Journal Of Life

2009年10月22日星期四

臺灣九月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

臺灣九月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以上游恢復最快但是也是提前月營收小衰退，電子業之半導體業反彈力道轉弱反而電腦產業持續強勢，預估十一月電子業成長最後一個月，許多下游已經營收也回溫，預估回溫勢已確定。

預估成長率強的公司將持續營收回溫，要注意歐、美、日有許多加工廠房之公司穫利大衰退是否增加代工比重，這些歐、美是否進一步動作？。

臺灣七月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

臺灣六月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

Journal Of Life: 臺灣股票五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

2009年6月14日 ... 臺灣五月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以營建業、觀光, 電機與上游恢復最快，半導體業反彈力道大於其他電子 ...

Journal Of Life: 臺灣股票四月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析

臺灣四月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以營建業、上游恢復最快，半導體業反彈力道大於其他電子業，但是，許多已經營收趨緩， ...

Journal Of Life: 臺灣股票三月份營收、總營收、月增率與同期年增率

2009年4月19日 ... 臺灣三月份營收、總營收、月增率與同期年增率, 取前二十大營收之公司做統計，其中以營建業恢復最快，光電業反彈力道大於半導體業。 ...

Journal Of Life: 五月份四,五週之操作策略(ETF投資, 美股投資, 全世界 ...

2009年5月16日 ... 雖然，美國對經濟振興方案開始激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因四月營收小幅回軟，加上零售銷售續跌，查封屋增加，雖然金融業問題之聲音將延後 ...

Journal Of Life: 五月份第一、二週操作策略(ETF投資, 美股投資, 全 ...

2009年5月3日 ... 臺灣股票五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析 · 美國政府的債務- ( 美債泡沫，通貨膨脹，貨幣災難) · 第二波金融海嘯推演> 感想( 美債泡沫, ...

Journal Of Life: 五月份三週之操作策略(ETF投資, 美股投資, 全世界ETF ...

雖然，美國對經濟振興方案開始激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因四月營收小幅回軟，加上零售銷售續跌，查封屋增加，雖然金融業問題之聲音將延後至六月後，但是，...

Journal Of Life: 放空指數ETF, 放空資源ETF將是七月份第一、二週需要 ...

2009年7月3日 ... Journal Of Life: ETF投資、美股投資、世界ETF投資六月份第四、五週之. .... 臺灣股票五月份營收、總營收、月增率與同期年增率分析 · 美國政府的債務-...

2009年10月20日星期二

專欄作家穆喬（Wolfgang Muenchau）在英國金融時報為文指出，下一波經濟危機指日可待，已進入倒數計時階段。穆喬表示，已有明顯跡象指出，全球股市再度出現泡沫，而這次與前一次泡沫的不同點在於，這次泡沫破滅速度會更快。

　穆喬係依據兩種股市評價矩陣看出泡沫化端倪，一是經景氣循環調整的本益比（CAPE），另一是Q值。CAPE是耶魯大學經濟學與財務學教授席勒（Robert Schiller）的創見，用以衡量經通貨膨脹調整的本益比之10年移動平均值；Q值是一種市值除以淨值的矩陣，此一概念來自經濟學家托賓（James Tobin）。

　CAPE和Q值的量測對象不同，但兩者顯示市場相對錯誤訂價的時間點大致相同。今年9月中，這兩種矩陣皆做出如下結論：美股被高估約35％至40％。美股自彼時起，走勢線高出盈餘移動平均甚多。

　美股泡沫再起係因名目利率處於極低水準，此一情況已誘使民眾買進各種風險資產，甚至美國房價也再度走揚。美國房價從未降至與長期房價房租比和房價收入比一致的水準，而長期房價房租比和房價收入比卻是衡量不動產市場相對估價過低或過高的可靠矩陣。

　過去，央行的職責是穩定貨幣；如今，央行還要追求金融穩定。然而這兩個目標很容易相衝突。以歐洲為例，歐洲央行現處於在正常情況下應已開始升息的狀態，但該行卻文風不動，目的是為避免長期處於資本不足的歐洲金融體系受到傷害。歐洲金融體系今仍依賴歐洲央行求生存。其他地區多少也有這種情況。

　穆喬同意「今後1年期間通膨率不會大增」此一看法，不過他認為通膨率大增的機率在2010年後將大為提高。一旦通膨率不斷攀升的看法重返，央行可能被迫在相當短時間內轉向採取激進緊縮貨幣政策，速度會比前一波景氣循環期間的政策轉向要快上許多。一次短期的通膨率勁揚隨之而來的可能是另一波景氣衰退、另一波金融危機以及通貨緊縮。大家不應把通膨和通縮視為兩種相對情況，而應看做一系列情況；當央行對貨幣走向失去掌控力，大家可能走入物價極度不穩定期，其間有通膨也有通縮。

　這就是經濟學家敏斯基（Hyman Minsky）在其金融不穩定假說中預測的情況。根據敏斯基的假設，一個擁有龐大金融部門且過度強調投資商品生產的世界會引發物價不穩定。依據敏斯基的理論，雖然前述是引發不穩定的深層因素，但導致不穩定發生的引發點在於政府和央行如何因應危機。國家或許掌握了能終結景氣衰退的強有力方法，但國家採用的政策也可能會引發下一階段的不穩定情況。

　敏斯基主要以1970年代以及1980年代初期的數據資料為基礎，做出前述觀察，但其理論卻能解釋之後的全球經濟發展，尤其是過去10年的發展。全球經濟已先後出現許多次金融泡沫，並遭遇經濟極度不穩定情況，這些情況是任何已經確立的總經模型無法解釋的，敏斯基的理論卻極為適用。

　但世界領袖因應危機的方式卻是，強調銀行高獎金及其他不相關的次要議題，他們並未處理金融部門整體規模的問題。因此，若敏斯基是對的，不穩定應會持續下去，且會轉趨嚴重。

　目前情況可能引發兩種情況，或者兩種情況的綜合。其一是央行於2010年某一時間點開始退場，引爆另一波風險資產跌價風潮﹔以英國為例，回歸正常貨幣政策的任何舉動幾乎無可避免地暗示，房市景氣將再次下探。英國房市目前受到極為廉價的房貸所支撐。

　另一種情況是，央行可能視金融穩定的重要性高於物價穩定，於是盡可能長期維持貨幣寬鬆。穆喬相信如此情況將引發債市崩盤，而債市崩盤為所有金融市場危機之母。換句話說，無論央行如何應對，都存在危險，成功的貨幣政策可能如同沿著危險的山脊行走，兩側都是不穩定斷崖。就目前所知，央行恐怕是騎虎難下。

分析與評論

要非常注意做空型ETF走勢，以便反轉時仍然維持穫利;
要非常注意利率走勢，以便利率反轉時，資金行情既熄火;

2009年10月19日星期一

Google 將找到新營收與穫利成長動力? ( Google will find the new revenue and profit force from search and dig )

Google 最近許多新聞與發展，逐漸顯示將找到新營收與穫利成長動力，這是我根據統計發現:

Google Android 智慧型手機開始進入成長高速期間；
Google Youtube 廣告開始找到經營方向進入穫利；
Google Browser 開始找到廠商主推；
Google Youtube 開始進入與電影主導廠商如 Time Warner 經營 Online - Movie；
Google Editions 進入電子書先提供50萬本電子書，讀者可直接向Google買，或透過該服務向Amazon和Barnes & Noble等書店購買；
Google Maps 服務增加速度驚人；