Journal Of Life

2013年5月19日星期日

你所不知的『賦稅/GDP比率』12%為什麼 - 從台灣稅收模型看經濟、競爭力及賦稅比率問題

失業率高於東協主要國家

面對台灣經濟持續低靡，連續7季GDP成長率低於 3.65%，失業率是四小龍最高，就業率也是四小龍最低，產業面臨低獲利率，2012 外資直接投資金額還落到全球倒數局面，情況之嚴重已經不是兩黨思考那樣，這就是兩黨政黨檯面領導者輪流執政 13 年之結果，人民、勞工對現在兩大政黨台面上領導者是多麼失望，大家面對：

連續 7季經濟成長率低於 3.65%，2013 第一季經濟成長率又跌回 1.5%，經濟成長率已經遠低亞洲平均成長率；
失業率是四小龍最高，即使與東南亞主要國家比，失業率也高於它們；
產業大量外移、人才外移、產業面臨低獲利率，導致台灣薪資停滯、高失業率、公司能貢獻的稅收下降；
國債將超過GDP 50%，台灣各級政府截至去年底，債務已達6.76兆元，占GDP(國內生產毛額)49.15%，預估今年底還會突破7兆元，將導致年金大改革；
年金改革面臨軍公教、勞工抗議，軍公教退休俸、勞保退休給付仍然差距過大，現任執政黨將面臨淘汰命運，問題是在野黨提出之勞保退休給付建議方案遠比現任執政黨差，造成勞工繳稅占總稅收比重過高、勞工自政府支出福利比率過低( 只有 3.06% )。兩黨都只知自稅收撥去照顧自已票源，另人失望。
後 ECFA 時期，只剩金融業利多幫助較大，連觀光業都開始嚴重衰退，又要面對亞洲區域性競爭新局面：投資優惠「吸金」，經濟成長將面臨困難；

2013 觀光業大幅衰退?

台灣是同時面臨經濟持續低靡、高失業率、高國債，許多公教學者及政治名人如蔡英文等等都提出是『賦稅/GDP比率』過低，須增稅來改善，但馬總統正是用這些改革如油電雙漲、增證所稅等等建議去實施，結果是經濟低靡證交稅稅收大幅減少，為什麼像蔡英文、劉憶如她們意見與想法變成不可行？

經我依照 2011 年稅收模型及GDP做詳細分析，發現台灣 GDP 結構已改變，台灣產業大量外移、低獲利加速惡化稅收結構，2012 政府經常性支出加上地方花費過高讓政府拉升至2.9兆更加速惡化稅收結構也是『賦稅/GDP比率』過低主因之一，由下表發現 ( 預估部份都標示於表上 )

外資投資(FDI)、內需消費含建材(預估)、公共財政收入-支出、政府支出加起來占GDP之 70.51%，但這些稅收貢獻卻只有 25.48%，也就是說『賦稅/GDP比率』過低僅佔GDP的8.x%，遠低於美國的24%和韓國的25.6%，主因來自於產業大量外移、低獲利率、政府人事及退休福利等經常性支出成長太快，導致 GDP 結構改變，『賦稅/GDP比率』難以提升，不是稅率問題，例如政府退休18%支出計入政府支出也成為GDP一部份，但這部份綜所稅稅率是很低的；
更驚人的是 ( 綜所稅 + 證交稅 )/總稅收是 38.99%，也就是說證交稅是不能停徵的，任何改變會減少股市成加量，就是降低稅收、降低了『賦稅/GDP比率』、惡化政府財政，請有改革想法的人搞清楚，思考改革方案是否務實？我個人覺得由房地產漸近式增稅是比證所稅實際，致少真的可以增加稅收、影響之經濟面較低。
政府若能增加台商、外資投資，隔年稅收、GDP將增加，因此綜所稅、營業稅、營所稅將增加，失業率將下降，這是真正能大幅增加稅收，也就是經濟成長、投資率增加才是提高『賦稅/GDP比率』之關鍵。

由 GDP 對應到稅收的模型不難看見『政府人事及退休福利等經常性支出成長太快』會導致『賦稅/GDP比率』越低、國家財政加素惡化、增稅，政府太多支出是稅收貢獻很低的，增稅會讓經濟成長遲緩、投資率下降、反而稅收減少、『賦稅/GDP比率』降低，因此，政府、在野黨須搞清楚，方向弄錯是回不來的，那一些稅是對經濟負面影響小又易徵收。由於『政府人事及退休福利等經常性支出成長太快』會加速惡化國家財政，建議公務員薪資、退休俸應與國家債務/GDP比率、失業率、GDP成長率有關連，以減緩財政惡化。

也希望大家了解，政府年金改革是不得已，不管馬英九、蔡英文、朱立倫或蘇貞昌主席，誰執政都將面對相同問題，給政府年金改革鼓勵是需要的。

資料参考：http://www.cnyes.com/, 經建會, 主計處 ( 若有意見，請留言 )

