2010,1 ~ 4月份 臺灣上市公司受景氣恢復程度分析

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2010 年1 ~ 4月份，臺灣整體產業都進入恢復狀態，以電子業、觀光、汽車、營建與金融業復甦最快，由於電子業進入淡季，塑膠、汽車成長最快，觀光成長力遠不如預期，最大影響力是:

• 全球經濟最大威脅仍然是歐洲主權債危機，已經到了威脅全世界經濟成長率程度。
• 臺灣最大競爭對手仍然是韓國 Samsung 挾著DRAM、半導體晶圓代工技術與面板，又擴廠，成為台灣非常大之威脅；間接影響臺灣政府1.2兆稅收。
• 兩岸金融業合作、兩岸金融商品與ECFA議題 仍然以人民幣業務效應對臺灣經濟成長率影響最大，將大幅增加金融業穫利率，很懷疑執政黨是否真的了解人民幣業務對臺灣之影響。
• 第二季許多利多都將以利多出盡視之，大型主力出貨後沒有壓低是很難再進場。
• 執政黨現在要大幅運用策略降低失業率，再不做經濟轉弱時就沒機會了，由新創公司投資減稅著手，就可以降低失業率，延長經濟成長率。
• 預估ECFA無法增加太多就業率，國內開放人民幣定存業務可以激起國內消費金額，增加服務業就業率，新創公司投資減稅與優惠，能迅速增加就業率。

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三星半導體戰略對臺灣之影響 - 分析與評論

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三星將擴產 DRAM股又斷腸

全球最大記憶體廠韓國三星 ( Samsung ) 今年大擴產動作，且最快可能明年下半年即開出DRAM及NAND新產能，對才初 三星將大擴產，最快明年下半年開出DRAM及NAND新產能，對初見復甦綠芽的同業再度帶來一大競爭壓力。

本報系資料照見景氣復甦綠芽的DRAM廠再度帶來一大競爭壓力，且今早外電傳出，歐盟擬對三星、海力士、南科(2408)等10家記憶體廠商祭出罰款，引DRAM股今連第二天同步重跌。力晶 (5346)、茂德(5387) 今連吃第2根跌停板，茂德率先跌破前波低點，而南科(2408)近午盤跌破5%，華亞科(3474)跌破半根停板。

韓國三星 ( Samsung ) 集團靈魂人物李健熙今年3月重披戰袍以來便一路展開科技事業擴張動作，繼續貫徹其「第一主義」作風，日前李健熙親自參與記憶體12吋Line-16破土，並宣布將今年資本支出大幅調升至18兆韓元，且應用於包括晶圓代工、記憶體及面板擴廠，其中最高筆9兆韓元將應用於記憶體，由於爾必達陣營的力晶、茂德、瑞晶才剛欣喜今年下半年加入新產能競爭戰局，三星此時的大動作讓投資人對負債壓力較大的力晶、茂德信心低落，導致股價再觸跌停。除了三星積極擴廠動作引台DRAM股壓力之外，今早自外電傳出歐盟將在本月19日宣布對三星、英飛凌、海力士、美光、爾必達、NEC、日立、東芝、三菱電機及南科等10家記憶體廠商依歐盟「反托拉斯」法律開罰，開罰金額約3億歐元，雙利空壓力下，DRAM股同步回測前波低點。DRAM股股后華亞科跌破20元整數關卡。

瑞信：三星擴產搶單，2012年對晶圓代工威脅大增

瑞士信貸證券台股研究部主管艾藍迪今天出具研究報告指出，韓國三星電子宣布資本支出將擴增至158億美元，其中投注於晶圓部分將讓三星於2011年的晶圓產能三倍成長，12吋晶圓的產能比重將從5%提升至10%，加以三星將鎖定大客戶擴產而非全面性，搶單意味濃厚，顯示三星對晶圓代工同業的威脅提高，較大的威脅將在2012年發酵，但仍維持台積電(2330)評等為表現超越大盤。

