低利率對抗通縮與經濟極速衰退有效嗎？

    自美國而起的金融海嘯，美國大幅降低利率、美國的貨幣政策及財政計畫都可說已經到位，

1. 利率已經降到趨近於零、
   
2. 政府購入多達6000億美元次貸相關證券的行動也已經展開、
   
3. Obama 政府正針對7750億美元的減稅方案，與在未來兩年增加政府支出的方案與國會協商、
   

問題緊接著許多公司債到期，將又幾千億美元公司債洞要處理，面臨全世界需求下降，意味許多公司必須面臨縮編制、合併或倒閉各種產業重整局面。許多學者都以 『從日本失落10年學教訓 美國想救經濟 更需大刀闊斧』督促Obama 政府更需要強力方案。基本上美國與日本經濟結構及國際貨幣地位角色不同，情況也不同。

    由利率下降到現在，全世界需求還未見暑光，然而，低利率之負面效應已經來到臺灣，同時也是連續第六個月衰退。由於經濟前景不樂觀，因此相關產業未來兩個月的營業表現恐將持續下滑。若再加上實質薪資負成長以及實質利率為負，造成民眾實質收入不增反減的情況，民間消費將加速緊縮，未來消費的成長力道堪慮，連帶將對經濟成長產生不利之影響。

    連續第十個月低於反映整體資金供需狀況的M2，形成「死亡交叉」。M1B年增率持續走低，主要是因為股市交易趨淡，加上外資持續淨匯出，造成資金動能的不足。資金動能的停滯勢必反向影響台股未來的走勢，不利資本市場的籌資。

    我認為臺灣持續降利率，消費與房貸金額成長率下滑，銀行害怕貸款給企業，很快的美國的金融海嘯導致

• 臺灣低利率之消費下降近通縮；
  
• 臺灣金融業穫利極速下降，甚至於部份金融業可能出現問題；因為，舊長期定存利率高於現在利率太多，如是五年低利率之通縮，許多業都將有大幅虧損。
  
• 全世界都低利率結果是銀行、保險業利潤會縮小許多，銀行、保險業如果增加國外高利率固定收益之投資，風險將增加。低利率之通縮環境會幫助房市，避免建設公司倒閉。但是，將導致金融業與定存族穫利縮小，轉往國外高利率固定收益之投資如連動債，加上2009國外銀行倒閉風險不低，演變成新臺灣金融風暴。

    只有能鼓勵消費、買房與長期投資之減稅才能讓需求增加，解除消費下降近通縮問題，持續降利率只是不利民眾實質收入，民間消費將加速緊縮，因為，臺灣是高度儲蓄之國家，利率降低1%等於至少民間消費利率資金收入>1300億。

    依照實際模擬，高度儲蓄之國家因為有極大幅消費資金來至於 固定利息收益，大幅降息不利內需經濟，由其是全世界通縮陰影下之貿易需求萎縮，內需消費經濟非常重要，而且，如果超低低利率無法扭轉經濟、增加投資股市資金，將造成新的流動性風險。高度靠貸款之消費經濟國家反而受益於大幅降息，然而，臺灣情況不相同，房貸利率也無法因為央行大幅降息而降低，因此央行大幅降息效果我懷疑。