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2015年9月29日 星期二

從2000 美國科技泡沫看美國升息、歐、日印鈔中國大幅貨幣寬鬆之全球股市、經濟及資金趨勢 : 全球股市空頭來臨?( World wide stock already came to a bear market for each country, Why ? )

從2000美科技泡沫台股超前跌看

    回億我 2000因為先看見第一季全球手機大廠剛進入衰退,加上政黨輪替及台灣大寬頻股條事件,將長期投資4年之DVD、美股半導體股、未上市股,毅然決定全部賣出,我記得那是一次很成功的投資收益,3.5年投資報酬率超過 625%,也是我第一次長期投資成功建立經濟基礎,非常感謝聖靈在2000台股股災之一再提醒,讓我能堅定在9800附近全數賣出,記得賣未上市股時還非常熱絡大家搶著買,現在想起來真是令人驚懼,因為許多那時之未上市股已經不在了,我選股能力還需加強。

    台股周線達大M頭首波跌幅最低7203點反彈,在長空的結構中周線的大M頭至少會跌2~3波,反彈後避險最佳,九月財報、第三季季報將是反彈利多出盡時間點,還是利空罩頂?

2000 美國科技泡沫前,台股是超前全球股市最早崩盤的,這一波全球股市回檔進空頭台股是開端
台股周線達大M頭首波跌幅最低7203點反彈,在長空的結構中周線的大M頭至少會跌2~3波,反彈後避險最佳
美股道瓊週再不反彈突破就有危機

美股道瓊週線跌破趨勢線17200點,累計量短壓在17476點,短線等待財報及第三季季報,技術面跌破15925後長線的空頭開始,小心投資。

美股道瓊週線跌破趨勢線17200點,累計量短壓在17476點,空方力量主導

美股最大危機是石油相關產業,因為美國石油庫存一直高檔,中國又大幅買石油來建立石油庫存,正如 Seekingalpha.com said : Everyone knows that crude oil inventories are at hugely elevated levels, indeed, at 80-year highs,說實在聽了我真的發毛,因為美國石油相關產業牽連相當大美股之營業額及獲利,會影響財報及第三季季報。

Crude Oil: Where Is The Bottom?
  • Crude oil prices have a long way to fall perhaps to $25 per barrel.
  • There will not be a bottom until there is a serious panic in the oil market and companies perform serious bloodletting.



2015 新興市場股市匯市再度出現資金撤出

巴西股市將面臨破6年頸線低檔支撐最後如何下探階段,巴西極可能發生金融風暴或倒債
泰國股市面臨M頭頸線測試階段,應該這週就破
印度股市面臨大修正
南韓股市面臨三年頸線測試及跌破趨勢線
香港股市面臨跌破趨勢線後之6年頸線測試

歐洲股市也面臨壓力

德國股市周線這次破線頭部完成後的反彈第三周所以時間到了,空頭中繼站上飄旗型完成,跌破前低便能計算跌幅滿足,技術面反壓10336點
法國股市是空頭反彈跌破趨勢線
分析
  • 台股、美股道瓊、德股、法股、巴西股市、泰國股市、印度股市、南韓股市、香港股市都跌破趨勢線, 25 週均線下彎之空頭趨勢,巴西更是面臨破6年頸線低檔支撐最後如何下探階段,全球是有可能發生金融風暴或倒債,在投資上要搞清楚台股周線達大M頭首波跌幅最低7203點反彈,在長空的結構中周線的大M頭至少會跌3~5波,而全球大部分股市也處於第一波跌勢,價值投資時間還沒到。
  • 全球經濟最大風險是中國大陸 
  • 全球經濟及金融最大問題是:過度投資、過剩產能、過度負債、過度依賴貨幣寬鬆及印鈔,卻忽略各國必須創造消費需求,否則,過度供過於求就是資產泡沫及通縮。

2015年3月6日 星期五

全球金融走上負利率及通縮局勢及美元強勢? QE結束是否引發全球強勢貨幣區域及美股資金行情?( The global financial situation took a coexisting of deflation and a strong USD dollar? QE ends will trigger a surging up of financial market in US stocks? )

