全世界 IPO 市場出現綠苗

由全世界 IPO 金額數量發現全世界IPO市場已經回溫，總投資金額持續升高，要注意第三季發行之金額，注入資金數量來判斷經濟回溫情況。但是由美國 IPO 金額數量發現美國市場還在低檔未有效回溫。

儘管The FTSE Renaissance IPO Composite Index 已經漲這麼多，美國 IPO 金額數量仍然低迷，美國經濟刺激政策力道好像不夠，談甚麼防止通貨膨脹調高利率太早了吧。

全世界 IPO 金額數量

美國 IPO 金額數量

金融怪傑 - 閱讀與心得 3

William O'neil 發明 CANSLIM 選股方法心得:

1. 要購買上漲潛力雄厚之股票，不是買低檔盤旋之股票。
2. 此選股方法，注意每股季與年盈餘、創新、在外流通股數、法人機構支撐程度、量價變化。
3. 空頭時不建議做空。
4. 要有停損。
5. 建議找好的標的順勢長抱。
6. 成交量是股票非常重要指標。
7. 能長期大漲小回才是好股，趨勢往下之股票，基本再好本益比再低一定有一部份有問題。
8. 要購買股票能強勢創新高比，持續盤底股容易賺錢。

由於他的選股方式很嚴格能入選股數量小於 2%。

Larry Hite 相當注重控制風險的策略

1. 他的方法大量使用統計學與電腦分析，加重控制風險的買賣策略；
2. 每筆交易所承擔之風險不可以高於總資產1%；
3. 跟趨勢走，完全信任交易系統；
4. 分散投資標的於全世界、使用不同交易系統 來分散風險；
5. 當你的每筆交易所承擔之風險高於總資產10%時，風險情緒會大大影響到你的績效；

其他，成功交易員 ( 操盤手 ) 以後再介紹

「金磚四國」走自己復甦的路 - 閱讀與分析

「二○一○年，金磚四國景氣將呈現V型反轉！」這是高盛（Goldman Sachs）經濟學家歐尼爾（Jim O’Neill）的最新預言。八年前，高盛首先提出「金磚四國」概念，歐尼爾也被稱為「金磚先生」。八年後的秋天，他在倫敦接受《商業周刊》獨家專訪，再度喊出令人驚訝的經濟預測。

一、實力從傳言走向現實

「金磚四國會在二○二七年就成為G7的成員，比我們之前所預估的還要早七年發生。」歐尼爾並預測，「明年全球經濟成長率是四％，光是中國與印度就貢獻其中的二％，」其中，「中國經濟成長率更將高達一二％、印度是八％，而巴西、俄羅斯的經濟成長率都是四％。」他形容，「金磚四國是一雙強壯的腳，能帶領全球經濟走出金融危機。」

「金磚四國」原本只是投資銀行推銷的概念，早在二○○一年，高盛就開始鼓吹「金磚四國」；二○○三年十月，歐尼爾出版了：《與金磚四國一起築夢：到二○五○年之路》（Dreaming with BRICs : The Path to 2050），當中提到「如果一切順利，未來不到四十年，以美元計的金磚四國經濟規模總和，就會比六大工業國總和還大。」

二、後海嘯的全球救星

過去，全球經濟成長的動力，主要都是看美國、歐洲、日本三個火車頭。但去年九月中，美國投資銀行「雷曼兄弟」（Lehman Brothers）破產，引發全球金融海嘯，美國、歐洲、日本經濟遭到嚴重打擊，這幾個火車頭已不能再帶領全球經濟走出泥淖。

但金磚四國成員如中國、印度，仍然維持正成長，儼然成為世界經濟成長的新動力。事實上，今年全球前十五大經濟體，只有兩個國家預估會有正的成長率：就是印度及中國。巴西中央銀行預測今年巴西將微幅衰退，但明年將很快復甦。四國中狀況最差的是俄羅斯——世界銀行預估今年該國經濟將衰退七．九％。

二○○○年時，開發中國家占全球GDP約三七％，到去年已提高到四五％，而金磚四國所占比重由原本的一六％提高到二二％。也就是說，從二○○○年到二○○八年，全球經濟成長有六成來自開發中國家，其中一半是金磚四國所貢獻。

