Journal Of Life

2009年8月27日星期四

美國房產數據暗示市場好轉 - 分析與評論

Image by Caro's Lines via Flickr

美國房價、現房銷售以及新屋銷售等數據暗示，美國房產市場可能開始好轉，這將有助於經濟復甦。綜合外電8月27日報道，美國自大蕭條以來最糟糕的房產市場可能處於好轉之中，美國6月20個城市中有18個房價上升，現房銷售達到2年來高點，新屋銷售也出現連續第4個月增長。

耶魯大學教授希勒(Robert Shiller)表示，變化的氛圍已經出現。經過三年的下降，可能已經出現好轉。較低的房價以及政府的刺激措施已推動了需求，並將現房供應降至2年來最低水平，而新房庫存降至16年來最低。房地產銷售支持了消費者開支，因為新房主傾向於購買用具傢俱等。

6月S&P/CS房價指數顯示出18個城市房價上漲。聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)6月的全國指數顯示出0.5%的增幅，其中9個地區中有5個增長。

亞特蘭大聯儲行長洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，經濟下滑最糟糕的情況已經過去，這種跡象愈加明顯。復甦處於起步階段。

分析與評論

由RWO 全世界房地產ETF K線圖看出房市慢慢回溫‧
由VNQ REIT ETF K線圖看出重要市區租金市場慢慢回溫，REIT ETF是賺租金之配息重要指標，它也是一種配息保值之投資‧
由國泰R1、R2 REIT K線圖看出重要北市市區租金市場慢慢回溫，一年5.8% ~ 8.5%租金之配息利潤在這低利率時期成為高息債券後另一值得注意之市場。

央行官員對此則強調，M1B年增率以往和股市相關度較高，近年因外資投入股市金額提高，反而呈現外資匯入買股、股價再牽動M1B變動的情況，即「股價變動才是因，M1B變動是果」，不能僅用M1B年增率走勢研判台股後市。

央行統計，M1B和代表整體市場資金供需的廣義貨幣總計數M2年增率缺口，更擴大至12.31個百分點，顯示市場資金大量且快速移往活期存款。7月全體金融機構定存減少529億元，活存則反向增加1,661億元，顯示資金自定存轉往活存，準備投入資本市場爭取更高利得的方向未變。
7月全體金融機構活存達8.7兆元，創下歷史新高，年增率22.57%更是近五年最大增幅。

證券劃撥帳戶7月底餘額達1.14兆元的歷史次高水準，相較96年7月歷史高峰的1兆1,513億元只差93億元，對M1B年增率貢獻達3.83個百分點，可見7月M1B年增率飆高的主因是大量資金轉戰證券劃撥帳戶。

今年4月M1B年增率超過M2，出現所謂股市黃金交叉，宣告資金行情啟動。7月M1B與M2年增率分別來到20.64%和8.33%，其中M1B年增率已達經建會的黃紅燈（指過熱）警戒，M2年增率也遠超過央行今年設定2.5%至6.5%的目標區上限，顯示整體市場資金供過於求。

一般來說，央行是以M2為貨幣政策操作的中間目標，即央行預估的市場資金供應量應符合經濟成長所需資金，M2年增率超過上限代表市場資金過多，原因除了央行先持續採取極度寬鬆貨幣政策以刺激景氣，也與經濟未完全復甦使得企業資金需求不高有關。

金融人士分析，目前資金如此充裕，但仍無法帶動股市成交量擴張並持續上攻，顯示台股已出現信心危機，未來上攻關鍵有待實質經濟復甦支持，若政府未能成功把過剩資金轉至企業投資，一旦市場信心崩盤，資金退出股市速度可能十分驚人。

