2015年4月5日 星期日

台積電10奈米技術提升，看 TSMC 定指標定額投資 ( TSMC 10 nm technology upgrading, investment strategy and process on TSMC )

劉德音：台積10奈米營收 2020年達55%

一年一度的美林論壇今(18)日持續熱鬧進行，美林證券邀來台積電共同執行長劉德音進行專題演講，劉德音以「Growth Beyond Mobile」(行動裝置時代後半導體成長動能何在？)為題，點出「物聯網」題材將成為未來刺激半導體業成長的重要引擎。

美林證券此次論壇焦點集中在找尋下一波投資趨勢，其中明定物聯網、雲端為本次意見交流重點，也邀來半導體龍頭台積電共同執行長劉德音進行專題演說。劉德音在演說時指出，在行動裝置時代後，半導體產業成長機會落在物聯網題材，對物聯網後市的發展看法樂觀。

此外，劉德音也分析，預期到了2020年，10奈米製程占台積電整體營收的比例將達55%，且摩爾定律(Moore's Law)將持續下去，而在外界關注的極紫外光(EUV)微影技術部分，劉德音指出將在10奈米製程後才開始採用。

先前市場認為台積電10奈米製程發展後市仍不明朗，但近日外資圈傳出台積電10奈米製程技術大幅提升，也激勵台積電股價出現漲勢。如今市場傳出，先前將14奈米交由英特爾代工的阿爾特拉(Altera)，可能考慮在10奈米與台積電合作，再加上今日劉德音釋出10奈米製程對公司營收占比可望於2020年達超過五成的訊息，可望為台積電股價再添動能。

據外資圈傳出，由於台積電 10 奈米製程技術大幅提升，先前將 14 奈米交由英特爾代工的阿爾特拉（Altera），擬於 10 奈米方面在台積電與英特爾中擇一作為合作夥伴，預計本季可拍板定案，若訂單重回台積電，則可望成為拿到蘋果 A8 訂單後的另一大利多。另外，台積電共同執行長劉德音 18 日將出席美銀美林證券投資論壇說明未來營運藍圖，據昨日參與台積電小型座談的機構法人表示，台積電對後市看法樂觀，可望穩定法人對其持股信心。

台積電中科晶圓廠環評三度卡關終於通過，擴大投資 5000 億

    原本預計今年三月動工的台積電中科晶圓廠投資案，環評三度卡關，今天終於通過，今 6 日下午台積電發表聲明，同時強調將擴大投資，於中科投入 5,000 億新台幣以上的資金，預計能創造 5,000 個工作機會。

台灣晶圓廠龍頭台積電原本預計今年三月在中科興建 18 吋廠，並於 2017 年量產，不料因衝擊中科所在的大肚山生態環境，而遭當地環保團體抗爭反對，環評三度卡關，也引發台積電將出走中國建廠的傳聞。

今天中科 18 吋晶圓廠環評有條件通過，環保署環評大會決議，中科一、二期健康風險評估也將納入中科五期評估。台積電則發出聲明宣布加碼投資中科，預計投入 5,000 億新台幣以上的資金，目前台積電中科員工人數超過 3,400 位，2014 年創下超過新台幣 2,000 億元的總產值，約佔全公司營收的 28%，台積電強調中科為公司先進製程不可或缺的量產據點。若此晶圓廠擴廠計劃能如期展開，預計可再創造 5,000 個優質且是高產值的工作機會、額外創造超過新台幣 10 億元的稅收。
台積電強調，欲新建的台積電中科晶圓 15 廠，除了帶來高附加價值，也是具永續成效的綠色工廠，製程中所用到的水，透過水回收與水中污染物處理，將能維持 85% 以上的回收率，尾氣處理(Local scrubber)等設備對廠房廢氣進行分類與多段處理，降低對環境的影響。環保團體認為，環評委員並未針對環保團體所提出的錯誤進行釐清即通過有圖利開發單位之嫌，揚言將對環評委員、中科管理局提出告訴。


