鬼才會計師林敏弘40年的賺錢心法！- 分析與評論

股票( stock )，對林敏弘來說，是一項取代銀行存款的「存錢工具」，也是在房地產之外，另一個能讓人倍數獲利的途徑，他個人最高紀錄，單一檔股票獲利10倍。可是，你絕對想像不到，林敏弘根本不看盤、也不管現在市場流行什麼股票，他只認真「存」幾檔精選的股票，賺長線倍數增值的利潤。回顧近30年的股票投資歷程，林敏弘一開始也是追逐市場「明牌」、炒短線，雖然有賺錢，但明牌股相繼出事，公司甚至爆出財務危機、股票下市，讓這位會計師開始研究如何用「存」的方式，買進精選的少數個股，靠股息、股利，加上有紀律的買進方式，股票獲利就這樣愈滾愈多，和房地產一樣產生倍數獲利。

曾追買明牌股，因不貪心而躲過地雷

林敏弘第一次買股票是民國70年，當時台灣股市剛起步，他聽朋友報明牌，買進中興紡

織。那時候紡織業是台灣最大賺匯產業，中興紡織又因自創內衣品牌「三槍牌」大賺，股價一路狂飆，林敏弘投入300萬元，短短一個月就獲利200萬元出場。首次買股，投資報酬率就有67%，讓林敏弘對於買明牌股票興趣大增，而且每次挑的股票，股價多在10至20元之間，能力負擔得起。接下來幾年，陸續買進朋友推薦的中日、中友百貨等股，分別獲利10倍、1.7倍出場。不過，這3檔明牌股雖曾讓他大賺，但3家公司後來全都爆發財務危機變成地雷股，股票並陸續下市。

在買進這類明牌股時，林敏弘回憶：「我知道有人在炒作，但當時會想，只要順勢而為，跟著搶短線就可賺錢。」幸好，他不貪心，有獲利就出場。等到幾年後公司真的出事，長抱這些明牌股的朋友慘賠，林敏弘才體會，買股票聽明牌，非常危險。尤其是，企業的負債若沒研究清楚，投資風險更高，「老闆愛借錢擴充事業，早晚會像吹泡泡一樣破掉，這種老闆品德不好，少碰為妙。」這是他早年追買明牌股後最大的心得。

不碰明牌股後，林敏弘投資股票一定先研究上市櫃公司財報，大型股與小型股都買。他認為，大型股的價值在於提供比銀行利息高的股利，在股票資產裡是「保值」的工具；小型股的股價爆發力強，能在短期內賺取獲利。兩者一個扮演防守，一個扮演進攻，獲利比較穩健。

大型股看2族群，小型股設4標準

針對大型股，林敏弘鎖定兩類族群操作：

1. 房地產概念股
2. 高配息績優股：以台積電、中鋼為代表。會挑這兩家公司，是因為公司經營者有誠信而且穩定，產業波動雖大，但兩家公司卻能平穩經營，每年穩定配息可觀的股利，值得長期「存」。

至於小型股，林敏弘則用4個標準選股：

1. 經營者品德
2. 資本額10億元以下
3. 低負債比
4. 業績好：連續半年獲利成長，算趨勢明顯，股價才有支撐。

3招存股票，精選好股長抱15年

從80年代開始，林敏弘即用這套方法，選股愈來愈集中，搭配長短線操作；其中，一檔股票最短都會玩超過10年，抱最久的則是台積電與中鋼，約有15年，而且是只買不賣，唯有在公司需要資金周轉時，才偶爾賣一些股票換現金。為什麼抱這麼久都不換股？林敏弘說：「一直換股反而風險高，只要股票業績穩定，不管股價起伏，長期都會賺！」

