2025年5月5日 星期一

2025 亞洲台幣急升，M1B、M2衰退有行情嗎? 比較2014，M1B、M2年增率續加速新高，2014元月台股資金行情


新台幣一夕狂升，雖有熱錢回流的利多護住多頭心脈，但憂心匯損買盤仍忙不迭的往資產、航空、食品等內需股湧去，上周五獲外資241億元買超、率先回補川普缺口的台積電回神無力，以956元、上漲6元開出後沒多久就翻黑，拖累以20,839.04點跳空開高、上漲51.4點的加權指數，也跟進走弱，一度跌點擴大至逾百點，多空交戰激烈。

這次台幣急升且升幅全球最高，M1B 是衰退，外銷股是不好，內需股比較優，台幣對美元急升後再緩升至28是最佳。航運股最佳機會在美國關稅戰後出現缺貨潮拉急單時。
看看歷史就知道，差異在那裡。
2882 K chart

2013, 12, M1B, M2是增漲，台幣是緩漲，所以漲幅週期是 漲8個月，回跌1個月，再漲5個月

2025 臺灣貨幣供給額M1B(期底) 2025/3 278,000億 -2010.3億
         臺灣貨幣供給額M2(期底) 2025/3 649,220億 -96.4億
         臺灣景氣對策分數 2025/3 34 -3
         只有內需股有行情，所有外銷股，特別是買太多美債公司將產生很大虧損，航運股觀察低點及美國缺貨潮拉急貨時。

M1B、M2年增率續加速並創2年多新高 寬鬆政策拚拉升景氣

台灣央行甫公布11月台灣M1B、M2年增率持續加速，已連續14個月的時間持續呈現「黃金交叉」線型，元大寶華綜合經濟研究院今(26)日對此表示，M1B、M2年增率持續加速並創下2年多新高，反映市場上資金充沛，股市資金動能無虞，也可看出，在經濟情勢不佳下，貨幣政策略偏寬鬆，以提供充裕資金方式營造利於低迷景氣回溫的環境。

台幣在2014全年是低檔震盪，台灣M1B、M2年增率持續加速，所以產生一段資金行情。

11月狹義貨幣供給M1B較上月增加0.41%，重新恢復成長態勢，廣義貨幣供給M2月增0.34%，連續第7個月增加；元大寶華指出，就年增率而言，M1B由上月的8.58%持續加速至8.85%，創2011年3月後新高，而受到銀行對公營事業及民間部門放款與投資加速成長，以及外資持續淨匯入影響，M2年增率由上月的5.99%持續加速至6.05%，創2011年8月後最快紀錄，持續逼近6.5%目標區上限。

另外，M1B連續第14個月高於M2年增率，呈黃金交叉狀態，且缺口放大至2.8個百分點，M1B、M2日平均餘額也分別以13.1兆元、35.2兆元續創新高，反映市場上資金充沛，股市資金動能無虞。


觀察前11月，在外資淨匯入與銀行授信成長下，M1B及M2平均年增率分別為7.16%及4.69%，其中M2持續處在央行2.5%-6.5%的目標區內，反映市場資金足以支應經濟活動所需，且略高於目標區中值4.5%。元大寶華指出，此反映在經濟情勢不佳下，貨幣政策偏寬鬆，以提供充裕資金促使景氣回溫。


資金行情助攻，春節前上看8800(康和投顧提供)

受到FOMC會議結果將在台北時間週四凌晨公佈，投資人觀望氣氛濃厚，週二晚間的歐美股市呈現小幅震盪，週三台股亦不例外，週三全天震幅不到45點，外資持股比重較高的半導體權值股，如台積電(2330)、日月光(2311)和聯發科(2454)，周三股價跌幅皆超過1%以上，壓抑台股無法突破10日均線(8381.91點)反壓，終場台股下跌3.89點或0.05%，收在8349.04點，成交量能則小幅放大至734.36億元。

