2012年2月3日 星期五

歐債問題不是中國金援買歐債可以解 ( Europe debt crisis cannot solve by China investing EU bond )

Deutsch: 45. Münchner Sicherheitskonferenz 200...
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當著梅克爾的面 溫家寶透露中國考慮擴大援歐

中國總理溫家寶周四 (2 日) 表示,中國正在考慮擴大參與歐洲紓困基金,以協助解決該區主權債務問題。不過,他並未提出具體金額承諾。溫家寶與出訪中國的德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 舉行會晤後,於聯合記者會上表示,中國政府仍在思考如何提供歐洲更多支援,包括可能透過國際貨幣基金組織 (IMF)。

他補充,中國也正在考慮透過 2 個主要歐洲紓困基金──EFSF (歐洲金融穩定基金) 及 ESM (歐洲穩定機制),來擴大參與解決歐債危機。溫家寶表示,中國政府正在調查及評估如何透過 IMF,來進一步藉 ESM/EFSF 管道參與解決歐債問題。他強調,中方支持穩定歐元及歐元區的各項努力。且北京對歐洲經濟有信心。

《路透社》指出,中國一再強調支持歐元穩定;且根據普遍估計,中國高達 3.2 兆美元的外匯儲備,有 1/4 是歐元資產。但時至今日,北京仍遲不願就參與歐洲紓困基金規模,提出具體承諾。( Angela Merkel visits China and get China president wants to support, but it cannot solve the real issue of EU, EU must force is currency to a lower level o stimulate its economic and Germany needs to increase its inflation and make USD/Euro trend to1.1, this can make the debt/GDP ratio has improvement, so the interesting rate of bond from Spain, Greece and other of high debt EU countries can get improve and be lower, otherwise, how can an EU leader tell me how to do it? EU leader needs to understand to print EU Euro is not a wrong decision, it is an effective approach to stimulate economic and liquidity  )

探索歐美債務危機鬧騰始末及2012年全球經濟走向

歐美債務危機是2008年金融危機的延續,並非另一場憑空而起的經濟風暴。金融危機席捲全球後,世界經濟陷入衰退,發達經濟體紛紛呈現負增長,政府為挽救和刺激經濟大舉救市,採取積極擴張的財政和貨幣政策,這就帶來了財政赤字飆升和政府債務膨脹兩個問題,這也是歐美債務危機的共性表現。

但是歐債與美債也各有“內情”。歐債危機的爆發與持久有以下四點原因:

一、制度設計缺陷,即有統一貨幣卻無統一財政、統一債券市場和最後貸款人。

二、結構性失衡。歐盟各國經濟發展水準不一,但又渴望實現共同體的願景。發達的西歐、北歐向欠發達的南歐敞開懷抱,卻忽視其財政隱患,而南歐又希望搭歐元區便車,享受北歐、中歐的福利,但沒有經濟實力做後盾,危機種子由此埋下。

三、成員國之間合作意願弱化,政治家缺乏政治決斷力,耽誤了解救時機。

四、游資衝擊炒作和評級公司的負面作用。在歐債危機背後,美國始終是一個揮之不去的“陰影”,當年高盛集團用作弊方式,幫助財務狀況根本不達標的希臘加入歐元區,埋下了隱患。

歐債危機爆發之初,美國三大評級公司,又突然先後下調希臘等國主權信用評級,“落井下石”的做法,無疑也起到了推波助瀾的作用。

美債危機的根源首先是美國經濟金融化和完全自由市場模式雙重作用的結果,導致金融創新過度和監管缺失,引發了次貸危機並延伸到政府債務危機。其次,“寅吃卯糧”的信貸經濟使政府“債臺高築”。再則是經濟問題政治化,由於大選因素,國會兩黨糾纏黨派利益以致拖延債務問題的解決。