三、金磚開始走自己的路

歐尼爾特別指出，金磚四國的經濟成就更超越他的預期： 他在二○○三年預估，中國會在二○○八年取代德國成為全球第三大經濟體，中國做到了，就在二○○八年發生。 他預估中國會在二○一五年取代日本，但他認為「現在也許會在二○一○年就發生」。

但是最近這幾年來，「金磚四國」不再以已開發國家經濟體馬首是瞻，近年來「金磚四國」經濟走勢，與美國等已開發國家「脫鉤」（decoupling）的現實越來越明顯，不再像是太陽系的行星了。 「脫鉤」，指的不僅是金磚四國的成長速度比已開發國家還快，還包括這兩個集團「各走各的路」，也就是已開發國家成長或衰退，不再是影響金磚四國經濟走勢的唯一主要因素。

成長新模式

一、大力推動國內基礎建設

今年五月英國《金融時報》（Financial Times）說得很清楚：「美國已無法獨自解決全球失衡的問題」。所以，金磚四國逐漸揮別過去的成長模式，試著採行新的成長方式。但最近這些年來，「金磚四國」成長模式悄悄起了變化，如今巴西、印度的出口占其GDP不到一五％，中國出口雖占GDP三四％，但大部分都是「加工再出口」，也就是進口某產品後再加工出口，中間沒有添加多少新價值，因此受到全球貿易影響並不大。

二、用內需拉抬經濟成長

美國經濟真的轉型，這也意味著過去「金磚四國」賴以成長的模式不再可行，這也是為何近來「金磚四國」採取各種方式來拉抬經濟的原因。 例如中國近年來大力推動國內基礎建設，這從它對各種原物料的需求大增就可以看出：今年以來全球原物料價格的上漲，就有三六％是來自於中國的需求拉動。 原本是先進國家外包軟體基地的印度，如今也「硬起來」大做基礎建設：去年印度花在基礎建設上的投資就占GDP的六％，印度政府表示，若要維持每年九％以上的經濟成長率，這個比率還會再拉高到九％，印度政府的第十一次及十二次五年計畫顯示，至二○一七年為止，印度將投入共約一兆五千億美元興建基礎建設。

三、四國貿易越來越緊密

這四個國家在經濟上正好互補：巴西、俄羅斯所產的東西，也正是中國、印度所需要的。今年中國已取代美國，成為巴西最大的出口市場，印度第一大貿易夥伴也變成中國，而這四國儘管在政治上仍有歧見，但經濟上的關係卻越來越緊密。

例如俄羅斯與中國，在二月十七日，兩國正式簽署協議，建立長期石油供應的貿易合作架構，從二○一一年開始，俄羅斯將穩定向中國提供原油。中國日前貸款一百億美元給巴西國營石油公司Petrobras，以使其能開採深海石油，而巴西和印度這兩個全球甘蔗產量前兩名的國家，也已經簽署協議，將在酒精及生質燃油方面合作。 簡單來說，過去有G7，未來很可能是一個越來越緊密的中、印、俄、巴的G4集團。

金磚四國GDP總和占全球1/10 4年前，高盛預估：2010年，金磚四國GDP總和（註）將占全球10% 事實上，2008年就已占全球15%；提前2年實現

中國GDP超越日本 4年前，高盛預估：2015年，中國GDP將超越日本 事實上，最遲在明年，中國GDP將超越日本；提前5年實現

註：此處GDP總和按市場匯率計算, 資料來源：高盛

2005年其他各國加總：57.95％ 美國：22.47％ 金磚四國加總：19.58％ 總額：54.9兆美元

2008年其他各國加總：56.99％美國：20.69％金磚四國加總：22.32％總額：68.9兆美元

資料來源：國際貨幣基金

引用: 重返金磚四國

閱讀心得：

• 金磚四國景氣將逐漸與美國拖鉤；
• 金磚四國債券、股市成為美債泡沫產生之資金浪潮的棲息處；
• 四國持續增加達到新經濟成長模式；