2010年8月22日 星期日

銀、金、銅、穀將是第四季重要投資標地 - 分析與評論

New Gold Dream...Image by law_keven via Flickr
產量走下坡 國際銅價估1年內創新高

《金融時報》報導,實體銅市的供給緊縮,促使銅 ( Copper ) 價大漲。宵小覬覦商機,使得纜線與銅條的偷竊案件持續增加。E. ON位於英國的區域電網經理Phil Wilson便表示,今年變電站的盜竊案件大幅度增加;光是上個星期,Coventry地區就發生了37起。在投資人、分析師與企業主管一片看好聲中,銅價已由6月初每噸約6000美元反彈至7400美元。由此看來,往後盜竊事件只怕會有增無減。支撐銅價的原因很簡單:供給。1980年代找到的超級銅礦--如智利Escondida礦場--可能都過了開採的全盛時期。即便需求「溫和」成長,仍少有人認為,未來幾年會有足夠的新產能上線。

基於這項理由,許多分析師預測銅價會在12個月突破每噸9000美元,刷新歷史新高。甚至有專家(數量增加中)表示,銅價會在2-3年內升破每噸10000美元價位。若預測為真,將較目前價位上漲35%。銅市供給緊縮,由過去幾年大型礦業公司偏低的產量即可察覺。今年1-6月,四大上市銅礦業者--Freeport McMoran、BHP、Xstrata與Rio Tinto--總產量就比去年同期少了12%。

專家說,現有的銅礦蘊藏,已無法滿足產量目標。其結果是全球銅庫存的遞減;自2月迄今,倫敦金屬交易所(LME)庫存量已下滑逾25%,一反過去夏天時的增加趨勢。


受到美國大型金融機構Lehman Brothers Holdings Inc.(LEH-US;雷曼兄弟) 傳出籌資不利,加上保險巨頭American International Group Inc.(AIG-US;美國國際集團) 也傳將出售資產,金融市場憂慮波瀾再起,黃金和白銀價格紛紛大幅上揚。

金價於台北上午時間7:55由周五紐約交易價上漲2.3%或 17.49美元,來到每盎司780.85美元;銀價也上漲2.4%或26美分,報 11.09美元。Lehman傳出拯救計畫受阻,美國金融市場穩定度憂慮升高,Lehman亦可能遭降級。不僅讓價值穩定的黃金價格竄升,美元也承受下跌壓力,周五兌歐元創下 6個月來最大單日降幅...

除了Lehman之外, AIG也傳需籌資 150億美元彌補資產減記。幸好Bank of America Corp.(BAC-US;美國銀行) 同意買下另家陷入財務危機的華爾街大券商 Merrill Lynch & Co.(MER-US;美林),為市場穩定帶來一絲正面消息。


俄新網RUSNEWS.CN莫斯科8月20日電 俄羅斯《新聞報》19日報道說,俄羅斯政府目前正在考慮進口500萬噸甚至更多的谷物以滿足國內需求,但目前尚未做出最終的決定。 俄羅斯農業部高層消息人士表示,2010至2011農業年度,俄羅斯可能進口500萬噸甚至更多的谷物。他說,進口的問題已經解決,目前正在討論進口量。

兩家俄羅斯大型谷物出口商的管理人士表示,政府正在討論有關建議。他們說,政府計劃從獨聯體國家進口谷物--首先是哈薩克斯坦。某經濟部門高官証實,目前正在就進口谷物進行磋商:進口額的問題還在討論,尚未做出最終決定。 ....

分析與評論

  • 利用趨勢分析銀、金、銅、穀將是第四季重要投資標地,必須隨時注意觀察 GLD、SLV、JJC、JJG、JJA、DBA 等ETF尋找時機。
  • 如果,再考慮美國還會買回國債刺激經濟之因素,第四季俄、中天氣更乾旱之因素,這是最佳觀察組合。