Bloomberg：三星拿下蘋果 iPhone A9 晶片訂單

據 Bloomberg 援引知情人士消息稱，三星拿下蘋果下世代 iPhone A9 晶片的訂單，包括此前傳言已被台積電拿下的部分，額外訂單將被三星的合作夥伴 Globalfoundries 拿下。三星將很快在南韓京畿道工廠啟動蘋果 A9 晶片的生產，另一消息源透露三星的合作夥伴Globalfoundries 拿下了剩餘的 A9 訂單。

在 2014 年之前蘋果產品的晶片訂單一直是有三星獨佔，直去年到台積電拿下了 iPhone 和 iPad 的晶片訂單，結束了三星在蘋果處理器供應上一家獨大的局面。台積電和三星為爭奪蘋果和高通公司的晶片訂單，投入的預算至少在 3,000 億美元以上。

分析人士認為 2014 年三星和台積電投入鉅資提升產能，這些投資都是基於他們將拿下蘋果公司的訂單而做出來的。2014 年蘋果公司在晶片上的支出高達 258 億美元。


分析
  • 若 Intel  10nm 製程及 3D 電晶體將使 Intel CPU 功耗與 ARM 配合 TSMC 新一代製程大力競爭，也就是 10nm 製程 + 3D 電晶體與 TSMC 10nm + ARM 競爭，TSMC 將贏了，TSMC 將吃掉 PC、Tablet 及 Smart Phone 整個晶片市場，因為 ARM 晶片價格優勢是遠超過 Intel，Intel 僅能全力守住 PC、server 晶片市場，運用 SSD 降價穩住PC 晶片市場，將造成 2015 2H ~ 2016 快閃記憶體價格可能出現廝殺，三星就需從 Smart Phone、高階 LCD、高階電池、晶片套組找出獲利空間；
  • 10nm 製程 ARM 也將啟動 128 核心 super-computer 應用時代，人工智慧應用時代將來臨，自動駕駛互聯網汽車、雲端人工智慧、自動駕駛飛行器、雲端機器人都將應用人工智慧，人類社會結構的革命極可能產生；
  • 依 TSMC 製程技術時程，若 10nm 明年量產，ARM CPU 計算能力將 8倍，預估消耗功率將降低 6 ~ 7 倍，所以只要 TSMC  10nm 製程技術順利量產，Intel 是一定被打敗，整個 PC、Tablet 及 Smart Phone 晶片市場將是 TSMC 與 Samsung 共同分享的時代；
  •  Tablet 平板低價趨勢將與 PC 市場 merge，這是 ARM 最大市場優勢的點，將被 Qualcomm、MTK、NVIDIA、Samsung 吃掉整個 PC with Tablet 及 Smart Phone 市場，當一台8核心PC&平板 Transformer 電腦才 189 ~ 199 美元時，我不知道要將 Intel 昂貴的 CPU 放那裡？人們根本不需要 Intel 昂貴的 CPU 之高能計算速度。
  • TSMC 定指標定額投資 : 
    • 從週 KD低點定期定額投資，週 KD低點月KD未在買超高點，定期定額投資
    • 從週 K線出現單週反轉、兩日K線反轉，短賣1/3
    • 績效還不錯，可以當作定指標定額投資方法

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2015年4月3日 星期五

全球通縮極可能在2015第四季力道延伸至美洲與亞洲 - 台灣需大力加強對內之投資、產業升級及防止資金外流 ( Global deflation is likely to extend to the Americas and Asia in 2015 Q4 )

貨幣競貶 加劇全球通縮力道

油價崩跌、通貨緊縮的威脅，加上以鄰為壑的貨幣戰爭急劇升溫，導致美國股市近來大幅震盪。專家擔心，各國貨幣寬鬆政策所引發的貨幣競貶可能重演1930年代的狀況，加劇全球性經濟衰退和通縮力道。

以鄰為壑的貨幣戰爭已經爆發。歐洲央行（ECB）兩周前宣布龐大的量化寬鬆措施，新加坡上周也加入戰局，祭出引貶星元的政策。1930年代也曾爆發貨幣貶值，當年不僅傷及全球貿易，也拉高各國的緊張關係。