金融人士分析，近月央行政策利率未變，但持續透過發行存單收縮市場資金，央行定存單未到期餘額已飆至5.375兆元的新高，代表極度寬鬆貨幣政策面臨修正。

Note: 作者：藍鈞達／台北報導　出處：2009/08/26 經濟日報＠聯合新聞網

分析與評論

央行希望資金充裕經濟活潑，M1B成長>20% 股市還未能推高，是人民對政府信心不足所致;
只要央行不調高利息，M1B成長必然會反應在上市股票、不動產、不動產基金、未上市股、創業
資金能進入未上市股、創業市場對降低失業率效果最佳，是其他方式五倍以上效力，它是需要政府立法獎勵
作者藍鈞達所說之事言之過早，因為，九月 ~ 十一月臺灣經濟持續好轉各公司營收持續成長，發言內容與某已經出貨之主力相似另人懷疑
我覺得影響力最深部份仍然是陸股、美股
目前薪資帳戶利率與三個月或六個月定存利率相同，M1B成長縮小可能性不大
如果，許多投資人持續看高息債券、不動產基金、未上市股，M1B成長縮小可能性更低

2009年8月23日星期日

ETF投資、美股投資、世界ETF投資八月份第四、五週之操作策略

美國對經濟振興方案已經激起經濟回溫，然而原預估之回溫指標因七月、八營收持續上揚，雖然金融業問題持續消化將延後至十月後，但是，失業率衰退之壓力仍然很大，美國地方銀行持續受到信貸問題而倒閉，美國地方銀行倒閉數量增加至78，記得第一、二季地方銀行倒閉數量大於第三季，需要注意國際經濟回溫確定持續但是緩慢，美債、美元泡沫之憂慮將轉變成溫和通貨膨脹之相關商品驚喜時間將因經濟回溫速度而調整，預估通貨膨脹之憂慮將再2010第二季升高，房地產價格低迷之問題將因通膨舒緩, 而許多強勢股已經50MA, 100MA, 200MA上升，這次年線翻揚應該漲幅也會很大因為銀行利息太低通常 200MA or 240MA 力量大於十年線因為人們對中期力量比超長期力量心理感受較強，加上美國利率超低，一旦發生資金行情會噴出才做頭結束，然後大回檔再迎接大復甦之另一大漲。所以，開始選擇之多空組合來操作，上週績效持續成長，因為DOW突破8600成功往9000突破並將持續測試9350~9500也突破9500，未來兩週看是否站穩9500攻向9650 ~ 9750，持續持續抱強勢ETF，等待背離之壓力高點時建議表『觀望』或『賣出』時再買出 50%。
再注意經濟回溫之速度及通貨膨脹延後，全世界利率超低，等待一次經濟回溫之後將是百年難得一見之整體之回溫、資金行情和通貨膨脹將延後，臺灣極可能是這次經濟回溫速度最慢的，因為大陸延海出口經濟被大陸新勞動基本法影響到，這將影響到臺灣出口之零組件也就是說臺灣出口經濟，臺灣又不會利用ECPA與自由貿易中心將部份大陸延海出口公司轉移至臺灣，這政府都不做對臺灣大成長之政策，只做小餅那能救臺灣經濟。
八月份第4、5週只談如何利用前幾月穫利，振盪走高未形成壓力高點時以前持續抱強勢ETF為主，抱回原物料ETF、及新興地區ETF、石油ETF比重不要太高，因為美國不願意見到石油通貨膨脹造成利率調升。
這些投資組合做多組合調整為 JJC,UYM, FXI, HAO, ... 及 INP, GML,IDX, EWZ. 趨勢向上之強勢ETF商品，這週多方組合仍然保守經營，勿追那些乖離率過高的，續抱等待DOW進入9500往上等待更高之賣點，是較穩健做法。
所有測試 Google Spreadsheet, Google Finance API 與 Google Web computing server 之表格, 屬於自己投資與Web computing 計劃之參考, 請勿當成投資之參考, 更勿複製也不可用於交易目的或諮詢!技術圖如下，參考 Yahoo Finance (每天自動更新) Thanks to Yahoo Finance And Google Finance。

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我還未投資過美國放空型ETF基金來避險，由其那些有選擇權之放空型ETF基金，確實可以用來避險。我加了UltraShort 資產既UltraShort Real Estate ...

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基本上我的看法，要注意道瓊下修，然後小波反彈決定這波DOW, 金融ETF反彈幅度與放空型金融ETF如SKF是否突破101，這樣就能看準下次投資轉折點與經濟局面。 ...

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