2012年2月4日 星期六

2012 歐債到期日後是走向通縮還是通膨 ( On the age of expire of EU countries bond, it will move to deflation or inflation )

English: STOCKHOLM. With Swedish Prime Ministe...
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歐央行又要印鈔1萬億歐元? 長期后果難料 ( EU central bank will print 1 trillion Euro )

在第一輪長期貸款帶來出奇好的效果后,歐央行2月將進行的第二輪長期再融資操作需求或翻倍至接近1萬億歐元,這實際上是變相開動印鈔機,此舉雖然短期看來能顯著改善歐元區金融穩定形勢,但最終后果難料。歐央行12月進行的首輪3年期再融資操作向歐元區銀行發放低息貸款4,890億歐元,大量資金用於購買意大利,西班牙短期國債套利,從而令受困國國債受到強勁支撐,收益率大幅下降,使得歐元區從信用緊縮的邊緣逃過一劫。

歐央行的長期融資工具等於變相開動印鈔機,并巧妙規避了歐盟條約對歐央行不得印鈔買入國債的規定。歐元區銀行購買的意大利和西班牙等國國債會被用於抵押給歐央行進行融資,擴張央行資產負債表。12月22日,歐洲央行首次為歐元區金融機構提供三年期無限額低息貸款,并且一舉超預期發放貸款4,890億歐元。

根據計劃,歐洲央行將在2月29日向歐元區銀行發放第二輪緊急貸款,歐元區銀行此番或增加對該項貸款的需求一倍以上。歐元區部分最大規模的銀行已經表示,他們正準備加大對歐洲央行緊急融資的利用,最多可能要比12月份融資量擴大一倍多。歐洲央行2月29日還將為歐元區銀行提供2按年期緊急融資。這些銀行表示此番他們對歐洲央行資金的需求可能會比之前增加一到兩倍。而在2月份進行的第二次緊急貸款發放行動中,歐洲央行計劃發放3,250億歐元(約合4,270億美元)資金,以緩解貨幣市場的壓力。

歐央行大肆印鈔雖然大幅改善歐元區金融穩定前景,但最終后果難料。歐央行長期貸款解決了歐元區流動性問題,基本消除了大型銀行未來3年內破產的風險,但這可能僅僅是買入時間,大規模印鈔或導致歐元泛濫,助長金融投機和商品投機,負面影響難以預料。

( EU faced a difficult situation to choose print money to save  SpainItalyGreece  debt crisis or not, we estimated to print money and lower its interesting rate will be better, otherwise, EU will crash and Euro will crash too and Germany will hurt more, print money is a process for country handle this situation to boost economic and increase liquidity like US Fed approach show effect of economic increase, EU can print money and cut military expense  )


歐盟執委會主席Barroso:葡萄牙有能力抵抗當前困難經濟情勢

歐盟執委會 (European Commission) 主席 Jose Manuel Barroso 周五 (3日) 在 1 場慶祝葡萄牙工業協會 (Portuguese Industrial Association) 成立 175 週年的紀念會上表示,葡萄牙將有能力抵抗目前的經濟危機。Barroso 相信葡萄牙經濟將能在目前的經濟危機過後向上成長。他指出,歐洲並無任一國家的情形和希臘相同。

Barroso 接著強調:「有必要澄清希臘情形是比較特殊的且在歐盟中算是特例。」他並認為,歐盟 (EU) 應發行債券來幫助歐洲經濟邁向復甦,而這亦是幫助復甦的融資來源之一。

全球經濟真的要因德國之策略走入長期緊縮嗎?