據空頭轉多頭的分析師席林（Gary Shilling）指出，目前支撐美股最主要的因素是，日本銀行（央行）和歐洲央行（ECB）的量化寬鬆（QE）釋出的流動性，將有相當比率流入美國市場，主要受美元升值和美國經濟相對強勢吸引。不過，分析師雅汀尼（Edward Yardeni）調降年底標普500指數目標預測，從2,300點降至2,150點，理由是油價下跌和美元升值擠壓獲利。

他說，長達20多年的債市超級多頭市場可能已接近尾聲。更糟的是，債券大漲已埋下通縮種子，因為舉債擴大的產能已超過高槓桿消費者的極限需求。但日銀和ECB將繼續寬鬆貨幣，因為沒有更好的選擇。聯準會即使今年升息，也很可能延遲時間或僅升息一次就暫停，唯恐美元繼續大幅升值。

日圓兌美元自2011年來已貶值50%，歐元兌美元從去年來也跌了20%。新加坡上周公布抑制星元匯價的計畫後，星元兌美元隨即跌至四年來低點。上周人民幣兌美元也一度被允許跌至交易區間下限的價位。部分分析師關切歐元，如 Gavekal Dragonomics 的蓋維父子在上周的報告中說，ECB的QE計畫被視為歐元競貶措施，而非為了對歐元區銀行挹注資金、以鼓勵增加放款。

如果這是全球貿易夥伴詮釋，那麼ECB的QE宣傳可能做太差。誰聽過一個有龐大經常帳順差（主要因為德國的出口實力）的集團會貶值貨幣？同樣的，很難想像較弱的歐元區成員國能在生產力與德國競爭，尤其是當消費者因進口物價提高而變更窮時。蓋維父子擔心，ECB貨幣計畫可能製造全球衰退的力量，如1930年代貨幣競貶效應。

美股和美債在新貨幣戰爭和寬鬆貨幣的新世界將如何表現，仍有待觀察。可確定的是，全球流動性短期內將支撐美國證券市場，但非長期多頭市場的保證。

陸需求疲軟 全球通縮危機升高

調查顯示，中國製造業1月出現供應過剩、需求卻依然不足，導致物價與生產疲弱不振，今年全球陷入通縮的風險益發升高。

雖然日本、印度和南韓的製造業較有活力，但這些國家卻共同面臨通膨率減緩的問題，暗示當局未來可能加碼寬鬆貨幣政策。摩根大通經濟學家韓斯里說，國際油價與通膨率的降幅已證實比預期還大，歐洲、加拿大和印度等地央行都已祭出寬鬆政策因應。

在兩份調查都顯示中國今年年初製造業陷入掙扎後，當局顯然需要推出刺激措施。中國1月滙豐控股／Markit製造業採購經理人指數（PMI）微升至49.7，仍低於象徵景氣榮枯分水嶺的50，代表製造業景氣陷入萎縮。雪上加霜的是，中國偏向大型工廠的1月官方PMI意外降至49.8，為製造業景氣近兩年半來首見萎縮。報告顯示，製造商的輸入成本創2009年3月來最大減幅，主因是石油和鋼鐵價格挫跌。

FED貨幣政策正常化策略已經浮現！

FED在QE政策不再進行後；自2014年11月至今，才短短5個月時間。所謂景氣復甦現象已轉趨式微，而美國總體經濟開始轉為低度成長。2015年GDP成長率被FED由3%以上，降為2.3%至2.7%間；2016年再降為1.6%。這種QE退場後、GDP成長轉趨低度成長，與物價持續性下跌，已經使FED不敢再升息。如果歐元區通貨緊縮確認日，是為2014年6月16日；中國之通縮確認日則為2015年2月4日；而美國通縮則確認於2015年3月19日。是FED之利率決策會議，在2015年3月19日就應宣佈貨幣正常化時，卻反而退縮、膽怯與縮手。因為FED發現，當極端權衡的QE貨幣政策退場後；水落石出的是，唯貨幣論者認為的「無為而治」哲學才是王道。QE政策除造成房地產價格、股價指數上揚外，連消費者物價穩定與溫和上揚也搞不定。
US Fed Fund rate is only 0.1%, that is impossible low, so it will raise
interesting rate to 0.35% is the real thing will happen