同時為了拉高長抱持股的獲利，林敏弘還用以下3招來擴大獲利：

看好的個股幾乎只進不出，而且現金股息一入帳，當天馬上全數滾入加碼買進同一檔股票。

大盤一旦下跌30%，就出手加碼，平常則完全按兵不動。

絕不融資買股，和買房子一樣，買股也全部用現金，「因為這樣股市下跌，我完全沒壓力，才可以長抱。」

用這樣的方式「存」股票，獲利到底有多高？《Smart智富》月刊以兩種方式分別試算台積電與中鋼的投資報酬率：

1. 大盤跌3成就加碼、股息全數滾入買進：用此方式長抱台積電、中鋼15年，且配股全部抱牢不賣，以買進10張台積電試算，15年累積報酬率高達742%（詳見試算1，平均年化報酬率15.26%），同期間大盤指數僅上漲16%。用同樣方式「存」中鋼，累積報酬率則為326%，年化報酬率亦有10.14%。

...

專家叮嚀

康和證券協理吳馥程：投資小型股，人氣是關鍵

今年展望比較好的小型股，去年已經上漲一波，但是今年預料仍可上漲50%～60％，雖然倍數獲利機率不高，還是比大盤好。

不過，投資小型股最怕人氣退潮。人氣指標可看當天漲跌停家數，若漲停板家數小型股多，表示人氣旺；如果跌停板家數小型股多，表示人氣退潮。所以買小型股對大盤的追蹤比買大型股更密切，而且功課要做更多，才有機會長抱賺大錢，不然最好有獲利就出場，不要貪心。

試算1：存台積電 (TSMC ) 15年，獲利逾7倍

若你在84年1月6日，以股價155元買進10張（1萬股）台積電，之後採取以下兩個策略，到98年底為止，15年來獲利情況如何？

策略1》將每年配發的現金股利，在入帳當天投入買股，股票股利也留著不賣，連續這樣做15年，直到98年12月31日為止

策略2》在這15年當中，逢大盤跌30%，就進場加碼買2張（2,000股）台積電

分析與評論

• 大型股看高配息績優股成長股
• 小型股以經營者品德、資本額10億元以下、低負債比、業績好趨勢明顯、最賺的是未上轉上市、興櫃轉上市
• 仔細研究公司業績如果需要買一張股票時常參加股東會與接觸公司相關資料

文章來自於 Smart智富月刊 ...

台灣元月大復甦！出口年增75.8%創33年高 進口創35年高 - 分析與評論

Image by Fishtail@Taipei via Flickr

財政部今 (8)日公布 1月海關進出口數據，1月出口總值217.5億美元，已連續3個月超過200億美元，不僅為16個月來新高，更重要的是， 1月出口較上(2009)年同期大幅成長75.8%，遠遠超越市場預期的59.7%，也創下33年半以來最大增幅。進口也比上年同期遽增114.7%，亦較市場預期的95.85%佳，為35年來最大增幅。

財政部統計處統計長林麗貞表示，1月出口總值217.5億美元，已連續3個月超過200億美元，為16個月來新高，較上月明顯增加17.2億美元或增8.6%。若與上年同月比較，增加93.8億美元或增75.8%，為1976年8月以來最大增幅，主因出口漸趨穩健成長，且2009年1月適逢農曆春節假期及金融海嘯谷底，比較基數偏低所致。

林麗貞分析，出口產業主要以電子產品增5.3億美元、礦產品增3.7億美元、光學器材增2.9億美元最多。而進口部分，1月進口總值192.5億美元，為16個月來新高，較上月增加8.7億美元或增4.7%，若與上年同月比較，增加102.9億美元或增114.7%，為民國63年9月以來最大增幅，且連續3個月正成長。進口產業主要以礦產品（含原油）增4.6億美元、電子產品增2.0億美元最多。

林麗貞指出，台灣 1月出、進口相抵，貿易出超24.9億美元，較上年同月減少9.1億美元。經調整季節變動因素後，出口較上年同月增47.5%，進口增加63.4%，出口較上月增6.4%，進口增3.8%。

