持續下降，台股今年屬於資金行情，若美國聯儲持續貨幣寬鬆，預估第三季至第四季是台股高點，但 GDP 成長高點極可能在第三季，也說明台灣逐漸脫離衰退危機，走向緩慢的復甦；
- 民間最大投資是台積電 3000億及日月光集團，今年第1季重大民間投資金額為2,554億元，達成率為全年的21.28％，其中以電子資訊業的1,077億元貢獻度最大，其次則是民生化工業，第1季投資金額為675億元，達成率也有24.1％。第三名為金屬機電業，投資金額為651億元，達成21.70％。批發、零售與物流業，則受景氣影響，達成率僅有4％。
- 本波外資大幅買超台積電、中信金、日月光、新光金、台新金、永豐金、友達、群創，期指淨多單未平倉口數一直超過 16000 口，又拉抬台股ADR、EWT，強勢做多；
- 台灣刺激經濟還是放在貨幣政策、國內營建硬體建設，這種刺激經濟政策是最難創造就業率，所以造成大量中階勞工外移，創造出大量淨流出人口，內需消費低靡；還好是民間投資大幅增加，促進新就業率，否則真不知道會怎樣；
- 救失業之重點在於獎勵投資的減稅優惠上，台灣的銀行存款總額達新台幣27.5兆元，為甚麼民間投資率還這麼低？答案當然是投資激勵之優惠不夠。建議對投資增加用人公司，可減免營餘保留加收稅10%，讓就業率增加，稅收及經濟成長才會有感。今年因 TSMC 等公司大幅投資，民間投資率及就業率會提高。
- 設立新公司屬於新創未上市公司，由於2006年制定2010年開始對投資未上市公司實施最低稅負制 ，阻止許多有錢人投資進入新創公司，加上新加坡及大陸提出許多新創公司之優惠投資條件，新創公司往國外發展，境外新創公司結合國內子公司成主流， 新加坡及大陸更是出許多奇招拉攏台灣有創意及專利之新創公司，如增資一億元新加坡也送一億元當獎勵投資之條件，根本是搶台灣有創意及專利之新創公司，這些是真實例子；建議對投資新創公司之投資人長期持股有減免稅率優惠，讓新就業率增加加速，勞工薪資成長才會有感。
- 建立創業籌資的好環境: 台灣政府不需要扶植創業，趕快撤除路障就好.