這樂了財務金融專家，卻使經濟學家再感到憂愁。因為有價證券與資產泡沫如果破裂，則類似2008年之金融風暴可能再來一次。而且一旦經濟體已出現通貨緊縮，則未來所可能出現的泡沫化，最後所造成的後果要比，因通膨所造成泡沫破裂要嚴重。因為在通貨膨脹期間，經濟合奏的曲調是高度成長，因此較少會出現債務沉積問題，泡沫化破裂之資產仍在經濟高度成長所庇佑。但一旦通貨緊縮出現，則代表所有企業投資回報率，已經降低一段期間了。若在這段期間中企業獲利低，甚至是沒有回報、已經開始吃老本，則一旦債權銀行緊縮銀根，企業之槓桿來不及撤退、那必然引發破產或倒閉。


美國財政部十月卅日發表匯率報告，用罕見的嚴厲措詞批評德國的經濟政策導致歐元區經濟復甦微弱，連帶拖累全球經濟。在一年公布兩次的匯率報告中，美國財政部點名德國以出口為導向的經濟政策，是歐元區乃至於全球經濟不振的罪魁禍首。在「主要發現」的章節中，德國取代中國大陸，成為被檢討的頭號對象。

華爾街日報認為，歐債危機從二○一○年爆發至今，基於德國是歐元區的中流砥柱，美國官員通常避免公開批評德國的決策。如今選在與德國為竊聽風暴齟齬之際發布報告，代表歐巴馬政府對主要的貿易夥伴的態度丕變。匯率報告指出：「在許多歐元區國家被迫降低進口和消費需求的節骨眼，德國提振內需的軟弱無力以及對出口的仰賴，結果造成歐元區和全球經濟偏往通貨緊縮的方向發展。」德國財政部發言人回應，國際貨幣基金（ＩＭＦ）、經濟合作暨發展組織（ＯＥＣＤ）和歐盟執委會（ＥＣ）等國際組織，最近對德國的經濟政策都給予好評。但是華爾街日報指出，ＩＭＦ屢屢呼籲德國提振內需，因為德國大量的貿易順差，來自南歐國家的貢獻。

彼得森國際經濟研究院的歐元區專家齊克果分析，美國選在此時發布匯率報告批評德國，應該是想趁著德國籌組內閣時，影響其經濟政策的制定。

麥嘉華：面對現實吧，希臘已經破產！

知名投資人麥嘉華接受CNBC訪問指出，我們應該面對現實，希臘已經破產，應該讓希臘債務違約，但現在國際社會還在大玩地緣政治的博奕遊戲。儘管希臘與債權人針對紓困協議嘗試做最的協商，麥嘉華認為，希臘的財政狀況根本無藥可救。

麥嘉華表示：「即便希臘未來10年每年經濟成長率達10%，仍無法償還債務，該國已經破產，我們最好面對現實，不要把不想做或難做的事情不斷的往後推延，應該讓希臘債務違約。」麥嘉華表示，希臘可以退出歐元區，並發行平行的貨幣，但國際社會仍在大玩地緣政治遊戲，不讓希臘退出歐元區。
麥嘉華說，歐洲，尤其是北約組織和美國，不想讓希臘退出，因為若讓希臘退出，其他國家可能與希臘接觸，如俄羅斯或中國，這是一場地緣政治的博奕遊戲。

歐洲QE延長賽 自2015年3月起，至2016年9月底結束

歐洲央行（ECB）22日宣布推出量化寬鬆（QE）措施，將自2015年3月起實施購買債券計畫，每月購債規模600億歐元，至2016年9月底結束，總購債規模為1.14兆歐元（約1.3兆美元）；ECB總裁德拉吉並暗示，有可能延長該計畫，以力求將歐元區通膨率推升至略低於2%的目標值。ECB步美國聯準會(Fed)、英國和日本央行之後，實施大規模購債計畫，掀起另一波全球貨幣戰爭，可說是QE延長賽。歐元區經濟能否藉此振衰起敝？ECB最終會是贏家或輸家？是全球矚目焦點。