歐陷負利率 金融市場「倒貼」


歐洲金融界全面邁向「負利率」時代。最早是公債市場出現負殖利率,現在已擴及到公司債市場,而銀行的存款、貸款也開始出現負利率。貸方「倒貼」借方的離奇現象層出不窮,債券市場已被形容為「慈善事業」。
歐洲央行(ECB)為刺激經濟及拉抬通膨,3月將陸續買進達1.14兆歐元的歐元區各國公債。在預期心理下,歐元區債券殖利率重挫。彭博資訊估計,歐元區負殖利率的公債達88種,總額已接近1.75兆歐元,約相當於總發行額的四分之一。

德國5年期公債殖利率26日跌到-0.08%,27日7年期公債殖利率最低降到-0.17%。荷蘭、法國、比利時、芬蘭等強國公債也出現負殖利率,連財政困難的義大利公債亦然。

不僅公債市場如此,像雀巢食品、諾華製藥等公司歐元債發行時的殖利率雖非負數,但在投資人拉抬價格下殖利率已降到零以下。分析師預測,不久後便可能看到短期公司債以零殖利率發行。不過只有AAA級公司債,才能享有負殖利率;低評等公司債的殖利率,仍將受油價及其他金融事件所主導。

銀行業也搶搭「負利率」列車。丹麥的中小企業貸款利率已出現-0.172%的水準。貸款戶雖仍須支付一些手續費,但銀行卻反過來要付利息給客戶。消費者貸款及房貸出現負利率仍屬罕見,銀行仍在試辦階段。但一些存款戶卻遭到相反的命運,因為銀行已通知他們須支付相當於存款額0.5%的費用。

這種「倒貼式」的借錢模式,反映出歐洲經濟前景黯淡。決策官員正盡其所能地刺激經濟成長,不惜使利率降到負數,以鼓勵企業及民眾借錢來投資及消費。

通縮風險引發全球擔憂

在這輪市場波動背後潛伏著一個決策者認為幾年前已解決掉的問題:通貨緊縮。2008年金融危機爆發後,物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題,因為這會讓人聯想類似大蕭條和日本失速20年的嚴重且揮之不去的經濟衰退。全球主要央行近些年使用了五花八門的寬鬆貨幣政策來對抗衰退的影響。如今,全球經濟增長放緩、大宗商品價格下跌、股市不振和國債收益率下滑的種種新跡象表明,通縮風險尚未走遠,特別是在投資者有時顯得狂熱的眼中。在這些威脅逐漸浮出水面之際,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱:美聯儲正行進在本月退出購債計劃的軌道上。購債計劃是美聯儲對抗價格下跌的主要工具之一。

通縮問題在歐洲和日本尤其明顯。在這兩個經濟體中,決策者都在努力想方設法對抗十分緩慢的經濟增長。然而,近期大宗商品價格的下跌表明通貨膨脹率下行壓力──如果不是全面通縮的話──可能成為一個更廣泛的現象,而且會對美國和新興市場這樣的經濟體產生一些好壞參半的影響。投資者對於全球經濟的擔心情緒似乎在周三集中爆發。( 註:由全球通縮區域與原因看,高外債、經濟疲弱、失業率高之區域,最好少投資 )。


美元欲再度橫掃全球泡沫

美元若小幅升息, 美國將是資金氾濫
美元在1月23日沖破95點后,一直調整到2月11日,當日美元指數連續第二日漲勢如虹,突破95.00,略微於95.00之上,更新了2009年以來收盤價。

一輪快速上攻的形態已經很成熟,強勢美元將再度橫掃全球泡沫。

近來美國經濟數據好轉,非常規貨幣政策的退出及美國開啟新一輪加息的預期,都使得美元走強成為投資者關注的焦點。從美元指數這一階段的變化情況來看,美元走強的趨勢已經發生。自去年3月美元從低於80以下的低位反彈以來,近期,美元指數創下11年新高,對歐元升值更近7%。知名財經學者牛刀表示,貨幣戰爭的第一階段已經宣告結束,第二階段開始。第一階段,我們看見黃金暴漲,可以說是人民幣的殊死頑抗,黃金價格被中國拉到將近1314美元的高度,而近日又回到低點。

周三晚間黃金價格跌破1220,更新了1月9日來低點1218.05。雖然此后金價略有回升,但從日
拉美是第一波受資金回美之受害者?
線圖來看,目前的支撐位將處在1200-1215水平,前低1230被跌穿也意味著在該水平形成三重底的可能已經消失,這也促使多頭進一步撤離。

牛刀稱,在第二階段,美元指數短線突破100點。今夜站穩95點不是一件小事,而是宣告第一階段的結束和第二階段的開始,可以不假思索地說,96點可以輕輕松松地一躍而過,在中國春節假日中,美元指數將力克97點98點直逼100點;第二階段中線是美元指數突破116點,這個階段是美元加息前到第一次加息結束,如果美聯儲第三次加息完成,美元指數會漲到126點,每一次加息都會帶動美元指數上漲5點
土耳其將是第二波受資金回美之受害者?