無論歐債危機還是美債危機都肇始於美國,都是美國房地產金融泡沫破裂後引起的連鎖反應,是從次貸危機到金融危機的後續結果。

現在有一種觀點認為歐債危機是因為 “高福利高工資”造成的,這種籠統的說法並不合理。歐洲的高福利政策實行了幾十年都沒事,如今的歐債危機只是導致高福利較難維持而已。

歐債的根本問題還是在於歐洲國家的資本,和金融系統大量捲進美國的次貸危機中,美國泡沫一破,歐洲金融系統就出現大量壞賬,政府打開國庫救助後導致政府債務迅速惡化。

( Major issue of EU is the currency unification did not considerate some countries weak currency change to stronger currency will induce a GDP fall, this already prove from EU process, we can say the EU process and form to turn into a stronger currency is quite wrong direction, it make Germany inflation keep much well and don't understand that is totally wrong and make the EU will fall into an economic disaster, print money is  a correct strategy when EU faces the difficulty in the issue of bond, it will quickly turn Euro drop a lot and make all bond get payment increase its credit and boost economic and GDP growth, major disadvantage is inflation, but EU inflation index is quite lower, if inflation is too high, it also can solve by IMF to form a join currency approach to force people to choose gold as one of currency in trading, there are a lot of countries star to think about use gold as currency in trading to reflect its value of goods in trading, so many people concept is not correct, no matter the country of balance of trade is positive or negative, both countries needs to print money when the expanding of both side trading is increasing, so it is obvious to print money main purpose is coming from expanding of economic growth and international trading )

分析
  • 歐盟結構性失衡是主因。歐盟各國經濟發展水準不一,但又渴望實現共同體的願景。需要有兩種歐元區。
  • 歐盟如只有一種歐元,歐元不能太強。
  • 經濟成長比防止通膨重要。
  • 中國金援買歐債無法解決 歐債問題。
  • 印鈔是資本主義過程中隨外貿出超、舉債建設刺激經濟及經濟成長就會產生,它是必需之過 程。害怕貨幣泡沫是需要IMF去思考,如何用黃金、美元與一藍子貨幣去形成,EU也可以選擇一藍子貨幣,無須獨尊歐元。
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2012年2月2日 星期四

半個歐盟進入通縮,為了讓德國不通膨? ( Half of EU will go into deflation for Germany not go into inflation? )

The government surplus/deficit of Portugal, It...
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所有現象確認毆盟已經畸形通縮 ( All events show EU went into deflation )

    最近由西班牙、葡萄牙、希臘、意大利之失業率、 經濟衰退幅度及消費者物價指數,更由德國公債負值利率看,這種通縮之畸形來至於歐元單一貨幣之災難,西班牙、葡萄牙、希臘、意大利負債較高且原本幣值低,轉成歐元後,在德國強勢歐元策略下,維繫德國不通膨,相對西班牙、葡萄牙、希臘、意大利這些原來弱勢貨幣國之經濟必然衰退,西班牙、葡萄牙、希臘、意大利為了刺激經濟及維持社會福利而大幅負債,造成今日歐元單一貨幣之毆盟無法收拾之殘局,歐元/美元是由 1 漲到 1.31,就因為了要維持德國消費者物價指數嗎? 基本上西班牙、葡萄牙、希臘這幾個國家由於原幣及經濟形態都屬弱勢,進入歐元後為什麼惡化這麼快?而且,毆盟國家普遍經濟成長率都很低及社會福利過高,應該說德法領導之毆盟是領導無方,一旦,班牙、葡萄牙、希臘離開毆盟,就形成小毆盟,對德國經濟傷害很大。將來主導全世界貨幣就是美元、人民幣及黃金。