在德國央行強力反對情況下，ECB排除萬難力推QE，主因是歐元區陷於經濟停滯危機，失業率高達兩位數，尤其通縮陰影揮之不去，去年12月通膨率為 -0.2%，為五年來首次負成長；核心通膨率雖維持0.7%，但遠低於2%的目標值。近來國際油價及大宗物資價格暴跌，通縮和經濟衰退風險更彌漫歐元區，再加上希臘政局動盪帶來新風險，因而歐元區成員國普遍支持ECB實施購債計畫，也迫使德國作出讓步。

ECB於去年6月及9月分別降息0.1個百分點，並實施負利率；10月後更啟動資產收購計畫，陸續收購擔保債券（Covered Bonds）及資產擔保證券（ABS）等非金融民間資產，其性質已類似美國實施的QE，只是未將政府債券列入收購範圍，當時即被稱為「歐版QE」。但ECB連續寬鬆貨幣政策顯未奏效，因而又祭出這次大規模購債計畫，收購範圍全面擴大至包括希臘在內的各成員國公債，規模每月600億歐元並至少持續到2016年9月，遠超過原先市場預期的每月500億歐元及持續一年；這也顯示德拉基下猛藥打擊通縮並振興歐元區經濟的決心。不過，在風險分擔上，各國央行所購買資產，80%風險由各國央行自行承擔，僅20%由ECB承擔，顯示ECB對德國亦作出一定的妥協。

US fund rate 只有 0.1% 利率過低造成全球股市超漲
調查：中國需求疲弱 全球智慧型手機Q1出貨季衰9.2%

根據調查，2015年第一季全球智慧型手機出貨2.91億支，季衰退幅度達9.2%，劣於原先預估，主要是受到中國手機市場內需疲軟的影響。

根據TrendForce最新調查資料顯示，第一季全球手機銷售表現，三星以27.8%穩居全球手機市場的龍頭地位，第一季最大亮點在於Galaxy S6與S6 Edge。TrendForce預估這兩款旗艦機種在第二季出貨量可望超過2,000萬支。蘋果在第一季iPhone6與iPhone6 Plus的熱度持續延燒，帶動第一季iPhone整體出貨超過5,500萬，尤其在中國市場表現更是搶眼，坐穩中國第一季銷售冠軍寶座，相對擠壓了中國品牌廠在中國的市占。

華為第一季市場供不應求的Mate7，也帶動華為第一季出貨超過2000萬支，排名全球第三，同時，擠下聯想稱霸中國智慧型手機品牌。 ( 註: 這意味中國大陸實質 GDP成長率極可能低於 3.5%，怎可能中國大陸智慧型手機成長率是全球衰退最高而GDP成長率還能維持7%？做假也做的太明顯？ )

可能爆更多違約？中國地產商償債疑慮 經理人：其實風險一直都在

過去 5 年的中國房市榮景中，追求高收益的飢渴投資人買下了中國地產商債券，而真正的代價現在才剛要顯現。7 年前，中國地產開發商難以從當地銀行或債市取得資金，便轉從股市 IPO 及發行美元債券兩個方面募集資金，而且頗為順利。2010 年時，4 大核心地產商佳兆業集團 (1638-HK)、花樣年集團 (1777-HK)、人和商業 (2904-HK)、恆盛地產 (0845-HK) 加起來已經從海外募得 56 億美元資金。然而本周一 (20日)，佳兆業卻因付不出 520 萬美元票據利息而宣告違約。

在中國政府嘗試控管房市泡沫之際，地產商卻是亞洲垃圾債最大發行者；他們透過此管道吸納 788 億美元國際資金投入房地產業，而在 2010 年發行的首波債券，大部分將在 2016、2017 年到期。摩根大通私人銀行部門董事總經理 Ben Sy 指出，這是無心插柳的結果，過去幾年國際投資人正好在追求高收益標的，而中國地產商則出於需求對海外發行股票與債券。...

