美債重演1995年大拋售 (U.S. Treasuries Repeat 1995 Sell-Off )
現況美國國債已破35兆，以債養債是條不歸路，只能說美國國債危機正在運行中，美國因美債要是破產，全世界都倒大楣，明年應該會破37兆。
自從 9 月聯準會大幅降息以來，美債遭遇大幅拋售的普遍觀點是，投資人不再認為經濟正搖搖欲墜地走向衰退，上一次美債在開始降息階段出現這麼大跌幅還是葛林斯潘 (Alan Greenspan) 領導聯準會的時期，當時他正在策劃一次罕見的經濟軟著陸。
距離美國總統大選還有兩週時間，10 年期美債殖利率週二攀升約 60 個基點至 4.2%，從聯準會四年來首次降息前幾天創下的一年低點躍升。
2 年期殖利率自 9 月 18 日聯準會啟動降息以來累計上升 34 基點。該殖利率在 1995 年也有類似漲幅，當時由葛林斯潘領導的聯準會成功的在不引起衰退的情況下幫助經濟降溫。
如果從 1989 年算起，2 年期殖利率在聯準會啟動降息的後一個月平均下跌 15 基點。回顧 1995 年，葛林斯潘和他在聯準會的同僚六個月內僅降息三次，把利率從 6% 下調至 5.25%。10 年期公債殖利率在當年首次降息的 12 個月後躍升逾 100 個基點，而兩年期公債殖利率則上漲 90 個基點。
德意志銀行利率策略師 Steven Zeng 表示：「殖利率上升反映經濟衰退風險降低，鑑於經濟數據相當強勁，聯準會可能放慢降息」。不過，除了經濟軟著路的預期之外，美國總統大選的因素也發揮作用。
Pimco 的投資組合經理 Mike Cudzil 在接受 MarketWatch 採訪時表示，雖然這一走勢的大部分可歸因於過去一個半月的相當強勁的經濟數據，但選舉擔憂也發揮了作用。
穩健的經濟數據使債券市場重新定價，因為它迫使投資人降低大幅降息的預期。但 Cudzil 表示，債券殖利率上升現在也反映出共和黨在選舉中佔據主導地位的「更多」潛力，並補充說，目前市場似乎正在「浪漫化」對股市有利的 (共和黨大勝)「紅色浪潮」觀點，但也會對長天期殖利率帶來更高的壓力。以 Anshul Gupta 為首的巴克萊股票研究人員於研究報告中寫道：「儘管民意調查仍然表明競選形勢激烈，但隨著市場堅定地相信川普獲勝的可能性不斷上升，川普交易繼續受到青睞。川普關稅以及 10 年期公債殖利率走勢一直在與川普獲勝的可能性保持一致」。
1987 年於美股「黑色星期一」一戰成名的億萬富翁、避險基金大佬 Paul Tudor Jones 週二表示，無論誰贏得 11 月的總統選舉，他都會避開固定收益資產並做空長期美債，因為他擔心美債軌跡。
高姆斯說，「我真正擔心的是，聯邦債務占 GDP 比率將在 20 年內翻一倍。我認爲我們負擔不起。」
高盛之前估計，到 2025 年，美國債務成本可能會創下新紀錄。而根據彼得森基金會 (Peter G. Peterson Foundation) 的另一項分析，未來 10 年美國債務的利息支付總額可能達到 10.6 兆美元。
摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 甚至將債務描述爲「海洛因」，指美國實際上已對債務上癮，讓美國經濟處於危險境地。
根據沃頓商學院的預算模型預測，如果不改變方向，美國可能在 20 年內出現債務違約，這可能對美國經濟造成災難性後果。
高姆斯表示，即使美國目前能夠負擔得起債務，但不斷增加的債務可能會在未來幾年帶來麻煩，因爲投資人可能會越來越擔心償債成本不斷上升，並減少美國國債的持有量。這意味著有朝一日，美國可能不再能依賴中國和日本等國家購買債券，爲政府提供資金，「在某個時點，市場將崩潰。」
以下是2011以來常發生劇本：美債違約
美國財政部長路傑克今天致函美國國會議員，強調必須要在10月中旬以前提高美國舉債上限，國會要善盡職責，以避免美國面臨違約風險。美國國會議員不到2周後將回到華府開會，屆時，行政部門與國會恐再度面臨2011年舉債上限危機，路傑克（Jack Lew）今天先大動作向議員喊話。
路傑克在信中表示，國會應善盡責任，儘快採取行動，以消除美國面臨的違約風險。他指出，考量時程、現金流量以及誤判帶來的可怕後果，國會必須在10月中旬以前採取行動。
美國今年5月已達目前16.7兆美元的舉債上限後，財政部採取非常措施拖延債務額度突破上限時間，如果財政部用盡所有非常措施，而美國國會又未對提高舉債上限採取行動，美國將被迫以現金支應帳單。
路傑克認為，在10月中旬財政部手頭現金估計有500億美元，但他不能預估現金量可以維持多久，或政府是否有足夠的錢可以支付陸續到期的帳單，因此，如果國會不提高舉債上限，將置國家於令人無法接受的處境。