林麗貞進一步分析，出口前十大貨品中，電子產品、塑橡膠及其製品、化學品為17個月來新高，資訊與通信產品為17個月來次高，光學器材為16個月來次高，礦產品、基本金屬及其製品為15個月來新高，機械為14個月來新高。若以主要貿易國家來看，元月還是對中國大陸及香港出口最多，達95.4億美元，為17個月來新高，較上月增加10.9億美元或增12.9%，主要以電子產品增3.3億美元、光學器材增3.0億美元等增加較多;較上年同月增加58.4億美元或增157.5%，為連續第5個月正成長，主要係電子產品增18.9億美元、光學器材增11.6億美元、化學品增6.0億美元等增加較多。

林麗貞說，台灣1月對中國大陸及香港出超66.8億美元，較上年同月增加188.6%；對美國出超2.4億美元，減少78.0%；對日本入超22.2億美元，增加217.8%；對歐洲出超5.3億美元，減少21.7%；對東協六國出超9.7億美元，增加51.2%。

分析與評論

• 台灣1月對中國大陸及香港出超66.8億美元，較上年同月增加188.6%；對美國出超2.4億美元，減少78.0%；對日本入超22.2億美元，增加217.8% : 這顯示中國大陸及香港消費經濟成長率遠超過歐美;
• 出口前十大貨品中，電子產品、塑橡膠及其製品、化學品為17個月來新高 : 這顯示電子仍然是臺灣持續需要政府支持之產業;
• 政府更應該加強電子、塑橡膠、化學產業產業升級提高臺灣競爭力;

三星可能取得iPad處理器「A4」代工訂單 - 分析與評論

Image by Photo Giddy via Flickr

紐約時報網路版2日報導，蘋果(Apple Inc.)iPad採用的微處理器「A4」可能是交給三星電子(Samsung)製造生產，未來包括iPhone、iPod Touch等行動裝置可能也會採用蘋果自行設計的晶片。

紐時報導，Linley Group分析師Linley Gwennap指出，內建A4的 iPad 並沒有特別引人注目的效能表現。Mercury Research分析師Dean McCarron則是認為，iPad的產品表現看來跟競爭對手差不多。

蘋果執行長賈伯斯(Steve Jobs)在2008年6月接受紐約時報訪問時表示，2008年4月收購的低耗電微處理器設計商P.A. Semi將負責設計iPhone、iPod的系統單晶片(SoC)。三星目前是iPhone、iPod的SoC供應商。

華爾街日報(WSJ)網路版在去年4月報導，蘋果 ( Apple Inc., ) 大舉擴充晶片研發部門，除了延攬兩位超微(AMD)繪圖晶片部門高階主管(Raja Koduri以及Bob Drebin)外，還到快閃記憶體大廠Spansion Inc.向工程師招手。該篇報導指出，預計最快2010年才會問世的蘋果晶片將著重解決電池續航力、螢幕解析度方面的問題。

分析與評論

• 臺灣政府研究單位須盡力研究如何取得 ARM、MIPs 4核心 CPU of multi-core over 4 cores 業界共同研發補助方案讓許多IC代工能著落TSMC、UMC;
• TSMC 必須盡速研究招攬與APPLE關係良好之業務與市場人員奪回「A4」IC代工訂單，只要能搶到 A4，未來三星電子(Samsung)製造之1.5GHz 處理器必然與 APPLE A4 處理器競爭，TSMC 必能戰勝 Samsung;
• 臺灣政府研究補助經費已經連續十年遠輸給韓國，造成韓國高科技獨大局面，希望臺灣政府不要人民失望，每次都用20年前政府對電子業研究補助來告訴媒體，不要再欺騙人民，電子業研究補助投資遠遠的不如高鐵，稅收有超過來43%~49%自於電子業，希望不要再利用媒體打擊電子業營收繳稅問題，以高鐵、高捷政府對其支持與補助遠遠超過該行業營收穫利之90%，政府如果不是為了選舉與炒作土地那是為什麼?
• 蘋果A4晶片 攔阻英特爾霸業;
• 如果 TSMC 搶不回 A4，加上韓國政府持續支持高科技與臺灣政府對高科技之吝惜，未來三星電子(Samsung)必定成為IC代工第三大，相對臺灣高科技將更居弱勢，失業率也更高;
• 這波金融海嘯顯示臺灣政府對高科技之無知，更顯示這種無知的政策正讓韓國政府成為亞洲科技第一線，臺灣政府已經是長時間無法真正對症下藥;