分析
US fund rate 只有 0.1% 利率過低加上日幣貶值造成日本日經指數超漲

US fund rate 只有 0.1% 利率過低加上中國降息造成上海A股超漲

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2015年3月25日 星期三

從國泰金控：2015台GDP成長率降預測 升至3.5%及石油進口價格看 - 但實質GDP成長率是小於 1.35%, 馬政府需大力提出產業升級及新創業補助的策略 : 否則GDP將是保2

國泰金控：2015台GDP預測 升至3.5%

年初以來，國際機構紛紛下調全球經濟成長率預測值，不過國泰金融集團與台灣大學合作的金融研究團隊今日下午發表第一季「經濟氣候與金融情勢」展望，仍舊上修2015年台灣經濟成長率目標，由原本的3.22%提高至3.5%，但相較主計總處3.78%略顯保守，保3無虞、破4仍需努力，主要對於國內投資看法較為謹慎，估今年成長動能僅屬溫和，經濟氣候不確定性高。

國泰金下午經濟氣候與金融情勢展望會由台灣大學徐之強教授主持，投資長程淑芬也親自參與。國泰研究團隊認為，IMF下調全球經濟成長率，由3.8%降至3.5%，油價下跌雖為經濟成長帶來助力，但許多國家投資疲軟，讓潛在成長下滑，僅美國經濟穩健復甦是唯一亮點。團隊研判3-4月的經濟氣候為「陰」，5-6月則可望轉「朗」。整體而
言，前兩季的GDP季增率在0.7%-0.8%間，成長動能僅屬溫和，值得留意的是3-6月經濟氣候出現「朗」及「陰」的機率差異不大，代表經濟維持正向成長，但有偏弱風險存在。

同時影響2015年經濟成長的關鍵因素，國泰金認為有三點，包括一、QE正式推出後，歐元區復甦是否持續? 二、美聯準會是否會提前升息? 升息的幅度與速度是否比市場預期快?三、中國在降息或降準後，經濟是否能有明顯起色? 四、台灣2016大選前的政經不確定性。

國泰金研究團隊表示，美國經濟復甦依舊穩健，歐元區景氣已現曙光，可望逐步改善，中國在降息降準後，成長動能可望止穩。而市場利率可能會反應美國升息預期而微幅上升，股市高檔震盪，匯率不致大貶。惟觀察2014年下半以來，整體投資信心偏弱，後續經濟成長動能仍有隱憂。

亞銀：台灣今年經濟成長 勝星港韓

亞洲開發銀行（ADB）在廿四日發布的年度展望報告中預估，開發中亞洲經濟體今、明兩年經濟成長率可望維持在百分之六點三，其中印度成長速度將一舉超越中國大陸。台灣今年及明年的經濟成長穩定，分別為百分之三點七及三點六。

亞銀公布的「二○一五年亞洲開發展望報告」指出，台灣在外需強勁，內需前景改善，以及國際油價下滑等有利因素之下，二○一五年國內生產毛額（GDP）成長可望達到百分之三點七，優於香港的百分之二點八、新加坡的百分之三和南韓的百分之三點五。

此外，台灣出口與觀光等產業的前景維持良好，且去年十月以來消費者信心即呈上揚趨勢，今年消費料將強勁。不過在低油價的利益逐漸消退，出口競爭更加激烈的情況下，台灣經濟成長預估明年略降至百分之三點六。

金融危機以來，開發中亞洲經濟體一直是全球經濟主力，此區有八個經濟體幾乎每年成長率都超過百分之七，如中國大陸、寮國和斯里蘭卡。

能源進口占GDP比重 創新高

依行政院主計處甫完成的統計顯示，台灣上半年包括石油、煤等能源進口總值占GDP比重升至15.4％，一舉超越兩次石油危機年代的紀錄。由於進口成本驟升，使得台灣的貿易條件惡化，貿易條件指數在6月已降至88.65的新低。

　對於這項統計，經建會高層表示，10年前能源進口占GDP比重還不到3％，即使前兩次石油危機年代，最高也僅12％，但今年上半年竟然升至15.4％，創下歷史新高，顯示國際油價飆漲已帶給台灣進口極大的壓力。

50歲且在65歲以下有『二百多萬人』被歸類在非勞動力及
政府支出勞工失業補助占支出比重世界低，那台
灣實際失業率極可能遠高於美國
上半年台灣石油進口5,242億元台幣，加計煤、氣等能源的進口總額高達9,600億元台幣，占進口比重24.4％，換言之，因應進口所支付的外匯中，有四分之一花在購買能源，這一比率創下民國71年以來最高。經建會表示，這份資料解釋了台灣何以今年出超會驟減兩成的原因，但更令人憂心的是因此所衍生的貿易條件惡化問題。

