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| QE緩步退場，美元 ETF 將轉強 |
Fed非常了解，儘管股市與不動產大幅上漲，但經濟仍需依賴持續的振興措施。過去幾個月，那些似乎正面的經濟跡象，其實僅是QE本身轉化而來。少有證據顯示，這經濟改善的趨勢能夠自行持續。
或許是因希望在離開Fed主席職位前，便啟動終結QE的行動，伯南克現在就宣布減碼QE，而非讓葉倫於3月實施。這做法的確讓部份分析師感到意外。100億的減碼QE幅度，讓許多人相信，QE計劃很快將成過去。伯南克在記者會上也說，他預期至2014年底，QE將全部結束。
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| 啟動美股景氣行情？第一、二季應該還會推升美股行情 |
然而，這項預測可能會很快變調。沒有QE支撐市場，經濟可能將大幅減緩，不動產市場更可能大幅下跌。因而，預期Fed將竭盡全力，讓市場相信QE計劃不會退場。當經濟數據開始讓人失望時，Fed很快將轉向，改為增加每月購債金額。其實，在Fed的會後聲明中，便審慎避免了未來進一步減碼的承諾。Fed僅說，進一步改變購債金額，端視數據而定。這意味QE其實可減亦可加。
更重要的是，Fed用不尋常的鴿派措辭，包裹著似乎是毒藥的減碼決議。Fed保證利率仍將更加寬鬆，且維持時間會更長。他們承諾，零利率將持續至失業率低於6.5%之後很長一段時間。這樣不明確的措辭，顯示Fed似乎希望永遠無需調高利率。
儘管資產累積的速度小幅減緩，但相信Fed的資產負債表將會持續膨脹，其速度足以讓華爾街感到訝異。目前，Fed帳簿上的債券金額已突破4兆美元，別預期他們會縮減這項金額，即使停止增加，也不可能。
因為擔憂減碼QE，10年期公債殖利率上升到了數年高點。若真的採取緊縮政策，可能進一步大幅推升該殖利率。由於美國使用的槓桿程度，大幅高出正常的經濟體，股市，債市與不動產，極易受到升息的衝擊。若殖利率大幅上升，預期Fed將必須干預，將之壓低。換言之，Fed將發現，讓QE退場，要比進場難得多。
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| USD index will jump up? |
新興市場貨幣本周對美元幾乎全面貶值，因為聯準會（Fed）18日宣布開始縮減貨幣刺激措施，市場顧慮原本投入新興市場資產的資金會退潮。
聯準會宣布1月起把每月購債規模由850億美元減為750億美元，並承諾要維持接近於零的利率。追蹤美元對十大貿易夥伴貨幣的彭博美元指數本周上漲0.8%，是11月1日止最大單周漲勢，其中澳幣兌美元跌幅1.2%，跌幅最大，加幣跌1.1%。
新興市場中跌幅最重的是土耳其里拉，國內外雙重利空夾殺下，本周跌2.6%，20日創下空前新低2.0970里拉兌1美元，一面是因為聯準會縮減寬鬆所致，一面也受國內政局動盪的影響。土耳其央行已放話要擴大干預匯市。土耳其央行今年以來不時進場賣美元、捍衛里拉，並防範通膨失控。
美長期公債 ETF 反彈，短期公債 ETF 下跌，反應市場對 QE 緩退擔心下降；
美國量化寬鬆政策（QE）啟動退場，屋主急售屋。根據房仲統計，除了台北市以外，11月
全台各縣市售屋數量平均增加3、4成，其中又以桃園縣待售物件增加5成最多，顯示屋主擔憂房市景氣反轉，寧願先賣屋換現金，獲利了結心態轉強。
永慶房仲網統計今年1至11月待售物件，發現全台7大都會區的待售物件增加幅度最高的是桃園縣，達50％，新北市增加幅度9％，反倒是台北市屋主惜售心態濃厚，待售物件減少9％。 永慶房產集團房仲網協理高翠屏表示，今年5月開始，美國QE退場傳言不斷，雖然這次QE退場對台灣房市沒有直接性的衝擊，但不少屋主擔憂未來房市景氣變化，提早售屋因應未來的不確定性。 網路待售物件增加數量愈多，代表該區域的屋主，對未來房市景氣的看法愈不樂觀。