房價是美國經濟復甦強弱關鍵之一

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在加州 ( California, US ) 跑來跑去看來看去，加州房價 ( California Housing Price ) 還沒有完全復甦，我住 San Francisco 及 San Diego 朋友都說還沒有完全止跌回升，由於加州是蘋果電腦( Apple )、谷歌網路( Google )、美商高通( Qualcomm )、美商甲骨文( Oracle ) 及 許多高科技公司重鎮，這些公司營收創新高必然影響到加州房價 ( California Housing Price )。

我還利用幾個重要州如 California、Washington、Massachusetts、Texas、Virginia之房價指數 ( Housing Price Index )做比較分析，要確認長期投資時間點。

分析之間發現加州房價 ( California Housing Price ) 還沒有完全復甦，主因是房屋出租報酬率問題還是景氣問題並不清楚，但是確定一點貸款利率無法在第二季調高。因此美國為了刺激經濟還會讓美元趨弱勢，也就是說還有一波反彈行情，只是不知道是甚麼商品最佳？

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我們也可以由網站資訊看出這趨勢:

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微軟「3螢1雲」- 分析與評論

Image via Wikipedia

微軟 ( Microsoft ) 執行長Steve Ballmer去年於台北發表微軟「3螢1雲」的願景，藉由雲與端點技術的結合，資訊能自由貫穿個人電腦與手機等裝置，也為企業的龐大資訊儲存與商務運用找到出口。

Microsoft Office 2010有許多特點，例如當團隊工作時，為了節省時間提升效率，即使身處在不同地方，也可以多人同時處理一個檔案，同時也可以清楚看見某個人正在更新某個檔案，做到資料同步的功能。

不在辦公室也能辦公事，傳統只能黏在電腦上的Office軟體現在也不受載具限制，Microsoft Office 2010可使用電腦、手機或Web瀏覽器的工作模式，在捷運上也能手機傳簡報，甚至主持或參與會議進行。

微軟推出的這個 Office 瀏覽器版本是一個軟體稱為「Office Web Apps」，台灣微軟公司產品行銷經理盧昊指出，這是為了讓文件在瀏覽器也能呈現，甚至能編輯，因此只要手機裡面可以上網且有瀏覽器，不限是智慧型手機或3G手機都能使用。

另外Microsoft Office 2010多核心處理器及64位元的運用，可輕鬆運行在小筆電上；而企業擔心雲端技術對於商務資料的安全性，微軟指出，Microsoft Office 2010建立多層的防護機制，讓企業能安心。

分析與評論

我也親自使用 Microsoft Office 2010 ，並且將它敘述功能之投影片加上自己評論，大家可以仔細研讀。

蘋果平板電腦搭電子書 - 分析評論

Image by twenty5pics via Flickr

蘋果 ( Apple ) 迷引頸期盼的平板電腦 ( iSlate )，千呼萬喚下可望於下周三（27日）正式亮相，出版商哈潑柯林斯（HarperCollins）瞄準商機，正與蘋果公司洽談銷售平板電腦用電子書 ( eBook )的合作事宜，恐對亞馬遜 ( Amazon ) 在電子書 ( eBook ) 市場的獨霸地位構成挑戰。

　華爾街日報周二報導，哈潑柯林斯料將為有不少附加功能的電子書進行定價，若蘋果 ( Apple )同意和這家全美屬一屬二的出版集團合作，未來可分享電子書的銷售利益。

　蘋果究竟是要另行成立一家電子書店，或是透過旗下現有的 iTunes 音樂商店來販售哈潑柯林斯電子書 ( eBook) ，目前仍不得而知。據熟悉內情人士透露，也有其他出版商與蘋果接觸。