美國達拉斯聯儲主席費舍爾(richard fisher)1月30日曾表示,美元大漲有助於美國就業市場的增長,美聯儲正處於“臨界點”,且隨時準備加息,但最問題是何時加息。費舍爾表示,盡早小幅加息是明智的做法,若等到充分實現就業目標再加息是很危險的。費舍爾強調,“提早、溫和”加息是明智的,最好盡早加息以確保利率的逐步上升。

美國聖路易斯聯儲主席布拉德(james bullard)在接受mni采訪時也指出,當美聯儲開始加息的時候,長期利率將隨之上升,傾向於支援盡早而非較晚加息。

美元走強態勢及預期逐漸加快對美國經濟刺激明顯,但美元一路走強卻可能加劇全球范圍內的金融與貨幣動盪,其負面效應在未來可能持續發酵,還可能誘發國際匯率及金融市場波動。

首先是發展中經濟體,尤其是傳統資源出口國經濟將深受其害。美元強勢正引發國際資本加速向美國流動,且正加重部分國家以美元計價的債務負擔,進而推高其國內通脹水平,容易引發其貨幣出現災難性貶值。這也令中國等新興市場國家面臨資本外流的局面。目前,部分發展中經濟體為應對資本外逃等威脅已背負巨額財政赤字

與此同時,美元走強對原油等大宗商品價格形成巨大壓力,給部分嚴重依賴資源產品出口的新興經濟體經濟造成巨大威脅,俄羅斯、委內瑞拉、尼日利亞、墨西哥等國經濟已受損害。中國經濟增長正在放緩,這對原油需求的增長步伐構成拖累等,對大宗商品價格也形成壓力。

其次,美元走強導致多數國家資產承壓,加劇相關國家金融動盪,近期國際匯市劇烈震盪就是明證。新上臺的希臘左翼激進聯盟黨反對紓困舉措,對國際債權人發起公開挑戰,反對緊縮政策,宣布中止依據紓困協議制定的各項民營化計劃等,加劇了歐元承壓趨勢。
World Wide MSCI index will be surged up by US stock final boost?

與此同時,瑞士央行意外棄守瑞士法郎對歐元匯率上限,在金融市場掀起不小波瀾;新西蘭元跌至4年新低,導致澳洲央行降息預期升溫,打壓澳元降至5年低位。澳新貨幣、歐元和亞洲貨幣的疲軟,尤其是俄羅斯等國貨幣大幅貶值,與美元強勢都不無關係

此外,強勢美元導致美國跨國公司盈利大幅下跌。近期,美元升值對美國上市公司業績造成影響,強生、輝瑞、寶潔、微軟等企業紛紛下調業績預測,蘋果和谷歌也被 迫就“猛烈的匯率逆風”發出警告。總體來看,美國的資訊科技、原材料和工業板塊因海外銷售占比高,盈利最易受美元升值影響。

更為嚴峻的是,企業利潤率下降,導致美國民主共和兩黨部分勢力聯手施壓美國貿易代表,要求將匯率操縱條款寫進《跨太平洋(601099,股吧)戰略經濟伙伴關係協定》(tpp),矛頭直指日元。但有分析認為,這一舉措“項莊舞劍,意在沛公”,其真正的施壓目標是包括中國在內的新興經濟體貨幣。