永慶房仲網分析全台屋主開價總價，台北市平均總價從1月的3286萬元成長到3662萬元，不到1年開價增加376萬元，是全台各都會區中開價成長幅度最高的區域；新北市從1月的1458萬元成長到11月的1608萬元，增加了150萬元，桃園縣也破了千萬元大關，11月屋主開價總價為1155萬元，成長232萬元。 高翠屏指出，台北市目前不僅土地少、新推案量少，就連中古屋也供不應求，加上屋主看好未來房價增值潛力，惜售心態較強，不僅待售物件減少，開價也居高不下、屢創新高。
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| 印尼 ETF : IDX 成為新興市場指標 |
美國聯準會確定2014年起讓「QE」（量化寬鬆）緩緩退場，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬就大膽預測，到2014年底QE就會「完全退場」；新興市場因為資金撤出，加上利率走升，衝擊最大。至於中國，陶冬則樂觀指出，明年中國是希望與風險並存的一年。
「可能到明年年底前後，會完全退出QE；資金的流向可能由新興市場轉流入美元區。對於新興市場，尤其是新興債市，會有比較大的衝擊。」瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬強調，超寬鬆時代已經過去，歐洲和日本都會逐漸縮減；全球印鈔活動將步入尾聲。不過距離聯準會升息，還早得很；起碼要到2015年下半年。但QE緩步退場，新興市場第一個倒大楣。
「2014年是希望與風險共存的一年，何去何從取決於改革，取決於風險控制。」由於美元走強，資金重回美國，但隨著利率、工資逐步上漲，再再衝擊新興市場；不過談到中國經濟，陶冬倒是很樂觀。中國經濟從今年第二季到年底為止，都是一路反彈；而明年景氣將由改革與風險並列的R平方主導，只是上半年迎接面對的是機會，下半年恐怕迎接的就是風險。
分析
- QE緩步退場，正讓新興市場及短債資金往美國股市流動，明年開始這動力會更大，新興市場怎麼起泡就怎麼破，預計將對股市較有利，債卷相關商品投資要減碼防止再度下跌；( Money liquidity flow back to US stock market, the force will become quite stronger from 2014 )
- QE緩步退場，美元 ETF 將轉強， 一旦 2015，美元突破配上美國大量產油降低貿易逆差及許多資金、產業回美，將徹底結束弱勢美元的時代；( US dollar will get stronger after 2015 )
- 新興市場以印尼 IDX 為觀察指標，若印尼 IDX 破前低而美股續漲，資金重回美國，新興市場利率、工資逐步上漲，將再度衝擊新興市場；( Emergent market need to be careful due to Indonesia ETF: IDX will face to drop below its previous support bottom price )
- 台灣房地產市場回跌將無可避免，屋主擔憂房市景氣反轉，寧願先賣屋換現金，桃園縣、台中售屋數量倍增，大幅回檔時期極可能由桃園、台中開始，再度證明馬政府執政是運用『桃園航空城』及『五都升格』炒作房地產，房貸泡沫、國債危機將危及台灣經濟，主因在於台灣投資率太低、薪資又不漲造成台灣房地產市場是虛漲，能抵住『縮QE』資金回美之力道，我懷疑。
- 加上金管會開放人民幣商品、寶島債，台幣是否將轉弱值得觀察，若考慮大陸政府資金扶持 LCD、LED、太陽能及半導體產業，加上寶島債幫助，直接與台灣民間企業競爭，是否造成台灣未來更大之金融風暴是值得觀察的重點。
- 台灣更要防止『縮QE』資金回美又升息造成"中國的房價泡沫"破滅之金融災難。
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