2013年5月18日星期六

Samsung 影響記憶體供應鏈提高智能裝置市場份額下，台灣各產業獲利率改變

Flash 記憶體相關產業獲利率提升

群聯Q2毛利率高檔有撐德意志調高其目標價

控制IC大廠群聯(8299)今年Q1交出18.3%的高毛利率成績，同步帶動獲利增長，德意志銀行(Deutsche Bank)在最新發佈報告中則看好，群聯今年Q2將持續受惠於NAND Flash的成本優勢，單季毛利率估可撐在高檔水準、並進一步墊高獲利能力，德意志重申對群聯的「買進」評等，並將目標價提高至271元。

群聯今年Q1營收為71.14億元，季減12.5%，不過毛利率從前季的15.9%上升到18.3%，營益率也自前季的8.9%拉高到11.3%，成功帶動群聯單季稅後盈餘達7.48億元，獲利季增25%，單季EPS為4.15元。

德意志銀行認為，今年Q2以來NAND Flash供應依舊吃緊，雖然造成群聯4月營收月減6.2%、略微不如預期，不過德意志認為5、6月起，在NAND大廠Toshiba的助攻之下，群聯的營收動能將會轉強，同時因近期NAND Flash價格持穩，也有利於群聯取得較佳利潤。

德意志強調，群聯在取得NAND Flash時向來擁有較佳的成本優勢，同時高毛利率的控制IC貢獻幅度亦持續上升，估計群聯今年Q2毛利率仍可望支撐在Q1的18.3%水平附近，帶動Q2獲利上揚，德意志銀行據此重申對群聯的買進評等，並將目標價順勢調高至271元。

即時股價

記憶體模組廠Q1威剛EPS稱王，創見毛利率最佳

記憶體模組廠商Q1經歷美好的時光，多方利多匯聚，包括傳統農曆年的下游通路備貨旺季、DRAM/Nand flash兩大記憶體產品線價格雙漲，以及低價庫存回升利益等挹注，整體市況熱絡，模組廠Q1獲利大增，其中又以威剛(3260)獲利季增高達340%，以EPS 3.2元每股獲利稱王，而創見(2451)則以毛利率18.5%，在模組廠中表現最佳，勁永(6145)則因為主要營收來自通路業務，而蘋果上半年並未有推出新產品，故獲利則逆勢衰退(見表)。
記憶體價格自去年底開始反彈，據研調機構DRAMeXchange統計，以主流的4GB的記憶體模組合約價來看，1月初時價格約17.5美元，且漲勢在Q1猛烈，到Q1底時，4GB的模組價格已漲至均價23.5美元，漲幅達逾3成的水準，且Q2漲勢仍未歇；至於在Nand flash的領域，雖然漲勢較平緩，但2-3月時也有一波漲勢。

即時股價

在上游顆粒廠商將產能移往行動式記憶體等其它獲利較佳的產品，DRAM以及Nand flash供應量受到限制，且Q1又逢傳統農曆年消費性電子的銷售旺季，故在市場缺貨的情況下終端市場價格走高，除了一方面ASP提升，模組廠另一方面又可享有庫存利益回升之惠，在兩大利多加持下，推升模組廠第一季獲利表現亮眼。

即時股價

但展望第二季，雖然DRAM價格仍是向上走升，但終端市場進入消費性電子淡季，DRAM模組價格已連漲五個月下，恐怕壓抑下游通路再備庫存的意願；至於在Nand flash產品記憶卡、隨身碟的部分，則在Q2傳統淡季下，需求恐怕進一步下滑，故Q2模組廠商營收恐怕自高檔下滑，要待Q3時再啟動成長。

即時股價

至於在庫存評價利益的部分，Q1模組廠已享有一大段因價格上漲的評價利益，Q2部分廠商雖然還有部份低價庫存，但庫存利益已較Q1大減，故整體而言，在經過Q1獲利高峰後，模組廠Q2將進入傳統的營運脈絡。

即時股價

以各家廠商公告的4月營收來看，也已見下游客戶拉貨趨緩的現象，其中創見、威剛4月份營收月減率都達逾3成的水準，廣穎、宇瞻4月營收也有約在1成以內的月衰退，而以代工業務為主的品安(8088)、商丞(8277)更是月衰退達45%以及逾7成的水準，轉淡季氣氛明顯。
法人則表示，Q2雖然在銷售方面進入淡季效應，下游拉貨趨於保守，但因DRAM整體仍處於缺貨的情況、Nand flash價格也居高不下，故ASP具支撐力，故模組廠毛利率仍可受惠，甚至有機會再往上提升。