　在全球金融市場接籠罩在QE是否在本周退場的不確定性下，投資人觀望，股市波動不大。在考量財政協議尚未在參議院過關、且2014年美國依舊將面臨舉債上限的困擾下，本週FED執行QE退場的機率不高，因此就台股而言，資金行情仍將推升台股，預期農曆年前，台股可望上看8600~8800點。不過須留意12月中下旬將是外資休長假時期，資金動能將趨緩，預期此段時間台股將在8400點附近上下震盪，待來年開春後，資金行情點燃台股多頭火苗，而後指數上攻，因此就中長線的操作上，建議可逢低建立持股部位。在類股的選擇上，首選金融權值股，建議可逢低建立中長線持股。(康和投顧提供)

( 註：過去 M1B 大漲後通常有一波台股資金行情，這次又要看央行操作了，自已經驗裡投資大賺期間也是在M1B 大漲後，政府如何做是重點 )


Related articles
張貼者： 於 1 則留言:
標籤： , , , ,

2025年5月3日 星期六

台灣央行、保險公司、銀行、卷商公司買美債總額預估，如何對應關稅戰、貨幣戰各種狀況的預估? (How do the estimated total amount of U.S. debt purchased by Taiwan's central bank, insurance companies, banks, and Stock Broker companies correspond to the estimated tariff war and currency war?)

台灣的央行、保險公司、銀行和券商在美國國債的投資總額預估相當可觀，並且這些投資在面對關稅戰和貨幣戰等經濟情況時，具有重要的戰略意義。Taiwan's central bank, insurance companies, banks and securities firms are estimated to have a considerable total investment in U.S. Treasuries, and these investments are of great strategic significance in the face of economic situations such as tariff wars and currency wars. 

2882 K chart

台灣對美國國債的投資總額Taiwan's total investment in U.S. Treasury bonds

  1. 央行的投資：Central bank investments

    • 根據報導，台灣央行的外匯存底約為5770億美元，其中約80%至92%投資於美國國債，這意味著央行持有的美國國債金額在4600億至5300億美元之間。According to reports, Taiwan's central bank's foreign exchange reserves are about US$577 billion, of which about 80% to 92% are invested in US Treasuries, which means that the amount of US Treasuries held by the central bank is between US$460 billion and US$530 billion.

  2. 保險公司：Insurance companies

    • 台灣的壽險業持有約2904億美元的美國政府公債，這使得保險公司在美國國債的持有量上也相當可觀。Taiwan's life insurance industry holds about $290.4 billion in U.S. government bonds, giving insurance companies a sizable stake in U.S. Treasuries. 
      2885 K chart

  3. 銀行和券商：Banks and brokerage firms:

    • 銀行和券商的具體持有數據較少，但整體來看，台灣的金融機構在美國國債的投資也在持續增加，尤其是在利率上升的環境下，這些機構更傾向於增持美國國債以獲取穩定的收益。

根據最新的資料，台灣的保險公司、銀行和券商在美國國債的投資總額預估如下：

台灣保險公司 Taiwan Insurance companies

  • 投資金額：截至2024年底，台灣壽險業持有的美國國債金額約為4.95兆新台幣（約合1600億美元）。
  • 持有比例：台灣壽險公司在其總資產中，對美國國債的投資占比相當高，這使得其在全球債券市場中佔有重要地位。
  • 主要公司：
    • 國泰人壽：持有的國外債券部位約為4.95兆新台幣 （約合1600億美元）。
    • 其他壽險公司：如新光人壽、台新人壽等，雖然具體數字未公開，但整體壽險業的投資規模相當可觀，從國泰人壽持有可推算約合1304億美元。

台灣銀行Bank of Taiwan

  • 投資金額：截至2023年，台灣銀行業對美國國債的投資金額約為4,957億元新台幣（約合160億美元）。
  • 持有比例：銀行業的美國國債投資相對於其總資產規模，雖然不如壽險業那麼顯著，但仍然是重要的資產配置之一。

台灣券商

  • 投資金額：券商在美國國債的投資金額相對較小，具體數字不易獲得，但根據市場趨勢，券商通常會透過複委託的方式協助客戶購買美國國債，這部分的資金流動性較高，且隨著市場需求而變化。The amount of investment that brokerage firms make in U.S. Treasuries is relatively small, and specific figures are difficult to obtain. However, based on market trends, brokerage firms usually assist clients in purchasing U.S. Treasuries through re-entrustment. This part of the funds has higher liquidity and changes with market demand. 