　蘋果周一以電子郵件廣邀媒體記者參加本月27日舊金山舉行的新品發表會，邀請函維持蘋果一貫喜歡故弄玄虛的風格，僅簡短一句「來看我們的最新產品，」一般預料就是發表擬於3月出貨的平板電腦 ( iSlate )。

　哈潑柯林斯執行長莫瑞（Brian Murray）去年12月曾指出，電子書附加影音檔、作者專訪及社群應用程式等功能之後可望抬高零售價。由於電子書版的最新暢銷書只賣9.99美元，美國許多大型出版社擔心衝擊實體書市場。消息人士說，加料升級版的電子書上市後，售價在14.99到19.99美元。

　電子書市場快速崛起後，全球知名網路書店亞馬遜拜其推出的 Kindle電子書閱讀器所賜享有獨大地位，如今恐面臨蘋果平板電腦的強力挑戰。Kindle少了彩色螢幕及影音功能，而這正是蘋果多媒體平板電腦的勝出利器。標準Kindle電子書閱讀器售價259美元，分析師預測蘋果平板電腦要價約1,000美元。

　包括哈潑柯林斯在內的美國大型出版商，都暫緩若干精裝暢銷書的電子書版本出版計畫。像哈潑柯林斯出版、驚爆2008總統大選內幕的新書「Game Change」，精裝本甫於本月11日上架，但電子書版將遲至2月23日問世。

《PC Magazine》網路版今天發表蘭斯‧烏蘭諾夫(Lance Ulanoff )的文章稱，即將發布的蘋果平板電腦具有十大亮點:

我們將再次關注蘋果發布神秘產品──傳言中的iSlate、iTablet、蘋果平板電腦，或者又叫『終結一切平板電腦的平板電腦』。開始幻象自己未來將如何使用這款蘋果新產品。

• 相冊功能: 蘋果平板電腦應該會配有架子一類的東西。如果我買了一台平板電腦，我會把它放在架子上，並連接到Wi-Fi網路，通過我的NAS伺服器、共用文件夾或Mac Mini上傳、瀏覽圖片。和其他最好的LCD相框一樣，蘋果平板電腦也將支援RSS widget(微件)，用戶可以通過圖片上方的卷軸了解新聞、天氣、交通資訊，
• 電子閱讀器: 一個 Amazon Kindle like 電子閱讀器。
• 使用Twitter和Facebook、發送email
• 看電影
• Skype網路電話: 蘋果平板電腦將配備網路攝像頭，使用廣受歡迎的蘋果iChat視頻會議服務以。也用Skype，自然會選擇蘋果提供的免費服務。
• 音樂: 蘋果平板電腦將會提供一個訪問iTunes的界面。
• 繪圖: 當我有靈感時，就能夠坐下來，拿起蘋果平板電腦和手寫筆開始作畫。因為是( Touch Panel )觸摸屏，所以我也可以用我的手或者手指進行虛擬畫畫 ( Virtual painting )，聽說這非常有益於健康。
• 下載應用軟件:要畫畫就不能離開應用，蘋果平板電腦將可訪問蘋果應用商店的全部10萬個應用.
• 玩遊戲
• 瀏覽網頁
• 地圖
• 影像教學

分析評論

• Apple 已經極力將 iPOD、iPOD Touch、iPhone 科技與成果延伸至 smart book、smart slate or smart pad 領域讓市場擴大至範圍，讓其他競爭對手無法追上;
• Amazon、Google、Microsoft、Intel 都將面臨威脅與合作關係，而 TSMC 更需要加速製程技術，因為 Apple 將用自己 CPU，盡速聘請市場高手拉近 Apple 與 TSMC 關係，因為三星虎視眈眈想吃下Apple 晶片代工定單進入晶片代工產業;
• Apple cloud computing 逐漸明顯與 Google、IBM、Amazon、Microsoft、Adobe 出發點不同，最後卻相互競爭
• 臺灣整體產業經營者要開始有不同思維，mart book、smart slate or smart pad 領域將因 Apple 讓市場擴大;
• 臺灣更需要投資教育與科技，不是將不部份資源投資於交通建設，那不是未來重點;

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