無論是資產物流還是本國貨幣貶值,這一切都將使得經濟泡沫出現破滅。如若美元足夠強勢,那么資產泡沫將呈現被碾壓態勢,毫無還手之力。並且通過梳理資料,可見自1971年8 月15 日“尼克松沖擊”打破布雷頓森林固定匯率體系以來,自金本位制度讓渡於美元本位制度的近四十余年間里,幾輪美元周期與全球金融動盪都有極為密切的聯系,美元大幅波動對其它國家的金融市場動盪影響巨大。尤其當其處於上漲首期時。
Nasdag index will surge above the history highest point can describe this is the new boost of USD index
1971年-1979年,美元下降周期,期間美國經濟和世界經濟陷入史無前例的“滯脹”;1980-1985年,美元強勢上漲周期,期間拉美危機爆發;1986-1995年,美元下降周期,期間廣場協定迫使日元升值;1996-2001年,美元上漲周期,期間亞洲金融[0.00%]危機爆發。2002年至今,弱勢美元周期出現,期間全球金融危機出現。

美元周期與全球經濟周期的聯系如此密切令人驚嘆,這也就意味著一旦美元步入新一輪升值周期,對全球經濟的影響必將是巨大的。美元走強很有可能是今年中國經濟面臨的最大外部不確定因素。

本輪美元的大形態突破已經接近了時間視窗。一輪美元的世界沖擊波呼之欲出,隨之,將改變世界。

2014年11月8日 星期六

施羅德 2015年全球金融市場10大預估 - 看 2015 投資方向及人民幣戰略 ( 2015 world wide Investment and RMB as world wide important changing in strategy )

施羅德 2015年全球金融市場10大預估 看多美元、美內需股
美元將再突破續強, 資金持續往美, 明年將往上攻七年美元高點
施羅德投信今日舉辦投資論壇,並邀請施羅德亞洲多元資產團隊主管高倫博士(Richard Coghlan)出席,針對2015年的金融市場做出10大預測,包括持續看好美國經濟持續復甦有利美股表現、原物料價格仍面臨壓力、中國GDP成長減速、澳洲恐陷入衰退,以及歐洲可以勉強度過難關等。

高倫博士第一點預測指出,在美國就業率與失業率改善,經濟環境持續回溫的情況下,美國將持續復甦,同時也預估明年將會開升息的第一槍,時間點則大約是在夏季左右。同時升息也會有利美元指數的走升,因此目前他們團隊是看多美國內需股票,以及美元,並放空其他貨幣。
油價仍是會持續降價,美元持續強勢美頁岩油持續增產
再來第二個預測,受到美元走強與需求減少供給增加,全球原物料價格會持續疲軟,若以石油價格來看,美國的頁岩油不斷提高產能,抑制了油價漲勢。此外像是鐵礦砂、銅等工業用金屬,也由於需求降低,但供給並沒有減少的情況下,價格也會維持低檔。

第三個估是中國GDP成長減緩,高倫表示,中國房市價格走低,且衰退幅度相當大,因此降低中國經濟成長。同時中國又是外銷市場,因此走升的人民幣不利於出口,恐怕近期美元不斷升值的情況下,人民幣也會為了不與全球大多貨幣走反向,進而貶值

亞洲部分,高倫的第四個預測,是認為澳洲將會陷入衰退,澳洲上次衰退市1991,不過之後中國房市開始大進展,使澳洲獲得拯救,但是現在沒有當初的刺激,加上澳洲礦業投資佔GDP比例已經來到高點,即將有下跌的情況。未來澳幣恐怕會持續貶值,目前相對看好防禦型的澳洲公債。

第五個預測則是認為歐洲這次會驚險度過難關,近日歐洲銀行勉強度過壓力測試,主管機關對銀行有掌控的。不過歐元區經濟情況持續轉弱,弱勢歐元恐怕會持續走弱,高倫預估5年內歐元兌美元匯價恐怕會來到1:1的水準,但短期並不會下跌如此迅速。

若看新興市場,高倫的第六個預估提到,新興市場表現迥異,由於原物料價格走跌,因此相關輸出國會遭受衝擊,但有利原物料進口國。譬如巴西就因為農產品價格走低,而受到衝擊,南非也因為貴金屬疲軟表現不佳。相對看好有貿易盈餘、體質較佳的國家,像是台灣、南韓、馬來西亞、菲律賓等。
油價將崩盤至 60 USD/barrel ?
第七個預測為日本會持續大力推動貨幣措施,認為未來美元兌日圓匯率高於118,且政府不只推動寬鬆政策,同時也修改退休基金的配置,皆有助於日圓進一步貶值,並產生有正面影響。因此日本股市有領先跡象,日本股市今年會有上漲可期
滬港通仍是短期資金行情?