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2010年8月21日 星期六

2010 年1 ~ 7月份 臺灣上市公司受景氣恢復程度分析

Flowers and  AndroidImage by Jon Åslund via Flickr2010 年1 ~ 7月份,臺灣整體產業恢復狀態7月份有轉變以,原來電子業很強勁,但是許多電子業營收月增率持緩,這是值得注意與追蹤,電子業、觀光、汽車、金融復甦又持續成長最快,由於智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )、雲端技術 ( cloud computing )、網際網路 ( Internet ) 之大幅成長進入淡季也成長時代,由於iPad、平板電腦結合雲端服務大幅成長,也壓縮臺灣整體 NB 電腦公司營收,台灣太依賴微軟 (Microsoft ) 與 Intel,不知道趨勢轉變了必須以 WinXP、Android、ARM、Intel結合Amazon、Google、Time warner、Disney與 Apple 競爭,這是這次景氣恢復最奇特現象,我把它歸因於新經濟已經逐漸形成非常強勢世界趨勢,而舊型之重量型經濟則持續衰退,最大影響力是:
  • 網際網路 ( Internet )、 智慧型裝置 ( smart handheld and portable device )( 如 iPad、平板電腦、智慧型手機 )、雲端應用 ( cloud computing )之成長率與出貨量仍然持續,iPad、平板電腦將有大幅取代筆電 ( Netbook ),形成雲端應用與移動智慧型技算機裝置大幅成長趨勢 ( Cloud computing and mobile computing device ) ,臺灣必須大幅與Android、ARM、Intel 結合 Amazon、Google、Time warner、Disney搶回 Pad device 成長;
  • 歐洲主權債危機,已經威脅全世界經濟成長率,但是還未造成全世界經濟衰退,特別是重量型經濟需求如鋼鐵、水泥等,而美國經濟成長率又變軟,因此,歐美仍然需要經濟刺激政策。
  • 臺灣最大競爭對手仍然是韓國 Samsung 挾著DRAM、半導體晶圓代工技術與面板,又擴廠,成為台灣非常大之威脅;間接影響臺灣政府1.2兆稅收,TSMC 必須非常注意
  • 臺灣另一最大競爭對手也是代工及元件廠商成長動力是蘋果 (Apple ),臺灣必須大幅採用雙 Microsoft 及 Android 兩種OS結合Amazon、Google、Time warner、Disney等雲端服務之發展方式,代工與品牌同時存在,這樣才有下一波成長動力,也才能與Apple競爭。
  • 兩岸金融業合作、兩岸金融商品與ECFA議題 仍然以人民幣存款業務效應對臺灣經濟成長率影響最大,將大幅增加金融業穫利率,很懷疑執政黨是否真的了解人民幣業務對臺灣之影響。
  • 第三季許多利多與月營收有關之智慧型裝置、雲端技術上下游股票,外資已經開始進場,振盪小回不破支撐就可以分批進場。
  • 執政黨現在要大幅運用策略降低失業率,一定要由新創公司投資減稅與邀請外國公司來台投資著手,就可以大幅降低失業率,延長經濟成長率,執政黨沒有做好降低失業率策略將會流失許多選票
  • 預估ECFA無法增加太多就業率,國內開放人民幣定存業務可以激起國內消費金額,又可以激起國外來台儲蓄並消費之金額,增加服務業就業率,新創公司投資減稅與優惠,就能迅速增加就業率。
  • 國際營運FTA方式不能以美國為優先,要以南美、東歐、歐洲、中東為主,因為這些區域關稅高,對於台灣分散市場效果大,而美國談判籌碼低農產品競爭力非常高。



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2010年8月18日 星期三

Facebook 與 Google 廣告戰場開始 - 分析與評論

Image representing Facebook as depicted in Cru...Image via CrunchBase
Facebook今日將召開說明會 向大眾介紹新款定位服務

近年來,Facebook 從一家新興科技公司快速成長、搖身一變成為網路社群站的老大,不斷推出新穎的技術與服務,Facebook 今(18)日將在公司活動說明會上公佈一項新技術──網路定位服務,被視為助其網路事業開拓版圖的一項新服務。《彭博社》刊載,近幾個月以來,Facebook 一直宣稱將提出最新的定位服務,但總是「只聞樓梯響」,外界一直不清楚服務的相關細節。今日,Facebook 將在位於加州帕洛阿爾托(Palo Alto)的總公司舉行記者會,對外宣布這項計畫。

Facebook 的定位服務有何特點呢?