     我們之所以看不起德法領導之毆盟原因是在於德法領導之毆盟沒有付出之精神,毆盟遇到西班牙、葡萄牙、希臘、意大利公債問題只會閃躲或叫私營債權人自認虧損,最起碼現在毆盟消費者物價指數這麼低的情況可以印鈔救債市、定義毆盟區社會福利稅收比及稅率,來壓低歐元與債卷值利率、刺激經濟,同時提高德法對西班牙、葡萄牙、希臘、意大利之投資,這樣大家才會對毆盟領導人有信心。只要 EU 印鈔救債市,亞股、美股必大漲,歐元貶值與債卷值利率下降可以提高毆盟經濟成長率。 ( We hate EU leader Germany due to it is ill-responsible to form EU and lead EU without considerate to boost EU economic and just protect Germany benefit and shrink other countries expense, it is obvious that UK did not join the same Euro system and depend on their own central bank to control its currency and debt credit, its UK bond interesting is much lower than Spain, Greece, Italy and so on )

歐元區失業率創新高

 歐洲統計局最新報告顯示,歐元區去年12月失業率達百分之10.4,創下自1999年實施歐元以來的最高紀錄。

    歐洲統計局表示,歐盟17個實施歐元的國家去年12月平均失業率上升到百分之 10.4,相當於1650萬人沒有工作,創下自1999年實施歐元以來的最高紀錄。其中西班牙排名第一,失業率達百分之22.9,奧地利最低,僅百分之4.1。

    經濟學者指出,由於歐債危機的影響,2011年歐元區的失業率持續向上攀升,預計,2012年全年仍然籠罩在失業的陰霾下,失業人口還會繼續增加。歐債危機已持續兩年,企業調查顯示,景氣不樂觀,各方投資延緩,企業人事凍結,尤其在虧損的壓力下,裁員似乎是解決問題的唯一出路。

    歐元區失業率最嚴重的國家包括西班牙、希臘及塞浦路斯,尤其西班牙,25歲以下的年輕族群失業率更是高達百分之48.7,令人擔憂。反倒是波羅的海三小國,去年一整年的失業率降幅最大,表現最好。

    歐盟各國領袖這幾天在「布魯塞爾」舉行高峰會,討論解決之道,會議主軸也已從增稅、刪減開支等嚴苛緊縮措施,逐漸轉移到設法振興經濟,以及創造就業機會上。不過,專家指出,即使歐盟各國推動的改革措施有助拉抬經濟,但眼前要解決的問題有如逆風行舟,困難重重,歐洲恐怕會再度落入經濟衰退蕭條。

( EU jobless rate continue to ramp up due to Germany lead EU and strategy to shrink a lot of countries budget, if this is an effective approach, that will be fine, but all evidence show this is an ill-responsible attitude from Germany to EU )

Bill Gross:歐洲央行無法修復「不和睦」的歐盟

據媒體報導,太平洋投資管理公司(PIMOC)創始人兼聯席首席投資官格羅斯(Bill Gross)周二(1月31日)在接受媒體采訪時稱,只要歐盟(EU)國家表現得像一個“不和睦的”的家庭,歐洲央行(ECB)就沒法解決歐元區主權債務危機。格羅斯還建議投資者不要買入歐元區債券。

格羅斯指出,當前的主要問題是北歐和南歐國家之間存在分歧。他表示,北歐國家債務負擔較輕,并且主要依賴出口,而南歐國家的債務負擔相對較重,其經濟更多的是依賴國內消費。他說道,“我認為,這些國家擺脫束縛的能力是其面臨的最大問題。”他還補充道,歐盟領導人在解決歐債問題上沒有作出明顯貢獻。他指出,“歐盟第16次峰會除了好話之外沒有其他東西。希臘和葡萄牙離死牢越來越近,默克爾也一直在談財政緊縮,這個不和睦的歐盟家庭還是那個樣子。”格羅斯建議投資者不要買入歐元區債券,稱近幾周債券收益率下滑的主要原因是歐洲央行向市場注入了大量流動性。2011年12月,歐洲央行首次推出3年期低息再融資操作(LTRO),向歐洲銀行業提供4890億歐元的流動性。