English: Nouriel Roubini, Turkish economist, p...
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十七個目前使用歐元的歐洲國家不能單方面將本國貨幣貶值。實行歐元是歐元區集體行動邁出的重要步伐,但這一舉動要確保歐元能成為真正通用的貨幣,它應該體現出真正意義上團結,但德國政府仍然不承認這一點。

即使是制度化的貨幣緊縮政策也並不能阻止歐洲國家公共債務負擔水準達到GDP的50%~100%(希臘和義大利更高),在美國,這一比率超過了100%。很顯然,各國政府應對2008年金融危機的舉措並不成功。
...
  • 基本上,要產生1000$工作,需要資本家那資產去銀行抵押借1000$,發薪資之主來原是央行要印鈔且資本家願意投資,因此產生1000$債務,勞工賺到1000$去消費產生經濟成長,因此要經濟成長不可能不印鈔。更何況全球債已經發展至43兆美元,怎可能去減記全球債呢?
  • 因為現行資本主義金融系統的貨幣制定是這樣,沒有印鈔就無法產生投資,更何況累積之債務已經到達43兆美元今日無法擺脫之地步; 沒有印鈔 就會使經濟持續萎縮,雖然債務下降, 經濟萎縮GDP也 下降,債務/GDP比無法下降,也就是說緊縮是無解的;
  • 人類資本主義金融之貨幣系統已經演變成支撐全球經濟成長關鍵,然而 , 全球債務已經到達43兆美元 之今日,既使印鈔來轉移債務泡沫,貨幣之信心需要靠黃金來支撐已經是再次印鈔需要之要件,這改革需要 IMF 一籃子貨幣加上黃金來支撐貨幣信心;
  • 當資本主義金融系統的貨幣制定是由黃金來對等決定貨幣發行量,其他有的資產是勞力、土地 、 技術及生產出之產品,沒有貨幣根本無法讓資本主義運行,如今全球資本主義金融系統的貨幣制定是由黃金轉成美元、歐元印鈔決定 ,德國若放棄歐央行印鈔,轉給IMF等於將由美聯儲決定全球資本主義金融系統的貨幣量,歐洲經濟就由美國控制,連帶亞洲也一起由美國控制,美國控制之結果是走上通膨的,我認為必然想出間接讓歐洲印鈔之法,讓美國持續經濟成長逼中國人民幣再次升值。

陶冬:美就業突奏高歌 復甦任重道遠 歐央行再謀寬鬆 前方關關難過

歐洲峰會開得像一杯溫吞水,希臘債務減記又遲遲沒有結果;好在中國和歐洲的PMI均強過預期,扳回兩城。至星期五,美國非農業就業數據令人瞠目地強勁,泰山壓頂般地奪下關鍵的一局,3:2獲勝!全球風險資產再放異彩,風險指數VIX更跌破17。資金繼續湧出避險天堂。全球股市錄下15年來最亮麗的年初前五週的表現,S&P500指數收復去年八月美債歐債危機以來的所有失地,NASDAQ更突破2900點(IT泡沫之後的高位),黃金沖上高點後遇到回吐壓力,大宗商品全面上揚。歐債集資成本下降,意大利十年期國債利率降到5.6%。

美國一月份非農就業為+243K,民間企業創造就業257K,所有部門的就業狀況均有改善,工作時數與單位工資亦有上漲。這是一張華麗的成績表,尤其是在聖誕期間短期工因素被排除後取得的,的確讓人感受到美國復甦在加速。不過也必須看到,這只是在就業低谷上邁出了一小步,一月偏暖的氣候也利好就業。以目前的就業製造進度,恐怕要等到2015年,才能將金融危機中失去的就業機會全部補回來。就業復甦,任重道遠。

強勁的就業數據,略微減低了聯儲推出QE的機會,不過聯儲多數派至少目前釋出的信號仍傾向於新的資產購買計劃。筆者認為,美國央行的下一步行動與兩個條件關係密切:1)按揭貸款機制改革與房地產復甦,2)歐洲銀行資產狀況及風險的潛在傳染性。筆者仍看好QE3在今年被推出。.....