艾藍迪認為，三星晶圓產能將更上一層樓，預期資本支出17.5億美元將激勵產能三倍成長，以供應三星明年的晶圓事業成長，12吋晶圓產能比重可望從5%提高至10%，占半導體業總產能比重也將從4%提高至7%，而今年台積電在12吋晶圓產能占整個半導體業產能從54%降至53%，明年則維持在52%。艾藍迪分析，三星對晶圓代工業者的威脅提高，但較大威脅將至2012年才會發酵，三星計畫調高大客戶產能而不是多元化，這將對半導體產業供給競爭造成負面衝擊，但維持台積電評等為表現超越大盤，預期更多的影響是在明年以後才會顯現。

分析與評論

• 三星晶圓代工事業開始起來，三星將大力發展晶圓代工技術配合記憶體封裝整合拼死臺積電 ( TSMC ) ，臺積電必須加速發展晶圓代工技術與加強客戶關係 ，臺積電 ( TSMC )在記憶體技術遠落後三星晶圓代工事業，臺積電必須大幅投資低耗電、高階製程與記憶體製程 ，否則 ，將有危機；
• 一旦 ，臺積電晶圓代工30%營收被三星搶走，臺灣整體高科技將全部敗陣，而臺灣賴以為生之設計產業也將敗陣，失業率將急速上升；
• 臺灣由KMT與DPP兩黨組成之政治結構，除了會抽稅外，以營業稅遠高於香港新加坡，已經是實至名歸之『浪費錢的政府』，大家需要養這麼沒效率政府而承受競爭力之包袱嗎?
• 韓國與其他國家 FTA 已經簽差不多, 而臺灣連 ECFA 都沒有下來，各國進口關稅 我們至少輸 10%, TSMC 是臺灣本土廠商, 要犧牲10%利潤與韓國競爭很難作，臺灣這一點就是要政治犧牲經濟；
• 臺灣政府需要思考新創公司投資優惠策略，讓大型公司可以大幅透過轉投資新創公司投資優惠，增加研發比較，趁歐美不景氣人才願意投入新創公司之機會壯大臺灣科技；
• 由三星與臺積電 ( TSMC )股價看出臺積電 ( TSMC )可能快輸了，如果臺積電高層與政府不注意，產業與金融整體戰略，臺灣勢必轉弱且被韓國打敗，短期一定要利用臺灣內部人民幣定存或貨幣基金業務讓流進臺灣之熱錢轉臺灣相關銀行之人民幣金融商品，壓低臺幣。長期靠科技研發與品牌通路戰略。

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景氣回溫，企業感嘆求才難度增 - 分析與建議

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景氣回溫，企業紛紛展開徵才行動，卻有6成企業認為求職者態度變差、7成企業感嘆求才週期拉長，平均拉長32天。104(3130)人力銀行今日發布「2010企業求才現況調查」，發現在企業眼中，2010年求才難度增加，出現職缺主動應徵數量下滑、願意前來面試的求職者減少、以及因已找到工作而取消面試的求職者變多等現象；企業求才週期亦隨之拉長，平均週期拉長約32天，其中又以研發相關類、學術/教育/輔導類、資訊軟體系統類、與餐飲/旅遊類職務求才最為艱鉅。面對2010年的人才之戰，企業必須誠意、主動、迅速，才能比其他人更快搶到所需的人才。

調查指出，6成（63.12%）的企業認為隨著景氣回春，導致求職者態度有變差的趨勢，主要反映在每一職缺主動應徵數量減少（46.43%）、願意前來面試的人變少（40%）、因已找到工作而取消面試的機會變多（33.04%）、以及面試遲到、無故缺席的比例增加（32.52%）等現象；當問及企業求職者態度變差的可能原因時，企業認為「年輕人對找工作這件事態度越來越不認真（51.65%）」，「目前仍在職的求職者比例變高（40.7%）」，以及「景氣回春，工作機會變多，造成求職者的選擇增加（40%）」為三大主要原因。