  • 主要券商及其美國國債商品

    1. 元大證券

    • 商品名稱：元大美國政府1至3年期債券ETF（代號：00679B）
    • 資產規模：約2158.8億新台幣（約合70億美元）
    • 特點：專注於短期美國國債，流動性佳，適合風險較低的投資者。

    2. 國泰證券

    • 商品名稱：國泰20年期以上美國政府債券ETF（代號：00687B）
    • 資產規模：約400.9億新台幣（約合13億美元）
    • 特點：專注於長期美國國債，適合追求穩定收益的投資者。

    3. 群益證券

    • 商品名稱：群益25年期以上美國政府債券ETF（代號：00764B）
    • 資產規模：約345.8億新台幣（約合11億美元）
    • 特點：提供長期投資選擇，流動性良好，適合長期資本配置。

    4. 永豐金證券

    • 商品名稱：永豐1-3年期美國公債ETF
    • 資產規模：約3.1億新台幣（約合1000萬美元）
    • 特點：短期債券，適合風險厭惡型投資者。

    5. 中信證券

    • 商品名稱：中信美國公債0-1年ETF
    • 資產規模：具體數字未明，但為短期債券產品，流動性高，適合短期投資需求。

保險公司、銀行、卷商公司總額

  • 總投資金額：台灣整體對美國國債的投資金額預估約為2,904億美元（約合9.58兆新台幣），這使台灣成為美國國債的第11大持有國，加上央行4,600億美元及卷商101億美元總金額達7,605億美元。
  • 市場影響：台灣的外匯存底中，約92%投資於美國國債，這顯示出台灣對美國債券市場的高度依賴。

對應關稅戰與貨幣戰的預估

在當前的國際經濟環境中，台灣的美國國債投資面臨多重風險，特別是在關稅戰和貨幣戰的背景下，美元會貶值、美公債今年 9.2兆美元要到期 ，特別是6月，約佔到期總額的70%。這些債務的到期將對市場流動性和利率造成壓力，因為政府需要進行再融資以應對這些到期的債務。

，關稅戰讓美公債殖利率高檔震盪：

  1. 關稅戰影響：

    • 關稅政策的變化可能導致台灣出口受阻，進而影響經濟增長，這可能使得投資者對美國國債的需求減少，因為經濟不確定性增加會使得資本流出風險上升。

  2. 貨幣戰影響：

    • 若台幣升值，台灣的美國國債投資將面臨匯率風險，因為美元資產的價值會相對減少。根據預測，若台幣升值10%至30%，將對保險公司和銀行的資產負債表造成壓力。

  3. 市場反應：

    • 在市場波動加劇的情況下，投資者可能會選擇減少對美國國債的持有，轉而尋求其他避險資產，如黃金或其他國家的國債，這將進一步影響台灣金融機構的投資策略。

總體而言，台灣央行、保險公司、銀行、卷商對美國國債的投資不僅是資產配置的一部分，投資人要盡量避開持有過大美公債的保險公司、銀行、卷商，也是對抗5月半導體關稅、美元貶值、6月美公債到期、利率風險和尋求穩定收益的重要策略。隨著市場環境的變化，這些投資的規模和策略可能會進一步調整，台灣的金融機構在美國國債的投資策略需要靈活應對國際經濟環境的變化，特別是在面對關稅和貨幣政策的不確定性時，應加強風險管理和資產配置的多樣化。

Related articles
張貼者： 於 沒有留言:
標籤： , , , ,
訂閱： 文章 (Atom)