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復甦勢頭放緩 美聯儲考慮向債市注入更多流動性
在終止債券購買計劃僅四個月后，美聯儲或在下周會議上考慮調整資產組合管理方式，運用債券到期收益購入國債和抵押債券，這暗示出其對經濟所持擔憂。
綜合媒體8月3日報導，美聯儲(FED)官員將在下周(9日當周)會議上就看似喪失動力的復甦協商對策，屆時其將考慮調整巨額證券組合管理方式，預計調整方式將較溫和但具重大象征意義。
主要議題將是美聯儲是否應在其持有的抵押債券到期后購買新的抵押貸款或國債，而非讓資產組合規模逐步收縮。目前外界預計美聯儲將采取前一種做法。在該央行終止大規模債券收購僅四個月的時候，無論出現何種調整都意味著其對經濟前景擔憂加深。若央行預測顯著惡化，此舉還可能意味著更大規模的流動性注入。面對復甦勢頭的減弱，采取行動阻止央行資產組合的縮水將防止貨幣政策小幅收緊。07年以來，央行2.3萬億美元的資產組合幾乎增長了兩倍。
將債券到期后所獲現金用於新債券的購買將向公眾和市場釋放央行尋求支撐經濟增長的信號，這種妥協也可能得到該行內部敵對派系的支持，目前央行官員在是否以及如何提振疲軟經濟方面存在分歧。據估計2011年底前到期債券總額約為2000億美元。央行內部反通脹陣營不相信經濟正急速放緩并耽於采取新舉措，而其他官員則希望出台新計劃，應對近來出現的增長放緩跡象以及頑固的高失業現象。
央行官員尚未就采取重大行動做好準備，即重啟大規模抵押貸款支持型證券以及國債收購，但若經濟持續惡化其對這一做法持開放態度。若形勢急轉直下且預測報告顯示經濟增速跌至2%以下，央行會更樂於采取行動。美聯儲主席伯南克2日在南加州所作講話和之前的國會證詞相比更顯嚴峻，他稱，“我們距離實現全面復甦還有相當一段路要走，許多美國人仍掙扎於失業、止贖和儲蓄的喪失。”
央行是否會在下周會議上有所行動極大地取決於經濟數據，特別是6日將發布的就業市場數據。6月央行會議后，消費者信心及支出數據開始疲軟，就業情況也未獲改善，但整體金融環境略微好轉，股市出現反彈。伯南克稱，央行必須避免過快加息，他還敦促政府在削減支出和增稅時保持謹慎，“我們應警惕過快收緊政策。”他表示在“持久增長特別是就業持久增長出現前”會維持寬松貨幣政策。
數個月前，許多投資者預期央行將在年底前上調關鍵利率目標，但目前期貨市場顯示交易員普遍預期2011年末以前不會看到加息。
美國聯邦儲備委員會(Fed)主席伯南克周一(2日)表示，隨著美國經濟持續復蘇，決策者必須謹慎從事，切勿過早解除刺激舉措。但他同時表示，經濟持續增長仍面臨重大阻力，失業和儲蓄流失等問題仍令人困擾。
在回答政府如何從經濟大蕭條中吸取教訓這一問題時，伯南克稱，美國經濟距離全面復蘇仍有相當一段距離，目前許多美國人仍然受到失業、房屋喪失止贖權和儲蓄流失等問題的困擾。美聯儲必須保持謹慎以避免過早采取加息措施，而且美國政府應在削減支出和上調稅率方面謹慎從事。伯南克指出，短期內應繼續實施經濟支持措施，並持續保持寬松貨幣政策，直至就業人數持續增長。
此外，伯南克預計，在未來一個季度中消費者開支料將升溫，因得益於有跡象表明個人收入實現增長和信貸狀況有所改善。
另一方面，他同時補充道︰“政府應在繼續采取經濟支持舉措的同時，必須從現在開始著手制定削減預算赤字這一長期問題的方案。”值得注意的是，截至2010年第二季結束，美國經濟已連續四個季度實現增長，但第二季GDP的環比年化增幅已縮減至2.4%。
美聯儲理事、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周一(2日)稱，美聯儲必須制訂計劃，防範經濟再次滑坡的威脅。“我們必須為經濟若遭受更多沖擊，可能陷入通縮局面這種臆測做準備。”布拉德稱，歐洲債務危機期間通脹預期降溫，使他認真考慮通縮這個問題。布拉德再次表示，美聯儲在“較長一段時間”維持低利率的承諾可能導致消費者預期物價將持續下跌，或許真會刺激通縮風險。
他說道，“春季通脹預期真的降低了很多。”若經濟再次受到負面沖擊，而我們還在繼續承諾維持低利率更久，那麼可能的結果就是通脹預期繼續下降，重蹈日本覆轍。
據香港《大公報》報道，美國聯邦儲備局前主席格連斯潘表示，美國目前的經濟放緩，情況就好像一次半經濟衰退，他警告，假如房屋價格下跌，美國經濟便會再陷衰退。
格連斯潘表示，美國目前的經濟複蘇已經暫停，但由于今次的複蘇已屬溫和，而若連溫和的複蘇也不能持續，情況便好像經歷一次半經濟衰退。
被問及美國經濟會否再度衰退，他答稱，假如房屋價格下跌，這是有可能的，而屋價在去年最好只可以稱得上是平穩。格連斯潘的繼任人伯南克曾表示，經濟前景異常不穩定，而美國商務部上周亦公布，次季經濟僅增長了2.4%，比首季經修訂後的數字大幅回落，格連斯潘認為，美國的問題基本上而言，是因為經濟形勢較不平衡，甚至支離破碎，任何經濟複蘇目前只會惠及大銀行、大企和高收入人士，他們因為退休金增加而拿來消費，而這正是為何消費開支增加的主要原因。
雖然標准普爾五百指數已從今年的高位回落，但其在七月三十日收市時報1101.6，仍然比去年的谷底高出六成三，格連斯潘認為，股市持續上升將會令經濟繼續得到刺激。
美元相對於歐元、日圓6日走軟，因美國就業數據疲軟令市場猜測美國聯準會(FED)將在下週利率政策會議宣布最新的寬鬆貨幣措施。嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示，紐約匯市6日尾盤歐元兌美元升值0.79%至1.3289；盤中最高點1.3334創5月3日以來新高。美元兌日圓貶值0.44%至85.43；盤中最低點84.99創2009年11月27日以來新低。歐元兌日圓升值0.35%至113.54。
美國近日公佈的一連串經濟數據令更多投資人相信FED可能得祭出量化寬鬆貨幣政策(買進國庫券、抵押債券)來刺激疲軟不振的景氣。美國勞工部6日公佈，2010年7月非農業民間就業人數增加71,000人。根據彭博社調查，市場一般預期7月份民間就業人數將增加9萬人。美國6月民間就業增加人數自83,000人大幅下修至31,000人。
分析與評論
- 種種跡象顯示，美國會持續刺激經濟，因為通縮不是美國強烈願意見到；
- 有人看見歐美持續疲軟，會想到大衰退，我會想到歐美持續刺激經濟沒有選擇；
- 當人們持續擔心歐美疲軟，而新興國家又持續成長，擔心與煩腦是賺不到大錢的，還不如仔細挑仔細操作；
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