台灣智慧型手機、平板廠商砸錢與三星血戰，三星運用供應鏈力量增加獲利及廣告費

三星、宏達電行銷比砸錢

　爭台灣智慧型手機一哥寶座，三星、宏達電在台行銷活動仙拚仙。隨著寫手門事件結束，三星決定加碼Galaxy S4在台行銷活動，並將在今日公佈延攬藝人小S、阮經天擔任S4代言人。有鑑於此，宏達電也臨時在日前表示，將在今日宣布贊助太陽馬戲團新作在台灣的巡迴演出。

　三星雖然已是全球智慧型手機一哥，面對全球智慧型市占率與排名不斷下滑的宏達電仍不敢掉以輕心，尤其在宏達電家鄉台灣市場，面對曾連續多年市占率領先三星的宏達電，三星始終戰戰兢兢，三星在台灣上市的多款高階機種，如Galaxy S3、Note 2等，定價策略常祭出低於歐洲市場均價的極優惠價格。

　而Galaxy S4自從4月底全球開賣以來，即使在美國市場因為三星供應不及，而使美國3家電信業者延後推出S4，然而，S4在台灣的供應量始終十分充裕，業界甚至傳出，S4供應量一度因為太充裕，而造成通路價格混亂。

　不過，有鑑於S4是三星能否站穩台灣市場智慧型手機龍頭、甚至持續大幅領先競爭對手的關鍵，隨著三星「寫手門事件」暫告一段落，三星決定重新加強Galaxy S4在台灣的行銷活動，並將在今日由宣布藝人小S、阮經天，為S4代言。

　宏達電新HTC One從3月底在台灣上市至今已1個半月，新HTC One在零售通路上仍不好賣。不過，這並不影響宏達電品牌與行銷計畫，宏達電不僅持續以密集電視廣告大打新HTC One，由於三星決定再以大動作促銷S4，宏達電也決定將在今日宣布贊助太陽馬戲團新作在台巡迴演出。

分析

三星運用供應鏈力量增加獲利及廣告費，志在消弱其他智慧型手機、平板廠商競爭廠商，讓它們獲利率大幅下降，無法與三星抗衡，提高三星智慧型手機、平板電腦市場占有率，也就提高智慧型手機、平板電腦 CPU、電池及LCD市場占有率，進可攻入智慧型手機、平板電腦 IC 產業，退可站穩智慧型手機、平板電腦地位，Qualcomm、MTK、Intel 將感受威脅，同時讓 HTC 等智慧型手機廠商廣告費大戰流血不止；
TSMC、Intel 製程競爭中，三星正站在智慧型手機、平板電腦及其關鍵零組件地位，等待機會吃下整個半導市場，只要三星站穩智慧型手機、平板電腦 50% 市場份額，可輕易逼 Qualcomm 下單給三星搶走 TSMC 部份訂單，這是 TSMC 及台廠要仔細研究的問題；
只要三星持續運用供應鏈力量增加獲利及廣告費，就有受益股、受害股與市場分享股；
對付三星只能用不公平交易法、反托拉斯法，使歐、美於以抵制，台廠需聯合陸廠制力於抵抗三星優勢，否則，對台廠、陸廠極為不利。

参考：http://t.co/LjwucfAynq

莎莉·賽隆（Charlize Theron ) 禮服及性感 With One Direction love songs - Picture 1

莎莉·賽隆（Charlize Theron，1975年8月7日－），電影、電視女演員。出生於南非德蘭士瓦省的伯諾尼（Benoni）。現今住在美國加利福尼亞州的洛杉磯。第76屆奧斯卡最佳女主角獎得主。

Charlize Theron 曾經是芭蕾舞演員，在《天鵝湖》和《胡桃鉗》中演出過。她去歐洲謀生，後來到了美國，在紐約進入了喬佛瑞芭蕾舞團。但一次膝蓋受傷使她離開了舞蹈界。她也曾從事過模特工作。

贏得一場模特比賽後，她母親鼓勵她離開南非。18歲她來到洛杉磯時隻身一人無依無靠，但兩個星期後，她在好萊塢林蔭大道上排隊時被星探發掘。8個月後她得到了自己的第一個角色。

她之前一直在好萊塢是名不見經傳的花瓶形象，但2003年中時來運轉，參與了根據真人真事改編的小成本獨立電影《女魔頭》，扮演犯下七條人命的連環女殺手。

著名影評家 Roger Ebert 在2003年12月7日評價影片時指出，她於此片中的演出是世界影視史上最出色的表演。

他還說，如果 Charlize Theron 靠此角色拿不到奧斯卡最佳女主角獎，那此獎就應該取消。Charlize Theron 的演出之所以受到廣泛好評，和她在此片中的扮相有很大關係；除了化妝，她還很用心的特意增胖以便能更貼近此角色，她扮演的殺手和她本人的容貌體形相差巨大，判若兩人。

在2004年2月舉辦的第76屆奧斯卡頒獎典禮上（也包括之前的金球獎）上，她如願以償摘下殊榮，成為第一位獲得奧斯卡最佳女主角獎的南非人。

Charlize Theron 目前是迪奧（Dior）香水的品牌代言人。