身為網路社群老大、擁有全球最多會員數的 Facebook 即將提出的「定位服務」主打資訊分享服務,以及即時廣告定位。

資訊分享服務主要提供用戶及時更新定位動態、告知移動方向,並且找到鄰近自己的朋友群;即時廣告定位則是資訊分享服務的延伸,廣告商或鄰近的百貨業者可以運用社群間彼此分享的定位和移動方向,更輕易地找到目標客群,甚至當客群接近商家時,廣告商能即時提供商品選單、廣告促銷等,讓消費者不用走進商店就能收到購買選單,進而採取購買決定。

在全球擁有 5 億會員數的 Facebook 就是要運用其受歡迎的程度,在網路廣告市場上拓展更多商機;它這次增加了服務特色和廣告選擇,預估要在 2015 年前為其廣告營收量每年增加 41 億美元。「在增加廣告行銷的產品種類上,Facebook 可說是箇中好手,」舊金山福里斯特研究公司的分析師 Augie Ray 說道,「然而,它今天準備要公佈的消息將會助其更上一層樓。」不過,Facebook 對這項服務計畫真是保密到家;Facebook 的發言人對此計畫是否推出?何時推出?到現在仍未對外界透露一字半句。

為何定位服務逐漸興起?

Facebook 有超過 1/4 的用戶使用手機上網功能,這些用戶也可以轉變成網路定位服務的潛在客戶;只要用戶接近賣場或加油站,商家可以即時傳送折價券或特價優惠等訊息,提供用戶們參考購買。

Google推出基於位置的移動廣告

【艾瑞網消息】谷歌本週推出了一項新的移動廣告產品——允許營銷商將地圖嵌入擴展廣告單元,並且可以根據用戶所在的位置定位這些廣告。

谷歌AdWords平台上這一新增的功能基本上可以讓廣告客戶在可擴展廣告單元中添加其公司業務列表和聯繫號碼,而這些都將通過谷歌的顯示廣告網絡出現在移動網站和應用程序中。

通過擴展,企業所在的地理位置可以在廣告中的地圖上精確顯示,還有一個點擊即呼叫的電話號碼和一個獲得往返路線的選項也可以在廣告中顯示。只有當用戶點擊呼叫企業,或瀏覽其網站時,廣告客戶才需付費;如果用戶只是將廣告擴展開來,查看地圖信息或查看往返路線時,廣告客戶是不付費的。

昨天在博客上發布這一新廣告產品時,谷歌移動廣告營銷團隊的一位成員Dai Pham表示,該公司相信,為移動用戶提供更多的呼叫機會和與廣告主連接的選項,可以增加其與這一新廣告格式的互動。

考慮到這一新廣告的特性,新產品可能主要是吸引當地的廣告主,或者全國連鎖性、在當地有分支機構的品牌,如零售商或餐廳等。由於該廣告是谷歌AdWords平台的產品,從理論上來說,營銷人員可以在幾分鐘之內就能上傳並運行廣告。

至於其定位目標,一位谷歌發言人表示,“根據用戶的地理位置,可擴展的地圖廣告會使用IP來顯示廣告;如果用戶通過一些服務,如穀歌的”我的位置“選擇分享更精確的地理信息,那麼我們可以通過移動設備上的信號投放這類廣告。”

目前,該廣告格式只會出現在具有完整網絡瀏覽器的高端移動設備中,如蘋果的iPhone,以及運行谷歌自己的Android手機操作系統的設備。

谷歌工程部的副總裁Vic Gundotra曾於五月在舊金山舉行的谷歌開發人員會議中展示了這一廣告。他指出,“我們不只是和少數人合作。廣告商有不同的需求——當地的、直接回應的、以及品牌性質的。如果想要在廣告領域發展,那麼就必須擁有能夠滿足這些需求的廣告格式。”


社交網站正在上演兩個有天壤之別的廣告故事:Facebook廣告日進斗金,幾年前還炙手可熱的MySpace收入銳減。專業估計Facebook今年的廣告進帳將是後者的3.7倍。
網路研究公司eMarketer公布最新數據,今年全球廣告金主將塞給Facebook高達12億8000萬美元(台幣408億元),卻只給 MySpace寒酸的3億4700萬美元。

eMarketer預測,2011年,MySpace的廣告營收還會下跌14%,減到2億9700萬美元,Facebook則將增加到18億美元。

分析家和廣告業都曾懷疑社交網站能有多少廣告效益。兩年前,eMarketer還下修社交網站的廣告營收評估,因為企業界認為在社交網站打廣告很難保證回收。

Facebook會員在今年7月突破五億,他們每周、每天上網,沒有任何企業能夠忽視,因此,如今廣告金主不分大小,競相塞錢給Facebook。說「塞」,因為現階段的Facebook並未將吸收廣告列為當務之急。Facebook雖未大力招徠廣告,最近仍然宣布今年廣告量增加十倍。