格羅斯表示,“太平洋投資管理公司基本上在減持南歐國家的債券。有人可能會認為德國債券稍微有點被高估,因為其所處的南歐可能面臨危機。”他指出,“前幾周市場表現一直都在反映歐洲央行再融資操作所提供的流動性。”他還表示,“我們懷疑意大利銀行業正在買入該國債券。我們最後仍將需要利用當前以及未來再融資操作所提供的大量流動資金來穩定意大利,并且未來還需要利用這些資金來穩定西班牙。”

但格羅斯警告稱,這一流程并不是沒有風險。他指出,“歐洲央行長期再融資操作確實提供了流動性,而且能將流動性問題推遲至少3年,因此當然能夠允許銀行買入本國國債來為政府提供支撐。但從長期來看,除了實現經濟增長以外,沒有其他方式能夠讓歐元區真正走出困境。”

葡萄牙本周再次成為市場關注焦點,因投資者稱其可能重蹈希臘覆轍。格羅斯也表示,其為葡萄牙感到擔憂。他指出,葡萄牙債券受到了歐洲央行的支撐。格羅斯稱,“歐洲央行今天買入了少量葡萄牙國債,可能對10年期葡萄牙國債價格略有支撐。”

除歐元區問題外,格羅斯還表示,預計美聯儲(FED)下次政策會議不會推出第三輪量化寬松政策(QE3),但肯定會在6月底之前推出,屆時美聯儲“扭曲操作”將會到期。

為拉低長期債券收益率,美聯儲於2011年9月21日宣布采取所謂的“扭曲操作”(Operation Twist),在2012年6月底之前買入4000億美元的美國國債,其剩余到期時間為6-30年,同時出售等量的美國國債,其剩余到期時間為3年或以下。


希臘財長:私營債權人或接受70%以上的債券減記損失

希臘財政部長維尼澤洛斯表示,希臘的私營債權人可能將接受超過70%的債券互換損失。

綜合媒體1月31日報導,希臘財政部長維尼澤洛斯(Evangelos Venizelos)31日表示,希臘的私營債權人可能將接受超過70%的債券互換損失。據路透社報導,希臘財長維尼澤洛斯向希臘國會立法者表示,“我們正在討論有關債務減記額度超過70%的可能。”

維尼澤洛斯稱,債券互換協議雙方目前正在就新的建議進行非常嚴肅的討論,這一減記額度比之前預設的額度要大很多。當然,金融機構荷蘭國際集團(ING Groep NV)總裁霍門(Jan Hommen)表示,私營債權人提出了新的債券互換建議,建議債券減記額度在70%以上,新債券票息在3.6%-3.7%。

目前,銀行和投資基金已經與雅典就債務互換協議的談判已持續數月之久,以此在2020年將希臘債務占GDP的比重由160%降低至120%,這是國際債權人為避免希臘違約而達成的1,300億歐元第二輪援助貸款的關鍵條件。


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2012年1月29日 星期日

德法知道不知道歐盟開始面臨資本主義最大敵人:通縮 ( Germany decision will move the part of EU to heavy deflation )

GDP real growth rate in Europe
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     假設人類進入資本主義開始之第一年,政府期待人們有工作,公司臨立社會繁榮,制定低的利率,一些地主開始將土地抵押給銀行,取得1%利息之1億元資金設立公司,其中 4000萬元由銀行投資,並得到政府投資2000萬元及五年免稅,股本是1.2億元,每股10元以發行,雇用25名員工,替公司生產行銷人們需要之產品,公司很成功的賺錢兩年,每年賺到6000萬,申請上市,結果第三年上市成功,公績營餘約1.2億元,每年還持續賺6000萬元,因此上市本益比為20,上市股價是 200 元,市值是24億元,上市時公司釋出10%股份,公司由市場得到2.4億元,增聘 50 名員工開發新產新市場。 ( Basically, Capitalism came from debt of investor and bank print money, if we do not accept this basic growth rule of capitalism to keep a light inflation and go to deflation, all capitalism will be gone and crashed )