同樣受景氣回春影響的，還有企業的徵才週期，高達7成的企業感受到求才週期拉長的現象，平均拉長約32天，所有職缺中又以徵求研發相關類職務受上述現象影響最為嚴重，求才週期平均拉長超過40天（41.46天）、其次是學術/教育/輔導類（37.69天）、資訊軟體系統類（37.66天）、與餐飲/旅遊類（37.19天）職務；而作為此波企業徵才大宗的業務/貿易、操作/技術/維修、生產製造/品管/環衛、以及行銷/企劃/專案管理類，平均徵才週期也都拉長超過1個月，分別拉長了31~33天不等。

分析調查結果發現，整體求職市場的確在2010年產生很大的變化，相較去年同期的20.3萬個職缺數，今年5月職缺數已成長至33.7萬，增幅高達66%；而本次調查同步針對求職者提問，歸納出以下三個值得觀察的現象：

1.在職求職者比例激增，換工作非必需：不僅有4成的企業認為今年在職求職者的比例較2009年高，實際上目前仍有正職工作的求職者已超過總數的1/3（34%），騎驢找馬的求職者紛紛出籠，面對此類型求職者，企業若無法提供良好誘因，求職者自然不可能赴任。

2.求職者最在意企業提供資訊的完整與透明：當問到受訪者的求職經驗中，最不喜歡企業的哪些行為時，選擇比例最高的包括「一個職缺徵人徵半年，看不出到底有沒有要用人（63.96%）」、「職務說明寫得含含糊糊，看不出來到底工作內容是什麼（62.50%）」、「公司名稱跟基本資料寫不清楚，看起來像詐騙集團（58.67%）」、以及「主動應徵石沉大海，又不讓人打電話了解可能原因（51.93%）」，全部都是關乎資訊充足與透明度的選項，顯見不只是企業需要求職者提供足夠資訊協助人才遴選，求職者也需要企業提供對等資訊才能更清楚評估求職意向；

3.求職者態度務實，薪資福利為首要考量：調查顯示目前求職者的態度十分務實，在決定是否接受一份工作時，有超過7成（72.33%）求職者在意薪資待遇是否符合期待、超過5成（55.63%）在意公司福利制度是否健全、其次是與個人興趣、背景相關的工作內容是否擅長（48.74%）與工作內容是否符合興趣（44.59%）、然後是公司氣氛是否舒服（34.15%）、接下來才是與個人發展性相關的工作是否有表現的機會（32.78%）和公司是否仍在成長（31.89%）。

面對今年的人才之戰，要想增加對求職者的吸引力、加快求才的週期及效率，不分企業與求職者都認為，徵才企業可以「將公司介紹、福利、及職務說明詳列於徵才網頁，增加求職者主動應徵機會（66.14%）」、「面試後加快回覆時間，以免好人才被搶走（49.76%）」、「不要被動等待求職者主動應徵，到資料庫搜尋履歷，看到合適人選就打電話邀請面試（46.33%）」、「提高個別職缺的薪資待遇，增加對求職者的吸引力（32.77%）」、與「放寬個別職缺的學經歷要求（32.37%）」。在求職市場裡，不僅求職者的態度需要誠意、主動、迅速，求才企業也必須透過充分的資訊揭露展現「誠意」、「主動」出擊搜尋連絡所需人才、以及決定人選之後「迅速」回覆，以免好人才被別人捷足先登。

分析與建議

• 政府需要加速職訓，以增加企業選才機會，否則，企業找不到人才必定往大陸印度尋找，最後研發中心會移動；
• 政府需要增加企業願意雇用年齡較高之補助，以穩定每一家庭收入之需求減少社會問題；
• 如何降低失業率，不只是政府需要優惠之補助在畢業生還需要注意中高年齡部份，這樣社會問題才會減少；