在投資上,第八個預測提到,美國內需股票優於外需股,主因美國國內經濟表現較好,且小型股的獲利源自國而非國外,所以認為小型股表現會比大型股好。再加上現階段小型股股價落後大型股,因此正好提供進場的機會點。

第九個預測是汽車將因為能源價格走低受惠,高倫分析當油價下跌15%後,在各個類股連續12月表現平均值中,汽車相關股票漲幅最大,所以要做多汽車、汽車零件股。且目前汽車相關股也落後大盤,是進場的好時機,並看壞公用事業未來12個月表現。

最後第十個預測,高倫認為金價會持續走低,由於黃金價格是相當題材性的商品,且與利
滬港通資金比重仍低?
率表現呈現反向走勢,因此若美國升息,黃金價格將不會有好表現。
  1. 美國就業率與失業率改善,經濟環境持續回溫,升息也會有利美元指數的走升;
  2. 美元走強與需求減少供給增加,全球原物料價格會持續疲軟;
  3. 中國GDP成長減緩,中國房市價格衰退幅度相當大。人民幣也會進而瞬間貶值。
  4. 澳洲將會陷入衰退,未來澳幣恐怕會持續貶值,目前相對看好防禦型的澳洲公債。
  5. 歐元區經濟情況持續轉弱,弱勢歐元恐怕會持續走弱。
  6. 新興市場表現迥異,原物料價格走跌,相關輸出國會遭受衝擊,有利原物料進口國。
  7. 日本會持續大力推動貨幣措施,認為未來美元兌日圓匯率高於118。
  8. 美國內需股票優於外需股,主因美國國內經濟表現較好,小型股表現會比大型股好。
  9. 汽車將因為能源價格走低受惠。
  10. 金價會持續走低,美國升息,黃金價格將不會有好表現。
人民幣國際化進度加快,正是中國大陸面對QE結束之戰略 : 面對美元升息
RMB 國際化之成度到2015 ~ 2016 將超越10%, 超越歐元許多

著名經濟學家、中國科學院大學管理學院院長成思危在『人民幣國際化之路』研討會暨成思危先生新書《人民幣國際化之路》發布會上表示,要實現人民幣國際化,大陸有三項工作要做:匯率制度改革、人民幣可自由兌換、資本專案開放,並提出十年基本實現人民幣國際化的時間安排。

根據證券日報報導,在匯率制度改革上,他提出採用『靈活的人民幣匯率目標區制度』,設立雙目標區,在硬目標區內匯率基本由市場供求關係決定,在軟目標區內貨幣當局在必要時可適當進行幹預。並提出分初建階段、調整階段、合一階段三個階段逐步擴展這兩個目標區,最終達到基本上實現人民幣完全可自由兌換的目標。
滬港通開放海外及香港民眾投資大陸股市,該計畫期待更多資金來帶動大陸股市,好讓大陸股市許多高檔
套牢資金能出脫等待美元升息時轉成美元資產?因此,需注意上證未來未來6個月內是否突破3413,若突破
3413 仍要注意中國大陸相關產業之成長率如智惠型手機、進出口成長率、BDI來確認中國大陸GDP成長率
之真實性
由於中國大陸經濟戰略及經濟成長率太強,造成中國大陸 M2 過高、總債務/GDP達到 277%,這金融與經濟架構下,中國大陸不斷吸收海外資金,不斷透過人民幣國際化將中國大陸企業債包裝成商品賣向海外,以防止美元升息美元急升產生之傷害,也讓美元金融武器揮刀時顧及其他國家受傷產生之全球經濟衰退;
另一中國大陸經濟戰略

中國將出資4百億美元成立絲路基金

這一基金將向"一帶一路"(絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路)沿線國家的基礎設施、資源開發、產業和金融合作等與互聯互通有關項目提供投融資支持,「打破亞洲互聯互通瓶頸」。

習近平是在北京舉行的「加強互聯互通伙伴關係對話會」上做出上述宣佈的。正在訪華的孟加拉國總統哈米德、老撾國家主席朱馬里、蒙古國總統額勒貝格道爾吉、緬甸總統吳登盛、塔吉克斯坦總統拉赫蒙、柬埔寨首相洪森、巴基斯坦總理謝里夫,聯合國亞太經社會執行秘書阿赫塔爾、上海合作組織秘書長梅津採夫出席了這次對話會。

分析