末日博士盧比尼:2012年全球經濟將臨巨大通縮壓力 - 分析與評論

著名分析師盧比尼 ( Nouriel Roubini ) 周三 (4 日) 表示,到了 2012 年,美國和全球經濟將面臨龐大的通貨緊縮壓力。

盧比尼在會議上指出,儘管寬鬆的貨幣政策,確對經濟造成另一波資產泡沫化的隱憂,但此波來自工業產能過剩,勞動力成本下降和疲軟經濟體系的通縮壓力,在未來兩年仍將主導市場走向。然而在此之前,若全球央行耗費太久時間進行退場機制,管束貨幣大規模的流動性且撤回其他刺激財務措施,則通膨預期可能搶先揚升。

儘管如此,盧比尼表示,太早終止對市場的援助,則可能導致「二次衰退」的發生。
(  Nouriel Roubini estimated 2012 will fall into a death deflation is coming from his understanding in EU leader Germany stupid strategy, just shrink the budget of Europe countries like Spain, Italy and so on by support to buy their country bond by EU money, that will keep a worst debt/GDP ratio, Are Germany a nut in Capitalism to move EU to deflation death ? )

2012 全球到期主權債: ( 2012 world wide country bond and treasure expire volume )


分析

  • 歐債問題不是中國金援買歐債可以解 ( Europe debt crisis cannot solve by China investing EU bond )及德法知道不知道歐盟開始面臨資本主義最大敵人:通縮 ( Germany decision will move the part of EU to heavy deflation )之分析已經說明,歐洲走上通縮及經濟衰退是歐盟死亡,德國受傷嚴重如二次戰敗,要成為歐盟要勇氣犧牲,否則,歐盟之一切就是如夢幻過去。
  • 我預估歐洲必然印鈔尋求他國買債來解決,德國自已要了解如果讓歐盟存在歐元存在,必須印鈔還要想出如何讓德國公司去投資西班牙、意大利 、 葡萄牙振興GDP之方法,這樣 Debt/GDP 比率才會轉好。
  • 由於歐債靠歐盟中央銀行印鈔救市,美國今年到期債也必然要靠部份印鈔 ,必然造成黃金商品逐成國際貿易貨幣,為人類演進成新一時代貨幣學。人類離開金本貨幣制度,不管出超國與負債入超國,最後大家就發現都是在印鈔票,怎樣才不會印太多呢? 
  • 預估歐洲印鈔機 2 月底會啟動機會很大。一旦,印鈔機啟動,資金會很猛,看基本面空單朋友會陣亡。

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2012年2月3日 星期五

你可以這樣 feedly 我的財經及科技趨勢 Blog

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歐債問題不是中國金援買歐債可以解 ( Europe debt crisis cannot solve by China investing EU bond )

Deutsch: 45. Münchner Sicherheitskonferenz 200...
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當著梅克爾的面 溫家寶透露中國考慮擴大援歐

中國總理溫家寶周四 (2 日) 表示,中國正在考慮擴大參與歐洲紓困基金,以協助解決該區主權債務問題。不過,他並未提出具體金額承諾。溫家寶與出訪中國的德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 舉行會晤後,於聯合記者會上表示,中國政府仍在思考如何提供歐洲更多支援,包括可能透過國際貨幣基金組織 (IMF)。

他補充,中國也正在考慮透過 2 個主要歐洲紓困基金──EFSF (歐洲金融穩定基金) 及 ESM (歐洲穩定機制),來擴大參與解決歐債危機。溫家寶表示,中國政府正在調查及評估如何透過 IMF,來進一步藉 ESM/EFSF 管道參與解決歐債問題。他強調,中方支持穩定歐元及歐元區的各項努力。且北京對歐洲經濟有信心。

《路透社》指出,中國一再強調支持歐元穩定;且根據普遍估計,中國高達 3.2 兆美元的外匯儲備,有 1/4 是歐元資產。但時至今日,北京仍遲不願就參與歐洲紓困基金規模,提出具體承諾。( Angela Merkel visits China and get China president wants to support, but it cannot solve the real issue of EU, EU must force is currency to a lower level o stimulate its economic and Germany needs to increase its inflation and make USD/Euro trend to1.1, this can make the debt/GDP ratio has improvement, so the interesting rate of bond from Spain, Greece and other of high debt EU countries can get improve and be lower, otherwise, how can an EU leader tell me how to do it? EU leader needs to understand to print EU Euro is not a wrong decision, it is an effective approach to stimulate economic and liquidity  )

