華爾街投資銀行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 預估，歐元兌美元恐在 2 年半內貶值至與美元平價，因預期歐元區將啟動拉貶自身貨幣的政策，以刺激區域經濟成長。
大摩全球外匯策略部主任 Hans- Guenter Redeker 周二 (26 日) 於雪梨接受《彭博社》訪問時預料，今年累積已貶值 2.6% 的歐元還將繼續走跌，因為賽普勒斯達成的紓困方案，引發外界對於歐元區銀行存款安全性的憂慮。此外，意大利經歷上個月大選結果膠著，遲遲難以組成政府，也將打壓歐元。
Redeker 指出，這項紓困協議雖然目前只關乎賽普勒斯，但將令人們越來越介意提供歐元區邊緣國注資。長期而言，歐洲的貨幣交流將停滯，而「沒有信貸就沒有經濟成長」；加上區域財政政策仍然破碎，因此對於歐元區前景難以不抱持相當悲觀看法。
Redeker 預估，歐元兌美元將由目前的 1.28 美元價位至今年底貶值至 1.25 美元，低於市場分析師平均預期的 1.29 美元。他並預估，歐元至明年底將進一步貶值至 1.19 美元，且「在 2 年半左右時間，將貶值至逼近平價」。
根據賽普勒斯政府本周一 (25 日) 與歐盟達成的 100 億歐元紓困協議，賽國銀行優先債券持有人將必須承擔虧損，且未擔保的存款人將大幅被踢除。Redeker 指出，這樣的協議「長期而言是非常負面的事」，將導致在西班牙及意大利這類負債累累的歐元國，民間融資利息與德國相較恐維持高漲，進而破壞歐元區寬鬆貨幣政策的效力，同時間歐洲財政緊縮政策又持續影響經濟成長。
Redeker 大膽預言，歐洲接下來所能做的，就是到了今年秋天採取和日本一樣的行動，亦即施行讓自身貨幣貶值的政策，以支持出口及經濟成長。他認為，歐洲當局接下來將開始討論這樣的政策，到了今年第三及第四季，便將是強有力的推行時間。
日本印鈔救市…台灣汽車、電子業受惠
日本央行推出無限期量化寬鬆政策（QE），宣示日圓長期貶值趨勢，台股上市櫃公司幾家歡樂、幾家愁，法人說，旅遊航空業、以及對日採購零組件的汽車、自行車與電子業都將受惠，不過被動元件、PCB軟板、工具機業受到日圓大貶影響，出口競爭力將面臨衝擊。新任日本首相安倍晉三上台後，大舉「印鈔救市」，日圓自去年12月起急貶至前天盤中最低價90.24元，累計日圓兌美元匯率貶值幅度達9.39%。
台新投顧研究部經理黃文清說，汽車、自行車零組件廠商可望因進口材料或器材成本降低，業績進一步成長，而向日本採購設備或原材料的半導體相關IC載板業者，也有機會受惠成本下降利多。
另外代理日系車款「NEXUS」的和泰車（2207）也可能因日圓貶值，車款價位降低，進而提升品牌競爭力，值得持續關注。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，日圓貶值將刺激民眾赴日旅遊人潮增加，相關旅遊、旅行社及航空業都可能受惠。
在受害族群方面，黃文清說，被動元件、PCB軟板、工具機等三大產業，台廠與日廠處於競爭地位，日圓貶值強化日本競爭力，台灣業者面臨訂單流失風險。
而日圓趨貶將降低日本民眾的消費力與購買力，以日客為主要消費群的飯店業者，業績恐受到影響。
施壓奏效！日本央行同意訂2%通膨目標 無限期收購資產
日本央行周二 (22 日) 政策會議後決議，將無限期進行收購資產行動，並同意日本政府要求，將通貨膨脹率目標由原本較寬鬆的 1% 大增至 2%。消息傳出後日元驟貶。
日本央行周二結束為期 2 日的貨幣政策會議後，無異議維持基準利率不變於 0%-0.1%，並一如外界普遍預期，採納政府主張的 2% 通膨目標政策，但並未宣布施行時間表。欲藉此結束苦惱日本過去 20 年的持續通貨緊縮困境。
日本央行在聲明中表示，透過今日宣布的幾近零利率及無限期收購金融資產等措施，將進行「積極的貨幣寬鬆」政策，「近可能最快」達成 2% 的物價穩定目標。今日宣布的資產收購規模，也大於市場原本預期的增加 10 兆日元 (1110 億美元)。