    這例子一開始政府願意增加負債2000萬元、銀行願意負債 4000萬元、創業地主願意負債 6000 萬元,三年後地主的投資回收1.2億元,還擁有價值10.8億之公司股票,這就是資本主義鼓勵人們投資之誘因。資本主義製造工作機會及經濟成長之過程需要有人願意先負債,銀行願意印鈔寬鬆之利率,也就是說資本主義是從負債及銀行印鈔開始的。有人要工作機會及經濟成長,就要有人要負債、有人要印錢及有人要投資。基本上,土地抵押給銀行之條件是土地不是一直貶值的,也就是說資本主義存在另一條件:我們都接受微幅通膨,如果是通縮環境,沒有人願意借錢創業或擴大業務,股市上市本益比會低於8,銀行一堆錢存款利率會是負的,所有資產都在跌價,整個資本主義進入黑洞般之塌陷。( Due to investor wants to invest and form a company to put his asset to loan from bank as debt, this create jobs, economic and GDP growth; company success and IPO to stock market make the investors happy about his investment behavior : as debt 1st when I like to be an investor and believe it is inflation world; if it is a deflation world, it will be a nightmare to capitalism and no one want to invest, no one is dare to put his asset to loan from bank to start-up his company due to asset will drop and fall in deflation world, then, this behavior will turn this investor into bankrupt )

    因為極端通縮,所有人都不再投資,銀行一堆錢存款利率形成負的,失業率超高,人們降到基本需求,多餘之產品都被人們遺棄,所以一家一家公司倒閉,失業率持續惡化,政府稅收大幅下降,政府福利支出卻因補貼失業者而上升,GDP大幅下降,政府公債信評也持續下降。( In extreme of deflation, people don't invest, bank interesting rate becomes negative due to all money surge into bank and cease the investment activities, people only seek for basic need and desire, extra need from product also go down a lot, so a lot of companies start to close and bankrupt, jobless rate goes higher and higher, the gov. expense relative to jobless and social benefit increase, GDP drop a lot, the credit of bond of gov. become worst and worst )

    德國強硬之歐盟政策正在引爆一場史無前例的通縮現象,雖不完全一樣,卻極為類似,德國發債利率形成負的、西班牙失業率創史上新高、西班牙等四國一家一家公司開始倒閉、西班牙等四國 GDP大幅下降、政府公債信評也持續下降,你能說現像不一樣嗎? ( Germany thinking on dealing of Europe debt crisis will lead to a terrible deflation, even, it is not all the same, but it is very very close, Germany bond of interesting rate went into negative, Spain jobless rate raise to a history higher point, a lot of companies start to bankrupt in Spain and high debt countries, the GDP of those countries drop a lot and its debt just reduce a few, the credit of bond of those countries also drop and fall month by month, can you say it is different from a deflation?  Does Germany know Germany is a shit and cower in this crisis? )

    勸亞洲及美國大家勿買歐債,歐盟自已不運用資本主義基本解決方法 : 印鈔買債讓歐元下滑貶值,使歐豬四國出口與觀光業競爭力增加,難道要亞洲及美國來幫歐洲印嗎? 讓德國自已搞清楚歐盟需要讓歐洲高負債國中央銀行自已印印鈔買債 ( 這樣歐洲高負債國之公債就不會違約,投資公債風險轉成為貨幣貶值 ),讓他們用資本主義基本方法解決他們過去高負債錯誤之行為,這樣全世界就不需要一直受歐債影響經濟正常發展。 ( I suggest all Asian and US people don't buy any bond from Europe due to Germany create a shit of economic crisis to the world, if they don't print their Euro to pay those countries debt, why Germany want to form EU? If Germany doesn't understand this is the basic principle of capitalism, how can they lead EU, Germany doesn't try to depend on other countries to print money for Germany to earn, Germany doesn't understand Germany work too hard in avoiding inflation in Germany and make other countries in deflation, it is not a debt issue, it is a Germany fault to shrink too much in Europe budget to cause GDP of those countries fall and keep the same debt, so its credit of bond will drop a lot )
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