探索歐美債務危機鬧騰始末及2012年全球經濟走向

歐美債務危機是2008年金融危機的延續,並非另一場憑空而起的經濟風暴。金融危機席捲全球後,世界經濟陷入衰退,發達經濟體紛紛呈現負增長,政府為挽救和刺激經濟大舉救市,採取積極擴張的財政和貨幣政策,這就帶來了財政赤字飆升和政府債務膨脹兩個問題,這也是歐美債務危機的共性表現。

但是歐債與美債也各有“內情”。歐債危機的爆發與持久有以下四點原因:

一、制度設計缺陷,即有統一貨幣卻無統一財政、統一債券市場和最後貸款人。

二、結構性失衡。歐盟各國經濟發展水準不一,但又渴望實現共同體的願景。發達的西歐、北歐向欠發達的南歐敞開懷抱,卻忽視其財政隱患,而南歐又希望搭歐元區便車,享受北歐、中歐的福利,但沒有經濟實力做後盾,危機種子由此埋下。

三、成員國之間合作意願弱化,政治家缺乏政治決斷力,耽誤了解救時機。

四、游資衝擊炒作和評級公司的負面作用。在歐債危機背後,美國始終是一個揮之不去的“陰影”,當年高盛集團用作弊方式,幫助財務狀況根本不達標的希臘加入歐元區,埋下了隱患。

歐債危機爆發之初,美國三大評級公司,又突然先後下調希臘等國主權信用評級,“落井下石”的做法,無疑也起到了推波助瀾的作用。

美債危機的根源首先是美國經濟金融化和完全自由市場模式雙重作用的結果,導致金融創新過度和監管缺失,引發了次貸危機並延伸到政府債務危機。其次,“寅吃卯糧”的信貸經濟使政府“債臺高築”。再則是經濟問題政治化,由於大選因素,國會兩黨糾纏黨派利益以致拖延債務問題的解決。

無論歐債危機還是美債危機都肇始於美國,都是美國房地產金融泡沫破裂後引起的連鎖反應,是從次貸危機到金融危機的後續結果。

現在有一種觀點認為歐債危機是因為 “高福利高工資”造成的,這種籠統的說法並不合理。歐洲的高福利政策實行了幾十年都沒事,如今的歐債危機只是導致高福利較難維持而已。

歐債的根本問題還是在於歐洲國家的資本,和金融系統大量捲進美國的次貸危機中,美國泡沫一破,歐洲金融系統就出現大量壞賬,政府打開國庫救助後導致政府債務迅速惡化。

( Major issue of EU is the currency unification did not considerate some countries weak currency change to stronger currency will induce a GDP fall, this already prove from EU process, we can say the EU process and form to turn into a stronger currency is quite wrong direction, it make Germany inflation keep much well and don't understand that is totally wrong and make the EU will fall into an economic disaster, print money is  a correct strategy when EU faces the difficulty in the issue of bond, it will quickly turn Euro drop a lot and make all bond get payment increase its credit and boost economic and GDP growth, major disadvantage is inflation, but EU inflation index is quite lower, if inflation is too high, it also can solve by IMF to form a join currency approach to force people to choose gold as one of currency in trading, there are a lot of countries star to think about use gold as currency in trading to reflect its value of goods in trading, so many people concept is not correct, no matter the country of balance of trade is positive or negative, both countries needs to print money when the expanding of both side trading is increasing, so it is obvious to print money main purpose is coming from expanding of economic growth and international trading )

分析
  • 歐盟結構性失衡是主因。歐盟各國經濟發展水準不一,但又渴望實現共同體的願景。需要有兩種歐元區。
  • 歐盟如只有一種歐元,歐元不能太強。
  • 經濟成長比防止通膨重要。
  • 中國金援買歐債無法解決 歐債問題。
  • 印鈔是資本主義過程中隨外貿出超、舉債建設刺激經濟及經濟成長就會產生,它是必需之過 程。害怕貨幣泡沫是需要IMF去思考,如何用黃金、美元與一藍子貨幣去形成,EU也可以選擇一藍子貨幣,無須獨尊歐元。
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