今日宣布的擴大貨幣寬鬆措施及新通膨目標，是為日本新政府企圖提振日本疲軟經濟的武器。消息傳出後，日元兌美元由公布前的 89.49 日元下貶至 89.83 日元。日本 10 年期公債期貨價格則下跌 0.19 點至 144.22。
不過日本央行同時警告，今日宣布新貨幣政策的效果要滲透入日本經濟，還得等上相當長一段時間。央行表示，自明年起將把目前 101 兆日元 (1.31 兆美元) 的資產收購措施規模改為無限期，預期令明年收購規模增加 10 兆日元 (1110 億美元)。
美印鈔撈實惠很上癮
據人民日報報道，進入2013年，美國實施量化寬鬆貨幣政策的勁頭絲毫未減。美聯儲主席伯南克3月20日在今年舉行的首次新聞發佈會上重申，維持現行寬鬆貨幣政策不變，以刺激就業增長和經濟復甦。同時，對大家所關心的該政策結束時間，他並未給出明確答案。專家指出，美國量化寬鬆必然增發貨幣，其過度流動性有可能加劇其他國家通脹等風險。中國應盡快轉變依賴出口的經濟增長方式，通過擴大內需擺脫負面影響。
繼續寬鬆以刺激經濟
美聯儲宣佈，維持利率在0-0.25%區間不變，並重申將以每月450億美元的進度購買較長期美國國債，以每月400億美元的進度購買機構MBS。美聯儲還表示，預計在資產購買計劃結束和經濟增強之後，高度寬鬆的政策將在一段時間內仍然適宜。
「美國繼續實施量化寬鬆貨幣政策的出發點，還是為了國內經濟的需要」，首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰對本報記者說，任何國家實施的貨幣政策只會考慮本國的需要。目前美國失業率下降有限，說明前幾輪的寬鬆貨幣政策效果有限，所以要繼續實施該政策。
就業和經濟增長是美國量化寬鬆政策的關注點。伯南克表示，雖然過去6個月來美國失業率已下降0.4個百分點，過去4個月月均新增非農就業崗位人數達到20.5萬，但這並不足以使美聯儲開始削減購債規模，還需要幾個月的時間來評估就業改善的趨勢能否持續。伯南克解釋維持量化寬鬆規模的原因時表示，一是擔心具有「限制性」的財政政策將令經濟增長放緩;二是多數委員認為資產購買正為經濟提供有力支撐。
通過印鈔向他國轉嫁通脹
美國量化寬鬆在刺激本國經濟之餘，還能從他國撈到好處。謝太峰分析說，發達國家主要靠消費拉動經濟，當他們的消費超過生產缺口時，就從其他國家進口。美國就是這樣，量化寬鬆必然增發貨幣，以刺激需求拉動消費。當消費起來時，美國從其他國家進口商品，因為美國是儲備貨幣發行國，所以，大量印鈔不僅沒有引起美國本土物價上漲，還通過進口獲取了實際資源，通過美元貶值縮減了債務，最終，是將通脹轉移到了向他出口的國家。
如此多的好處，美國怎能不患上印鈔依賴症?然而，美國得益的同時，那些向他出口商品的國家雖然出口增加，但同時也有很大損失：辛苦生產的商品供給美國，自己只換回一堆紙——美元。這些國家的中央銀行還要加大貨幣投放量來收回這些美元，進而造成貨幣貶值，物價上漲。
「靠出口的發展中國家順差越大，本國市場商品越少，美元越多，形成了商品的淨流出和貨幣的淨流入，同時本國貨幣供應增多」，謝太峰指出，美國就是這樣通過印鈔轉嫁了通脹。
對此，中國央行行長周小川早已有擔憂，他稱，由於美元是全球主要儲備貨幣，因此與其他央行不同，美國的貨幣政策會對全球經濟造成影響。他表示，美國須擔負起更多責任，不僅要考慮其經濟自身的需要，還應考慮對全球經濟的影響。
轉變增長方式擺脫負面影響
美國量化寬鬆貨幣政策對中國的影響，像很多以出口為主的發展中國家一樣，有利有弊。利的方面是，美國經濟增長後，需求增加，會擴大對中國的進口。弊的方面是加劇了中國輸入性通脹的風險。
專家認為，美國過剩的流動性還可能導致更多熱錢進入中國，擾亂正常金融秩序。美國超發貨幣還將造成美元貶值，加劇匯率波動，使中國外匯儲備大量縮水。周小川曾表示，中國希望輸入美國經濟的流動性能留在美國經濟當中。
要擺脫美國量化寬鬆對中國的負面影響，謝太峰建議，盡快改變經濟增長方式，不再依賴出口拉動經濟，而要靠內需。內需不只靠投資，更要轉向消費，提高普通老百姓的收入，讓他們有錢進行消費。還有專家認為，應加快人民幣國際化步伐，改革美元主導的國際貨幣體系。