美國政府債務上限是指美國政府根據國會授權為履行現有法定義務而能夠舉借的債務總額，這些法定義務包括支付社會保障、醫療福利、軍餉、國債利息、退稅與其他開支。美國2011年曾因調高舉債上限僵局爆發債務違約危機，也造成市場與經濟不安，最後國會民主與共和兩黨議員達成協議，化解危機。
美國新政府的外部顧問機構「政府效率部」（DOGE）主管馬斯克與拉馬斯瓦米，投書媒體描繪兩人精簡聯邦政府的計畫，將從撤銷法規、減縮政府與降低成本等三方向著手，並將取消聯邦政府勞工居家辦公政策，要求每周進辦公室五天。這些新措施料將引發新政府和政府勞工工會間的衝突。
馬斯克與拉馬斯瓦米表示，已協助川普政權交接團隊聘用擅長小政府政策的人才，新團隊將與白宮預算管理局（OMB）合作，從撤銷法規、減縮政府與降低成本等三面向著手，並將專注在以現有法規為基礎，透過行政命令，不會推動新的立法。
馬斯克與拉馬斯瓦米說，政府效率部將檢視聯邦政府法令，由川普透過行政命令安排，即時暫停執行部分法規，之後再檢討並撤銷。兩人也表示，在大幅刪除不必要的聯邦規範後，便能大量裁減政府機構人員。儘管美國總統與政務官依法不得炒公務員魷魚，以保護公務員免遭政治報復，但法規也允許若未針對特定人士，能減少工作團隊數量。
兩人也說，聯邦機關人員必須每周進辦公室五天，這個要求「可能產生我們樂見的自願離職潮：若聯邦雇員不想現身，美國納稅人不該為他們在新冠疫情期間的居家上班特權埋單」。
不過，這個要求可能引發新政府與政府雇員工會間的對立。政府效率部不一定有權直接發布這項命令，工會領袖表示若要更動工作條件，應該透過集體協商，且許多聯邦機構在新冠疫情前便有遠距上班的安排，例如國務院、教育部、財政部及防災等部會員工，能有部分時間在工作現場遠距辦公。
工會領袖批評，馬斯克與拉馬斯瓦米的提案無視聯邦政府運作模式，也會減少吸引人才誘因。政府效率部也將協助減少每年未經國會同意的約5,000億美元支出，當中包括5.35億美元公共廣播系統、15億美元國際機構補助與撥給進步團體的3億美元。
分析：
- 美國新政府的外部顧問機構「政府效率部」（DOGE）仍然要參議院、眾議院支持，否則，很難有成效，「政府效率部」（DOGE）發生效益，才能改變美債危機。(The "Department of Government Effectiveness" (DOGE), the external advisory body of the new U.S. government, still needs the support of the Senate and the House of Representatives. Otherwise, it will be difficult to achieve results. Only when the "Department of Government Effectiveness" (DOGE) is effective can the U.S. debt crisis be changed.).
- 現況美國國債已破35兆美元，以債養債是條不歸路，每年以2兆美元成長，正以噴出模式進入美國國債危機時期。(At present, the U.S. national debt has exceeded 35 trillion U.S. dollars. Using debt to finance debt is the way to go. It is growing at 2 trillion U.S. dollars every year and is entering the period of the U.S. national debt crisis in a spurt mode. )
- 未來全球進入許多債務泡沫危機時代，希望美國新政府「政府效率部」（DOGE）能改革成功，美國國債危機獲得解決，讓全球新的 30 和平成長期，台灣及亞洲也受益。(In the future, the world will enter an era of many debt bubble crises. I hope that the new U.S. government’s Department of Government Efficiency (DOGE) can successfully reform and the U.S. national debt crisis will be resolved, so that Taiwan and Asia will also benefit from the new 30 period of peaceful growth around the world. )