　所謂貿易條件是指「出口單位價值」與「進口單位價值」的比率，指數升高表示貿易條件好轉，每單位出口的利潤率升高，反之則為貿易條件惡化，統計顯示台灣的貿易條件指數在92年還高達109.98，去年6月降至97.98，今年6月續降至88.65的新低紀錄，貿易條件確實正在惡化中。

　經建會官員表示，雖然原油高漲是造成近期台灣貿易條件的惡化的原因，但追根究底，根本的原因還在於台灣製造業一直未能掌握關鍵技術，使得台灣無法主導出口的價格，但相較過去，台灣也已有些進步，改善貿易條件是一個需要長期努力的工作。不過，這位官員表示，近日油價已明顯走跌，依美國能源資訊署預測，今年油價約在120美元，明年會更低，這意味下半年台灣的進口壓力可望紓緩一些。

累積1到4月出口為937.4億美元、進口755.6億美元，分別較去年衰退6.2%及16.8%

財政部昨（8）日發布海關進出口統計，受到全球景氣成長趨緩，加上油價及農工原料價格下跌及清明連假影響，4月出口僅234.9億元，較去年同期大減11.7%，衰退幅度意外較3月更擴大，為五年半來單月最大減幅，貿易情勢顯露疲態。
財政部坦言，5月出口要恢復正成長「很困難」，預期主計總處會下修第2季的出口預期。主要是因DRAM、太陽電池市況不佳問題短期難以改善，電子產品出口增幅減緩、光學器材得和中國大陸跟南韓低價搶單，市況嚴峻；基本金屬、塑橡膠、化學品等短期內價格也很難回升到去年水準。不過，5月上班天數較多，預期出口減幅應會縮小。

財政部公布，4月出口234.9億美元，年減11.7%；進口187.3億美元，年減22.1%。因進口衰退大於出口，4月出超為181.8億美元，創歷史新高。

財政部統計處長葉滿足表示，4月有三因素拖垮進出口表現，其一國際原油、鋼品及農工原料價格下挫，依據主計總處調查，4月出口物價較去年同期下跌了7.7%、進口物價下跌16%。其二是全球景氣成長趨緩，包含美、韓、中等國家出口表現都連月衰退。...


一、資源量

國際：化石能源日漸匱乏，然短中期供給仍以化石能源為主。
  • 依據英國石油公司(BP)預估(2010)，石油僅夠未來45.7年之需，天然氣亦僅再開採62.8 年，煤炭則可再開採119.0 年。
  • 鑑於化石能源日漸匱乏，世界各國皆積極發展再生能源，然由於自然資源稟賦及技術成本限制，短期內再生能源仍無法取代化石能源。
國內：我國自產能源不足，我國能源供給高度仰賴進口，能源安全體系脆弱，易受國際能源衝擊影響。
  • 我國能礦資源匱乏，進口能源占總能源供給比例高達99.4%(如依IEA 能源統計，將核能列為自產，則為90.6%)，且為獨立能源供應體系，致使能源安全體系脆弱。
  • 我國初級能源供應以石油及煤炭為主，能源供應種類集中度較鄰近之日、韓二國為高，達61.3%。其中，石油依存度亦高達 51.8%，且進口來源主要來自中東國家（進口依存度達81.9%），因此，極易受中東政經情勢影響。
  • 近年國際能源價格劇烈變動，長期呈上漲趨勢，以致2009 年我國能源進口值占GDP 比率相較1999 年，已由2.7%提高至10.0%。
分析
更嚴重問題是台灣企業繳稅占總稅收比重並不低, 國庫空是稅收不足
還是軍公教福利太好功能不彰, 就更明顯
從石油於2007大漲60%造成GDP成長衰退2.5%及2015石油大跌50%GDP成長突增2.2%, 可發現DPP執政8年最後一年
GDP實質成長率高於6.5%, KMT執政8年最後一年實質成長率高於1.5%, 更確認是台灣需大力發展綠能及電動車, 大
量使用太陽能、風力、水力及發展節能產業, 才不致於 2025後石油再漲價時 GDP 變負成長

台灣上市公司營收及景氣恢復率



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