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| 台灣 M1B 創歷史新高 |
根據中央銀行統計，3月M1B年增率漲至6.03%，創下一年半來新高，台股資金動能可期。央行經研處副處長陳一端指出，2月下旬為春假，民眾對活期資金需求增加，季節性因素遞延至3月，推升M1B年增率。至於央行貨幣政策指標M2年增率，因銀行放款與投資成長增加，3月進一步上漲至3.78%，為去年10月以來的半年新高。
急攻600點後..陳奕光：借券飆新高 留意熱錢派對散場！
台股由外資「認錯」，緊接著熱錢大舉湧入，加上市場期待「廢證所稅」，近13個交易日，大盤急攻逾600點，不僅成功突破8170點去年高點，也回補100年8月的8317歐債風暴跳空缺口。第一金投顧副總經理陳奕光指出，這波台股外資在股市、匯市、期市都是大贏家，不過在急攻600點之後，法人借券累計賣出也飆上1800億元歷史新高，投資人仍需密切觀察外資是否轉為獲利落袋，留意「熱錢派對」散場！
外資本波連續買超台股12個交易日，累計買超台股達690億元，陳奕光表示，也大致符合外資平均買超1億元推升加權指數1點，受到證所稅的影響，台股「內資」參與意願降低，而外資沒有證所稅的問題，相較之下，對台股盤勢的主導性加強。這波台股的走勢即是典型由外資主導，而外資的操作手法，通常先從期貨市場開始佈局，摩台指、台指期、選擇權佈局多單，接著熱錢湧入，新台幣匯率開始轉升，再買超台股現股。
陳奕光估算，外資這波在台股的操作上，從期貨、匯市到台股，約已大賺500億元，台股指數推升約600點，近日位於8200-8300高檔震盪之際，近2日外資在台指期貨的佈局上，雖然留倉多單尚未撤退，不過留倉空單卻出現加碼跡象，淨多單倉位降至1.5萬口，且在匯市方面，雖然央行查炒匯遭否認，但新台幣匯率由升轉貶卻是事實，再加上法人借券累計賣出，飆上1800億元歷史新高，此一數字已達台股9200點水準，從這些跡象來看，都得留意外資「熱錢派對」是否已經進入尾聲。
陳奕光預估，台股第2季的高點，大約應落在本波，由外資熱錢與市場期待「廢證所稅」共同推升出的行情，下周台指期貨將結算，大盤指數仍可在高檔，觀察位置為5月3日歐洲央行宣布降息，熱錢加速湧入台灣，當日台股的低點為8121點，短線上大盤將以8121-8300點震盪為主。
國泰證期投顧也指出，台股在周線拉出連4紅，歐美股市無重大干擾下，下周台指期貨結算，仍以拉高機率較大。台股大盤只要可維持800億元以上的量能水準，成交量緩步升溫，後市仍以偏多看待，電子族群短線急漲後，如進入震盪整理，金融族群必須接棒，台股才可維持良好的類股輪動格局。
分析
- 美國用 QE forever 來持續刻服不景氣、通縮、失業率問題，若沒有美國 QE 印鈔政策，雷曼倒閉後全球肯定持續通縮；
- 美國 QE 印鈔政策成功後，激起歐洲、日本央行也加入印鈔行列，澳洲、巴西降息也加入貨幣寬鬆行列，全球將相當於印鈔超過數兆美元，這是 2013 全球資金行情背景；
- 台灣因證所稅外資、主力仍不願意增加交易稅收成本，所以台股拉到 8500 ~ 8350 仍會讓外資抓住機會用"法人借券"與期指將台灣人的錢套走，說實在證所稅對台灣一點幫助也沒有。
- 證所稅降低了稅收又讓外資完全控制了台股、又降低台灣經濟成長率，還會造成勞保基金、退輔基金的虧損，所造成的傷害遠大於要達成的目標，暫緩實施並研究可行之方案，等經濟成長率大於3.5%時再實施吧！ 否則，傷害是全民的，景氣不好，受害最深是勞工。
- 馬總統談公平正義，為什麼不從勞保與公保退休福利公平的方向去改革？馬總統只肯幫公務員加薪 3%，談到年金改革，對勞工的苛薄是驚人的，對軍公教年金改革一拖再拖，修改幅度也很小，什麼『公平正義』、『共體時艱』？都是勞工受害最深，整體繳稅總額卻是勞工繳最多。
- 台股資金行情條件，美國 QE 印鈔是持續，QE 縮減是漸進的；
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