人數就是力量,eMarketer一位資深分析師說,「企業界看到寶僑家品(Procter & Gamble)也上Facebook,個個跟進」。

數據顯示,Facebook今年的廣告營收中,將有8億3500萬美元來自美國,但國際來源將在2011年超過美國部分。Facebook有個叫「自助」(self-serve)的軟體工具,讓廣告金主自己上菜,針對年齡、性別來端出廣告菜色。「自助」成為Facebook的吸金機,占Facebook廣告收入之半。

相形之下,新聞公司旗下的MySpace辛苦掙扎,不進反退。eMarketer分析師說,MySpace正在改革,希望改頭換面,但方向是要變成一個平台,這是一種窄化,「有興趣的廣告金主自然也愈來愈少」。


導讀:《財富》雜志網絡版今天刊文稱,外界目前不清楚Facebook將於何時上市,以及該網站將如何通過龐大的用戶群賺錢。根據已知的一些數據推算,Facebook的估值將很快達到500億美元。
以下為文章全文:

與許多私營企業一樣,Facebook對財務狀況非常保密。Facebook去年9月表示,該公司的現金流已經是正數。今年夏季,Facebook又宣布該網站用戶數已達到5億。Facebook仍在開拓新業務,本周早些時候,Facebook宣布推出基於地理位置的新功\能。不過,Facebook CEO馬克‧扎克伯格(Mark Zuckerburg)從未透露將如何通過這些業務盈利。

Facebook嚴守秘密並未阻止外界對該公司價值的猜測。Facebook已經不再向大型投資者大規模出售股份,並希望通過上市來獲取高額收益。業內人士猜測,Facebook將於2012年進行首次公開招股(IPO)。

營收仍具增長潛力

根據eMarketer近期的研究報告,Facebook今年的營收將約為13億美元,達到2009年估測數字的一倍。盡管Facebook的營收快速增長,但根據comScore的數據,Facebook的廣告價格僅為每千次展示0.56美元,遠低於業內平均的2.43美元。此外根據Second Shares的數據,Facebook平均每年每用戶營收僅為2.6美元,遠低於谷歌的18美元和AOL的12美元。

Compete的數據顯示,7月份Facebook的網站訪問量即將超過谷歌,兩者分別為31.52億和31.61億。然而,外界仍不清楚 Facebook是否有能力通過龐大的用戶群賺錢。不過,包括谷歌在內的其他互聯網公司在起步階段也與Facebook的現狀類似,Facebook也可以很容易地提升每用戶營收。Facebook曾多次表示,該公司不急於進行IPO。不過外界仍有這樣的疑問:Facebook究竟價值幾何?Facebook在IPO中的估值究竟會是多少?

估值已達300億美元

Facebook股票目前已在兩個私營公司股票交易市場進行交易。這些交易並不公開。而由於股票缺乏流動性,外界也很難確定Facebook真正的市值。研究機構Next Up Research表示,根據Facebook在SharesPost市場的交易情況,今年早些時候投資者對Facebook的估值為111億至125億美元。而彭博社則報導稱,Facebook當前估值為249億美元。

私營公司股票交易中介商EB Exchange Funds專家拉里‧奧布科克(Larry Albukerk)表示,部分交易對Facebook的估值高於這一數字。他表示:“有一些複雜的大型機構投資者以300億美元的估值收購Facebook股份。”然而,Facebook的市值也出現過波動,Facebook的投資者已清楚地知道這一點。微軟2007年10月以150億美元的估值收購了 Facebook部分股份。2008年初,李嘉誠也以同樣的估值投資了Facebook。然而,2009年Facebook的估值開始下跌,俄羅斯投資公司DST於2009年5月以100億美元的估值向Facebook投資2億美元。

Facebook的用戶數已經占全球網民人數的1/4,。然而根據YouTube的經驗,用戶數對於一家公司能否取得成功\來說只是必要條件之一。

分析與評論
  • 以我預估 Facebook 與 Youtube 初期狀況蠻接近,要大幅營收再成長並不容易,初期高成長較易達成,因為 Google 和網民之間共生關係較重,網民使用 Google search、Gmail、Youtube、Blogger、News、Reader、Maps、Docs 加上 Android、Chrome 喜愛度很高,Facebook這是無法取代。
  • Google 要打敗 Facebook 可以利用 Youtube 增加網友 Message及Group chatting來完成社交網路部份服務,同時可以考慮收購 LinkedIn 來提供企業型社交網路,這樣比較適合原客戶群需求。
  • Facebook 要分享 Google 營收只要專注於如何贏曲行動廣告營收及增加使用者,就會營收大成長;
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